Экономическая эффективность развития молочной промышленности на примере ОАО Назаровское молоко филиала «Вимм-Билль-Данн»

 

             Коэффициент абсолютной ликвидности  ;     (4, №1)

Коэффициент текущей ликвидности ;  (4,№2)

           Рентабельность продаж, ROS, %         (4, №3)

                     Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз за год       (4, №4)

Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз за год            (4,№5) 

  По  итогам девяти месяцев 2002 г. значения всех финансовых показателей и коэффициентов  компании улучшились. Коэффициенты платежеспособности резко выросли за счет значительного  превышения оборотных активов (в  частности денежных средств и  краткосрочных финансовых вложений) над суммой краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности и резервов предстоящих расходов и платежей компании.  Значение коэффициента автономии свидетельствует о высокой финансовой устойчивости. Отрицательное значение рентабельности продаж связано с убытком от реализации.

   

  5. Юридическая  форма (АО, гос. предприятие, частновладелец и т.п.) Открытое Акционерное Общество

  5.1. Финансово-экономические показатели  деятельности фирмы

      В компанию входит 18 производственных предприятий в 14 городах России и СНГ, а торговые филиалы компании открыты в 26 крупнейших городах России и странах СНГ. Компания также продает свои продукты в Канаде, Германии, Израиле, Нидерландах, Великобритании и США, как через собственную дистрибуторскую сеть, так и через независимых дистрибуторов.

      «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания»  владеет мощным и диверсифицированным портфелем торговых марок, охватывающим более 1100 типов молочных продуктов и более 170 типов соков, нектаров и прохладительных напитков. В настоящее время в компании работает более 12 000 человек.

      ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты  Питания» обладает хорошо развитой региональной сетью: дистрибуторы компании работают более чем в 40 городах, торговые филиалы открыты в 26 крупнейших городах России и странах СНГ.

      ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты  Питания» занимает лидирующие  позиции на российском рынке молочной продукции. В этом сегменте доля компании по девяти крупнейшим городам России за 2002 год составила 38,4%. По данным AC Nielsen, самый высокий показатель приходится на йогуртно-десертную продукцию (42,5%). В 2002 году объем продаж молочных продуктов вырос на 11,7% и составил 946 тысяч тонн. В 2003 году в свои предприятия молочного сектора компания планирует инвестировать более 53,8 млн долларов США.

      По данным исследований агентства  Business Analytica, в 11 крупнейших городах Росии в 2002 году компания занимала 35% сокового рынка. В 2002 году объем продаж соковой продукции составил 476,7 тысячи тонн, что на 45,7 % больше, чем в 2001 году.

     Самыми популярными соковыми брендами компании являются «J-7» и «100% Gold Premium». Основной объем продаж соковой продукции по-прежнему формируется за счет «ассортимента стандартных продуктов», но при этом постоянно разрабатываются и выпускаются новые марки, предлагаются новые вкусы и упаковки.

      К новым направлениям деятельности  ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» можно отнести начало производства бутилированной воды. На новом предприятии в Новгородской области выпускается натуральная минеральная столовая и лечебно-столовая, газированная и негазированная вода «Заповедник. Валдай» в емкостях 1,5 и 0,5 л.

      ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты  Питания» стала первой российской компанией-производителем продуктов широкого потребления, разместившей свои ценные бумаги на Нью- Йоркской фондовой бирже (NYSE). Одним из главных условий участия в торгах является абсолютная прозрачность активов компании.

     Компания также получила награду «Best European Equity Deal of 2002» от журналов Euroweek и Institutional Investor.

      «Вимм-Билль-Данн» стал первым среди 45 ведущих российских компаний в рейтинге прозрачности, составленном агентством Standard & Poor’s, и занял четвертое место в недавно проведенном компанией Brunswick UBS Warburg исследовании качества корпоративного управления в России.

      За первые девять месяцев 2003 года выручка компании «Вимм-Билль-Данн» выросла на 15,6 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Валовая маржа за первые девять месяцев 2003 года незначительно снизилась до уровня 30,4 % с 30,8 % за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль и EBITDA снизились на 36 % и 4,7 % соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

      Комментируя сегодняшнее объявление  результатов, Сергей Пластинин, Председатель Правления ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания», сказал: «Мы считаем, что, обладая глубоким знанием российского рынка

и профессиональной управленческой командой, мы продолжим  успешное развитие нашего бизнеса, несмотря на увеличивающуюся конкуренцию и растущие затраты. В рамках молочного направления мы концентрируемся на повышении производительности и запуске большего количества высокомаржинальных продуктов, особенно в регионах, тогда как наши усилия в соковом сегменте направлены на ввод инновационных продуктов и укрепление дистрибуционной системы. Глядя вперёд, нашей ключевой задачей на ближайшее будущее является повышение показателя чистой прибыли, наряду со снижением расходов».

      За первые девять месяцев 2003 года выручка компании «Вимм-Билль-Данн» составила 684,6 млн долл. США по сравнению с US$592.4 млн. за аналогичный период 2002 года.

      Продажи в молочном сегменте  выросли на 17,9 % с 406,6 млн долл. США за первые девять месяцев 2002 года до 479,5 млн долл. США за первые девять месяцев 2003 года, в то время как средняя цена увеличилась на 12,1 % с 0,58 долл. США за 1 кг. за первые девять месяцев 2002 года до 0,65 долл. США за 1 кг. за первые девять месяцев 2003 года. Это увеличение в основном было обусловлено более высокой долей высокомаржинальных продуктов в нашем продуктовом портфеле. Валовая маржа в молочном сегменте снизилась с 30,1 % за первые девять месяцев 2002 года до 29,1 % за первые девять месяцев 2003 года. Это изменение было главным образом вызвано увеличением амортизационных отчислений и повышением цен на сырое молоко по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, мы ожидаем сохранения этой тенденции и в последующий годы.

     Продажи в соковом сегменте компании «Вимм-Билль-Данн» выросли на 9,7 % с 185,7 млн долл. США за первые девять месяцев 2002 года до 203,8 млн долл. США за первые девять месяцев 2003 года. Средняя цена увеличилась с 0,56 долл. США за литр за первые девять месяцев 2002 года до 0,57 долл. США за литр за первые девять месяцев 2003 года. Результатом этого стало увеличение валовой маржи по сокам с 32,6 % за первые девять месяцев 2002 года до 33,8 % за первые девять месяцев 2003 года.

      Коммерческие расходы за первые  девять месяцев 2003 года увеличились как в абсолютном выражении (на 34,3 %), так и в процентах от выручки. Это произошло за счёт роста затрат на персонал, рекламу и маркетинг, а также за счёт прочих коммерческих расходов. Кроме того, мы начислили резерв по сомнительной дебиторской задолженности в размере 8 млн долл. США. Общие и административные расходы, включая расходы на персонал, аренду и страхование, а также аудит, юридические и консалтинговые услуги, увеличились на 27,9 %, как результат экспансии компании «Вимм-Билль-Данн», а также запуска реализации комплекса мероприятий, имеющих целью реструктуризацию и улучшение показателей нашей деятельности.

      Чистая прибыль сократилась на 36,0 % и составила 20,8 млн долл. США. EBITDA за первые девять месяцев 2003 года снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 69,0 млн долл. США. EBITDA в процентах от выручки составила 10,1 % в сравнении с 12,2 % за первые девять месяцев 2002 года.

В силу более низких, чем ожидалось объемов  продаж в обоих сегментах, а также более высоких цен на сырое молоко в молочном сегменте, мы прогнозируем убытки в 4 квартале, результатом которых будет более низкая, чем объявленная за 9 месяцев 2003 г. чистая прибыль по итогам 2003 г.

  Показатель EBITDA, не являющийся финансовым показателем  в соответствии с GAAP США, представляет собой чистую прибыль до выплаты процентов, налога на прибыль и амортизации с учётом доли миноритарных акционеров, не должен рассматриваться изолированно как альтернатива чистой прибыли, операционной прибыли и другим показателям эффективности деятельности в соответствии с GAAP США. Более того, EBITDA, как указано выше, может не сопоставляться с аналогичными отчётными показателями других компаний. Мы считаем, что EBITDA, как общеприменимый финансовый показатель эффективности операционной деятельности компании и её способности по обслуживанию задолженности, является соответствующим критерием оценки деятельности, который устраняет отклонения, возникающие в результате разницы в налогообложении, размере и видах инвестированного капитала, политики амортизации. EBITDA в процентах к выручке представляет собой выражение EBITDA по отношению к выручке.

В вышеприведённой  таблице представлен расчёт EBITDA и EBITDA в процентах от выручки на основе показателей чистой прибыли и чистой прибыли по отношению к выручке, как наиболее прямо сопоставимого финансового показателя в соответствии с GAAP США.

Сведения  о сроках исполнения обязательств эмитента перед владельцами ценных бумаг

. Полное  фирменное наименование эмитента: Открытое акционерное общество «Лианозовский молочный комбинат».

. Место  нахождения эмитента: 127591, г. Москва, Дмитровское шоссе, д. 108.

. Присвоенный  эмитенту налоговыми органами  идентификационный номер налогоплательщика: 7713085659

. Уникальный  код эмитента, присваиваемый регистрирующим органом: 01328 A.

. Код  существенного факта: 0901328A31102003

. Адрес  страницы в сети «Интернет», используемой  эмитентом для опубликования сообщений о существенных фактах: www.WBD.ru

. Название  периодического печатного издания,  используемого эмитентом для опубликования сообщений о существенных фактах: Приложение к Вестнику ФКЦБ России.

. Вид,  категория (тип), серия и иные  идентификационные признаки ценных бумаг: документарные процентные облигации на предъявителя серии 01 номинальной стоимостью 1 000 (Одна тысяча) рублей каждая.

. Государственный  регистрационный номер выпуска  (дополнительного выпуска) ценных бумаг и дата государственной регистрации: 4-01-01328-A от 11 октября 2001 года.

. Содержание  обязательства эмитента, а для  денежного обязательства или иного обязательства, которое может быть выражено в денежном выражении также размер такого обязательства в денежном выражении: Эмитент обязуется покупать Облигации (до 500 000 штук) в порядке и на условиях, определяемых офертой, опубликованной в газете «Ведомости» 10 октября 2002 года, по цене равной 100 % (Сто процентов) от номинальной стоимости облигаций.

. Дата, в которую обязательство должно  быть исполнено, а в случае, если обязательство должно быть исполнено эмитентом в течение определенного срока (периода времени) — дата окончания этого срока: 31 октября 2003 года.

. Факт  исполнения обязательства или  неисполнения обязательства (дефолт) эмитента: обязательство исполнено.

. В  случае неисполнения эмитентом  обязательства — причина такого неисполнения, а для денежного обязательства или иного обязательства, которое может быть выражено в денежном выражении — также размер такого обязательства в денежном выражении, в котором оно не исполнено: обязательство исполнено.

Сведения  о начисленных и (или) выплаченных  доходах по ценным бумагам эмитента:

. Полное  фирменное наименование эмитента: Открытое акционерное общество «Лианозовский молочный комбинат».

. Место  нахождения эмитента: 127591, г. Москва, Дмитровское шоссе, д. 108.

. Присвоенный  эмитенту налоговыми органами  идентификационный номер налогоплательщика: 7713085659

. Уникальный  код эмитента, присваиваемый регистрирующим  органом: 01328-A.

. Код  существенного факта: 0601328A31102003

. Адрес  страницы в сети «Интернет», используемой  эмитентом для опубликования сообщений о существенных фактах: www.WBD.ru

. Название  периодического печатного издания,  используемого эмитентом для опубликования сообщений о существенных фактах: Приложение к Вестнику ФКЦБ России.

. Вид,  категория (тип), серия и иные  идентификационные признаки ценных бумаг: документарные процентные облигации на предъявителя серии 01 номинальной стоимостью 1 000 (Одна тысяча) рублей каждая.

. Государственный  регистрационный номер выпуска  (дополнительного выпуска) ценных бумаг и дата государственной регистрации: 4-01-01328-A от 11 октября 2001 года.