Таблица 3.5

Изменение рентабельности брутто прибыли компании TELE2

 

    Рентабельность  реализации – это отношение прибыли  от основной деятельности к нетто-обороту  и рассчитывается по формуле:

      r_p  =

   (3.11)

где, П– прибыль от основной деятельности (валовая прибыль);

      НО– нетто - оборот.

     Расчеты изменения рентабельности реализации компании TELE2 представлены в табл.3.6. Показатели рентабельности реализации имеют высокие значения, но с ростом нетто-оборота из значения идут на спад, это показывает, что затраты от основной деятельности растут большими темпами, чем растет нетто-оборот. Для полной картины необходимо произвести структурный анализ затрат и выявить которые из них оказывают большее влияние на показатели рентабельности реализации. 
 
 

Таблица 3.6

Изменение рентабельности реализации компании TELE2

 

    Рентабельность  реализации компании TELE2 имеет такую же тенденцию за анализируемый период, как и изменение рентабельности брутто-прибыли.

    Динамика  изменения коэффициентов коммерческой рентабельности компании TELE2 за последние четыре года, которая изображена на рисунке 3.1., свидетельствует об общем спаде.

      
 
 
 
 
 
 
 
 

    Рис.3.1. Изменение показателей коммерческой рентабельности компании                          TELE2 (%)

    Если  до 2009 года рентабельность оборота и оперативной деятельности имели тенденцию роста, то в 2010 году показатели этих коэффициентов пошли на спад.

    Такие коэффициенты коммерческой рентабельности как рентабельность брутто-прибыли и рентабельность реализации тенденцию роста имели только в 2008 году. С 2009 года до конца 2010 года эти коэффициенты имеют стабильную тенденцию спада – рентабельность брутто-прибыли за последних два года потеряла 3,29%, а рентабельность реализации соответственно потеряла 8,36%. Спад коммерческой рентабельности показывает на то, что валовые издержки компании TELE2 за последние два года имеют

стабильную  тенденцию роста, который опережает  рост нетто-оборота. Все коэффициенты

указывают на то, что тенденция спада коммерческой рентабельности, а соответственно роста валовых издержек сохранится и в последующие периоды.

    Для того, чтобы понять причину такого спада коммерческой рентабельности компании TELE2, произведем структурный анализ затрат за последние четыре года. На основании расчета прибыли или убытков (приложение 2) в таблице 3.7. был произведен структурный анализ нетто оборота компании TELE2. 
 
 
 
 

Таблица 3.7

    Структурный анализ нетто оборота  компании TELE2 с 2007 года по 2010 год

 

      Из таблицы видно, что производственные затраты с каждым годом растут не только в абсолютных показателях, но и в относительных значениях и в 2010 году составляют 39,14% от нетто-оборота(↑2,15%). Реализационные затраты выросли на 2,96% по сравнению с 2009 годом и составили 17,4% от нетто-оборота. Административные затраты - стабильны, даже имеют незначительный спад за последний год на 0,04% и составили 3,17% от нетто-оборота. Значительный спад виден в прочих расходах хозяйственной деятельности с 14,04% в 2007 году до 3,9% в 2010 году.

    Изучив  приложение к годовому отчету за 2010 год компании  TELE2, стало очевидно, что прочие расходы – это компенсация, которую предоставляет компания TELE2 материнскому предприятию как вознаграждение за перенос налогового бремени в группе. Очевидно, что эти затраты уменьшают подоходный налог с предприятий   за 2010 год на 721 тыс. латов, но они также уменьшают и чистую прибыль компании TELE2 на 4086 тыс. латов или на 3,76% . Подоходный налог с предприятий растет пропорционально прибыли и в 2010 году составил 5,51% от нетто-оборота. 

      
 
 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      рис.3.2. Структурный анализ нетто-оборота компании TELE2 за 2007 - 2010 гг. 

     В ходе анализа хозяйственно-финансовой деятельности фирмы можно рассчитать и

другие  коэффициенты, характеризующие отдачу вложенных средств. Экономическая рентабельность – сколько прибыли получено в расчете на единицу активов предприятия:

Рентабельность  активов находится по формуле: 

     r_акт  =

               (3.12) 

где, Пн – прибыль до уплаты налогов;

      A – сумма активов.

Рентабельность  совокупного капитала находится  по формуле: 

     r_кап  =               (3.13) 

где, Пн – прибыль до уплаты налогов;

      СК - Среднегодовая стоимость совокупного  капитала = стоимость капитала / 2.

Рентабельность  собственного  капитала рассчитывается по формуле: 

r_{соб.кап}  =

     (3.14) 

где, ЧП – чистая прибыль,

      СобК - собственный капитал на начало года,

      СобК - собственный капитал на конец года.

                 Расчеты и графическое изображение изменения показателей экономической рентабельности компании TELE2 представлены в таблице 3.8 и на рисунке 3.3.

Таблица 3.8

Изменение показателей экономической  рентабельности компании TELE2

 

        
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      рис.3.3. Динамика показателей экономической и финансовой рентабельности компании TELE2 в 2007 - 2010 гг. 

      За  анализируемый период рентабельность актива имела спад в 2009 году, а уже в 2010 году значительно увеличилась, это происходит за счет погашения займа материнским предприятием. Рентабельность совокупного капитала, как и собственного капитала, в 2009 году был спад, а в 2010 году имеет тенденцию прироста. В 2010 году собственники получили 61 сантим с вложенного лата на 11% больше, чем 2009 году. Рентабельность совокупного капитала в 2010 году также увеличилась на 11% по сравнению с предыдущим периодом.  

ВЫВОДЫ 

      Цель  любой компании, которая приходит на уже существующий рынок, является завоевание новых рыночных сегментов, завоевание расположение клиентов и  удержание своих позиций. Для  достижения поставленной цели компания должна выбрать свой путь и свою стратегию, чтобы отличаться от своего главного конкурента.   

 Телекоммуникационный  рынок Латвии, в частности рынок  мобильной связи,   на конец  2010 года, рынок представлен 4 компаниями - LMT, TELE2, BITE и TRIATEL. Учитывая то, что компания LMT - является основоположником рынка мобильной связи в Латвии и до 1997 года единственным участником, а компания TELE2 вошла на рынок только в конце 2000 года, став правопреемником второго оператора мобильной связи в Латвии - компании Baltkom GSM. Компания TELE2 является дочерним предприятием шведского концерна TELE2 AB, одного из крупнейших операторов мобильной связи в Европе. Используя накопленный опыт, компания TELE2 не вошла, а ворвалась на рынок операторов мобильной связи Латвии и за несколько лет, захватив большую его часть. В 2000 году ей принадлежало 33% рынка, а уже в 2003 году более 50% .

      Правильный  выбор бизнес - стратегии, определяет успех компании на рынке, участником которого она является, но  не только в количественных показателях - как доля рынка, но и в качественных - финансовые показатели - как финансовая устойчивость, ликвидность, рентабельность.

        В целом проведенный анализ  основных финансовых показателей  свидетельствует о достаточно  стабильном и устойчивом развитии компании на латвийском рынке. За период с 2006 по 2010 год активы компании увеличились в 1,6 раза, нетто-оборот в 2.1 раза,  а прибыль в 4,3 раза.

        Запас финансовой прочности компании  в силу занимаемых позиций  на латвийском рынке достаточно высок, поэтому даже снижение некоторых показателей, наметившееся в последние годы, не может  существенно повлиять на общее состояние финансовой устойчивости. 
 
 
 
 
 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М., "Дело и Сервис", 2003 г. 257 с.

2. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. М., "Финансы и Статистика", 2000г.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М., "Финансы и статистика", 2001г.

4. Ильенкова С.Д., Сиротина Т.П., Смирнов С.А. Экономика и статистика фирм. М., "МЭСИ", 2000г.

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2002г. 559 с.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Методы и процедуры. М., "Финансы и Статистика", 2001г.

7. Маренго А.К. Финансовый менеджмент: Экспресс-курс. М., "Бератор-Пресс", 2002г.