Формирование и управление оборотным капиталом предприятия

Таблица 18

Расчет экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов и оценка влияния факторов (по данным ф.№1 и ф.№2)

Наименование показателя	2006			2007	Изменение (+, - )	2008	Изменение (+, - )
1	2			3	4	5	6
1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.	250542			286082	35540	310724	24642
2. Среднегодовые остатки оборотных  активов, тыс.руб.	7225,5			7697	471,5	7513,5	-183,5
3. Продолжительность оборота, дни (п.2. х 360 дней / п.1.)	10,38			9,69	-0,696	8,71	-0,981
4. Однодневный оборот, тыс.руб. (п.1. / 360 дней)	695,95			794,67	98,72	863,12	68,45
5. Экономический эффект:
А) ускорение (-), замедление (+) оборачиваемости, дни	х			х	-0,696	х	-0,981
Б) суммы высвобожденных из оборота средств за счет ускорения оборачиваемости (-), тыс.руб.	х			х	-553,45	х	-846,49
В) сумма вовлеченных в оборот средств в связи с замедлением оборачиваемости		х	х		-	х	-
6. Влияние отдельных факторов  на экономический эффект (+,-), тыс.руб.:		х	х		-553,45	х	-846,49
А) изменение выручки от продаж		х	х		538,38	х	-199,31
Б) изменение среднегодовых остатков оборотных активов		х	х		-1091,84	х	-647,18
В) баланс отклонений		х	х		-553,45	х	-846,49

 

Оценим влияние факторов на изменение экономического результата (высвобождение из оборота средств), полученного в связи с ускорением оборачиваемости оборотных активов на 0,696 дней в 2007 году и на 0,981 дней в 2008 году.

На изменение продолжительности оборачиваемости оборотных активов оказали влияние два фактора: среднегодовые остатки оборотных активов (А) и выручка от продаж (N).

Формализуем расчеты влияния факторов А (а) и N (b), используя модель показателя продолжительности оборачиваемости оборотных активов в днях: П=А/N*360.

Исходная базисная факторная система (кратная модель):

Для 2007 года: =10,38 дней

Для 2008 года: =9,69 дней

При фактических значениях показателей:

В 2007 году: =9,69 дней

В 2008 году: =8,71 дней

Общее отклонение результативного показателя:

 

В 2007 году: =9,69-10,38=-0,70 дней

В 2008 году: =8,71-9,69=-0,98 дней

В том числе за счет изменения факторных показателей:

В 2007 году:

1.

=11,0597-10,3822=0,677 дней

2.

=9,686-11,0597=-1,374дней

Баланс отклонений: =0,677-1,374=-0,696

Аналогично производятся расчеты и для 2008 года, результаты всех расчетов представлены в таблице 18.

Таким образом, в 2007 году совокупное влияние двух факторов на изменение экономического результата в связи с ускорением оборачиваемости оборотных средств на 0,696 дней составило:

0,677дн. х 794,67 тыс.руб.-1,374 х 794,67 тыс.руб.=

=538,3834 тыс.руб.- 1091,84 тыс.руб.= -553,455 тыс.руб.,

то есть за счет увеличения оборотных активов на 471,5 тыс.руб. оборачиваемость замедлилась на 0,677 дней, в связи с чем были дополнительно привлечены в производство оборотные средства на сумму 538,3834  тыс.руб., а по причине увеличения объема продаж на 35540 тыс.руб. ускорилась оборачиваемость оборотных средств на 1,374 дней и из оборота было высвобождено оборотных средств на сумму 1091,84 тыс.руб.

В 2008 году совокупное влияние двух факторов на изменение экономического результата в связи с ускорением оборачиваемости оборотных средств на 0,981 дней составило:

0,231 дн. х 863,12 тыс.руб.+0,750 х 863,12 тыс.руб.=

=199,31 тыс.руб.+ 647,18 тыс.руб.= 846,49 тыс.руб.,

то есть за счет уменьшения оборотных активов на 183,5 тыс.руб. оборачиваемость увеличилась на 0,231 дней, в связи с чем были дополнительно освобождены оборотные средства на сумму 199,31 тыс.руб., а по причине увеличения объема продаж на 24642 тыс.руб. ускорилась оборачиваемость оборотных средств на 0,750 дней и из оборота было высвобождено оборотных средств на сумму 647,18 тыс.руб.

Таким образом, оценка эффективности использования оборотных средств ООО «Макдоналдс» показала, что и в 2007 году и в 2008 году произошло улучшение качественных показателей использования оборотных средств: сократилась продолжительность обращения одного оборота в году на 0,7 дней и на и на 1 день соответственно. В 2007 году скорость оборота могла быть и выше, но она снизилась из-за роста абсолютной величины оборотных средств. Как было установлено в таблице 7, такой рост оборотных средств  в основном был обеспечен наращиванием запасов сырья и продукции для перепродажи, следовательно ООО «Макдоналдс» нужно тщательнее рассчитывать норму запасов на складах предприятия, поскольку излишние и неликвидные материалы приводят к замедлению оборачиваемости оборотных средств.

В следующем разделе выпускной работы оценено влияние использования оборотного капитала на финансовую устойчивость ООО «Макдоналдс».

 

 

2.5  Оценка влияния  использования оборотного капитала                                  на финансовую устойчивость ООО  «Макдоналдс»

 

Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными).

Финансовая устойчивость предприятия общественного питания во многом зависит от мобильности собственных средств.

Важными показателями (структуры пассива), характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются: коэффициент финансовой автономии (удельный вес собственного капитала в его общей сумме); коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса); плечо финансового рычага (коэффициент финансового риска=отношение заемного капитала к собственному).

Частично оценка финансовой устойчивости уже была проведена в пункте 2.1 выпускной работы,

Для оценки влияния использования оборотного капитала на эффективность деятельности предприятия в этом разделе выпускной работы оценим финансовый рычаг и финансовый риск, а также произведем исследование факторов, влияющих на рентабельность предприятия, одним из которых в соответствии с задачами выпускной квалификационной работы, будет оборачиваемость оборотного капитала.

Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности.

Уровень эффекта финансового рычага указывает на финансовый риск, связанный с предприятием. Поскольку проценты за кредит относятся к постоянным издержкам, наращивание финансовых расходов по заемным средствам сопровождается ростом предпринимательского риска.

При значении ЭФР >0, предприятию выгодно привлекать средства, в противном случае - не выгодно.

Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле:

 ,                                        (7)

где - прибыль до налогообложения;

- уровень налогообложения прибыли (24%);

ЦЗС – цена за пользование заемными средствами;

- среднегодовая балансовая величина  заемного капитала;

- среднегодовая балансовая величина  собственного капитала;

- плечо финансового рычага.

Таблица 19

Расчет эффекта финансового рычага ООО «Макдоналдс»

Наименование показателя	2006	2007	Изменение	2008	Изменение
1	2	3	4	5	6
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	3105	4354	1249	6173	1819
Уровень налогообложения прибыли, %	24,00	24,00	0	24	0
Среднегодовая балансовая величина активов, тыс.руб.	9242,5	10795,5	1553	10806	10,5
Расходы за пользование заемными средствами, тыс.руб.	992	855	-137	405	-450
Цена заемных средств, %	126,37	62,43	-63,94	10,15	-52,29
Среднегодовая балансовая величина заемного капитала, тыс.руб.	785	1369,5	584,5	3992	2622,5
Среднегодовая балансовая величина собственного капитала, тыс.руб.	4362,5	5354,5	992	6239,5	885
Эффект финансового рычага	-0,030	0,014	0,044	0,241	0,227
Плечо финансового рычага, коэффициент	0,180	0,256	0,076	0,640	0,384

 

Для ООО «Макдоналдс» ситуация сложилась следующим образом, эффект финансового рычага вырос в 2007 году на 0,044, в 2008 году на 0,227. Значит самым эффективным использование заемных средств было в 2008 году, а в 2006 и в 2007 году эффективность использования была снижена. Тем не менее, ООО «Макдоналдс» выгодно привлекать заемные средства для финансирования оборота (ЭФР больше нуля), а у исследуемого предприятия более 50% оборота финансируется за счет заемных источников (см. таблицу 11).

Повышение коэффициента «Плечо финансового рычага» указывает на уменьшение соотношения собственный капитал к заемному (по данным таблицы 2 установлено, что ООО «Макдоналдс» за анализируемый период погасило краткосрочный банковский кредит на 75%).

Для формирования корректных выводов о финансовом риске для ООО «Макдональдс» оценим финансовый риск предприятия в комплексе с показателями финансовой устойчивости.

В таблице 20 проведем расчет показателей, характеризующих финансовый риск ООО «Макдоналдс».

Таблица 20

Анализ финансового риска ООО «Макдоналдс»

№ п/п	Показатели	Метод расчета (источник)	2006	2007	2008	Изменение за период
1	2	3	4	5	6	7
1.	Общая сумма активов, тыс.руб., в том числе:	ф.1, с.300	9242,5	10795,5	10806	1563,5
1.1.	основной капитал	ф.1, с.190	2017	3098,5	3292,5	1275,5
1.2.	оборотный капитал	ф.1, с.290	7225,5	7697	7513,5	288
2.	Удельный вес в общей сумме активов, %:
2.1.	основного капитала	строка 1.1/ строка 1	21,82	28,70	30,47	8,65
2.2.	оборотного капитала	строка 1.2/  строка 1	78,18	71,30	69,53	-8,65
3.	Приходится оборотного капитала на 1 рубль основного капитала	строка 1.2./  строка 1.1.	3,58	2,48	2,28	-1,30