Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Октября 2009 в 13:44, Не определен
на конкретном примере
Цель
горизонтального и
Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Здесь и в дальнейшем будем использовать данные компании SVP. Рассмотрим горизонтальный анализ баланса предприятия, помещенные в табл. 1.4.1.
Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях, часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отличие значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи.
Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.
Таблица 1.4.1. Горизонтальный анализ баланса компании SVP
Баланс предприятия на | 01.01.ХY | 01.01.ХZ | Абсолютное | Относител. |
АКТИВЫ | изменение | изменение | ||
Оборотные средства | ||||
Денежные средства | 17,438 | 11,686 | (5,752) | -32.98% |
Рыночные ценные бумаги | 54,200 | 14,200 | (40,000) | -73.80% |
Дебиторская задолженность | 270,600 | 388,800 | 118,200 | 43.68% |
Векселя к получению | 47,400 | 42,800 | (4,600) | -9.70% |
Товарно-материальные средства | 51,476 | 45,360 | (6,115) | -11.88% |
Предоплаченные расходы | 11,000 | 10,000 | (1,000) | -9.09% |
Оборотные средства, всего | 452,113 | 512,846 | 60,733 | 13.43% |
Основные средства | ||||
Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость) | 350,269 | 358,169 | 7,900 | 2.26% |
Накопленная амортизация | 83,751 | 112,083 | 28,332 | 33.83% |
Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость) | 266,518 | 246,086 | (20,432) | -7.67% |
Инвестиции | 15,000 | 15,000 | - | 0.00% |
Торговые марки | 28,000 | 28,000 | - | 0.00% |
Гудвил | 11,000 | 6,000 | (5,000) | -45.45% |
Основные средства, всего | 320,518 | 295,086 | (25,432) | -7.93% |
Активы, всего | 772,631 | 807,932 | 35,301 | 4.57% |
ПАССИВЫ | ||||
Краткосрочные задолженности | ||||
Кредиторская задолженность | 142,988 | 97,200 | (45,788) | -32.02% |
Векселя к оплате | 37,600 | 32,600 | (5,000) | -13.30% |
Начисленные обязательства | 55,350 | 86,400 | 31,050 | 56.10% |
Банковская ссуда | 6,500 | 10,500 | 4,000 | 61.54% |
Текущая часть долгосрочн. долга | 5,000 | 5,000 | - | 0.00% |
Задолженности по налогам | 34,054 | 35,068 | 1,014 | 2.98% |
Краткосрочные задолженности, всего | 281,492 | 266,768 | (14,724) | -5.23% |
Долгосрочные задолженности | ||||
Облигации к оплате, номинал $100 | 80,000 | 80,000 | - | - |
Долгосрочный банковский кредит | 15,000 | 10,000 | (5,000) | -33.33% |
Отсроченный налог на прибыль | 5,600 | 4,400 | (1,200) | -21.43% |
Долгосрочные задолжен., всего | 100,600 | 94,400 | (6,200) | -6.16% |
Собственный капитал | ||||
Привилегированные акции | 30,000 | 30,000 | - | 0.00% |
Обыкновенные акции | 288,000 | 288,000 | - | 0.00% |
Дополнит. оплаченный капитал | 12,000 | 12,000 | - | 0.00% |
Нераспределенная прибыль | 60,539 | 116,764 | 56,225 | 92.87% |
Собственный капитал, всего | 390,539 | 446,764 | 56,225 | 14.40% |
Пассивы, всего | 772,631 | 807,932 | 35,301 | 4.57% |
Отметим также, что на фоне значительного увеличения оборотных средств величина краткосрочных задолженностей уменьшилась на 14,724 или на 5.23%. Это уменьшение произошло за счет кредиторской задолженности и векселей к оплате, т.е. за счет задолженностей поставщикам. Предприятию удалось все же компенсировать это сокращение за счет увеличения начисленных обязательств, которые в данной ситуации явились дополнительным источником финансирования.
Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия. В табл. 4.2 приведен горизонтальный анализ отчета о прибыли.
Таблица 1.4.2. Горизонтальный анализ отчета о прибыли
Отчет о прибыли за |
XX год | XY год | Абсол. изм. | Отн. изм. |
Выручка | 1,230,000 | 1,440,000 | 210,000 | 17.07% |
Производственная себестоимость: | 918,257 | 1,106,818 | 188,561 | 20.53% |
Материальные затраты | 525,875 | 654,116 | 128,241 | 24.39% |
Оплата прямого труда | 184,500 | 201,600 | 17,100 | 9.27% |
Производственные накладные издержки | 167,050 | 214,120 | 47,070 | 28.18% |
Амортизация материальных активов | 35,832 | 31,982 | (3,850) | -10.74% |
Амортизация нематериальных активов | 5,000 | 5,000 | - | 0.00% |
Валовый доход | 311,744 | 333,182 | 21,439 | 6.88% |
Административные издержки | 55,350 | 86,400 | 31,050 | 56.10% |
Маркетинговые издержки | 129,150 | 122,400 | (6,750) | -5.23% |
Операционная прибыль | 127,244 | 124,382 | (2,861) | -2.25% |
Прибыль/убыток от продажи активов | 1,250 | 6,150 | 4,900 | 392.00% |
Дивиденды полученные | 500 | 1,520 | 1,020 | 204.00% |
Прибыль до уплаты процентов и налогов | 128,994 | 132,052 | 3,059 | 2.37% |
Проценты по облигациям | 11,200 | 11,200 | - | 0.00% |
Процентные платежи по долгосрочному долгу | 3,200 | 2,400 | (800) | -25.00% |
Процентные платежи по банковской ссуде | 1,080 | 1,560 | 480 | 44.44% |
Прибыль до налога на прибыль | 113,514 | 116,892 | 3,379 | 2.98% |
Налог на прибыль | 34,054 | 35,068 | 1,014 | 2.98% |
Чистая прибыль | 79,459 | 81,825 | 2,365 | 2.98% |
Выводы, которые можно сделать на основании этих данных сводятся к следующему.
Отчет о движении денег также может быть проанализирован с помощью методов горизонтального анализа. Технология проведения анализа принципиально не изменяется по сравнению с предыдущим подходом. Однако, сам формат отчета следует видоизменить, сгруппировав поступления и выплаты денег и представив все числовые данные в виде положительных чисел. Дело в том, что горизонтальный анализ отрицательных числовых данных не нагляден и может вызывать затруднения в интерпретации. Заметим также, что для целей горизонтального анализа отчета о движении денег более нагляден отчет, составленный на основе прямого метода.
Горизонтальный анализ отчета о движении денег для компании SVP помещен ниже в табл. 1.4.3.
Таблица 1.4.3. Горизонтальный анализ отчета о движении денег компании
Основная деятельность |
XX год | XY год | Абсол. изм. | Отн. изм. |
Поступление денег | ||||
Денежные поступления от покупателей |
1,107,400 |
1,321,800 |
214,400 | 19.36% |
Получение денег по векселям | 4,600 | 4,600 | - | 0.00% |
Выплата денег по векселям | 12,000 | - | (12,000) | -100.00% |
Получение дополнительной банковской ссуды |
2,000 |
4,000 |
2,000 |
100.00% |
Дивиденды полученные | 500 | 1,520 | 1,020 | 204.00% |
Поступление денег, всего | 1,126,500 | 1,331,920 | 205,420 | 18.24% |
Выплаты денег | ||||
Денежные средства, выплаченные при закупке материалов |
562,963 |
693,788 |
130,825 | 23.24% |
Денежные средства на оплату операционных расходов |
500,900 |
592,470 |
91,570 |
18.28% |
Выплата денег по векселям | - | 5,000 | 5,000 | - |
Выплаты процентов | 15,480 | 15,160 | (320) | -2.07% |
Выплаты задолженности по налогам | 9,820 | 34,054 | 24,234 | 246.78% |
Выплаты денег, всего | 1,089,163 | 1,340,472 | 251,309 | 23.07% |
Итоговый денежный поток | 37,338 | (8,552) | (45,889) | -122.90% |
Инвестиционная деятельность | ||||
Выплаты денег при покупке активов | 7,500 | 17,400 | 9,900 | 132.00% |
Получение денег при продаже активов |
5,000 |
12,000 |
7,000 |
140.00% |
Итоговый денежный поток | (2,500) | (5,400) | (2,900) | 116.00% |
Финансовая деятельность | - | - | ||
Погашение кредитов | 5,000 | 5,000 | - | 0.00% |
Погашение части отсроченного налога на прибыль |
1,200 |
1,200 |
- | 0.00% |
Дивиденды выплаченные | 3,600 | 25,600 | 22,000 | 611.11% |
Итоговый денежный поток | (9,800) | (31,800) | (22,000) | 224.49% |
Чистый денежный поток | 25,038 | (45,752) | (70,789) | -282.73% |
С помощью представленных данных можно сделать следующие выводы.
Собственно, ничего очень трагического не произошло: рыночные ценные бумаги представляют собой некий резерв денежных средств, который призван компенсировать временную денежную не результативность предприятия. Такой резерв у предприятия был накоплен в результате его прошлой деятельности. И в XY году он сыграл свою роль. Ясно, что теперь основной задачей компании является не допустить подобной ситуации в следующем году, так как сумма резерва существенно сократилась.
Результаты
проведенного анализа позволяют
руководству предприятия
Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.
Вертикальный анализ баланса компании SVP помещен в таблице 1.4.4. Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.
Вертикальный анализ отчета о прибыли помещен в табл. 1.4.5. Анализируя эти данные, можно прийти к следующим выводам.
На
основе результатов вертикального
анализа руководство
Информация о работе Оценка финансового положения предприятия