Финансовая устойчивость на основе современных методов анализа

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Рис. № 12

     Структура капитала предприятия

 

     Из  таблицы 10 видно, что основную часть собственных средств Объединенного института ядерных исследований составляют целевые финансирование и поступления. Их темп роста на начало 2004 года составил 145 %, в 2005 году он снизился, но незначительно и составил 123 %. Уставный капитал на данном предприятии не предусмотрен уставом. 

2.3. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ОИЯИ. 

     Как мы уже знаем из первой главы дипломной работы, в основе финансовой устойчивости организации лежит ее обеспеченность собственными средствами (собственным капиталом).

     Предполагается, что в стабильных условиях долгосрочные заемные средства направляются в  основном на приобретение основных средств и на капитальные вложения, а денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность способны покрыть краткосрочную задолженность организации. Из балансового равенства вытекает, что при этом собственные средства и кредиты (займы) должны примерно соответствовать величине запасов и затрат. Степень такого соответствия и характеризует определенный уровень или тип финансовой устойчивости.

     Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый как разница между величиной источников и величиной запасов и затрат.

     Понятие «финансовая устойчивость» организации  многогранно, оно более широкое  в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации.

     В целом можно сказать, что финансовая устойчивость — это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.

     На данном этапе финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др.

     Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или  их главной составляющей — материально-производственных запасов и затрат с величиной (стоимостью) собственного и/или заемного капитала, как главных источников их формирования, определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

   Средства  долгосрочных кредитов и займов, расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств. Имея эту информацию по данным Бухгалтерского баланса, можно выявить типы финансовой устойчивости организации.

  Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать как:

  СОС = СК (стр. 490)  – ВА (стр. 190),

  Где: СК – собственный капитал,

          ВА – внеоборотные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств:

  СД = СОС (стр. 490 – стр. 190) + ДО (стр. 590),

  Где: ДО – Долгосрочные обязательства

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

  ОИ = СОС (стр. 490 – стр. 190) + ДО (стр. 590) + ЗС (стр.610),

  Где: ЗС – заемные средства.

     Этим  показателям источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

  1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (ΔСОС):

  ΔСОС = СОС – 3, где З - запасы

  2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ΔСД):

  ΔСД = СД – 3

  3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ):

  ΔОИ = ОИ - З

  Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.

• Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко в современной российской практике, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

1а.  излишек (+) собственных оборотных  средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов.

З < СОС

• Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:

2а.  недостаток (-) собственных оборотных  средств,

2б.  излишек (+) долгосрочных источников  формирования запасов или равенство  величин долгосрочных источников и запасов.

З = СОС + ЗС

• Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

3а.  недостаток (-) собственных оборотных  средств,

3б.  недостаток (-) долгосрочных источников  формирования запасов,

3в.  излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.

З = СОС+ЗС+ОИ,

где ИО – часть  собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность.

  Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции, т.е. выполняются следующие условия:

Z₁+ Z₄ > ЗС - [+ ИО]

Z₂ + Z₃ ≤  ΔСД,

Где Z_{1 –} производственные запасы;

Z_{2 –} незавершенное производство;

Z_{3 –} расходы будущих периодов;

Z_{4 –} готовая продукция;

ЗС - [+ ИО] – часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат

• Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности и прочие краткосрочные пассивы:

4а.  недостаток (-)собственных оборотных  средств;

4б.  недостаток (-) долгосрочных источников  формирования запасов;

4в.  недостаток (-) общей величин6ы основных источников формирования запасов.

З > СОС+ЗС

   В двух последних случаях (неустойчивого  и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена  оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

   Рассчитаем  финансовую устойчивость Объединенного  института ядерных исследований: 

1. Показатели  наличия источников формирования запасов и затрат:
1. Наличие собственных оборотных средств:

На 01.01.2003 г.: СОС = 3922283-821034 = 3101249

На 01.01.2004 г.: СОС = 5375827-906548 = 4469279

На 01.01.2005 г.: СОС = 6553883-921420 = 5632463 

2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

На 01.01.2003 г.: СД = 3101249+0 = 3101249

На 01.01.2004 г.: СД = 4469279 + 371 = 4469650

На 01.01.2005 г.: СД = 5632463 + 607 = 5633070 

3. Общая величина основных источников формирования запасов  и затрат:

На 01.01.2003 г.: ОИ = 3101249 +10000 = 3111249

На 01.01.2004 г.: ОИ = 4469650+0 = 4469650

На 01.01.2005 г.: ОИ = 5633070+19457 = 5652527 

2. Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

На 01.01.2003 г.: ΔСОС = 3101249 – 2565827 = +535422

На 01.01.2004 г.: ΔСОС = 4469279 – 3757361 = +711918

На 01.01.2005 г.: ΔСОС = 5632463 – 4953814 = +678649 

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

На 01.01.2003 г.: ΔСД = 3101249 – 2565827 = +535422

На 01.01.2004 г.: ΔСД = 4469650 – 3757361 = +712289

На 01.01.2005 г.: ΔСД = 5633070 – 4953814 = +949077 

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

На 01.01.2003 г.: ΔОИ = 3111249 – 2565827 = +545422

На 01.01.2004 г.: ΔОИ = 4469650 – 3757361 = + 712289

На 01.01.2005 г.: ΔОИ = 5652527 – 4953814 = + 698713 

   Результаты  расчетов сведены в таблицу № 11. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Таблица № 11

Анализ  обеспеченности запасов источниками