Оценка собственности компании

     Для осуществления прогнозов и сравнения  результатов необходимо привести все  показатели к одному уровню цен. В  таблице 7 показатели, характеризующие  финансовые результаты приведены к  ценам 2009 года. Переход осуществлялся с использованием данных таблицы 6.

Таблица 6

Изменение индекса в промышленности на готовую продукцию  за 2006-2009 гг.

(данные  Госкомстата)

 

Таблица 7 

Показатели, характеризующие  финансовые результаты в ценах 2009года (тыс. руб.)

       В связи с тем, что выручка на предприятии растет медленнее, чем  темпы инфляции, то величина выручки  и прибыли на конец 2009 года не достигла даже еще уровня 2006 года.

       Коэффициент рентабельности продаж: определяется как результат деления прибыли после налогообложения на выручку. Данный коэффициент показывает прибыль на единицу оборота (выручки от реализации). Прибыль на конец 2009 года составила 1808 тыс. руб. и превосходит прибыль 1998 года в 6,46 раза. Вследствие этого рентабельность выросла с 0,33% в 2008 году до 2,00% в 2009 году. Уже к концу 1 кв. 2010 года нераспределенная прибыль предприятия достигла значения 1888 тыс. руб., что на 4,4% больше аналогичного значения на конец 2009 года, при этом рентабельность достигла значения 7,9%. За весь рассматриваемый период предприятие имело прибыль от реализации. К концу 1 кв. 2010 года наблюдается улучшение ситуации на предприятии, чему способствовало 2 фактора: во-первых, с 2010 года на предприятии начался выпуск 5-ти новых единиц продукции, что естественно не могло не отразиться на финансовой ситуации, во-вторых, ОАО «XXX» все большими темпами отказывается от  неэффективной низкорентабельной деятельности.

             Если привести данные по выручке и затратам предприятия  к ценам на дату оценки (что наиболее правильно для проведения сравнения), то пока наблюдается некоторое снижение выручки к концу 2009 года, притом что сохраняется рост объемов нераспределенной прибыли.

       Выводы: 

             В настоящее время  ОАО «XXX» работает рентабельно. Повышение коэффициента рентабельности в 1 кв. 2010 года обусловлено снижением себестоимости. 
 
 
 
 
 

5.2. Анализ и прогнозирование  потоков доходов

Таблица 8

Отчет о прибылях и убытках (руб.)

 
 
 
 
 

Прогнозирование потоков доходов

1 способ 

      За  весь рассматриваемый период предприятие  ОАО «XXX» работало рентабельно, т.е. с прибылью. В 2009 году рентабельность предприятия составила 2%, а в 1 кв. 2010 года уже 8%. Начиная с 2008 года, наблюдается постоянный рост рентабельности. В связи с этим в качестве прогнозной величины принимаем среднюю рентабельность 2009 года и 1 кв. 2010 года, которая составила 5% (2% в 2009 году и 8% в 1 кв. 2010 года).

      Для использования значений выручки  2005-2009 годов в целях составления прогноза их необходимо привести к одному временному периоду путем учета инфляции за 2009 год (таблица 9).

Прогнозная величина выручки на 2010-2012 года строится с помощью линейного прогноза. Ее значения до 2012 года приведены в табл. 9.

Таблица 9

Расчет  ожидаемой нераспределенной прибыли, (тыс. руб.)

2   способ

      При   данном   способе   расчета   прогнозная   величина   выручки   на   прогнозные   2010-2012   года определяется исходя из существующего на предприятии темпа роста объемов производства. Этот показатель в 2009 году составил 109,7%.

      Таким образом, прогнозная величина выручки  рассчитывается исходя из уровня темпа  роста 109,7%. Далее расчет величины нераспределенной прибыли определяется аналогично 1-му способу (Таблица 10).

      Таблица 10

Расчет  ожидаемой нераспределенной прибыли, (тыс. руб.)  

3способ

      В 3-м способе    расчет     величины  выручки прогнозного 2010 года производится исходя из достигнутого уровня величины выручки в 1 кв.2010 года. В 2008 году выручка в 1 кв. составила 18% от годового значения данного показателя. В 2009 году это соотношение составило (выручка в 1 кв. 2009 года к годовому значению) 22%. При расчете выручки на конец 2010 года принимаем среднее значение, равное 20%.

      При   прогнозе   величины   выручки   в   последующие   прогнозные   годы   (2002-2003гг.)  используем темпы  роста объемов производства 109,7%.

      Далее    расчет    прогнозной    величины    нераспределенной    прибыли    производился   аналогично вышеописанным способам (таблица 11). 

Таблица 11

Расчет  ожидаемой нераспределенной прибыли, (тыс. руб.)

5.3. Расчет стоимости  предприятия

       Учитывая итоги 1 кв. 2010 года предположим, что в прогнозном 2010 году финансовая ситуация ОАО XXX» значительно улучшится по сравнению с 2009 годом.

       В ближайшее время инвестиций в  основные средства не предвидится.

       Так же предполагается, что собственный  оборотный капитал изменяться не будет и останется на уровне 2009 года.