Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг предприятия

Вопросы, отнесенные к компетенции общего собрания акционеров, не могут быть переданы на решение совету директоров Общества (за исключением вопросов, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах») или  исполнительному органу Общества.

Птицефабрику возглавляет директор, назначаемый и освобождаемый от должности Министерством сельского хозяйства и продовольствия УР.

Уставный капитал Общества составляет: 83 817 000  (Восемьдесят три миллиона восемьсот семнадцать тысяч) р. .

Уставный капитал разделен на обыкновенные именные акции в количестве 83 817 (Восемьдесят три тысячи  восемьсот семнадцать) штук номинальной стоимостью 1 000 (Одна тысяча) р. каждая.

Общее количество лиц, зарегистрированных в реестре акционеров ОАО «Ижевская птицефабрика» на 01.01.2009 г. -  2.

Полное фирменное наименование: Удмуртская Республика в лице Министерства имущественных отношений Удмуртской Республики

Сокращенное фирменное наименование: нет

ИНН: 1831040300, ОГРН: 1021801170533

Место нахождения:  Удмуртская Республика, г.Ижевск, ул.Пушкинская, д.214

Размер доли акционера в уставном капитале ОАО «Ижевская птицефабрика»: 25,01 %

Доли принадлежащих акционеру обыкновенных акций ОАО «Ижевская птицефабрика»: 25,01 %

Полное фирменное наименование: Общество с ограниченной ответственностью «Хайперфудс холдинг»

Сокращенное фирменное наименование: ООО «Хайперфудс холдинг»

ИНН: 1832043008, ОГРН: 1051800787444

Место нахождения:  426069, Удмуртская Республика, г. Ижевск, ул. Песочная, 11

Размер доли акционера в уставном капитале ОАО «Ижевская птицефабрика»: 74,99 %

Доли принадлежащих акционеру обыкновенных акций ОАО «Ижевская птицефабрика»: 74,99%

В табл. 2.1. показан состав акционеров Общества.

 

Таблица 2.1. Состав акционеров ОАО «Ижевская птицефабрика»

Дата составления списка лиц	Полное и сокращенное (в скобках) наименование  или ФИО	Доля лица в уставном капитале. %	Доля обыкновенных акций, %
25.04.2007г.	Удмуртская Республика в лице Министерства имущественных отношений Удмуртской Республики	100	100
30.06.2008г.	Удмуртская Республика в лице Министерства имущественных отношений Удмуртской Республики Общество с ограниченной ответственностью «Хайперфудс холдинг»	25,01     74,99	25,01     74,99

 

Состав акционеров (участников), владевших не менее чем 5 % уставного (складочного) капитала ОАО «Ижевская птицефабрика», а также не менее 5 % обыкновенных акций ОАО «Ижевская птицефабрика», определенные на дату списка лиц, имевших право на участие в каждом общем собрании акционеров (участников) ОАО «Ижевская птицефабрика».

 

2.2. Анализ основных показателей птицефабрики за 2006-2008 гг.

 

Анализируя экономическое положение птицефабрики, используем следующие показатели, представленные в табл. 2.2.

 

 

Таблица 2.2. Динамика технико-экономических показателей предприятия

Показатель	Ед. изм.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Абс.изм. 2008 г.-2006 г.	2008 г. в % к 2006 г.
Среднегодовая стоимость основных фондов   Среднегодовая численность работников   Фонд заработной платы   Среднемесячная заработная плата 1 работающего   Стоимость валовой продукции   Среднегодовое поголовье птицы - всего в т.ч.      куры-несушки   Дебиторская задолженность   Кредиторская задолженность   Выручка от продажи продукции (работ, услуг)   Полная себестоимость продукции (работ, услуг)   Прибыль от продажи продукции (работ, услуг)   Прибыль до налогооблож.-я   Уровень рентабельности продаж	тыс.р.     чел.   тыс.р.     р.   тыс.р.     тыс.гол.   тыс.гол.   тыс.р.   тыс.р.     тыс.р.     тыс.р.     тыс.р.   тыс.р.   %	76420     515   19725     3192   113625     515,5   324,4   2102   18408     129459     118761     10698   8215   9,0	86837     618   29288     3950   125361     594,2   365,8   3043   22212     158531     142809     15722   12702   11,0	88223     631   37771     4984   136966     603,3   383,7   4684   25588     170501     157348     13153   10431   8,4	+11803     +116   +18015     +1792   +1605     +51,8   +59,3   +2582   +7108     +41042     +38975     +2455   +2216   -0,6	115,4     122,5   191,3     156,1   120,5     109,4   118,3   222,8   139,0     131,7     133,1     123,1   126,1   93,3

Как видно из табл.  2.2, наметилась тенденция увеличения стоимости валовой продукции, которая увеличилась в 2008 г. по сравнению с 2006 г. на 20% (или на 1605 тыс.р.), что связано с увеличением валового производства яйца и мяса птицы. В 2008 г. произведено 126798 тыс.шт. яиц, что выше уровня 2007 г. на 29,0%. (97980 тыс.шт.)

Среднегодовое поголовье кур-несушек составило в 2008 г. 383,7 тыс.гол. в и в 2006 г. – 324,4 тыс.гол. При этом среднегодовая продуктивность птицы в 2008 г. составила 330,5 шт. яиц на курицу-несушку, в 2006 г. – 302,1 шт., т.е. продуктивность выросла на 9,4%. Увеличение валового сбора яиц произошло вследствие увеличения содержания поголовья кур-несушек и повышения продуктивности, обеспеченной интенсивным методом- ростом яйценоскости.

Продажа яиц в 2008 г. составила 125755 тыс.шт., что сказалось на увеличении производственной и финансовой деятельности предприятия и дало повышение выручки от продаж на 1428 тыс.р.

В табл. 2.3 представлены данные по реализации яйца птицефабрикой в разрезе отдельных регионов.

Таблица 2.3 Реализации яйца птицефабрикой в 2008 г.

Регион	Количество реализованного яйца, тыс.шт.	Уд.вес региона в общем объеме реализации, %	Сумма (без  НДС), тыс.р.	Средняя цена реализации 1дес.яиц, р.
Удмуртия Москва Ульяновск Татарстан Самарская обл. Саратов Марий-Эл Итого:	58702,2 6762,2 12626,6 10897,6 32924,5 1914,5 1927,4 125755,0	46,7 5,4 10,0 8,7 26,2 1,5 1,5 100,0	69933,2 7494,8 1110,5 11203,6 35639,5 2298,2 1511,0 139240,8	11,91 11,08 8,84 10,28 10,82 12,00 7,84 11,07

 

Согласно табл.  2.3, реализация яйца на территории Удмуртской республики в 2008 г. составила 58702,2 тыс.шт. или 46,7% на сумму 69933,2 тыс.р. (т.е. средняя цена реализации без НДС 1 десятка яиц составила – 11 р.  91 коп.). За пределы республики было продано 67052,8 тыс.шт. яиц на сумму 69307,6 тыс.р. (т.е. средняя цена реализации без НДС 1 десятка яиц составила – 10 р.  33 коп.).

Производственная себестоимость 1 десятка яиц в 2008 г. составила 7 р.  08 коп., основную долю в структуре которой занимают корма – 73%, при этом – 69,8% - непосредственно корма и кормовые добавки и 3,2% - затраты на их переработку. Оплата труда составляет – 5,1%. К уровню 2006 г. производственная себестоимость увеличилась на 2,0%. В 2006 г. производственная себестоимость составила 6 р. 94 коп. В структуре себестоимости корма занимали 83,4%, а заработная плата – 2,0%.

 

Рис. 2.1. Структура реализации яйца птицефабрикой

в разрезе отдельных регионов

 

Получено прироста за 2008 г. – 8 740,8 ц., это на 1,8% ниже уровня 2006 г. (8899 ц.). Себестоимость 1 ц прироста – 3813 р. в 2008 г. и 3547 р. в 2006 г. В структуре себестоимости прироста наблюдаются те же изменения, что и в структуре себестоимости яйца.

Выручка по предприятию в 2008 г. составила 170501 тыс.р., что выше уровня 2006 г. на 31,7%, при этом затраты на производство и реализацию продукции составили 157348 тыс.р., т.е. получена прибыль от продажи сельскохозяйственной продукции в размере 13153 тыс.р. Уровень рентабельности продаж – 8,4%.

В целом по птицефабрике фонд оплаты труда в анализируемом периоде увеличился на 91,3%. Увеличение фонда оплаты труда произошло вследствие увеличения среднегодовой численности работников на 116 чел. или 22,5% и увеличения среднемесячной заработной платы 1 работающего на 1792 р. или 56,1%.

Дебиторская задолженность на 01 января 2008 г. составила 4684 тыс.р., т.е. выросла по сравнению с 2006 г. на 2582 тыс.р. Кредиторская задолженность  на 01 января 2008 г. составила 25588 тыс.р., т.е. выросла по сравнению с 2006 г. на 7108 тыс.р.

Таким образом, можем сказать, что ОАО «Ижевская птицефабрика» стабильно работающие предприятие со сложившимся кругом потребителей.

Динамика показателей, характеризующих финансовое состояние ОАО «Ижевская птицефабрика», за 5 последних завершенных финансовых лет, либо за каждый завершенный финансовый год, если ОАО «Ижевская птицефабрика» осуществляет свою деятельность менее 5 лет, а также за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг:

 

Таблица 2.4.  Динамика показателей, характеризующих финансовое состояние

Период	2007г.	2008 г.
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %	92,7	164,1
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %	58,9	106,8
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %	14	28
Уровень просроченной задолженности, %	0	0
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	49,0	38,1
Производительность труда, тыс.р./чел.	415,9	292,0
Амортизация к объему выручки, %	2,7	5,6

 

Анализ платежеспособности и уровня кредитного риска ОАО «Ижевская птицефабрика», а также финансового положения ОАО «Ижевская птицефабрика» на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:

Показатель «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» показывает, сколько коп. заемных средств привлечено ОАО «Ижевская птицефабрика» на 1 р. собственных средств. Значения данного показателя на 01.01.2008г. свидетельствует о том, что ОАО «Ижевская птицефабрика» активно (92,7 коп заемных средств на 1 р. собственных) привлекает заемные средства. За 2008г. ОАО «Ижевская птицефабрика» получил кредитные ресурсы от коммерческих банков на реализацию инвестиционного проекта по техническому перевооружению цеха  промышленного стада птицы. В этой связи показатель «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» увеличился до 164% (1,64 руб заемных средств на 1 р. собственных). При данном соотношении привлеченных и собственных средств уровень кредитного риска ОАО «Ижевская птицефабрика» увеличивается.

Показатель «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» показывает, сколько коп. краткосрочных обязательств привлечено ОАО «Ижевская птицефабрика» на 1 р. собственных средств. Принимая во внимание анализ предыдущего показателя, можно сделать вывод, что эффективное использование краткосрочных привлеченных средств существенно снижают уровень кредитного риска. Около половины всех займов и кредитов ОАО «Ижевская птицефабрика» являются долгосрочными (инвестиционными), поэтому кредитный риск у ОАО «Ижевская птицефабрика» может быть понижен.

Показатель «Покрытие платежей по обслуживанию долгов» показывает возможности предприятия по погашению текущих обязательств по договорам займа и кредитам за счет текущей прибыли и амортизационных отчислений. Чем больше значение данного показателя, тем лучше ситуация по обслуживанию долгов. На 01.01.2008г. данный показатель равен 14%, на  01.01.2009г. его значение увеличилось до 28. Это свидетельствует о том, что на погашение 1 р. займов приходится 14 и 28 коп чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Показатель «Уровень просроченной задолженности» показывает долю просроченной задолженности ОАО «Ижевская птицефабрика» в общей сумме обязательств ОАО «Ижевская птицефабрика». Высокий уровень данного показателя означает снижение платежеспособности, кредитоспособности, снижении финансовой устойчивости предприятия, что подрывает доверие к Обществу со стороны кредиторов. Нулевое значение анализируемого показателя за 2007 и 2008г. свидетельствует о высокой финансовой устойчивости предприятия и подтверждает высокую степень финансовой дисциплины ОАО «Ижевская птицефабрика».