Теоретические основы формирования эффективной структуры инвестиций в основной капитал предприятия

Итак, приоритетным направлением инвестиционной политики для предприятия является замена изношенной техники и оборудования, автоматизация производственного процесса, увеличение производственных площадей с расширением номенклатуры продукции.

 

 

3.3. Рекомендации по повышению эффективности реализации инвестиционной политики

Для облегчения внедрения и использования предприятиями-инвесторами подхода по повышению эффективности инвестиционного проекта разработана система мер, определяющая основные шаги, предпринимаемые руководством и сотрудниками предприятия.

Создание такой процедуры на основе имеющейся организационной структуры предприятия позволило привлечь к выполнению стратегической цели – повышению эффективности проекта – все заинтересованные структурные подразделения фирмы.

Формирование системы показателей и мероприятий предложено начинать с процедуры утверждения контрольных показателей деятельности предприятия-инвестора. Подбор показателей из всех сфер деятельности позволил в рамках достижения одной стратегической цели, находящейся в рамках инвестиционной деятельности, оптимизировать также операционную и финансовую деятельность.

Схема организации бизнес-процессов в целях внедрения разработанного подхода представлена ниже (рис. 6).

 

 

 

Для предприятия-инвестора весьма важным является оптимизация организационных механизмов внутри компании. Анализ деятельности предприятий показал необходимость улучшения системы управления в части организационной структуры с учетом требований современной экономической ситуации и в целях корректного внедрения предлагаемого подхода.

Это позволит руководству предприятия принимать продуманные управленческие решения, касающиеся, в частности, наиболее эффективных способов взаимодействия структурных подразделений, использования системы контрольных показателей деятельности в целях мониторинга эффективности деятельности и для премирования.

В таблице 20 представлены рекомендуемые к внедрению в ЗАО «Союзпоставка-Черноземье» показатели социально-экономической эффективности инвестиционного проекта.

 

Таблица 20 - Показатели оценки социально-экономической эффективности инвестиционного проекта

Показатели	Формулы	Оценка  социально-экономической эффективности (СЭЭФ) проекта
		проект СЭЭФ	проект альтернативно СЭЭФ	в проекте СЭЭФ отсутствует
Удельный вес человеческого и вещественного капитала в проекте, %		Чем больше Кч, тем большее использование в проекте человеческих ресурсов (знаний).
Коэффициент участия человеческого капитала в проекте
Коэффициент соответствия заработной платы уровню жизни		Ксзуж ≥1	Ксзуж      1	Ксзуж < 1
Чистый доход (ЧД)		ЧД >0	ЧД ≥0	ЧД  может быть, как больше, так и меньше нуля
Чистый дисконтированный доход (ЧДД)		ЧДД >0	ЧДД ≥0	ЧДД  может быть, как больше, так и меньше нуля
Срок окупаемости		Проект принимается, если окупаемость имеет место.

Где ЧК – стоимость человеческого капитала по проекту, тыс. руб.;

ВК – стоимость вещественного капитала по проекту, тыс. руб.;

К-стоимость всего капитала по проекту, тыс. руб.;

ГФЗП - годовой фонд заработной платы, тыс. руб.;

Ч – численность, чел.; Ф – фондовооруженность;

СЧЧп - стоимость одного чел.-час по проекту; 

СЧЧуж - стоимость одного чел.-час для обеспечения  воспроизводственного процесса человека;

CFt – денежный поток на t шаге расчетного периода.

Наряду с расчетом показателей социально-экономической эффективности для целей анализа и хода реализации социально-значимых проектов обоснована необходимость разработки графического описания, характеризующего  зависимость изменения  заработной   платы     от  величины   чистого   дохода   проекта.

 Предлагаемая методика оценки  социально-экономической   эффективности    проекта применена  при обосновании инвестиционных  проектов (таблица 21).

 

Таблица 21 - Результаты оценки эффективности реальных инвестиционных проектов      ЗАО «Союзпоставка-Черноземье»

Показатели	ед. изм.	Инвестиционные проекты
		Проект 1	Проект 2	Проект 3
Исходные данные
Продолжительность проекта	лет	9	8	6
Объем инвестиций	т.р	4 814 047	32 150	20 854
Численность	чел.	510	130	146
Ставка дисконта	%	15%	15%	14%
Оценка социально-экономической значимости проекта
Интегральный коэффициент оценки социально-экономической значимости проекта		3,71	4,07	3,03
Социально-экономическая эффективность
Уд. вес человеческого капитала в  проекте, %	%	Кч=2,85%	Кч= 52,12%	Кч=55,49%
Коэффициент участия человеческого капитала в проекте		Кучк=0,22	Кучк=1,16	Кучк=1,33

Продолжение таблицы 21

Показатели		ед. изм.		Инвестиционные проекты
				Проект 1		Проект 2		Проект 3
Социально-экономическая эффективность
Коэффициент соответствия заработной платы уровню жизни				Ксзуж=0,9		Ксзуж=0,85		Ксзуж=0,30
Чистый доход (ЧД)		т.р		ЧД=17 501 943		ЧД=68 826		ЧД=14 246
Чистый дисконтированный доход (ЧДД)		т.р.		ЧДД=5 695 250		ЧДД= 21 816		ЧДД= 5 370
Дисконтированный срок окупаемости		лет		5,07		5,03		4,31
Коммерческая эффективность
Чистый доход	т.р.		ЧД=17 501 943		ЧД=68 826		ЧД=14 246
Чистый дисконтированный доход	т.р.		ЧДД=5 695 250		ЧДД= 21 816		ЧДД= 5 370
Внутренняя норма доходности (ВНД)	%		ВНД=36,23%		ВНД=31,2%		ВНД=29,9%
Дисконтированный срок окупаемости	лет		5,07		5,03		4,31
Индекс доходности инвестиций (ИД)	руб./ руб.		4,64		3,14		1,68
Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД)	руб./ руб.		2,24		1,68		1,29
Оценка эффективности проекта в соответствии с методическими рекомендациями и принятие решения о его реализации			Проект эффективен и принимается к реализации		Проект эффективен и принима-ется к реализации		Проект эффективен и принимается к реализации

 

Результаты расчетов позволяют утверждать, что оценка социально-экономической эффективности локальных проектов повышает их значимость и результативность с точки зрения перехода к социально-ориентированной рыночной экономике.

В заключении приведем основные выводы, следующее из проведенного исследования.

1. В целях повышения эффективности инвестиционных проектов необходимо оценивать воздействие предприятия-инвестора на показатель чистого дисконтированного дохода проекта. Для этого целесообразно обратиться к опыту авторов комплексных систем управления эффективностью предприятия, в частности, к сбалансированной системе показателей.

2. Для предприятий-инвесторов сформирована система показателей и мероприятий, с помощью которой проведен анализ инвестиционных проектов, реализуемых в промышленности, и оценены взаимосвязи между показателями деятельности предприятия-инвестора и ЧДД проекта на базе метода оценки эластичности. Анализ позволяет сделать вывод о применимости подхода для повышения эффективности инвестиционных проектов на предприятиях промышленности.

Представленный набор показателей может быть уточнен с учетом особенностей конкретного предприятия, что делает подход применимым на предприятиях промышленности в целом.

3. Разработана система мер по внедрению подхода на предприятиях, которая прописывает шаги, предпринимаемые руководством и сотрудниками предприятия-инвестора, и включает набор документов, таких, как планы мероприятий и контрольные показатели деятельности, а также описывает важные аспекты деятельности  служб компании, групп специалистов и пути их взаимодействия.

В современных условиях среди факторов эффективности инвестиционных проектов на первое место выходит баланс между инвестициями в материальные и нематериальные условия производства (навыки, опыт, квалификация, ноу-хау, информационные системы, базы данных, понимание рынка, дистрибьюция). Знание становится доминирующим средством достижения высоких социально-экономических результатов. Развитие интеллектуального капитала становится основным фактором вновь создаваемой стоимости. Во многих проектах в качестве конкурентного преимущества выступает интеллектуальный капитал. Последние исследования показали, что инвестиции в человеческий капитал, в современные прорывные технологии и в другие составляющие интеллектуального капитала стали главным и ведущим фактором успеха реализации инвестиционных проектов.

Новые технологии формирования инвестиционных проектов требуют переноса акцента управленческих воздействий на интеллектуальный капитал, применения новых подходов и методов управления, среди которых особая роль принадлежит менеджменту знаний. Менеджмент знаний – интегральная дисциплина, которая включает в себя элементы стратегического управления,  управления персоналом, маркетинга, организационного развития, экономики, информатики, теории создания информационных систем, образования команд, инновационного менеджмента и пр. Менеджмент знаний рассматривает не только отдельные элементы этих сформировавшихся дисциплин, но и их взаимодействие. Так, например, стандартным и известным способом повышения индивидуальной компетенции сотрудников является их обучение, тренинги, ротация. Компетенцию сотрудников можно увеличить, опираясь также на некоторые маркетинговые приемы, в частности, путем активного использования информации, поступающей от потребителей, формирования соответствующих баз данных и систем обратной связи с потребителями. Многие элементы индивидуальной компетенции можно использовать для увеличения организационного капитала (создание малых творческих групп, команд способствует переводу индивидуальной компетенции в коллективные знания и умения). Формирование баз данных и информационных систем организаций также способно фиксировать и даже институализировать многие элементы индивидуальной компетенции.

Стратегический план инвестиционного проекта должен быть с одной стороны, целостным, с другой – гибким, допускающим коррекцию. Выработанная стратегия дает участникам проекта четкие ориентиры в повседневных действиях. Традиционно стратегия понималась лишь как результат планирования, как нечто зафиксированное и устоявшееся. В последнее время среди специалистов по стратегическому планированию стало преобладать новое понимание стратегии как соединения рационально выработанной стратегии и случайной, так называемой чрезвычайной стратегии. Последняя определяется определенными технологиями, моделями в потоке решений и действий, она является результатом взаимодействия плановых и незапланированных действий. Новое понимание стратегии обусловлено высокой степенью изменчивости внешней среды осуществления любого проекта и деятельности любой организации.

Система управления инвестициями изменяет свои организационные формы. Применение сетевых форм организации позволяет обеспечить устойчивую восприимчивость проекта к нововведениям, направленным на повышение эффективности его реализации, создание условий для реализации творческих способностей участников проекта. Для обеспечения творческой активности каждого работника необходимы следующие условия:

• целенаправленное формирование сетевой корпоративной культуры, социально-психологической среды, способствующих становлению и развитию личности;
• наличие научной организации труда и благоприятных условий производства; гибкой системы материального и морального стимулирования;
• информационное, технико-технологическое, организационно-экономическое, правовое, финансовое обеспечение изобретателей и новаторов;
• организация непрерывного процесса повышения образовательного, профессионального и культурного уровня каждого работника.

С целью постоянного воспроизводства необходимых условий для творческой интеллектуальной деятельности в рамках каждого проекта следует создавать соответствующую инфраструктуру.

Одним из основных факторов достижения стабильного успеха инвестиционного проекта становится создание благоприятного инновационного климата. Традиционно инновациями считаются новые решения по поводу того, как сделать новую машину, как применить ту или иную технологию, какой новый продукт произвести. В современном мире под инновациями понимаются способы продвижения новых товаров на рынок, методы формирования стратегии развития проекта, технологии осуществления коммуникаций и взаимодействий между сотрудниками, способы построения оргструктуры управления, методы осуществления повышения квалификации кадров, источники и методы привлечения финансовых ресурсов.