Формирования эффективной стратегии управления оборотным капиталом на предприятии

• Содержание
• Введение
• 1 Теоретические основы управления оборотным капиталом
• 1.1 Понятие оборотного капитала: сущность и значение для предприятия
• 1.2 Подходы к анализу состояния и использования оборотного капитала предприятия с точки зрения российских и зарубежных ученых
• 1.3 Проблемы управления оборотным капиталом российских предприятиях
• 2 Методические разработки в области управления оборотным капиталом
• 2.1 Методика анализа управления оборотным капиталом
• 2.2 Система показателей, характеризующих управление оборотным капиталом
• 2.3 Основные этапы разработки политики управления оборотным капиталом предприятия
• Заключение
• Список используемой литературы
• Введение

Необходимым условием реализации основной цели предпринимательства - получение прибыли  на авансированный капитал - является планирование воспроизводства  капитала, которое  охватывает стадии инвестирования, производства, реализации (обмена) и потребления.

Формирование  и использование  различных денежных фондов для возмещения затрат капитала, его  накопления и потребления  составляет суть механизма  финансового управления на предприятии. Независимо от того, разделяется  ли капитал предприятия  на собственный, заемный, основной или оборотный, он находится в процессе непрерывного движения и принимает лишь различные формы, в зависимости от конкретной стадии кругооборота. На величину оборотного капитала влияет множество различных факторов, которые нужно хорошо знать и уметь ими управлять.

Оборотный капитал составляет значительную часть  всего имущества (активов) предприятия. Он является неотъемлемой частью непрерывного потока хозяйственных операций и его задачей  является обеспечение  непрерывности процесса производства. Механизм определения потребностей, состава, структуры, источников формирования, регулирования, управления и использования  оборотного капитала оказывает активное влияние на ход  производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов, и является важным критерием в определении  прибыли предприятия.

Цель  выпускной квалификационной работы - формирования эффективной стратегии  управления оборотным  капиталом на предприятии.

Для достижения цели необходимо решить следующие  задачи:

— отразить экономическую  сущность и структура  оборотных активов  предприятия;

— определить систему  управления оборотными активами;

— выявить показатели управления оборотными активами;

— оценить эффективность  управления оборотными активам;

— предложить направления  совершенствования  управления оборотными активами предприятия.

Объект  выпускной квалификационной работы - ООО «Спектр».

Предмет выпускной квалификационной работы - методология  управления оборотными активами на предприятии ООО «Спектр».

Анализ  проведен на основе финансовой отчетности предприятия, а именно, бухгалтерского баланса  и отчета о прибылях и убытках за 2006, 2007, 2008 гг. В рамках системного подхода применены  приемы и методы анализа (табличный, финансовых коэффициентов, балансовый, сравнения, наблюдения, определения  абсолютных и относительных  величин) и синтеза, группировки и  сравнения, научной  абстракции и моделирования; в практической части исследования использовались расчетно-аналитические методы, методы структурно-динамического анализа.

Эмпирическую  базу исследования составили  документы и материалы и данные периодической печати, монографическая научная литература, экспертные разработки и оценки российских и зарубежных ученых-экономистов, а также аналитические и собственные расчетные материалы авторов о финансовой деятельности: Бланка И.А. Финансовый менеджмент, Савицкой Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, Е.С.Стояновой Финансовый менеджмент: теория и практика и А.А.Ковалева Финансовый менеджмент.

1. Теоретические основы  управления оборотным  капиталом

1.1 Понятие оборотного  капитала: сущность  и значение для  предприятия

К оборотному относится капитал, вложенный в запасы сырья, материалов и комплектующих, запасы готовой продукции, текущую дебиторскую задолженность.

Оборотный капитал  определяет возможности предприятия  по обеспечению технологического процесса сырьем, материалами, полуфабрикатами, денежными средствами и т д.

На величину оборотного капитала влияет множество  различных факторов, которые нужно  хорошо знать и уметь ими управлять. Среди многообразия факторов следует  выделить:

— специфику  отрасли;

— объем производства продукции, работ, услуг;

— характер производства: размер оборотных активов предприятия  прямо зависит от объема его хозяйственной  деятельности. На их величину также  влияет продолжительность технологического процесса;

— сезонность производства -- закупка сырья в течение лишь определенных сезонов, что определяет повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов необходимого сырья;

— обеспечение  ликвидности оборотных активов.

Управление оборотным  капиталом сводится к его снижению при том же объеме производства, а также к обеспечению и поддержанию ликвидности предприятия.

Политика в  области оборотного капитала включает разрешение двух проблем:

— определение  уровня оборотных средств в целом и по элементам;

— определение  источников финансирования.

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством  элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия.[7]

Целенаправленное  управление оборотными активами предприятия  определяет необходимость предварительной  их классификации.

По мнению профессора И.А. Бланка с позиций финансового  менеджмента эта классификация  оборотных активов строится по следующим  основным признакам (ПРИЛОЖЕНИЕ А).

— По характеру  финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные  активы.

1) Валовые оборотные  активы характеризуют общий их  объем, сформированный за счет  как собственного, так и заемного  капитала.

2) Чистые оборотные  активы (или чистый рабочий капитал)  характеризует ту часть их  объема, которая сформирована за  счет собственного и долгосрочного  заемного капитала.

Сумму чистых оборотных  активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

Ч0А = 0А-ТФ0, (1)

где ЧОА -- сумма чистых оборотных активов предприятия;

OA -- сумма валовых  оборотных активов предприятия; 

ТФО -- краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

3) Собственные  оборотные активы характеризуют  ту их часть, которая сформирована  за счет собственного капитала  предприятия.

Сумму собственных  оборотных активов предприятия  рассчитывают по формуле:

СОА = 0А-ДЗК-ТФ0, (2)

где СОА -- сумма собственных оборотных активов предприятия;

OA -- сумма валовых  оборотных активов предприятия; 

ДЗК -- долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

ТФО -- текущие финансовые обязательства предприятия.

Если предприятие  не использует долгосрочный заемный  капитал для финансирования оборотных  средств, то суммы собственных и  чистых оборотных активов совпадают.[15]

— Виды оборотных  активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента  следующим образом:

1) Запасы сырья,  материалов и полуфабрикатов. Этот  вид оборотных активов характеризует  объем входящих материальных  их потоков в форме запасов,  обеспечивающих производственную  деятельность предприятия.

2) Запасы готовой  продукции. Этот вид оборотных  активов характеризует объемы  выходящих материальных их потоков  в форме запасов произведенной  продукции, предназначенной к  реализации. В практике финансового  менеджмента к этому виду оборотных  активов добавляют обычно объем  незавершенного производства (с  оценкой коэффициента его завершенности  по отдельным видам продукции  в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов.

3) Текущая дебиторская  задолженность. Она характеризует  сумму задолженности в пользу  предприятия, представленную финансовыми  обязательствами юридических и  физических лиц по расчетам  за товары, работы, услуги, выданные  авансы и т.п.

4) Денежные активы. В современной практике финансового  менеджмента к ним относят  не только остатки денежных  средств в национальной и иностранной  валюте (во всех их формах), но  и краткосрочные высоколиквидные  финансовые инвестиции, свободно  конверсируемые в денежные средства  и характеризующиеся незначительным  риском изменения стоимости.

5) Прочие оборотные  активы. К ним относятся оборотные  активы, не включенные в состав  вышерассмотренных их видов, если  они отражаются в общей их  сумме.

— Характер участия  в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

1) Оборотные  активы, обслуживающие производственный  цикл предприятия (они представляют  собой совокупность оборотных  активов предприятия в форме  запасов сырья, материалов и  полуфабрикатов, объема незавершенной  продукции и запасов готовой  продукции):

2) Оборотные  активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (они представляют  собой совокупность всех товарно-материальных  запасов и суммы текущей дебиторской  задолженности за вычетом суммы  кредиторской задолженности).

Более подробно дифференциация оборотных активов  по этому признаку будет рассмотрена  при характеристике производственного  и финансового (денежного) циклов предприятия.

— Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

1) Постоянная  часть оборотных активов. Она  представляет собой неизменную  часть их размера, которая не  зависит от сезонных и других  колебаний операционной деятельности  предприятия и не связана с  формированием запасов товарно-материальных  ценностей сезонного хранения, досрочного  завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается  как неснижаемый минимум оборотных  активов, необходимый предприятию  для осуществления операционной  деятельности.

2) Переменная  часть оборотных активов. Она  представляет собой варьирующую  их часть, которая связана с  сезонным возрастанием объема  производства и реализации продукции,  необходимостью формирования в  отдельные периоды хозяйственной  деятельности предприятия запасов  товарно-материальных ценностей  сезонного хранения, досрочного  завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных  активов выделяют обычно максимальную  и среднюю их часть. [12,15]

Автор учебного пособия по финансовому менеджменту  Карасева И.М. выделяет следующую классификацию  оборотных активов предприятия.

— По обеспечению  ликвидности оборотных активов: