Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

Управление оборотным капиталом – это процесс планирования и контролирования уровня и соотношения оборотных активов компании, а также источников их финансирования. Задачей управления оборотным капиталом является принятие решения в отношении того, каким должен быть максимально приемлемый уровень дебиторской задолженности, максимально возможный уровень краткосрочных инвестиций, минимально необходимый уровень запасов, а также необходимый уровень денежных средств на определенный момент времени. Эффективное управление оборотным капиталом является  необходимым фактором для успешного развития и долгосрочного функционирования организации. Важность этого фактора можно рассматривать как в отношении ликвидности организации, так и в отношении ее прибыльности. Неэффективное управление приводит к тому, что денежные средства «замораживаются» в бесполезных и неиспользуемых активах организации, что в результате приводит к снижению ее ликвидности, а также к уменьшению осуществления инвестиций в ОС и дальнейшее развитие т.е  к снижению ее прибыльности. Оборотный капитал (оборотные средства) - это часть капитала предприятия, вложенного в его оборотные (текущие) активы, которые возобновляются с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности и, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла. Оборотные активы делятся в зависимости от способа более или менее легко оборачиваться например в деньги на медленно реализованные, быстро реализованные,(деб задолж) и наиболее ликвидные финансовые вложения и денежные средства. Главной особенностью оборотного капитала является тот факт, что сам он не расходуется и не потребляется в процессе производства, а авансируется в это производство. Таким образом, оборотные активы становятся неотъемлемой и стабилизирующей частью непрерывного цикличного производственного процесса, и их дефицит или их отсутствие - приведёт к нарушению полного производственного цикла и срыву эффективной работы компании-производителя. Оборачиваемость оборотных средств представляет собой длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Фонды- ресурсы вложенные в активы предприятия в виде денежных средств, дебиторской задолженности, запасов, оборудования или в виде получения предприятием банковский займов. Все управленческие решения вызывают изменения в рамках фондовых потоков в результате совокупный эффект от изменения размера оборотного капитал приводит к росту рыночной стоимости предприятия. Производственная деятельность сопровождается непрерывным перемещением фондов из одной формы активов в другую  : Денежные Средства(1) ->  Запасы сырья и материалов -> Незавершенное производство -> Готовая продукция -> Дебиторская задолженность - > Денежные средства (2). Каждое предприятие стремиться как можно быстрее без ущерба для производства сократить цикл движения потока денежных средств это приведет к увеличению прибыли так как сокращение периода обращения денеж-х средств уменьшает потребность во внешних источниках финансирования а значит финн издержки тем самым снижают себестоимость реализованной продукции. Цикл потока  движения денежных средств может быть уменьшен путем : 1.Сокращение периода обращения запасов за счет более быстрого производства и реализации товаров 2.Сокращения периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчета. 3.Удлинение периода обращения кредиторской задолженности за счет замедления расчетов за приобретенные ресурсы. Производственные запасы вкл в себя: Сырье и материалы, Незавершенное производство, Готов продукцию. Экономическую эффективность использования оборотных средств характеризуют показатели оборачиваемости: количеством оборотов за определенный период; длительностью одного оборота, в днях; суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

 

17. Основные показатели оборачиваемости оборотных средств.

Деловая активность предприятия оценивается при помощи особого вида показателей – показателей оборачиваемости. Они характеризуют то, насколько интенсивно и эффективно используется тот или иной ресурс. Эти показатели могут быть рассчитаны в двух видах и характеризовать либо количество оборотов за период, либо продолжительность одного такого оборота.

1. Оборачиваемость в оборотах

 

- себестоимость продукции реализованной  в отчетный период

- средние запасы сырья и материалов в отчетном периоде в стоимостном выражении.

Приведенный показатель измеряется в оборотах его рост в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах. Оборачиваемость свидетельствует о том сколько раз в течении отчетного периода обернулись денежные средства вложенные в запасы. Чем меньше запасам удается подержать эффективность производственного процесса тем выше будет эффективность и рентабельность.

 

2. Оборачиваемость в запасах в днях

 

- себестоимость продукции реализованной  в отчетный период

- средние запасы сырья и материалов в отчетном периоде в стоимостном выражении.

Показатель измеряется в днях и характеризует сколько в среднем дней денежные средства были заключены в производственные запасы. Чем меньше продолжительность этого периода  тем лучше для организации т.е снижение показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

 

3. Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)

 

S –выручка от реализации в отчетном периоде

AR – средняя дебиторская задолженность в отчетном периоде

Данный показатель свидетельствует о том сколько раз обернулись в отчетном периоде средства вложенные в дебиторскую задолженность .Рост показателя рассматривается как положительная тенденция.

 

4. Оборачиваемость средств в расчетах (днях)

 

S –выручка от реализации в отчетном периоде

AR – средняя дебиторская задолженность в отчетном периоде

D – кол-во дней в отчетном периоде

Показатель свидетельствует о том сколько в среднем дней денежные средства задержаны в дебиторской задолженности, снижение показателя является положительным для предприятия. Оценка эффективности оборотных средств включает в себя: -сопоставление темпов роста оборотных активов с темпами роста выручки от реализации продукции (работ, услуг); -оценка динамики таких показателей использования оборотных активов, как изменение их остатков в отчетном периоде по сравнению с предыдущем периодом, -определение коэффициента оборачиваемости оборотных активов и средней продолжительности оборота; -коэффициента загрузки средств в обороте; -показателя отдачи оборотных средств; -расчет относительного высвобождения средств из оборота в результате ускорения их оборачиваемости или, наоборот, вовлечение в оборот дополнительных средств в результате замедления оборачиваемости оборотных активов; -определение рентабельности оборотных активов;-определение коэффициентов ликвидности;-расчет степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников;-обобщающий анализ состояния оборотных средств предприятия.

 

18. Управление дебиторской задолженностью.

Основными целями управления дебиторской задолженностью являются: 1.ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности; 2. выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств; 3. определение скидок или надбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины; 4. ускорение востребования долга; 5. уменьшение бюджетных долгов; 6. оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности. Способность такого актива, как дебиторская задолженность быть конвертированным в денежные средства - становится ключевой задачей любого сбытового подразделения каждой компании. Задачаи, в свою очередь, подразделяется на 1. определение степени риска платежеспособности покупателей 2. расчет прогнозного значения резервов по сомнительным долгам 3. разработка и своевременный пересмотр условий кредитной политики и повышение эффективности процедуры ликвидации задолжности. Управление дебиторской задолженностью состоит из тех же не специфических любым другим видом управленческих функций: 1)Планирование дебиторской задолженности - это процесс предварительных финансовых расчетов, оценок управленческих решений. Чтобы планирование дебиторки было реальным, а значит -  эффективным, необходимо сформулировать стратегию организации, определить политику сбыта, выбрать рациональные параметры дебиторки. Планирование величины дебиторской задолженности - был, есть и будет одним из важнейших. 2)Организация управления дебиторской, текущая работа с дебиторской задолженностью, должен стать обязательным моментом сбытового подразделения и потребует пристального внимания руководителей и менеджеров. Для управления дебиторской задолженностью необходима прозрачная. цельная, своевременная и актуальная информа­ция о дебиторах,  платежах и задолженности: данные о выставленных дебиторам счетах, которые не оплачены на данный момент; время просрочки платежа по каждому из счетов; размер безнадежной и сомнительной дебиторской задолженности, оцененной на основании установленных фирмой нормативов; кредитная история контрагента. 3)Под мотивацией подразумевается совокупность административных, психологических моментов, которые определяют поведение должника, менеджера Вашей компании в целом. 4)Действия по контролю дебиторской задолженности -  подготовка стандартов действий, сравнение фактических результатов со стандартными. В процессе выполнения контроля дебиторской задолженности собирается информация о финансовом положении дебиторов, от которых зависит состояние дебиторской за­долженности. Основная сложность на данном этапе заключается в определении минимального объема и номенклатуры данных, которые позволяют управляющему субъекту иметь ясное представление о состоянии объекта управления.  Анализ дебиторской задолженности - исследование и выделение факторов, влияние которых привело к появлению отклонений фактических пара­метров состояния дебиторской задолженности от плановых показателей. Иными словами, дебиторская задолженность составляет внушительную часть активов компаний в современной экономике. Принимая во внимание эти факты, следует признать, что управление дебиторской задолженностью - важная часть краткосрочной финансовой политики фирмы. задача управления дебиторской задолженностью состоит в ускорении платежей со стороны клиентов фирмы, снижении «плохих» долгов (т.е. таких долгов, выплаты по которым сомнительны или уже точно не поступят), в проведении эффективной политики продаж и продвижения на рынке. На величину дебиторской задолженности предприятия влияют: - общий объем продаж и доля в нем реализации на условиях последующей оплаты. С ростом объема продаж, как правило, растут и остатки дебиторской задолженности; - условия расчетов с покупателями и заказчиками. Чем более льготные условия расчетов предоставляются покупателям (увеличение сроков, снижение требований к оценке надежности дебиторов и др.), тем выше остатки дебиторской задолженности; - политика взыскания дебиторской задолженности. Чем большую активность проявляет предприятие во взыскании дебиторской задолженности, тем меньше ее остатки и тем выше качество дебиторской задолженности;

 

19. Содержание и приемы анализа используемые на предприятии для оценки финансового положения и финансовой устойчивости предприятия.

Финансовое положение предприятия характеризуется системой показателей отражающих процесс формирование и использование его финн средств т.е отражает конечный результат деятельности предприятия как финн-го менеджмента на предприятии так его и взаимодействия с партнерами. Цели финансового анализа: 1.Выявление изменения финн состояния показателей 2.Выявления факторов влияющих на финн состояние предприятия 3.Оценка корпоративных и качественных изменений 4.Оценка финн-го положения на определенную дату. 5.Определение тенденции изменения финн состояния предприятия. Информационной базой для проведения анализа яв-ся бух отчетность и используется след приемы: 1.Сравнение при котором финн показатели отчетности периода сравниваются либо с плановыми либо с показателями за предыдущий период. 2.Группировки прием по которым сводится в таблице это дает возможность о проведение аналитических расчетов, выявления тенденции развития отдельных показателей и их взаимосвязей а так же выявление факторов влияющих на изменение показателей. 3.Целевые подстановки или элиминирование.

Доходность предприятия характеризуется относительными и абсолютными показателями.

1.Рентабельность  продаж(Пр) – Показывает сколько прибыли приходится на 1 руб., реализ продукции, уменьшение свидетел-ет о снижении спроса на продук-ю.

 

2 .Рентабельность капитала предприятия. Показывает эффек-ть исполь-я имущ-ва пред-я,  снижение свид-ет о падании спроса,  перенакопление активов.

 

3. Рентабельность внеоборотных активов (Рна) отражает эф-ть испол-я внеоборотных активов.

 

4. Рентабельность собст. капитала (Рск) показывает эфф-ть испол-я собсвт капитала, динамика этого коэффиц, оказывает влияние на уровень корректировки акций предприятия.

 

5. Рентабельность пермонентного капитала (Рк) отражает эффективность исп-я каптала, вложенного в деятельность предприятия как собсвт так и заёмного.

 

6. Общая оборачиваемость капитала – показывает скорость оборота, всего пред-я, рост означает ускорение кругооборота средств, или инфляционный рост цен.

 

 

7 .Оборачиваемость мобильных средств (Омб) отражает скорость оборота моб ср-в, рост оценивается положит-но.

 

 

8. Оборачиваемость материальн оборотных средств – отражает число оборотных запасов предприятия, снижение свидетельсв-ет от относит увелич-ии, проивзводсвт-ых запасов, и затрат Нп.

 

9. Коэфф-т оборачиваемости гот продукции (Гп) показывает скорость оборота Гп. Рост означает увелич спроса на продукцию, и снижение на затоваренную.

 

10. Оборачиваемость дебит задолж-ти показывает расширение или снижение коммерч. кредита, предоставленного предприятию.

 

11. Среднего срока обороты дебит задолж-ти в днях характеризуют средний срок погашения Дз, снижение коэфф-та оценивается положит-но.

 

12. Оборачиваемость КЗ (ОКЗ) показывает расширение или снижение ком кредита, предост-го предприятию, рост означает увелич скорости оплаты, задолж предприятия, а снижение рост покупок кредит.

 

 

13 .Среднего срока обороты КЗ в днях, отражает срок возврата коммерч кредита предпр-я

 

14. Фондоотдача внеоборотных активов характеризует эффективн-ть исполь-я активов измеряемых величину продаж приходящихся на 1 ед. стои-ти.

 

15. Оборачиваемость СК – показывает скорость оборота собсвт капитала, рост отражает повышение продаж снижение показывает к бездействию части собсвт средсвт.

 

 

20. Значение и характеристика денежных потоков фирмы.

Денежные средства(активы) является главным элементом внимание финансового менеджера это объясняется постоянной платежеспособности предприятия. Движение денежных потоков отражается в отчете о движении денежных средств в одной из основных формах финансовой отчётности. Отчет о движении денежных средств подразделяется денежные поступления на 3 категории: 1) Основная деятельность(деятельность приносящая основной доход от производства и реализации продукции) - поступления от покупателей за проданные товары -авансы за отгрузку товара -поступление краткосрочных кредитов -арендные платежи. 2) Инвестиционная деятельность-приток финансовых вложений для инвестиций в различные виды долгосрочных активов, вложения в другие фирмы ( приобретение активов, финн вложения, реализация активов). 3) Финансовая деятельность – это средства полученные от привлечения долгосрочных краткосрочных замов, продажа акции, долей, % на выплату собственникам (выпуск акции, получение кредитов, гранты, погашение кредитов, выплата дивидендов, покупка акции). Политика правления денежными активами: 1.Определение минимальной потребности в денежных активах 2.Выявление диапазона колебания остатков денежных активов 3.Корректировка потоков платежей с целью уменьшения мах потребности в остатках денежных активах 4.Обеспечение ускорения оборота денежных активов 5. Обеспечение рентабельности временно свободных денежных средств. Оборачиваемость денежных активов = Общий объем реализации / (среднегодовая сумма денежных активов + среднегодовая сумма краткосрочных финн вложении). Ускорение оборачиваемости связанная с поиском резервов сокращение оборота денежных средств прежде всего это ускорение происходит за счет сокращения денежных активов кассе, сокращение расчетов наличными деньгами, уменьшение расчетов с поставщиками т.а это влияет на продолжительность выбытия денежных активов из оборота. Разработка денежной политики управления предприятием основана на общей стратегии его развития. Реализация политики связана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по всем основным направлениям формирования денежных потоков предприятия. В процессе правления денежными потоками осуществляется эффективный контроль за реализацией принятых управленческих решений по формированию денежных потоков он включает разделение обязанностей между отдельными группами служит определением контролирующих показателей.