Теоретические основы формирования эффективной структуры инвестиций в основной капитал предприятия

Таким образом, финансовый результат деятельности ЗАО «Союзпоставка-Черноземье»  в 2010 г. планируется в сумме  29,4 млн. руб., в 2011 г. –50,7 млн. руб., в 2012 г. –77,4 млн. руб.

Чистая прибыль предприятия в 2010-2012 гг. соответственно составит 22,5 млн. руб., 38,7 млн. руб. и 58,8 млн. руб.

Плановый отчет о движении денежных средств предприятия ЗАО «Союзпоставка-Черноземье» представлен в таблице 14.

 

Таблица 14 - Отчет о планируемом движении денежных средств ЗАО «Союзпоставка-Черноземье»

(млн. руб.)

Показатели	Годы
	2010	2011	2012
Деятельность по сбыту продукции
1. Денежные поступления, всего	400,5	550,5	679,5
2. Денежные выплаты, всего, в том  числе:	374,4	503,7	618
А) Затраты по сбыту продукции	348,9	464,4	565,8
Б) Платежи в бюджет	25,5	39,3	52,2
3. Сальдо потока от деятельности  по сбыту продукции	26,1	46,8	61,5
Инвестиционная деятельность
4. Поступление средств, всего, в том  числе:	45	7,5	-
А) Денежные средства претендента на начало реализации проекта	45	7,5	-
5. Выплаты всего	90	-	-
6. Сальдо потока от инвестиционной  деятельности	-45	7,5	-
7. Сальдо потока по производственной  и инвестиционной деятельности	-18,9	54,3	61,5
Сальдо потока нарастающим итогом	-18,9	35,4	96,9
Финансовая деятельность
8. Поступление средств, всего, в том  числе:	45	-	-
А) кредиты	45	-	-
9. Выплата средств, всего, в том числе:	5,7	9,9	8,7
А) уплата процентовка предоставленные средства, кроме процентов по краткосрочным кредитам, из них:	3,6	6,9	2,7
по кредитам коммерческих банков	3,6	6,9	2,7
Б) Погашение основного долга, всего, из них:	-	15	30
по кредитам коммерческих банков	0	15	30
В) Выплаты дивидендов	2,1	3	6
10. Сальдо потока по финансовой  деятельности	39,3	-9,9	-8,7
11. Общее сальдо потока	20,4	25,5	88,2
12. Сальдо потока нарастающим итогом	20,4	45,9	134,1
13. Дисконтированное сальдо потока	19,5	23,1	75,9

 

Общая величина средств предприятия нарастающим итогом за время реализации проекта составит 70,5 млн. руб.

Коэффициент дисконтирования примем равным 5%.

Тогда дисконтированные потоки в ближайшие три года составят:

20,4/(1+0,05) + 25,5/(1+0,05)2+88,2/(1+0,05)3 = 19,5+23,1+75,9 =

= 118,5 млн. руб.

 

В таблице 15 представлен бюджетный эффект от реализации бизнес-плана.

 

Таблица 15 - Планируемый бюджетный эффект от реализации бизнес-плана            ЗАО «Союзпоставка-Черноземье»

(млн. руб.)

Показатели	Годы
	2010	2011	2012
1. Выплаты
А) Предполагаемая государственная поддержка проекта	2,7	5,4	2,1
2. Поступление средств, итого, в том  числе:	54,3	93,9	123,9
А) Налоги и платежи в бюджет	23,4	35,7	46,2
Б) Налог на заработную плату	6,9	9,3	11,7
В) ЕСН	20,4	27	33,3
Г) Возврат процентов по государственному кредиту	3,6	6,9	2,7
Д) Возврат кредита государству	-	15	30
3. Сальдо потока	51,6	88,5	121,8

 

Дисконтированное сальдо потока предприятия в 2010 г. составит 19,5 млн. руб., в 2011 г. – 23,1 млн. руб., в 2012 г. – 75,9 млн. руб.

Сальдо потока после выплат необходимых платежей государству составит в 2010-2012 гг. соответственно 51,6, 88,5 и 121,8 млн. руб.

Таблица 16 содержит график возврата кредита.

Из таблицы 16 видно, что пик выплат кредита приходится на 2011 и 2012 г., объем выплат составит в этот период 24 млн. руб.

 

 

 

 

 

Таблица 16 - График возврата кредита

(млн. руб.)

Год	Кредит	Затраты	Продажи	Накопления	Возврат
2010	75	165	189	24	12
2011	63	372	426	54	24
2012	39	372	426	54	24
2013	15	165	189	24	15
Итого	-	1074	1230	156	75

 

В таблице 17 содержатся показатели эффективности и финансовой состоятельности проекта.

Таблица 17 - Показатели эффективности и финансовой состоятельности бизнес-плана ЗАО «Союзпоставка-Черноземье»

Показатели	Ед. изм.	Краткая интерпретация	Значение показателя
Срок окупаемости	Мес.	Стоимость проекта деленная на общую прибыль х на 12м х 3 года	27,0
Чистая текущая стоимость	Млн. Руб.	Суммируются все затраты на реализацию проекта	90,0
Внутренняя доходность	Млн. Руб.	Сопоставляется до внедрения и после внедрения проекта	8,3
Рентабельность инвестиций	%	Отношение прироста прибыли к всем инвестициям х 100	83,3

 

Итак, срок реализации проекта составит 15 месяцев, проект окупается за 27 месяцев, срок возврата заемных средств – 36 месяцев, на 100 руб. вложенных инвестиций прибыль составляет 83,3 руб.

Проведенный анализ показателей экономической эффективности инвестиций позволяет сделать вывод о том, что рассмотренный инвестиционный план по закупке оборудования для производства продукции является достаточно привлекательным для инвестора и его следует рекомендовать для принятия и дальнейшего применения на практике с целью получения дохода.

2.3. Модель управления структурой инвестиций предприятия

ЗАО «Союзпоставка-Черноземье» строит инвестиционную политику исходя из принципов экономической эффективности и целесообразности.

С целью формирования инвестиционной политики разрабатываются долгосрочные инвестиционные стратегии, среднесрочные инвестиционные программы, в которых закрепляются основные перспективные направления развития предприятий.

Среднесрочные инвестиционные программы формируются  на трехлетний период с учетом долгосрочной инвестиционной стратегии.

По итогам прошедшего года среднесрочные инвестиционные программы формируются на каждые последующие три года исходя из приоритетов развития предприятия на трехлетнюю перспективу.

Долгосрочные инвестиционные стратегии и среднесрочные инвестиционные программы представляются на рассмотрение директора не позднее 30 апреля каждого года.

Долгосрочные и среднесрочные инвестиционные стратегии представляются по установленному  формату с приложением пояснительных записок к стратегии и программе.

С учетом долгосрочных и среднесрочных планов разрабатываются ежегодные инвестиционные программы.

При осуществлении инвестиционной политики, реализация которой находит отражение в ежегодных инвестиционных программах, должны  выполняться мероприятия по:

поддержанию в эксплуатации оборудования, необходимого для достаточного, надежного, бесперебойного производственного процесса;

проведению мероприятий по снижению производственных издержек, в т.ч. за счет повышения эффективности работы оборудования;

модернизации основных фондов;

обеспечению безопасности работы оборудования;

введению новых мощностей в случае необходимости покрытия дефицита нагрузок или необходимости создания резерва мощности.

При осуществлении капитальных вложений обязаны приниматься меры для сокращения затрат по финансируемым объектам, для чего проводить закупки оборудования, заказ работ на принципах конкурсных торгов согласно действующим законодательным, нормативным и локальным актам.

Инвестиционными проектами, подлежащими рассмотрению и реализации в составе инвестиционных программ ЗАО «Союзпоставка-Черноземье», являются:

экономически эффективные проекты, удовлетворяющие параметрам экономической эффективности;

проекты, направленные на развитие и поддержание бизнеса;

проекты, направленные на повышение надежности, безопасности работы оборудования и персонала;

социально-ориентированные проекты.

Принятие решений в области инвестиционной политики связано в основном с определением долгосрочных и среднесрочных направлений развития предприятий, формированием и реализацией ежегодных инвестиционных программ, оперативным перераспределением ресурсов между финансируемыми объектами в случае возникновения необходимости, высвобождением в достаточном объеме собственных средств предприятия для финансирования инвестиционной программы, использованием внешних источников для покрытия дефицита денежных средств для финансирования инвестиционных проектов.

Инвестиционная программа ЗАО «Союзпоставка-Черноземье» является частью системы бизнес-планирования и бюджетирования ЗАО «Союзпоставка-Черноземье». При составлении инвестиционных программ учитывается влияние их реализации на экономику общества в целом.

В составе общего бюджета ЗАО «Союзпоставка-Черноземье» выделяется бюджет по инвестиционной деятельности.

Реализация инвестиционных программ должна обеспечивать выполнение устанавливаемых показателей эффективности.

Учитывая комплексность подходов к инвестиционной политике  ЗАО «Союзпоставка-Черноземье», включение инвестиционных программ в систему бизнес-планирования и бюджетирования, реализация инвестиционных программ должна обеспечивать взаимосвязь и дополнять другие программы, осуществляемые ЗАО «Союзпоставка-Черноземье». В частности это касается программ управления издержками и сокращением затрат, выполнение текущей ремонтной программы, реализации социально-ориентированных проектов и прочих программ и мероприятий.

Общество по завершении каждого из этапов реализации инвестиционного проекта, а также  передаче объекта в опытно-промышленную эксплуатацию инициирует рассмотрение вопроса о ходе реализации или о завершении инвестиционного проекта на собрании учредителей Общества. Вопросы о реализации инвестиционной программы и отдельных инвестиционных проектов могут быть вынесены на рассмотрение собрании учредителей по инициативе любого из участника Общества по мере необходимости.

В ЗАО «Союзпоставка-Черноземье» контроль осуществляется за исполнением следующих основных критериев инвестиционного проекта: