Механизмы формирования инвестиционной политики банка

Основные показатели деятельности ОАО «Сбербанк» представлены в приложении 2.

ОАО «Сбербанк» активно участвует в осуществлении инвестиционной политики. Для осуществления инвестиционных проектов ОАО «Сбербанк» необходимы ресурсы. Ресурсный потенциал ОАО «Сбербанк» образуют активы, собственный капитал, вклады физических лиц, средства, привлеченные от юридических лиц, депозиты и вклады. Банк стремится эффективно разместить свои средства.

Рассмотрим инвестиции ОАО «Сбербанк».

Финансовые активы ОАО «Сбербанк», оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток представлены в таблице 6.

Таблица 6 – Финансовые активы ОАО «Сбербанк», оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, млн руб.

	2015 г.	2016 г.
Российские государственные облигации	4 816	-
Облигации субъектов РФ	458	22
Облигации и еврооблигации банков	62 388	37 251
Корпоративные облигации	41 490	18 004
Еврооблигации иностранных государств	124	153
Акции	56 559	-
Производные финансовые инструменты	659 853	350 548
Финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, всего	825 688	405 978

 

Чистые вложения в ценные бумаги и другие финансовые активы ОАО «Сбербанк», имеющиеся в наличии для продажи представлены в таблице 7.

Таблица 7 – Чистые вложения в ценные бумаги и другие финансовые активы ОАО «Сбербанк», имеющиеся в наличии для продажи, млн руб.

	2015 г.	2016 г.
Российские государственные облигации	796 023	983 770
Облигации субъектов РФ	45 878	45 092
Облигации и еврооблигации банков	43 638	286 586
Корпоративные облигации	442 729	441 990
Еврооблигации иностранных государств	349	403
Акции	30 989	21 755
Инвестиции в дочерние и зависимые организации	385 839	536 732
Прочее участие	45	29
Чистые вложения в ценные бумаги и другие финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи, всего	1 745 490	2 316 357

 

Чистые вложения в ценные бумаги ОАО «Сбербанк», удерживаемые до погашения представлены в таблице 8.

Таблица 8 – Чистые вложения в ценные бумаги ОАО «Сбербанк», удерживаемые до погашения, млн руб.

	2015 г.	2016 г.
Российские государственные облигации	187 906	188 329
Облигации субъектов РФ	39 883	23 252
Корпоративные облигации	138 685	224 891
Чистые вложения в ценные бумаги, удерживаемые до погашения, всего	366 474	436 472

 

За 2015 год портфель ценных бумаг увеличился на 221 млрд руб. Наиболее значительное изменение претерпел портфель ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи. Данный портфель увеличился на 571 млрд руб., что обусловлено:

• приобретением суверенных облигаций и еврооблигаций для увеличения объема высоколиквидных активов для целей управления нормативом краткосрочной ликвидности, вводимым в действие с 1 января 2016 года;
• положительной валютной переоценкой ранее приобретенных еврооблигаций;
• приобретением ECP/CD иностранных банков с рейтингом выше A срочностью менее 6 месяцев для целей размещения избыточной валютной ликвидности;
• приростом инвестиций за счет докапитализации дочерних обществ [43].

Основными направлениями ОАО «Сбербанк» в инвестиционном процессе являются: мобилизация средств на инвестиционные цели, предоставление кредитов инвестиционного характера, вложение средств в ценные бумаги. Основными видами инвестиционной деятельности осуществляемой ОАО «Сбербанк» являются: непосредственно инвестиционно-банковские услуги, рынки капиталов, управление активами, альтернативные инвестиции.

Непосредственно инвестиционно-банковские услуги – услуги по организации выпуска и продаже инвесторам акций и облигаций.

ОАО «Сбербанк» осуществляет активные, пассивные и посреднические операции с ценными бумагами. К основным активным операциям с ценными бумагами относятся:

• вложения в акции с целью инвестирования;
• вложения в акции, облигации спекулятивного (краткосрочного) характера (формируют собственный портфель акций банка);
• учет векселей – покупка процентных или дисконтных векселей у их эмитента или у их держателя до наступления срока погашения с дисконтом;
• операции репо – приобретение ценных бумаг по договорам с обратной продажей (одна сторона покупает пакет ценных бумаг, реже облигаций, с одновременным обязательством продать его другой стороне обратно в определенный срок по согласованной цене).

Основные пассивные операции:

• выпуск, продажа и обслуживание собственных векселей;
• эмиссия и обслуживание собственных акций.
• продажа/покупка собственных депозитных и сберегательных сертификатов.

К основным посредническим (комиссионным) операциям относится:

• осуществление брокерского обслуживания клиентов – заключение сделок от имени и по поручению клиента на биржевом и внебиржевом рынке;
• содействие в размещении и реализации собственных клиентских ценных бумаг (облигаций, векселей);
• депозитарные (кастодиальные) услуги состоят из хранения, учета и перерегистрации ценных бумаг, осуществления корпоративных действий с эмитентами.

Вложения средств в ценные бумаги являются значительным источником получения прибыли банком и позволяют обеспечить его ликвидность.

ОАО «Сбербанк»  осуществляет вложения средств в облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, в акции и другие документы, которые в установленном законодательством порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Вложения в долговые обязательства включают средства, направленные кредитными организациями на приобретение государственных ценных бумаг, облигаций, сберегательных и депозитных сертификатов различных юридических лиц.

В зависимости от юридического лица – эмитента ценных бумаг в составе долговых обязательств в инвестиционном портфеле кредитных организаций представлены:

• все долговые обязательства РФ (ГКО, ОФЗ и др.), в том числе номинированные в иностранной валюте;
• долговые обязательства (облигации и др.), эмитированные субъектами РФ, в том числе номинированные в иностранной валюте, и местными органами власти, номинированные в российской валюте;
• облигации, депозитные сертификаты и другие ценные бумаги кредитных организаций-резидентов;
• долговые обязательства иностранных государств, долговые обязательства банков-нерезидентов и прочие долговые обязательства нерезидентов;
• котируемые и некотируемые долговые обязательства, приобретенные по договорам, предусматривающим возможность их обратной продажи в течение 180 календарных дней включительно (вне зависимости от эмитента);
• прочие долговые обязательства.

Вложения в акции содержат:

• акции кредитных организаций-резидентов;
• акции нерезидентов, включая акции банков-нерезидентов.

ОАО «Сбербанк» осуществляет также вложения в акции, которые приобретаются в целях получения инвестиционного дохода или в расчете на возможность роста их стоимости в длительной или неопределенной перспективе.

Рынки капиталов – в данном случае банк обеспечивает поддержку в трансакциях акций или облигаций и управляет их структурированием, маркетингом и продажей. Инфраструктура продаж и клиентская база, созданная этим подразделением, исполняется отделами банка при продаже других продуктов.

Управление активами – услуги для корпораций, госучреждений, пенсионных фондов и объединений компаний по управлению широким спектром инвестиционных инструментов, таких как акции, облигации, портфельные фонды и альтернативные инвестиционные инструменты в которые эти организации инвестируют.

Услуги на рынке капиталов:

• андеррайтинг;
• синдикация;
• брокерские услуги;
• торговля ценными бумагами;
• частное размещение;
• публичное размещение.

Альтернативные инвестиции – финансовые инструменты и инвестиционные стратегии, возврат и риск которых незначительно зависит от поведения фондовых рынков. Эта линия бизнеса объединяет операции с недвижимостью и валютой, кредитование ниже инвестиционного рейтинга, приобретение крупных долей в компаниях (private equity), венчурные инвестиции и хеджирование (hedge funds).

Альтернативные инвестиции:

• структурированное финансирование;
• проектное финансирование;
• торговое финансирование;
• секьюритизация прав, активов, денежных потоков;
• операции с недвижимостью;
• венчурные инвестиции;
• участие в акционерном капитале;
• финансовые и инвестиционные программы.

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Сбербанк – Фонд рискованных облигаций» управляющей компании «Сбербанк Управление Активами», входящей в Группу Сбербанк, занял первое место по доходности по итогам 2016 г. среди 53 ОПИФов облигаций со стоимостью чистых активов от 10 млн рублей. Рейтинг опубликован информационным ресурсом Investfunds1. По итогам года стоимость пая ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд рискованных облигаций» увеличилась на 16,52 %, а с момента создания фонда (27.04.2005г.) его доходность более чем на 50 % опережает рынок.

ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд рискованных облигаций» рассчитан на инвесторов, ориентированных на средний уровень риска. Портфель фонда состоит из рублевых облигаций российских компаний второго и третьего эшелонов. ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд рискованных облигаций» присвоен наивысший рейтинг качества управления.

В десятку рейтинга также вошел ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец», пай которого по итогам прошлого года подорожал на 13,33 %. ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд рискованных облигаций» и ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд облигаций «Илья Муромец» также вошли в топ-10 фондов облигаций по чистым привлечениям в 2016 году – 1,3 млрд и 697 млн рублей соответственно.

Результаты свидетельствуют о высокой эффективности инвестиционного процесса и профессионализме управляющих.

Снижение процентных ставок по депозитам подталкивает клиентов к поиску альтернативных вариантов вложений своих средств. Рост популярности ПИФов облигаций у населения свидетельствует о том, что данный продукт является востребованным инвестиционным инструментом с низким или средним уровнем риска. За 9 месяцев 2016 г. количество пайщиков управляющей компании «Сбербанк Управление Активами» увеличилось более чем на 10 %.

Инвестиционный банкинг позволяет повысить уровень акционного капитала: увеличить долю продаж тех продуктов, за которые клиент платит комиссию (выпуск ценных бумаг, управление активами, консалтинг, слияния и поглощения и т.д.); направить финансовые ресурсы в проекты капитальных инвестиций (private equity), где скорректированный на риск возврат выше, чем при простом кредитовании.

. В таблице 9 представлен  спрос на долгосрочные заимствования  в ОАО «Сбербанк» за 2014-2016гг.

Таблица 9 – Спрос на долгосрочные заимствования в ОАО «Сбербанк» за 2014-2016 гг., %

Наименование	2014 г.	2015 г.	2016 г.
Промышленность	10	15	5
Сельское хозяйство	25	20	15
Транспорт	5	10	15
Строительство	50	40	55
Торговля	10	15	10