Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

9. Виды финансовых планов  и их содержание

Финансовый план представляет собой документ, характеризующий способ достижения финансовых целей компании и увязывающий ее доходы и расходы. В процессе финансового планирования: – идентифицируются финансовые цели и ориентиры компании; – устанавливается степень соответствия этих целей текущему финансовому состоянию компании; – формулируется последовательность действий, направленных на достижение поставленных целей. Известны два типа финансовых планов: долгосрочный и краткосрочный. Основное целевое назначение первого – определение допустимых с позиции финансовой устойчивости темпов расширения компании; целью второго является обеспечение постоянной платежеспособности компании. С позиции практики рекомендуется готовить несколько вариантов финансового плана: пессимистический, наиболее вероятный и оптимистический. При подготовке плана надо учитывать: наличие ограничений, с которыми сталкивается предприятие; роль плана для работы финансового менеджера; условность любых планов в силу естественной неопределенности в развитии экономической ситуации в глобальном и локальном масштабе. Финансовый план содержит следующие разделы: Раздел 1. Инвестиционная политика. Политика финансирования основных средств. Политика финансирования нематериальных активов. Политика в отношении долгосрочных финансовых вложений. Раздел 2. Управление оборотным капиталом. Управление денежными средствами и их эквивалентами. Финансирование производственных запасов. Политика в отношениях с контрагентами и управление дебиторской задолженностью. Раздел 3. Дивидендная политика и структура источников финансирования. Раздел 4. Финансовые прогнозы. Характеристика финансовых условий. Доходы предприятия. Расходы предприятия. Прогнозная финансовая отчетность. Бюджет денежных средств. Общая потребность в капитале. Потребность во внешнем финансировании. Раздел 5. Учетная политика. Раздел 6. Система управленческого контроля. Таким образом финансовый план достаточно сложен как по структуре, так и по содержанию и для его разработки требуются усилия различных подразделений компании.

10. Прогнозирование финансовых показателей.

Прогнозирование является частью планирования и всегда предшествует ему при разработке управленческих решений. Прогнозирование представляет собой процесс предсказания соответствующих показателей, результатов будущих операций и последовательность влияния тех или иных событий. П. включает в себя следующие этапы: 1. Определение целей прогноза и его временного горизонта 2. Выбор метода прогнозирования 3. Оценка полученных результатов их достоверности и применимость. При прогнозировании объемов продаж используются следующие методы: 1. Трендовый, основанный на данных за предыдущие периоды 2. Метод «аналогий», т.е. сопоставления 3. Опрос потенциальных потребителей 4. Метод экспертных оценок. Количественные модели(тренд.) работают хорошо в тех ситуациях, когда внешняя среда не претерпевает системных или больших изменений. Если линия поведения или тренда изменяются значительно, то целевые модели теряют смысл и возникает необходимость в качественном подходе, основанном на экспертных оценках. Методы экспертных оценок могут применяться как при стабильных, так и при нестаблиных рыночных условиях. При этом в роли экспертов выступают специальные отделы продаж, маркетинга, торговых фирм, а также потребители и производители соответствующей продукции. Однако, данные полученные данными методами субъективны и во многом зависят от квалификации конкретных экспертов. В практике прогнозирования данных показателей распространение получили аналитические методы и модели, основанные на процентных зависимостях. Сущность данных моделей заключается в изучении между операционными, инвестиционными и финансовыми потребностями предприятия при заданных объемах реализации т.р.у.

11. Прибыль как результат предпринимательской деятельности

Прибыль как экономическая категория служит показателем, вновь создавай стоимости или чистого дохода. Прибыль-это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предпринимателями любой формы собственности, является показателем который наиболее полно отражает эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Прибыль как конечный финансовый результат деятельности предприятия представляет собой разницу между суммой доходов и затратами на производство и реализацию с учетом убытков от  различных хозяйственных операций. Значение прибыли в качестве финансового показателя выражается в стимулированный роли, где прибыль показывает что в отдельных хозяйственных субъектах преобладает стремление извлечь более высокую прибыль в целях увеличения фонда оплаты труда. Организация является рентабельной если сумма выручки от реализации продукции достаточна  не только для покрытия затрат на производство на реализацию но и на образование прибыли.

 Рентабельность производств:

R- уровень рентабельности

П- сумма валовой прибыли

Оф – средняя годовая стоимость произ-х фондов

Нос – сред-я годовая стоимость нормированных оборотных средств

Кроме рентабельности производства для анализа предпринимательской деятельности используется показатель рентабельности продукции исчисляется как отношение : прибыли от реалтзации к полной себестоимости данной продукции.

Рентабельность продукции:

 П – валовая прибыль

Сп – полная себестоимость реализованной продукции

Цп – объем реализованной продукции в ценах за минусом НДС и акцизов

12. Виды прибыли

Прибыль — положительная разница между суммарными доходами (в которые входит выручка от реализации товаров и услуг, полученные штрафы и компенсации, процентные доходы и т. п.) и затратами на производство или приобретение, хранение, транспортировку, сбыт этих товаров и услуг. Прибыль = Доходы − Затраты (в денежном выражении)Прибыль отражает приращение первоначально авансированной стоимости в производственно-хозяйственную деятельность организации для обеспечения ее деятельности. Балансовая прибыль (Валовая) – сумма прибыли предприятия от реализации всех видов продукция, а так же доходов от вне реализационных операций за минусом суммы расходов по ним. Валовая прибыль является показателем эффективности производства. Прибыль от реализации продукции-  выручка от реализации без НДС  и акцизов за минусом затрат на производство и реализацию Прибыль до н/обл- отражается в балансе предприятия и является конечным результатом дея-ти организации. Выявляется по средствам бух учета всех ее хозяйственных операций и оценки статей баланса. Чистая экономическая прибыль - это прибыль после уплаты всех налогов и обязательств и используемая на нужды предприятия( инвестиции, науч-тех разработки). Маржинальная прибыль — это превышение выручки над переменными затратами на производство продукции, которое позволяет возместить постоянные затраты и получить прибыль. Номинальная прибыль - это прибыль, обозначенная в финансовой отчетности, которая соответствует балансовой прибыли. Реальная прибыль — это номинальная прибыль, скорректированная на инфляцию. Для определения реальной прибыли номинальная прибыль соотносится с индексом потребительских цен. Нераспределенная прибыль представляет собой конечный финансовый результат отчетного периода за вычетом налогов и иных аналогичных обязательных платежей, включая санкции за несоблюдение договоров. По своему содержанию соответствует чистой прибыли. 

13. Источники средств и методы финансирования

В основе экономики рыночного типа лежит 5 элементная система финансирования система образующих компонентов:1 Самофинансирования 2 Прямое финансирование через механизм рынка капитала 3 Банковское финансирование 4 Бюджетное финансирование 5 Взаимное финансирование хозяйственных субъектов. 1. Самофинансирование, то есть финансирование деятельности фирмы осуществляется за счет получение прибыли при этом прибыль может быть направлена: на выплату дивидендов или на расширение производства. При самофинансировании за счет  прибыли прежде всего финансируются сами предприятия обеспечивающие поддержание имущественного потенциала на сложившимся уровне а остаток прибыли в полном объеме изымается собственниками. Самофинансирование это самый распространенный способ мобилизации дополнительных источников средств, однако, он трудно прогнозируемый в долгосрочном плане и ограничен в объемах. 2.Финансирование через механизм рынка капитала. Существует 2 варианта: долевое и долговое. В долевом случаи компания выходит на рынок со своими акциями т.е получает средства от долевой продажи акции либо путем увеличения числа собственников либо за счет долговых вкладов уже существующих собственников. Во - втором случаи компания выпускает и продает на рынке срочные цен бум (облигации) которые дают право своим держателям на долгосрочное получение дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями при организации займа. 3.Банковское кредитование  получение банком кредита не связанно с расширением производства заемщика, объемы привлекаемого капитала могут быть сколь угодно большим, оформление и получение кредита может быть осуществлено в короткие сроки. Все выше перечисленные факты делают банковское кредитование самым распространенным источником финансирования предприятия, однако главной проблемой явл-ся то как убедить кредитное учреждение(банк) выдать долгосрочный кредит на приемлемых условиях. 4.Бюджетное финансирование предполагает выделение средств из бюджета различных уровней. 5.Взаимное финансирование хоз-х субъектов предполагает осуществление хоз-я связей предприятия в поставке друг другу продукции на условиях оплаты с отсрочкой платежа, величина средств при таком финансировании зависит от многих факторов в том числе от гибкости и развития банковской системы.

14. Формы коммерческого кредитования

Коммерческий кредит — разновидность кредита, суть которого состоит в передаче одной стороной (кредитором) другой стороне (заёмщику) денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками. Современный коммерческий кредит — это кредит, предоставляемый  предприятиями  друг другу. 1.Фирменный кредит – это предоставление одним хозяйствующим субъектом другому хозяйствующему субъекту отсрочки платежа за поставленный товар. При этом активно используется вексель как письменное обязательство должника уплатить кредитору или другому лицу определенную сумму денег в установленный срок. Противоположностью фирменному кредиту являются аванс и задаток, т.е. предоплата покупателя. Аванс – это денежная сумма, выдаваемая в счет предстоящих платежей за материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги. Задаток – сумма, выдаваемая одной из договаривающихся сторон в счет причитающихся с нее по договору платежей другой стороне, в доказательство заключения договора и в обеспечение его исполнения.2. Потребительский кредит – это предоставление населению товаров личного потребления длительного пользования с рассрочкой платежа. Различают следующие направления: автокредитование, ипотечное кредитование, кредит на приобретаемые товары и неотложные нужды. В основном такие кредиты предоставляются от имени банков гражданам во время приобретения ими товаров.3.Вексельный кредит – это предоставление банком кредита векселедержателю путем покупки (т.е. учета) векселя до наступления срока платежа по нему. Векселедержатель получает от банка сумму, указанную в векселе, за вычетом учетного процента, рассчитанной на основании учетной ставки банка. Учетная ставка по векселю представляет собой процентную ставку, применяемую для расчета величины учетного процента. Учетный процент – это комиссионное вознаграждение банка, (разницу между номиналом  и суммой, уплаченной банком при его покупке). Сумма учетного процента и сумма учета векселя рассчитываются по формулам: V = (Н • n • t) / T; D = H – V, где V – сумма учетного процента; п – годовая процентная ставка; D – сумма учета векселя; Н – номинал векселя; t – срок до наступления платежа по векселю; Т – количество месяцев или дней, используемое при варианте расчета продолжительности периода.

Сумма, которую векселедержатель получил от банка при учете векселя, определяется по формуле: D = Η • (1 – f/T • n), где D – сумма учета векселя до наступления срока платежа по нему; Н – номинал векселя; п –процентная ставка; f – количество дней до погашения векселя; Т – количество дней, используемое при варианте расчета продолжительности периода.

4.Факторинг – это кредитование оборотных средств, представляет собой погашение дебиторской задолженности покупателя. Цель факторинга заключается в получении денежных средств в сроки, определенные договором. В результате продавец напрямую не зависим от платежеспособности покупателя. Банк заключает договор с продавцом, при этом определяется сумма по операциям факторинга, в пределах которой может производиться поставка товаров без риска неполучения платежа.В момент предоставления платежных документов за отправленный товар банк перечисляет продавцу около 70% стоимости товара. По получении платежа из банка покупателя за полученный товар банк продавца перечисляет продавцу оставшиеся 30%, за вычетом комиссионного вознаграждения за факторинг. Процентная ставка по факторингу рассчитывается по формуле: о = (п • t) / T, где о – процентная ставка оплаты; п – годовая процентная ставка; t – срок использования факторинга; Т – количество месяцев или дней, используемое при варианте расчета продолжительности периода.

5. Форфейтинг – это кредитование экспорта банком или финансовой компанией, путем покупки ими векселей "без оборота на обязательства продавца" т. е данный вексель не может быть предъявлен к оплате лицу, которое, являясь временным векселедержателем, передало его в счет своего долга другому лицу с помощью передаточной надписи (индоссамента). Форфейтинг применяется при поставках машин, оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой платежа, которая может достигать от полугола до 8 лет. Форфейтинг осуществляется следующим образом: банк покупает векселя по экспортно-импортным операциям со скидкой (т.е. с учетом своих комиссионных). После этого он может ждать выплаты по векселю или продать его другим лицам на вторичном рынке. Форфейтинг предполагает переход всех рисков по долговому обязательству к его покупателю (форфейтору). Поэтому форфейтор требует обычно гарантию первоклассного банка той страны, в которой функционирует данный должник, т.е. покупатель оборудования. При расчете дисконта форфейторы обычно добавляют несколько льготных дней (обычно три) к фактическим дням, которые остаются до погашения векселя и выплаты денег по нему.

6. Кредит по открытому счету – это предоставление товаров в кредит без обеспечения обязательством, путем записи долга на лицевом счете покупателя и погашения его в установленные сроки (с 2004 г. в России его использование не допускается в связи со склонностью данной схемы к отмыванию доходов, полученных преступным путем). Продавец отправляет товар покупателю и направляет в его адрес товаросопроводительные документы, относя сумму задолженности в дебет счета, открытого им на имя покупателя. Через определенный срок, который оговорен контрактом, покупатель погашает свою задолженность. Такой кредит выгоден, прежде всего, для покупателя, так как отсутствует риск оплаты за непоставленный товар.

7.Акцептный кредит – кредит, предоставляемый банком в форме акцента переводного векселя (тратты), выставляемого на банк экспортерами и импортерами. При этой форме кредитования экспортер получает возможность выставлять на банк векселя на определенную сумму в рамках кредитного лимита. Банк акцептует эти векселя, гарантируя тем самым их оплату должником в установленный срок.Стоимость акцептного кредита складывается из двух элементов: комиссии за акцепт и учетной ставки, которая обычно ниже ставки по учету векселя.

15. Понятие и роль оборотного капитала предприятия.

Оборотный капитал (оборотные средства) - это часть капитала предприятия, вложенного в его оборотные (текущие) активы, которые возобновляются с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности и, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса купли-продажи товаров и полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт. Структура оборотных средств представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и фондов обращения (готовая продукция, дебиторская задолженность, деньги в кассе и на расчетном счете), то есть показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств. Роль оборотного капитала следующая – обеспечивать непрерывность производственных циклов и стабилизировать деятельность субъектов экономики для их успешного поступательного развития. Главной особенностью оборотного капитала является тот факт, что сам он не расходуется и не потребляется в процессе производства, а авансируется в это производство. Таким образом, оборотные активы становятся неотъемлемой и стабилизирующей частью непрерывного цикличного производственного процесса, и их дефицит или их отсутствие - приведёт к нарушению полного производственного цикла и срыву эффективной работы компании-производителя. Оборачиваемость оборотных средств представляет собой длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Экономическую эффективность использования оборотных средств характеризуют показатели оборачиваемости: количеством оборотов за определенный период; длительностью одного оборота, в днях; суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

16. Управление оборотным капиталом