Управление проектами

 

Расчет амортизационных отчислений: 

, где

А – амортизация  основных фондов;

ОФ – стоимость основных фондов;

Т – срок использования  основных фондов. 

 

Расчет  НДС уплачиваемого  в бюджет 

, где

НДС_Б– НДС  уплачиваемый  в бюджет;

РЕАЛ –  выручка от реализации продукции  без НДС и акцизов за рассматриваемый период (руб);

МАТ – стоимость  материалов, сырья, расходуемых за рассматриваемый  период (руб);

18% – ставка  налога 

 
 
 
 

 

 

2.2. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта

Финансовая  оценка проекта.

Таблица 2 

 
 
 
 

График  погашения кредита 

Таблица 3

 

Для расчета финансовой оценки проекта используется

следующий алгоритм 

1. Инвестиционная  деятельность:

Притоки от продажи активов, инвестиции в основной и оборотный капитал, определяются на основании предыдущих расчетов;

Сальдо инвестиционной деятельности определяется  как разность между притоками и оттоками от инвестиционной деятельности:  

 

(Сумма сохраняется до 8 года)

(в результате продажи активов) 

2. Операционная  деятельность:

Выручка от реализации указана в условии  задачи, амортизация рассчитана раннее.

Притоки от операционной деятельности определяются как сумма выручки от реализации и амортизации: 

(на весь период выпуска продукции)

Полная  себестоимость указана в условиях задачи, налог на имущество и налог  на прибыль, рассчитаны раннее.

Оттоки  от операционной деятельности рассчитываются как сумма полной себестоимости и налогов на прибыль и налогов на имущество:

 =Зп+Ним+Нприб

          

        

          

           

             

Сальдо  операционной деятельности определяется как разность между притоками и оттоками операционной деятельности: 

                  

                 

                  

                  

                   

3. Финансовая  деятельность:

Притоки формируются как сумма собственных и заемных средств:

Собственные средства составляют 60% от стоимости проекта (по условию задачи).

Заемные средства составляют 40% от стоимости проекта (по условию задачи).

Стоимость проекта определяется как сумма  инвестиции в основной и оборотный капитал: 

, т.о. получаем:

Собственные средства = 19630,56*0,60=11778,33

Заемные средства = 19630,56*0,4=7852,22 

Оттоки формируются как сумма выплат процентов по кредиту и возврат основного долга. Возврат кредита осуществляется в течение 3 лет, 1 год льготный. 

Выплаты процентов по кредиту:

, где 

В_П – выплаты процентов по кредиту (руб.);

К – сумма  кредита(руб.);

0,1 – ставка кредитования (доли); 

, где 

Д – остаток  основного долга (руб.); 

 

Возврат основного долга:

, где 

В_Д – возврат основного долга (руб.);

Д_П.О. – Денежные средства, направленные на погашения и обслуживания кредита (руб.) (таб.3);

В_П – выплаты процентов по кредиту (руб.). 

Для последнего года выплаты кредита В_Д  рассчитывается по формуле:

, где

З_С – сумма заемных средств;

О_О.Д. – остаток основного долга (таб.3).

 

Оттоки  финансовой деятельности:

 

Сальдо  финансовой деятельности определяется как разность между притоками и оттоками: 

 

Общее сальдо рассчитывается как сумма трех сальдо: 

                       

              

                

                      

                        

 

2.3. Определение основных показателей эффективности

Таблица 4

 

1. Поток реальных денег рассчитывается как сумма сальдо операционной деятельности и сальдо инвестиционной деятельности.
2. Определение коэффициента дисконтирования

- определяется средневзвешенная норма дисконтирования  

, где 

Е_СР.В. – средневзвешенная цена капитала( используется если используются заемные и собственные средства инвестора);

ПК,ПД – соответственно процент по кредиту  и проценты по депозитам;

З,С  – соответственно сумма заемных и собственных средств.

 

 

- определяется  реальная норма дисконтирования  (по формуле Фишера) 

, где 

Е_Р – реальная норма дисконтирования;

Е_СР.В. – средневзвешенная цена капитала( используется если используются заемные и собственные средства инвестора);

И –  уровень инфляции. 

 
 
 

3. Определение коэффициента дисконтирования 

 

, где  

 α_{n –} коэффициент дисконтирования;

n – номер интервала планирования;

Е_Р – реальная норма дисконтирования. 

                                    

                    

                    

                    

                      

4. Определяется  текущий дисконтированный доход

 
 

, где 
 

ТДД – текущий  дисконтированный доход;

П_Р.Д. – поток реальных денег;

α_{n –} коэффициент дисконтирования.