Формирование и управление оборотным капиталом предприятия

 

 

Продолжение таблицы 20

1	2	3	4	5	6	7
4.	Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса, %	ф.1, строка 490 / строка 700	0,47	0,50	0,64	0,17
5.	Удельный вес заемного капитала, в том числе:	(строка 590+строка 690) / строка 700	4880	5441	4566,5	-313,50
5.1.	долгосрочного	ф.1, строка 590 / строка 700	0	0	0	0,00
5.2.	краткосрочного	ф.1, строка 690 / строка 700	52,80	50,40	42,26	-10,54
6.	Коэффициент финансового риска	(строка 590+строка 690) / строка 490	1,12	1,02	0,73	-0,39

 

За 2006-2008гг. год произошли незначительные изменения в размещении капитала, соотношение между основным и оборотным капиталом в структуре активов организации в среднем на уровне 50 на 50. Если в 2006 году на 1 руб. основного капитала приходилось 3,58 руб. оборотного капитала, в 2008 году этот показатель составил 2,28 руб., данная тенденция свидетельствует о том, что активность выросла и будет способствовать оборачиваемости и более эффективному использованию оборотного капитала предприятия.

По коэффициентам, рассчитанным в графе пассивов (обязательств), можно сказать, что финансовая зависимость предприятия за анализируемый период плавно снижается (в теории анализа приводится описание идеального сочетания - рост показателя 4 в сочетании со снижением показателей 5 и 6) – следствие погашения кредита, осталась зависимость по кредиторской задолженности – она выросла. Вероятно, что руководство предпочло рассчитаться по кредитам банка, отсрочив платежи поставщикам продукции (расшифровка по кредиторской задолженности). Коэффициент финансового риска снизился.

Для организации жизненно необходимо достичь равномерности поступления доходов, для этого ООО «Макдоналдс» - возможно расширение ассортимента реализуемой продукции  (маркетинговые исследования), пересмотр ценовой политики и т.д. – то есть нужно применять широкий спектр маркетинговых инструментов.

Теперь произведем анализ влияния оборотных активов на эффективность предпринимательской деятельности. Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования инвестированного капитала и сравнить с возможным получением прибыли от вложения этих средств в другие ценные бумаги.

Расчеты произведем по следующей трехфакторной модели, позволяющей оценить эффективность вложений ООО «Макдональдс»:

,   (8)

где  Рск - рентабельность собственного капитала;

П – прибыль;

СК - собственный капитал;

- рентабельность продаж,

N - выручка;

- оборачиваемость совокупных активов,

А - средние остатки всех активов;

- структура капитала.

- трехфакторная мультипликативная модель.

Влияние факторов а,b,c на изменение рентабельности СК (у) рассчитаем с использованием метода цепных подстановок.

 

Тогда для расчета влияния каждого из факторов рассчитаем:

   

Баланс отклонений:

В таблице 21 произведен расчет влияния факторов использования оборотных активов на рентабельность собственного капитала ООО «Макдоналдс».

Таблица 21

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

ООО «Макдоналдс» и оценка влияния факторов на ее изменение

Наименование показателя	2006	2007	Изменение	2008	Изменение
1	2	3	4	5	6
1. Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода, тыс.руб.	2359,80	3309,04	949,24	4691,48	1382,44
2. Средние остатки всех активов, тыс.руб.	9242,50	10795,50	1553,00	10806,00	10,50
3. Средние остатки собственного  капитала, тыс.руб.	4362,50	5354,50	992,00	6239,50	885,00
4. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.	250542,00	286082,00	35540,00	310724,00	24642,00
5. Рентабельность собственного капитала, %	54,09	61,80	7,71	75,19	13,39
6. Рентабельность продаж, % (п.1/п.4х100)	0,94	1,16	0,21	1,51	0,35
7. Коэффициент оборачиваемости активов, оборот	27,11	26,50	-0,61	28,75	2,25
8. Доля активов на 1 руб. собственного капитала коэф. п.2/п.3	2,12	2,02	-0,10	1,73	-0,28
9. Влияние на изменение рентабельности  собственного капитала факторов:
9.1. рентабельности продаж, %	х	х	12,336	х	18,870
9.2. коэффициента оборачиваемости  активов	х	х	-1,489	х	6,863
9.3. доли активов на 1 руб. собственного капитала	х	х	-3,141	х	-12,342
9.4. баланс отклонений	х	х	7,706	х	13,391

 

Данные таблицы 21 свидетельствуют о следующих изменениях рентабельности собственного капитала.

В 2007 году резкое увеличение произошло благодаря росту рентабельности продаж, использование оборотных активов было неэффективным. В 2008 году прирост рентабельности собственного капитала также был обеспечен ростом рентабельности продаж, но также было и положительным влияние коэффициента оборачиваемости оборотных активов.

Одним из основных показателей, интересующих собственников предприятия является рентабельность активов. Рентабельность активов характеризует прибыль, получаемую организацией на 1руб. стоимости активов или чистых активов, т.е. эффективность использования всего имущества, принадлежащего организации. Анализ рентабельности активов произведен в таблице 22.

Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности активов используется следующая факторная модель:

       (9)

А для расчета подпунктов строки 9 используются соотношения:

+ +

Таблица 22

Расчет влияния факторов на рентабельность активов ООО «Макдоналдс»

 за 2006-2008гг.

Наименование показателя	Усл. об.	2006	2007	Изменение	2008	Изменение
1	2	3	4	5	6	7
Чистая прибыль, тыс.руб.		2359,80	3309,04	949,24	4691,48	1382,44
Среднегодовая балансовая величина активов, тыс.руб.		9242,50	10795,50	1553,00	10806,00	10,50
Среднегодовая балансовая величина собственного капитала, тыс.руб.		4362,50	5354,50	992,00	6239,50	885,00

Продолжение таблицы 22

1	2	3	4	5	6	7
Выручка от продаж, тыс.руб.		250542,0	286082,0	35540,00	310724,0	24642,00
Рентабельность активов, %		54,09	61,80	7,71	75,19	13,39
Коэффициент финансовой независимости (автономии)		0,94	1,16	0,21	1,51	0,35
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		27,11	26,50	-0,61	28,75	2,25
Рентабельность продаж,%		2,12	2,02	-0,10	1,73	-0,28
Влияние на изменение рентабельности активов факторов,% - в том числе
а) рентабельности продаж	a	х	х	12,336	х	18,870
б) коэффициента оборачиваемости собственного капитала	b	х	х	-1,489	х	6,863
в) коэффициента финансовой независимости (автономии)	c	х	х	-3,141	х	-12,342
Баланс отклонений		х	х	7,706	х	13,391

 

На снижение рентабельности активов ООО «Макдоналдс» в 2007 году оказали негативное влияние следующие факторы: снижение коэффициента оборачиваемости собственного капитала. Положительное влияние оказал и в 2007 и в 2008 году оказал рост коэффициента финансовой независимости. Проведенные расчеты указывают на низкую эффективность управления оборотными средствами предприятия, и как следствие только финансовые результаты деятельности обеспечивают рост рентабельности.

Оборотные активы являются наиболее ограниченным ресурсом в рыночных условиях, и успех организации во многом определяется способностью руководителей высшего и среднего звена рационально распределять и использовать их. Исследования и анализ коэффициентов использования оборотных активов, проведенные во второй главе выпускной работы позволили получить следующие результаты:

1. Рост оборачиваемости составил в 2007 году 28,36%, а в 2008 году 20,67% при одновременном росте среднегодовой стоимости оборотных средств на 471,50 тыс.руб. в 2007 году и снижении на 183,50 тыс.руб.в 2008 году. Оборотные активы организации увеличились в 2007 году по отношению к 2006 году на 6,5%, а в 2008 году немного снизились по отношению к 2007 году на 2,4%. В 2007 году рост оборотных активов был обеспечен приростом прочих оборотных активов на 246,9%, а в 2008 году – их рост составил 19,8%.

2. В ООО «Макдональдс» увеличились  показатели выручки - прирост за 2007 год составил 14,19%; а за 2008 год  – 8,61%. Но значительные средства были направлены в труднореализуемые активы, что создает реальную угрозу платежеспособности ООО «Макдоналдс». Расчетные данные показали, что 70% текущих активов предприятия имели на исследуемый период среднюю и высокую степень риска; к концу исследуемого периода положение немного ухудшилось: снизилась доля мобильных активов (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), в 2008 году увеличилась доля сырья и дебиторской задолженности до 60,12% и 3,45% соответственно. Отвлечение средств в оборот (в запасы и затраты) вызвало ухудшение финансового состояния анализируемого предприятия.

3. Отрицательно сказывается  на  финансовой устойчивости тот  факт, что материально-производственные запасы ООО «Макдоналдс» только на 42,2%; 37,7% и 48,6% в 2006,2007 и 2008 годах соответственно формируются за счет собственных оборотных средств. Оставшаяся часть запасов сформирована за счет краткосрочного кредита банка и кредиторской задолженности.

В целом, основное направление деятельности ООО «Макдоналдс» рентабельно, а незначительные проблемы и ухудшение текущей финансовой ситуации объясняются наличием краткосрочного банковского кредита, привлеченного для финансирования оборотного капитала.