Шпаргалка по "Антикризисному управлению"

                          №15

1. Система оплаты труда в научно–технических фирмах.

1. штатно-окладная система оплаты труда

2. контрактная система оплаты труда

3. методы стимулирования творческого труда

1. Основные положения концепции оплаты труда в научно-технических фирмах определяются следующими принципами:

1.             равные возможности в оплате за равный труд.

2.             диверсификация оплаты труда в зависимости от его качества и количества, сложности и результативности.

3.             учет затрат на воспроизводство рабочей силы.

Основой организации оплаты труда в научно-технических фирмах является штатно-окладная система, состоящая из квалификационных справочников, должностей руководителей, научных сотрудников, специалистов, служащих и схем должностных окладов. Эта система дозволяет соизмерять между собой конкретные виды труда, учитывать их сложность, отражать количество заработной платы. Помимо оклада по штатному расписанию на фирмах применяются материальное стимулирование работников фирм. Такое стимулирование выражается в 2-х формах:

- надбавки и доплаты;

- премирование.

Премирование осуществляется только на законченные виды работ. Для этого на фирмах разрабатываются положения по премированию и оформляются отдельным приказом по организации.

2. С исполнителями работниками на инновационной фирме могут быть заключены контракты сроком до пяти лет.

Конкретный срок контракта определяется соглашением сторон. В контракте должно быть отображено следующее:

1.           Срок действия контракта

2.           Права, обязанности и ответственность сторон.

3.           Условия оплаты и организации труда.

4.           Основания прекращения и расторжения контракта

5.           Социально-бытовые и другие условия

6.           Форс-мажорные обстоятельства.

2. Денежный оборот и законы денежного обращения.

Движение денег при выполнении ими функций денег в наличной и безналичной форме представляет собой денежное обращение.

Функции денег:

-                                      мера стоимости

-                                      средство обращения

-                                      средство платежа

-                                      средство накопления и сбережения

-                                      мировые деньги

Субъекты денежного обращения: физические и юридические лица, органы государственной власти. Между ними существуют различные денежные отношения (потоки), которые образуют систему денежного обращения.

С помощью денег происходит обмен совокупного общественного продукта, обращение товаров и услуг, движение ссудного капитала и доходов различных социальных групп.

Денежное обращение осуществляется в 2-х формах:

1.           Наличная форма. Наличные деньги используются в целях кругооборота товаров и услуг, выплат з/п, расчета по премиям, пособиям, пенсиям. Они включают в себя движение всей денежной массы за определенный период между населением, юридическими лицами и государством. Осуществляется при помощи банкнот, металлических денег, векселей, чеков, кредиток. Безусловное право эмиссии – у ЦБ РФ.

2.           Безналичное обращение – движение стоимостей без участия наличных денег, это перечисление денежных средств по счетам кредитных организаций. Осуществляется при помощи векселей, чеков, карточек. В РФ безналичное обращение определяется правилами ЦБ РФ. В зависимости от экономического содержания различают:

-                  безналичное обращение по товарным операциям – безналичные расчеты по товарам и услугам.

-                  безналичное обращение по финансовым обязательствам - все виды расчетов с государственным бюджетом (погашение банковских ссуд, погашение % по государственному кредиту).

Между 1 и 2 тесная связь и взаимозависимость.

Закон денежного обращения – это объективный денежный закон, выражающий необходимость систематического использования части НД для  расширения и совершенствования процесса производства над потреблением, увеличение национального богатства.

Закон денежного обращения был установлен К. Марксом в 19 в. Устанавливает количество денег, необходимое в каждый данный момент времени для обращения.

Д = ( Ц – В + П – ВП) / Соб, где

Ц – стоимость всех произведенных в каждый данный момент товаров, подлежащих реализации

В – сумма цен товаров, платежи по которым выходят за рамки данного периода

П – сумма цен товаров, проданных в прошлые периоды, сроки платежей по которым наступили в текущем периоде

ВП – сумма взаимопогашенных платежей

Соб – скорость обращения денежной единицы (определяется числом оборотов денежной единицы за определенный период)

Количество денег необходимое для выполнения ими функции денег как средства обращения зависит от уровня развития производства:

-                                      количества продаваемых на рынке товаров и услуг

-                                      уровня цен на товары и услуги

-                                      от скорости обращения денег

Упрощенная формула закона денежного обращения

Д = М*П / Соб, где

М – количество продаваемых на рынке товаров

П – стоимость продаваемых товаров

Уравнение обмена Д*Соб = М*П, если  Д*Соб > М*П, то это кризисы в экономике.

В условиях утраты золотом своих денежных функций закон денежного обращения подвергся модификации. Мерой стоимости товаров и услуг стал денежный капитал, измеряющий стоимость не на рынке при обмене путем приравнивания товара к деньгам, а в производстве.

3. Управление собственным капиталом

Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

Основными задачами управления собственным капиталом являются:

1)          определение целесообразного размера собственного капитала;

2)          увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций;

3)          определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций;

4)          определение и реализация дивидендной политики.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам:

1.           Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

2.           Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется по следующей формуле:

Псфр = (Пк * Уск) / 100 – СКн + Пр, где:

Псфр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

Пк – общая потребность в капитале на конец планового периода;

Уск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СКн – сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

Пр – сумма прибыли направляемой на потребление в плановом периоде.

Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

3.           Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала формируемого за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

4.           Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как ровными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислении, то в первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

5.           Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников собственных финансовых ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

6.           Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели.

Коэффициент самофинансирования развития предприятия рассчитывается по следующей формуле:

Ксф = СФР / D/А +ПП), где:

Ксф – коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

СФР – планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

D/А – планируемый прирост активов предприятия;

ПП – планируемый объем потребления чистой прибыли.

Основу формирования собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия, направляемых на производственное развитие, составляет балансовая прибыль, которая характеризует один из важнейших результатов финансовой деятельности предприятия. Она представляет собой сумму следующих видов прибыли предприятия:

          прибыли от реализации продукции (или операционную прибыль);

          прибыли от реализации имущества;

          прибыли от внереализационных операций.

Среди этих видов главная роль принадлежит операционной прибыли, на долю которой приходится в настоящее время 90 – 95 % общей суммы балансовой прибыли. На многих предприятиях она является единственным источником формирования балансовой прибыли. Поэтому управление формированием прибыли предприятия рассматривается обычно как процесс формирования операционной прибыли (прибыли от реализации продукции), выявление основных факторов, определяющих ее конечный размер, и изыскание резервов дальнейшего увеличения ее суммы.

Эффективное управление собственным капиталом предприятия предполагает разработку дивидендной политики предприятия. Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие.

Исходя из этой цели, понятие дивидендной политики может быть сформулировано следующим образом: дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.

Процесс разработки дивидендной политики может включать несколько этапов:

1.           Оценку факторов, влияющих на размеры, сроки и саму целесообразность выплаты дивидендов.

2.           Выработку типа дивидендной политики с учетом данных факторов и в соответствии с общей финансовой стратегией предприятия.

3.           Оценку эффективности дивидендной политики и ее коррекцию по результатам оценки.

Среди факторов, влияющих на дивидендную политику, можно выделить следующие:

          факторы, характеризующие потребности предприятия в дополнительном финансировании (например, разработка новых инвестиционных проектов, необходимость увеличения капитала для оказания противодействия поглощению со стороны конкурента, необходимость платежей по ранее взятым кредитам и т.п.).

          факторы, характеризующие возможности предприятия привлекать финансовые ресурсы из внешних источников или использовать дополнительные внутренние источники (способность предприятия увеличить объем прибыли путем реструктуризации производства, сокращения непроизводительных затрат, снижения себестоимости продукции, достаточность резервов, сформированных в предшествующем периоде, и т.д.; стоимость привлечения дополнительного акционерного капитала; стоимость привлечения дополнительного заемного капитала в различных формах).

Основными типами дивидендной политики являются:

1. Консервативная политика предполагает, что выплата дивидендов происходит в пропорциях, которые позволяют удовлетворять потребности производственного развития и более высокими темпами наращивать стоимость чистых активов, а, следовательно, – и рыночную стоимость акций.

2. Умеренная (компромиссная) политика начисления дивидендов, – это политика, в соответствии с которой компания пытается соблюсти баланс интересов акционеров, нуждающихся в выплате дивидендов и потребностей предприятия в наращивании капитала.

3. Агрессивная политика начисления дивидендов – предполагает начисление максимально возможного размера дивидендов. В российских условиях такая политика наиболее актуальна для компаний, акционерами которых является большое количество физических лиц, при намерении разместить новую эмиссию этой категории инвесторов.

Основной целью эмиссионной политики является привлечение на фондовом рынке необходимого объема собственных финансовых средств в минимально возможные сроки. С учетом сформулированной цели, эмиссионная политика предприятия представляет собой часть общей политики формирования собственных финансовых ресурсов, заключающейся в обеспечении привлечения необходимого их объема за счет выпуска и размещения на фондовом рынке собственных акций.

Разработка эффективной эмиссионной политики предприятия охватывает следующие этапы:

1. Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии акций. Решение о предполагаемой первичной или дополнительной эмиссии акций можно принять лишь на основе всестороннего предварительного анализа конъюнктуры фондового рынка и оценки инвестиционной привлекательности своих акций.

Анализ конъюнктуры фондового рынка (биржевого и внебиржевого) включает характеристику состояния спроса и предложения акций, динамику уровня цен их котировки, объемов продаж акций новых эмиссий и ряда других показателей. Результатом проведения такого анализа является определение уровня чувствительности реагирования фондового рынка на появление новой эмиссии и оценка его потенциала поглощения эмитируемых объемов акций.

Оценка инвестиционной привлекательности своих акций проводится с позиции учета перспективности развития отрасли (в сравнении с другими отраслями), конкурентоспособности производимой продукции, а также уровня показателей своего финансового состояния (в сравнении со среднеотраслевыми показателями). В процессе оценки определяется возможная степень инвестиционной предпочтительности акций своей компании в сравнении с обращающимися акциями других компаний.

2. Определение целей эмиссии. В связи с высокой стоимостью привлечения собственного капитала из внешних источников эмиссии должны быть достаточно весомыми с позиций стратегического развития предприятия и возможностей существенного повышения его рыночной стоимости в предстоящем периоде. Основные из таких целей: реальное инвестирование, связанное с отраслевой и региональной диверсификацией производственной деятельности (создание сети новых филиалов, дочерних фирм, новых производств с большим объемом выпуска продукции и т.п.); улучшение структуры используемого капитала; намечаемое поглощение других предприятий и др.

3. Определение объема эмиссии. При определении объема эмиссии необходимо исходить из ранее рассчитанной потребности в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников.

4. Определение номинала, видов и количества эмитируемых акций. Номинал акций определяется с учетом основных категорий предстоящих их покупателей (наибольшие номиналы акций ориентированы на их приобретение институциональными инвесторами, а наименьшие – на приобретение населением). В процессе определения видов акций устанавливается целесообразность выпуска привилегированных акций, если такой выпуск признан целесообразным, то устанавливается соотношение простых и привилегированных акций. Количество эмитируемых акций определяется исходя из объема эмиссии и номинала одной акции (в процессе одной эмиссии может быть установлен лишь один вариант номинала акций).

5. Оценка стоимости привлекаемого акционерного капитала. В соответствии с принципами такой оценки она осуществляется по предполагаемому уровню дивидендов и затратам по выпуску акций и размещению эмиссии. Расчетная стоимость привлекаемого капитала оставляется с фактической средневзвешенной стоимостью капитала и средним уровнем ставки процента на рынке капитала. Лишь после этого принимается окончательное решение об осуществлении эмиссии акций.

6. Определение эффективных форм андеррайтинга. Для того, чтобы быстро и эффективно провести открытое размещение эмитируемого объема акций, необходимо определить состав андеррайтеров, согласовать с ними цены начальной котировки акций и размер комиссионного вознаграждения, обеспечить регулирование объемов продажи акций в соответствии с потребностями в потоке поступления финансовых средств, обеспечивающих поддержание ликвидности уже размещенных акций на первоначальном этапе их обращения.

Показатели собственного капитала замыкают всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышения его доходности.

1