Направления улучшения показателей ликвидности, платежеспособности и деловой активности ТОО «Эмиль»

 

К_пп = , (7)

 

или К^п_л = . (8)

 

Коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, т.е. характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных финансовых инвестиций, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.

Оценка нижней нормальной границы коэффициента промежуточного покрытия выглядит так: К_пп ≥ 1.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов к величине краткосрочных обязательств.

 

К _п  =  ,  (9)

 

или  К_п = .  (10)

 

Он позволяет установить, в какой кратности краткосрочные активы покрывают краткосрочные обязательства, и показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Общий коэффициент покрытия дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства краткосрочные обязательства, и тем самым подтверждает не только степень устойчивости структуры баланса, но и способность организации быстро рассчитываться по своим краткосрочным долгам.

Общий коэффициент покрытия в зависимости от характера производства может резко колебаться. На его уровень влияют формы расчетов за отгруженные товары и оказанные услуги, длительность производственного цикла, структура запасов и др. Нормальным значением для данного показателя считается ограничение: К^о _п  =>2.

Данное ограничение говорит о том, что оптимальная потребность организации в ликвидных средствах должна находиться на уровне, когда они в два раза превышают краткосрочные обязательства.

Превышение краткосрочных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении организацией своих средств и неэффективном их использовании.

Организация должна регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждой конкретной организации зависит от следующих факторов:

• размера организации и объема ее деятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасов товарно-материальных ценностей);
• отрасли промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления платежей от ее реализации);
• длительности производственного цикла (величины незавершенного производства);
• времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);
• сезонности работы организации;
• общей экономической конъюнктуры.

Итак, различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения организации при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данную организацию, больше внимания уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций организации в большей мере оценивают ее финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвидности.

Следует отметить, что для многих организаций характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что организации имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

Необоснованность этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Поэтому даже при высоком коэффициенте общего покрытия необходимо выявить состояние и динамику его составляющих.

Таким образом, выше был рассмотрен один из важнейших показателей финансовой устойчивости организации - платежеспособность, которая сильно зависит от ликвидности активов баланса. Вместе с тем на платежеспособность организации значительное влияние оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство налогов и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение организаций-дебиторов и др.

При анализе платежеспособности важно комплексно рассмотреть все эти факторы, что позволит объективно оценить финансовое положение анализируемой организации.

 

3. Методика проведения анализа деловой активности

 

 

На финансовое положение организации  непосредственное влияние оказывает  ее деловая активность, измеряемая с помощью системы количественных и качественных критериев.

Термин "деловая активность" начал использоваться в отечественной  учетно-аналитической литературе сравнительно недавно - в связи с внедрением широко известных в различных  странах мира методик анализа  финансовой отчетности на основе системы  аналитических коэффициентов. Безусловно, трактовка данного термина может быть различной.

На сегодняшний день деловая активность рассматривается  с трех позиций: индивидуума; предприятия (микроуровень); страны (макроуровень).

На уровне предприятия  деловая активность чаще всего рассматривается как результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства¹. Такое определение практически смыкает понятие деловой активности и эффективности работы.

Оценивают деловую активность предприятия по качественным и количественным критериям.

Качественными критериями являются широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация организации, ее конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг) и др. Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в отрасли или сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей необходимо выделить доход от реализации продукции и оказания услуг (выручка от реализации), валовая прибыль, величину всех активов.

Целесообразно сравнивать эти показатели в динамике за ряд  периодов (кварталов, лет). Оценивая их динамику, необходимо сопоставлять темпы изменения показателей. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

 

Т^вп > Т^дN > Т^а > 100%,

 

где Т^вп, Т^дN, Т^а - соответственно темпы изменения валовой прибыли, дохода от реализации продукции и оказания услуг(выручка от реализации), суммы активов.

Данное соотношение означает: во-первых, валовая прибыль увеличивается более высокими темпами, чем доход от реализации продукции и оказания услуг, что свидетельствует о снижении издержек производства (себестоимости продукции); во-вторых, доход от реализации продукции и оказания услуг возрастает более высокими темпами, чем активы организации, т.е. ресурсы ее используются более эффективно; в-третьих, экономический потенциал организации возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Рассмотренное соотношение  в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия».

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества) организации.

Они имеют важное значение для любой организации.

Во-первых, от скорости оборота  авансированных средств зависит  доход от реализации продукции и оказания услуг.

Во-вторых, с размерами  дохода от реализации продукции и  оказания услуг, а, следовательно, и  с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота  определенной организации приводит к ускорению оборота и других стадий производственного процесса (на стадиях снабжения, производства, сбыта и расчетов за готовую продукцию).

Производственный (операционный) цикл характеризуется периодом оборота запасов (материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров) и дебиторской задолженности. Финансовый цикл выражает разницу между продолжительностью производственного цикла (в днях) и средним сроком обращения (погашения) кредиторской задолженности. Поскольку продолжительность производственного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение операционного цикла характеризует положительную тенденцию в деятельности организации.

Деловая активность организации  в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота  его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней  и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, позволяющих определить, насколько организация использует свои средства.

Финансовой положение организации  находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Как уже было отмечено выше, отдельные  виды активов имеют различную  скорость оборота, т.е. скорость превращения их в денежную форму. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числу первых следует отнести сферу деятельности организации (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевая (к примеру, не вызывает сомнения, что оборачиваемость станкостроительного завода и кондитерской фабрики будет объективно различной), масштабы организации (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях оказывает влияние значительно больше, чем на крупных - в этом состоит одно из преимуществ малого бизнеса) и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов организации оказывает экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия ее хозяйствования. Так, протекающие в стране инфляционные процессы, отсутствие у большинства организаций налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

В то же время следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности организации, в первую очередь, эффективностью стратегии управления ее активами.

Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, сформированной структуры актива, используемой методики оценки товарно-материальных запасов  организации имеют большую или  меньшую свободу воздействия  на длительность оборота своих средств.

Коэффициенты деловой активности имеют большое значение для оценки финансового положения организации, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала организации.

К показателям деловой активности организации относятся следующие коэффициенты:

1. Коэффициент оборачиваемости активов. Он рассчитывается по формуле:

 

К^о_а = , (11)

 

где К^о_а - коэффициент оборачиваемости активов или совокупного капитала;

Д^N - доход от реализации продукции и оказания услуг;

А_с - среднегодовая стоимость всех активов.

Этот коэффициент характеризует  эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции и оказанных услуг принесла каждая единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

При сопоставлении коэффициента общей  оборачиваемости для разных организаций или для одной организации за разные годы необходимо проверить, обеспечено ли единообразие в оценке среднегодовой суммы активов. Например, если в одной организации основные средства оценены с учетом амортизации, начисленной по методу равномерного прямолинейного списания, а на другой использовался какой-либо метод ускоренной амортизации, то во втором случае оборачиваемость будет завышена. Более того, этот показатель при прочих равных условиях будет тем выше, чем больше изношены основные средства организации. Отмеченные обстоятельства требуют, чтобы анализ коэффициента активов производился с учетом необходимых корректировок.

2. Коэффициент оборачиваемости основных средств.

Этот показатель представляет собой  фондоотдачу, т.е. характеризует эффективность использования основных производственных фондов организации за период. Рассчитывается делением дохода (выручки) от реализации продукции и оказания услуг на среднюю за период величину основных средств по их остаточной стоимости.

Повышение коэффициента фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их высокого технического уровня. Разумеется, его величина колеблется в зависимости от отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы, что чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном доходе от реализации продукции, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Он рассчитывается по формуле:

 

К^о_с = , (12)

 

где К^о_с - коэффициент оборачиваемости собственного капитала;