Управление дебиторской задолженностью и пути их решения

     Следовательно, долгосрочная задолженность - это в  основном задолженность, не связанная  с операционной деятельностью.

     Текущая дебиторская задолженность (краткосрочная) - это задолженность, возникшая в процессе нормального операционного цикла или погашенная на протяжении 12 месяцев с даты баланса.

     Таким образом, если задолженность, которая  возникла, не связана с операционным циклом, но предусматривается, что она будет погашена в срок менее 12 месяцев, то такая задолженность признается текущей.

     Датой баланса обычно является последний  день отчетного периода.

     Из  приведенных ранее определений  долгосрочной и текущей дебиторской задолженности следует сделать вывод: поскольку отнесение задолженности к текущей или долгосрочной привязано к дате баланса, на указанную дату следует пересматривать долгосрочную задолженность по отдельным дебиторам по срокам ее погашения. Если окажется, что до срока погашения задолженности осталось меньше 12 месяцев, прежнюю долгосрочную задолженность следует отобразить на дату баланса как текущую. В основу классификации дебиторской задолженности можно положить распределение дебиторской задолженности в зависимости от целевых групп должников. При этом используются маркетинговые подходы, которые основываются на изучении поведения потребителей. Учет различных причин неплатежей и реальных возможностей граждан по оплате возникших долгов решается на основе учетных данных о платежах и задолженностях.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2 Методы управления дебиторской задолженностью. 

     2.1 Оценка дебиторской задолженности

     При оценке стоимости дебиторской задолженности  важно проанализировать способы ее образования.

     Дебиторская задолженность — комплексная  статья, включающая расчеты:

     ●  с покупателями и заказчиками:

     ●  по векселям к получению;

     ●  с дочерними и зависимыми обществами;

     ●  с участниками (учредителями) по взносам в уставный капитал; ●  по выданным авансам;

     ●  с прочими дебиторами.

     На  возникновение и увеличение дебиторской  задолженности влияют следующие  факторы:

     1) стремление к максимизации денежных  потоков предприятия;

      2) желание снизить издержки фирмы;

     3) получение дебитором неявного  бесплатного кредита.

     В настоящее время не существует общепринятой методики оценки стоимости дебиторской задолженности. Использование при оценке стоимости дебиторской задолженности зарубежного опыта практически невозможно, в силу различия общепринятых правил ведения бухгалтерского учета, составления отчетности, а также потому, что залоговые обязательства иностранных компаний существуют, как правило, в форме векселей, облигаций и других ценных бумаг, свободно обращающихся на биржевом или внебиржевом рынке. Таким образом, проблема оценки стоимости дебиторской задолженности стоит для российских оценщиков особенно остро.

     Нельзя  сказать, что до сих пор в теории и практике российской оценочной  деятельности не предпринималось никаких попыток разработать методику оценки «дебиторки». На сегодняшний день можно насчитать примерно 10 российских методик и методических рекомендаций по оценке дебиторской задолженности. Рассмотрим некоторые из них. 

     Оценка  дебиторской задолженности  методом дисконтированных денежных потоков  

     Согласно  данной методике стоимость дебиторской задолженности определяется на основе принципа изменения стоимости денег во времени по формуле:

     

     где:

     PV — текущая стоимость долгового обязательства;

     I — процентный доход, приносимый данным долговым обязательством;

     R — ставка дисконтирования;

     F — номинальная стоимость долгового обязательства, которая должна быть уплачена должником к определенному сроку погашения;

     N — количество периодов (лет) до момента погашения долгового обязательства;

     t — количество периодов (лет) с момента оценки до момента уплаты процентного дохода.

     В зависимости от типа долгового обязательства  указанная формула может изменяться, но принцип ее работы останется неизменным. Так, например, если не предусматривается выплата периодического процентного дохода, то стоимость такого денежного обязательства определяется по формуле:

     

     В случае оценки стоимости дебиторской  задолженности с периодической выплатой процентов, но без обязательного погашения основного долга (например, бессрочных облигаций), применяется формула капитализации процентных выплат:

     

     При применении данной методики основным вопросом является расчет ставки дисконта.

     Основной  сферой применения метода дисконтированных денежных потоков является оценка непросроченной дебиторской задолженности, оформленной ценными бумагами (векселями, облигациями), оценка выданных коммерческими банками кредитов. Основным условием применения данной задолженности является непросроченность долговых обязательств.

     Среди преимуществ рассматриваемой методики можно отметить относительную простоту ее применения. Основным недостатком методики является узкая область ее применения. В настоящее время в РФ подавляющая часть оцениваемой дебиторской задолженности является просроченной, поэтому на практике применить данную методику удается достаточно редко.  

     Методика  РОО (проект)  

     Российским  обществом оценщиков совместно  со специалистами ЗАО «РОСЭКО» в 1998 г. был разработан проект «Методических  рекомендаций но анализу и оценке прав требований, принадлежащих организации-должнику как кредитору по неисполненным денежным обязательствам третьих лиц по оплате фактически поставленных товаров, выполненных работ или оказанных услуг (дебиторской задолженности) при обращении взыскания на имущество организаций-должников»

     Расчет  рыночной стоимости дебиторской  задолженности в соответствии с данной методикой состоит из следующих этапов: Проведение инвентаризации дебиторской задолженности предприятия с выделением из общей суммы задолженности, дебиторской задолженности безнадежной для взыскания и дебиторской задолженности длительностью более 3-х месяцев.

     Проведение  финансового анализа дебиторов  на предмет соответствия коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами предприятия-дебитора установленным нормативным значениям. В случае признания структуры баланса дебитора неудовлетворительной рекомендуется применить дополнительные методы финансового анализа для подтверждения или опровержения неплатежеспособности дебитора.

     Определение рыночной стоимости дебиторской  задолженности, для чего должен быть рассчитан дисконт (Д) по формуле:

     

     где:

     Д — дисконт (или скидка от величины дебиторской задолженности в соответствии с данными баланса), с которым может быть реализована дебиторская задолженность;

     Сумма задолженности – дебиторская  задолженность в соответствии с бухгалтерским учетом и актом сверки расчетов.

     Текущая стоимость задолженности определяется по формуле:

     

     где:

     ТС  — текущая стоимость дебиторской задолженности, определенная путем дисконтирования будущей стоимости;

     БС  — будущая стоимость дебиторской задолженности, то есть та сумма дебиторской задолженности, которая подлежит выплате в соответствии с договорами;

     i — ставка дисконтирования,

     n — число периодов, по прошествии которых ожидается выплата дебиторской задолженности.

     Авторами  методики было предложено определять ставку дисконтирования кумулятивным методом путем прибавления к безрисковой ставке (предлагалось использовать доходность рублевых векселей Сбербанка РФ) надбавок за риски (риски, учитывающие отраслевые и региональные особенности предприятия-дебитора, и риски с учетом финансового состояния предприятия-дебитора). Последний пункт проекта методики был посвящен анализу «старения» прав требования (дебиторской задолженности) в зависимости от срока ее возникновения. Для его расчета рекомендуется определять коэффициент дисконтирования с учетом сроков возникновения задолженности.

     Тогда рыночная стоимость (РС) дебиторской  задолженности за соответствующий  период рассчитывается по формуле: 

     PC = коэффициент дисконтирования x балансовая стоимость задолженности

      

     Положительным моментом методики РОО является то, что в ней рассматриваются такие факторы, как экономическая ситуация в стране, регионе, отрасли, более подробно предлагается проводить финансовый анализ дебитора.

     Вместе  с тем проекту присуща внутренняя противоречивость, что можно объяснить скорее всего тем, что рассматриваемая методика является именно проектом, а не законченным руководством. Например, не определена сфера применения дисконта (Д), остается неясным вопрос о применении коэффициента старения дебиторской задолженности — применять ли его к уже дисконтированной стоимости прав требований, использовать ли отдельно и в каких случаях. Таким образом, данный проект методических указаний требует дальнейшей существенной доработки. 

     Методика, основанная на расчете  кумулятивного коэффициента

     уменьшения   

     Данная  методика была разработана коллективом  кафедры «Оценочная деятельность и антикризисное управление» Финансовой академии при Правительстве РФ и Института профессиональной оценки в 2001 г.

     Предлагаемая  авторами методика оценки рыночной стоимости  дебиторской задолженности предполагает следующие этапы расчетов:

     1. Сбор и анализ информации в  отношении должника.

     2. Определение суммы оцениваемой  дебиторской задолженности по состоянию на дату проведения оценки, которое должно проводиться с учетом начисленных пени и штрафных санкций за просрочку платежа.

     3. Расчет величины скидки с полной  суммы требований (кумулятивный коэффициент уменьшения, «φ»).

     4. Вывод итоговой стоимости долга с учетом дополнительных поправок.

     Кумулятивный  коэффициент уменьшения может быть рассчитан для дебиторской задолженности  конкретного дебитора или для каждой отдельной группы относительно идентичных долгов. Группировка обычно производится по таким параметрам, как: долгосрочные и краткосрочные, просроченные и непросроченные, по группам должников или по отдельным должникам (дебиторам).

     Расчет  величины кумулятивного коэффициента уменьшения (φ) проводится на основе анализа  следующих факторов, определяющих рыночную стоимость дебиторской задолженности:

     1. Финансовое положение дебитора.

     2. Обеспечение по задолженности  (анализ проводится, главным образом,  при оценке дебиторской задолженности  коммерческих банков).

     3. Влияние деловой репутации дебитора на стоимость прав требования.

     4. Временная характеристика задолженности.

     Для расчета значения самого φ, его элементам  должны быть приданы соответствующие веса в зависимости от того, какой из факторов является наиболее достоверным с точки зрения наличия информации и размера вероятной погрешности, а также в соответствии со значимостью для расчета рыночной стоимости оцениваемой дебиторской задолженности. 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2 Формирование политики управления дебиторской задолженностью.