Теоретические основы формирования эффективной структуры инвестиций в основной капитал предприятия

Основными целями отраслевой инвестиционной политики являются:

- обеспечение экономического подъема за счет привлечения инвестиций в эффективные и конкурентоспособные производства, формирующие создание собственного инвестиционного потенциала отрасли и способствующие адаптации предприятий к рыночным условиям;

- решение проблем обеспечения занятости и доходов населения, расширение налоговой базы и сбалансированности городского бюджета, ослабления социальных проблем и напряженности в обществе [28, c. 85].

Следует выделить основные задачи инвестиционной политики:

- создание и развитие законодательного, организационного, инфраструктурного и информационного обеспечения инвестиционной деятельности в отрасли;

- обеспечение продвижения инвестиционных проектов, программ предприятий отрасли на российский и мировой рынки инвестиционных проектов;

- формирование благоприятного инвестиционного имиджа отрасли;

- мобилизация инвестиционных ресурсов отрасли и обеспечение их эффективного использования путем формирования инвестиционной программы для реализации приоритетных и социально значимых направлений развития;

- содействие предприятиям отрасли в привлечении частных, стратегических и портфельных инвестиций.

Инвестиционная политика отрасли должна осуществляться на основе следующих принципов (рис. 2):

- эффективность;

- целенаправленность;

- гибкость;

- системность;

- многовариантность;

- комплексность.

Рис. 2 - Принципы реализации инвестиционной политики отрасли

 

Основными направлениями инвестиционной политики должны выступать меры по организации благоприятного режима для деятельности отечественных и иностранных инвесторов, повышению эффективности и минимизации рисков в интересах стабильного экономического и социального развития, повышения жизненного уровня населения. В то же время результат осуществления инвестиционной политики оценивается в зависимости от объема вовлеченных в развитие экономики инвестиционных ресурсов.

Реализация инвестиционной политики предполагает формирование научно обоснованного механизма, способствующего воплощению в жизнь всех инвестиционных решений. Основными элементами инвестиционного механизма являются (рис. 3):  выбор источников и методов финансирования инвестиций; определение сроков реализации основных мероприятий; создание необходимой нормативно-правовой базы функционирования рынка инвестиций; создание благоприятных условий для привлечения инвестиций; выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики.

Существует несколько направлений по активизации инвестиционной деятельности на уровне отрасли. В первую очередь важно обеспечить повышение доли общего инвестиционного поля в масштабе экономики страны.

 

Рис. 3 - Структура механизма реализации инвестиционной политики

 

Это предполагает активное внедрение на внутренний и внешний рынки путем создания конкурентоспособного отраслевого продукта, повышения информационной прозрачности отраслевых комплексов, приведения нормативно-правового обеспечения инвестирования в соответствие с мировыми стандартами и международными стандартами бухгалтерского учета. Однако далеко не все отрасли промышленности России имеют возможность двигаться в данном направлении [19, c. 33].

Второе направление заключается в разработке специфических методов активизации инвестиционной деятельности в соответствии с требованиями рыночной экономики. Среди данного рода предложений по стимулированию притока инвестиций в отрасли промышленности можно выделить:

- усиление контроля над инвестициями в отраслевые проекты, их эффективностью (критерии эффективности – повышение ликвидности и конкурентоспособности отрасли в целом);

- развитие инфраструктуры отраслевого рынка за счет использования международного опыта применения банковских, аудиторских, страховых, консалтинговых, оценочных услуг, правовой поддержки, телекоммуникаций, транспортного и гостиничного сервиса, обеспечения личной безопасности инвесторам.

С этой целью, в частности, необходимо:

- дальнейшее совершенствование расчетной сети банковской системы посредством межотраслевых и межрегиональных электронных платежей;

- осуществление текущего мониторинга предприятий – актуальных и потенциальных реципиентов (комплексная система анализа и прогнозирования экономических процессов на макро- и микроуровне на методологической базе индекса хозяйственной активности может рассматриваться как основа для принятия решений в области инвестиционной политики);

- повышение информационной прозрачности предприятий отрасли;

- совершенствование инфраструктуры фондового рынка, регистрационное и депозитарное обслуживание инвесторов;

- широкое использование преимущества отрасли – географические (приграничная территория, связывающая Европу и Азию) и ресурсные;

- с целью укрепления инвестиционного имиджа организовать работу по присвоению международного кредитного рейтинга отрасли;

- повышать количество и качество отраслевых бизнес-проектов, использовать их международную презентацию, а также практиковать предынвестиционную подготовку предприятий.

Для эффективной реализации инвестиционной деятельности в отрасли важно осуществлять не столько отдельные мероприятия по рассмотренным направлениям, сколько сформировать комплексную отраслевую инвестиционную программу.

Разработка данной программы должна осуществляться последующим этапам:

1) Подготовительный этап. Предполагает  анализ инвестиционного поля, выработку  стратегии отрасли, определение «точек роста», выбор методов активизации инвестиционной деятельности.

2) Этап разработки проекта отраслевой  инвестиционной программы на  основе приоритетов, определенных  на первом этапе.

3) Этап обоснования. Предполагает  осуществление SWOT-анализа для обоснования проекта.

4) Этап внесения изменений и  утверждения программы.

Таким образом, реализация инвестиционной политики способствует улучшению макроэкономической стабильности национальной экономики, что имеет важное социально-экономическое значение, так как обеспечивает осуществление государственных социальных программ.

 

1.2 Особенности  формирования инвестиционной политики  предприятия

 

Формирование, и реализацию инвестиционной политики следует осуществлять в строгой согласованности со стратегическими целями компании и критериями их достижения. Инвестиционная политика - это форма реализации инвестиционной стратегии, которая призвана осуществить стратегические цели компании. На рисунке 4 схематично показана модель формирования инвестиционной политики компании. Предложенная модель является универсальной для любого промышленного предприятия [13, c. 20].

В качестве принципов формирования инвестиционной политики можно использовать принципы синергетики: системности, нелинейности, взаимосвязи хаоса и порядка. Эти принципы нашли свое отражение в этапах и методах формирования инвестиционной политики, в выделении элементов инвестиционной политики и в определении управлений ими.

Под принципом системности условимся понимать учет взаимодействия всех инвестиционных проектов и их влияния на все составляющие системы бизнеса: инвестиционную, операционную, финансовую.

Под принципом нелинейности инвестиционной политики условимся понимать многообразие и необратимость развития. Принцип нелинейности предполагает альтернативность выбора, а также корректировку ожиданий компании относительно внешних условий в связи с неопределенностью внешней среды и наличием непредусмотренных изменений.

Принцип взаимосвязи хаоса и порядка, заключается в придании процессу формирования инвестиционной политики компании способности изменятся в связи с возникновением непредвиденных обстоятельств во внешней и внутренней среде.

Постоянное изменение инвестиционной политики необходимо потому, что статическая эффективность имеет существенно меньшие значения, чем динамическое совершенствование.

Для достижения синергетического эффекта менеджмент компании должен: учитывать взаимодействия инвестиционных проектов и их влияние на все составляющие системы бизнеса; при принятии управленческих решений обеспечить альтернативность выбора; корректировать ожидания результатов деятельности компании; придать процессу формирования инвестиционной политики способность изменяться [13, c. 25].

Инвестиционная политика может разрабатываться руководителями и специалистами компании (фирмы), а также с привлечением специализированных консультантов. Сформированная инвестиционная политика является основой для осуществления всех аспектов инвестиций: источников, структуры, объема, направлений использования, возврата инвестиций.

Исходным пунктом для формирования инвестиционной политики должен стать анализ рынка и разработка комплекса маркетинга. На основе анализа рынка и разработки комплекса маркетинга создается общая стратегия, которая формулируется в миссии компании (фирмы). На основании общей стратегии формируется инвестиционная стратегия, а в соответствии с ней - инвестиционная политика.

В модели формирования инвестиционной политики компании предусмотрено несколько этапов, прохождение которых продолжается постоянно, с внесением изменений и дополнений в инвестиционную политику под воздействием изменяющихся условий и целей компании [26, c. 12].

Этапы формирования инвестиционной политики:

• формирование программы маркетинга;
• формирование направлений использования, структуры и объема 
  инвестиций;
• формирование источников и возврата инвестиций;
• формирование производственной программы;
• формирование программы привлечения, развития и мотивации персонала;
• формирование программы материально-технического снабжения;
• формирование программы управления транспортировкой и хранением 
  продукции;
• формирование программы управления накладными расходами;
• формирование программы управления качеством;
• формирование экологической программы;
• формирование программы промышленной безопасности;
• формирование программы развития информационной системы;
• разработка бизнес-плана, выбор альтернативных программ / проектов;
• осуществление бизнес-плана, внесение изменений.

Первый пункт формирования инвестиционной политики можно назвать «Формирование программы маркетинга в целях формирования инвестиционной политики».

Применительно к формированию инвестиционной политики компании маркетинговая программа, в первую очередь, должна давать ответы на следующие вопросы:

• продукт, предлагаемый рынку и востребованный рынком;
• определение рынка сбыта продукта;
• прогноз объемов продаж и его обеспечение необходимыми 
  ресурсами;
• комплекс маркетинга: товарная политика, ценовая политика, 
  стимулирование рынка, выбор каналов распределения товаров.

На основе системы принципов, заложенных в основе формирования инвестиционной политики, разрабатываются направления использования, структура и объем инвестиций, анализируются и выбираются предпочтительные варианты из возможных инвестиционных программ. Раздел может носить название «Формирование направлений использования, структура и объем инвестиций».

Процесс разработки направлений инвестиций представляет собой, в первую очередь, аналитическую деятельность, результатом которой является формирование видения желаемого состояния и выбор одного из наиболее приемлемых путей его достижения (бифуркаций), которое впоследствии трансформируется в бизнес-план и конкретные плановые показатели.

Порядок формирования направлений, структуры и объемов инвестиций:

• оценка внешних и внутренних компетенций компании, динамических способностей компании;
• формирование видения желаемого состояния компании;
• определение путей достижения желаемого состояния (альтернативных направлений инвестиций);
• определение структуры и объемов инвестиций, необходимых для 
  достижения желаемого состояния, по вариантам альтернативных направлений;
• выбор пути достижения желаемого состояния (направления инвестиций);
• уточнение структуры и объема инвестиций в соответствии с выбранным направлением.

Принципиально важным является формирование источников финансирования инвестиций. Возможные источники инвестиций:

• собственные (амортизация, реинвестиция прибыли);
• привлеченные (привлеченные средства в уставной капитал, 
  привлеченные заемные средства, целевое финансирование и поступления).