Для полного представления экономического роста компании TELE2 детально изучим динамику изменения значений суммы активов и собственного капитала за последние пять лет. Для наглядного представления данные таблицы оформим в виде графиков (рис.1.5. ) Изменения структуры активов компании TELE2 с 2007 по 2010 года. На рисунке 1.5 отражена динамика изменений в абсолютных значениях, начиная с 2007 года наглядно видна зависимость между суммой активов фирмы и собственным капиталом, что свидетельствует о том, что сумма заемных средств незначительно влияет на изменения суммы активов. 
 
 
 
 

 
 
 
 
 

Рис. 1.5  Абсолютные значения показателей экономического роста:

суммы активов и собственного капитала компании TELE2 (тыс. латов)

    Для детального изучения баланса компании  TELE2 произведем горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса, который нам поможет выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям, а также рассчитать структуру отдельных статей в итоге баланса и оценку её изменений.

 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ КОМПАНИИ «TELE2»

2.1. Горизонтальный и  вертикальный анализ  бухгалтерского баланса

    Горизонтальный  анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических  таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются  относительными – темпами роста (снижения).[11,c.91]

Таблица 2.1

Горизонтальный  анализ баланса компании TELE2 (тыс. латов)

      Ценность горизонтального анализа  существенно снижается в условиях инфляции, но его результаты можно использовать при межхозяйственных сравнениях. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

     В таблице 2.1 был  проведен горизонтальный анализ баланса по отдельным статьям. Все относительные изменения величин рассчитывались к предыдущему году.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 2.1. Абсолютные значения показателей актива компании TELE2 за 2007-2010гг. (тыс. латов)

          Ценность горизонтального  анализа существенно снижается  в условиях инфляции, но его результаты можно использовать при межхозяйственных сравнениях. Цель горизонтального анализа  состоит в том, чтобы выявить  абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

    В таблице 2.1 был произведен горизонтальный анализ баланса по отдельным статьям. Все относительные изменения величин рассчитывались к предыдущему году.

    Компания  TELE2 с 2007 года по 2009 года увеличила долгосрочные вложения  в 2,7 раза, а в 2010 году они составили всего лишь неполных 55% от предыдущего. Оборотные средства фирмы выросли за последних 4 года на 180,4% и увеличивались плавно как видно на рисунке 2.1. Актив баланса за этот период с 2007 года до 2009 года увеличился на 218,8% и в основном благодаря вливаниям в долгосрочные вложения, а в 2010 году наблюдается резкое сокращение активов, которые в конце 2010 года составили лишь 67,6% от предыдущего 2009 года. На рисунке 2.2 видно, какая статья актива послужила причиной сокращения активов в 2010 году.

     Рис. 2.2. Абсолютные значения показателей внеоборотных активов компании TELE2

          Самые серьезные  изменения из статей долгосрочных вложений претерпели долгосрочные финансовые вложения. С 2007 года по 2009 год они стремительно росли и увеличились в 88 раз, а уже в 2010 году составили 28% от суммы 2009 года. Из приложения к балансу видно, что долгосрочные финансовые вложения – это долги материнского предприятия TELE2 AB. В 2010 году была погашена значительная часть долга в размере 35 701 178 латов и срок окончательного расчета приходится на 1 июля 2011 года.

     На изменения  актива значительное влияние оказали  изменения в долгосрочных финансовых вложений и на рисунках  2.1 и 2.2 явно видна их прямая зависимость. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис.2.3. Абсолютные значения показателей пассива компании TELE2 за 2007 – 2010 гг. (тыс. латов)

    На  рисунке 2.3 видно, что основными источниками вложения в долгосрочные активы, является собственный капитал предприятия. Если на начало 2008 года собственный капитал был меньше суммы краткосрочных кредиторов и долгосрочных займов в 2,11 раза, то за последующие 2 года компания сумела его увеличить в 4,92 раза, что и позволило сделать значительные вложения в актив. В 2010 году собственный капитал фирмы значительно уменьшается и составляет всего 54,47% от предыдущего года. Из приложений к балансу видно, что эти изменения произошли за счет выплаты дивидендов в размере 66 млн. латов. Дивиденды были выплачены впервые за весь рассматриваемый период. Долгосрочные займы и краткосрочный кредиторы за последние 4 года не претерпели значительных изменений, что наглядно видно на рисунке 2.9 и незначительно влияли на изменения абсолютных показателях пассива.

    Большое значение для оценки финансового состояния предприятия имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором основное внимание сосредоточено на относительных показателях. Цель вертикального анализа заключается в расчете доли отдельных статей в итоге баланса и оценке её изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения. К тому же относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.[11,95]

Таблица 2.2

Вертикальный  анализ баланса компании TELE2 за 2007 – 2010 гг.

 

    Из  таблицы 2.2 видно, что внеоборотные активы увеличиваются плавно, без особых скачков с 2007 по 2009 года, а в 2010 году идет их плавное уменьшение на 15,44% и составили 66,36% от суммы актива баланса компании TELE2, соответственно также плавно менялись оборотные средства, а в 2010 году они увеличились на 15,44% и составили 33,64% от суммы актива.

 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 2.4. Изменения структуры активa баланса компании TELE2 с 2007 по 2010 года

    Самое высокое значение в структуре  актива баланса компании TELE2 нематериальные вложения достигли на конец 2009 года – более 80% от суммы актива. На рисунке 2.4 отражена динамика изменения структуры актива баланса за последние четыре года.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 2.4. Изменения структуры активa баланса по конкретным статьям компании TELE2 с 2007 по 2010 гг.

    Рассмотрим  детально динамику изменения структуры  актива компании TELE2, для выявления конкретных активов, которые значительно влияют на изменения структуры. На конец 2007 года основные средства в структуре актива занимали значительную

долю  –  44,57%, то на конец 2010 года их доля уменьшилась до 28,10%.

    Значительные  изменения претерпели долгосрочные финансовые вложения (займ материнскому предприятию) – если в конце 2007 года их доля составляла 1,26% в структуре актива, то на конец 2009 года она увеличилась до 50,87%, а на конец 2010 года уменьшилась в 2,4 раза и составила 21,27%. В приложении к годовому отчёту компании TELE2 дано пояснение о данных займах. Все выданные займы являются безпроцентными и сроком более 1 года. Срок погашения основного долга приходится на 1 июля 2011 года.

    Остальные статьи актива изменялись плавно и  незначительно, поэтому на изменения  структуры актива не влияли.

    Рассмотрим  динамику изменения структуры пассива  компании TELE2, для выяснения источников финансирования активов компании. Динамика изменения пассива баланса TELE2  отражена на рисунке 2.5.  
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис.2.5. Изменения структуры пассивa компании TELE2 с 2007 по 2010 года 

    Накопления  для отложенного налога в структуре  пассива занимают незначительную долю, и в течении последних 4 лет не претерпели значительных изменений, и на конец 2010 года составили 2,61% от суммы пассива компании TELE2. Значительные изменения в структуре пассиве произошли с собственным капиталом и краткосрочными кредиторами. Если на конец 2007 года собственный капитал составлял 32,12%, то на конец 2009 года составил 72,22% от суммы пассива. К концу 2010 года его доля снизилась на 14% и составила 58,22% от суммы пассива. Соответственно к концу 2010 года доля краткосрочных кредиторов в сумме пассива увеличилась на 13% и составила 39,17%.

    Изучив  структуру пассива компании, выявили  отсутствие долгосрочных кредиторов. Рассмотрим детально динамику изменения  структуры пассива компании TELE2, для выявления конкретных статей пассива, которые значительно влияют на изменения структуры.

    Значительные  изменения за последних четыре года произошли в структуре собственного капитала компании TELE2 . Увеличение доли собственного капитала в структуре пассива баланса с 2007 по 2009 года происходила за счёт нераспределенной прибыли. Динамика изменения структуры пассива баланса, а частности собственного капитала компании TELE2 отражена на рисунке 2.6. На начало 2009 года нераспределенная прибыль составила 69,73% от суммы пассива, а к концу 2010 года соответственно 54,53% от суммы баланса.  
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис.2.6. Изменения структуры пассивa по статьям баланса компании TELE2 с 2007 по 2010 гг.

      В течение 2010 года компания TELE2 выплатила собственникам дивиденды в размере       66 млн. латов, тем самым, уменьшив валюту баланса на 32,4% по сравнению с 2009 годом.  

      Чтобы определить насколько эффективно  формирует, распределяет и использует  финансовые ресурсы руководство  компании TELE2, проведем анализ финансовой устойчивости в абсолютных и относительных показателях.

         2.2. Анализ финансовой устойчивости компании TELE2

    Сущность  финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

    Внешним её проявлением выступает платежеспособность.

Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

    Оценка  платежеспособности дается на конкретную дату. Однако следует учитывать её субъективный характер и то, что она, может быть выполнена с различной степенью точности.

Платежеспособность  подтверждается данными:

• наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этому могут быть: