Оценка рыночной стоимости 100% долей ООО «ХХХ»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Октября 2012 в 07:45, дипломная работа

Описание работы

Целью работы является отработка применения методов оценки при определении стоимости бизнеса. В соответствии с этой целью основная задача работы состоит в подготовке типовых схем применения тех или иных методов оценки с иллюстрацией их применения на примере оценки стоимости 100% долей в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью «ХХХ».
В первой главе работы подробно освещаются основные понятия, термины и определения, используемые в процессе оценки собственности, в том числе бизнеса и долей в уставном капитале.

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ ………………………………………………………………………………….... 3

Глава1. Теоретические основы оценки бизнеса …………………………………………… 5
Основные методологические положения оценки стоимости бизнеса………………... .5
Существующие подходы и методы в оценке…………………………………………...12
Доходный подход………………………………………………………………..12
Затратный подход………………………………………………………………. 18
Сравнительный подход…………………………………………………………24

Глава 2.Состояние мировой золотодобывающей промышленности и ее перспективы….27
Минерально-сырьевая база золота России………………………………………………27
Добыча и производство золота в России………………………………………………...30
Ведущие золотодобывающие компании России………………………………………...35

Глава 3. Определение рыночной стоимости ООО «ХХХ» ………………………………..40
Анализ объекта оценки …………………………………………………………………....40
Краткая характеристика предприятия…………………………………………40
Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «ХХХ»…………….41
Определение рыночной стоимости в рамках доходного подхода……………………....72
Обоснование применения метода ДДП………………………………………..72
Основные этапы применения метода дисконтирования денежных потоков..73
Определение длительности прогнозного периода и выбор модели денежного потока……………………………………………………………………...................………….73
Прогнозирование денежных потоков для каждого года прогнозного периода.74
Определение ставки дисконтирования……………………………………..... 87
Определение предварительной величины рыночной стоимости ООО «ХХХ» доходным подходом……………………………………………………………………………91
Определение итоговой величины рыночной стоимости ООО «ХХХ» доходным подходом, с учетом поправок……………………………………………………. 91
Определение рыночной стоимости в рамках затратного подхода………………….92
Оценка рыночной стоимости активов ООО «ХХХ»…………………………93
Оценка обязательств ООО «ХХХ»…………………………………………..121
Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости ООО «ХХХ» как действующего предприятия………………………………………………………………….125
Определение скидки на ликвидность………………………………………..125
Определение итоговой величины рыночной стоимости 100% доли в уставном капитале ООО «ХХХ»…………………………………………………………….131

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………………….134
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………

Скачать архив (556.03 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

ДИПЛОМ.docx

— 620.37 Кб (Скачать файл)

Собственный капитал предприятия состоит из уставного капитала и непокрытых убытков. Единственным участником ООО является: Публичная Компания с ограниченной ответственностью «CentralAsiaGoldAB» (GAGAB), Швеция, 11434 Стокгольм, Энгельбректсплан 2. За анализируемый период наблюдается уменьшение собственного капитала предприятия, за счет убытков по итогам финансово-хозяйственной деятельности, что является отрицательной динамикой, однако за последний отчетный год сумма убытков уменьшилась, что является результатом получения прибыли по итогам финансово-хозяйственной деятельности в 2010 году. Для более наглядного представления об изменении непокрытых убытков за данный период приведен график на рис.5.

Рис.5 Динамика изменения прибыли и убытков ООО «ХХХ»

Заемные средства предприятия представлены долгосрочными и краткосрочными обязательствами. Долгосрочные обязательства представлены займами и кредитами (94% от общей величины долгосрочной задолженности), отложенными налоговыми обязательствами (6%). За анализируемый период произошло увеличение долгосрочных обязательств с нуля на 430 086 тыс.рублей. Также наблюдалось увеличение задолженности по краткосрочным займам и кредитам. Кредиторская задолженность за данный период увеличилась на 142 330 тыс.рублей или в 8,2 раза. По состоянию на 01.01.11 кредиторская задолженность представлена задолженностью перед поставщиками и подрядчиками, персоналом организации, по налогам и сборам и прочими кредиторами. Графическое изображение структуры заемных средств и кредиторской задолженности по состоянию на 01.01.12 представлено на рис.6.

а) б)

Рис. 6. Структура пассивов ООО «ХХХ» по состоянию на 01.01.12:

а) заемных средств; б) кредиторской задолженности

Таблица 6. – Анализ структуры и динамики активов ООО «ХХХ» за период 01.01.07-01.01.2012г.

Показатели	Абсолютные значения, тыс.руб.							Удельный вес, %
	Абсолютные значения, тыс.руб.							Удельный вес, %
	01.01.2007		01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2011	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2011
I. Анализ структуры активов
необоротные активы	8789,377		6889	5936	31808	73229	42278	25,02	11,01	4,98	7,93	18,10	7,93
Оборотные активы	26341,068		55699	113359	369146	331293	490615	74,98	88,99	95,02	92,07	81,90	92,07
Итого активов	35130,445		62588	119295	400954	404522	532893	100	100	100	100	100	100
Коэффициент соотношения оборотных и необоротных активов	3,00		8,09	19,10	11,61	4,52	11,60

Нематериальные активы		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Основные средства		3064,467	6724	5416	4367	1897	1294	34,87	97,60	91,24	13,73	2,59	3,06
Незавершенное строительство		5724,91	165	520	136	136	833	65,13	2,40	8,76	0,43	0,19	1,97
Доходные вложения в материальные ценности		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения		0	0	0	0	0	5	0	0	0	0	0	0,01
Отложенные налоговые активы		0	0	0	27305	71196	40146	0	0	0	85,84	97,22	94,96
Продолжение таблицы №6
Прочие необоротные активы		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Итого необоротных активов		8789,377	6889	5936	31808	73229	42278	100	100	100	100	100	100

Запасы	8026,07		26918	50197	260470	213641	254374	30,47	48,33	43,03	70,56	64,49	51,85
НДС	3655,989		567	15753	1639	0	126	13,88	1,02	13,50	0,44	0,00	0,03
Долгосрочная дебиторская задолженность	0		0	0	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Краткосрочная дебиторская задолженность	14403,037		27560	50194	99740	94880	162269	54,68	49,48	43,03	27,02	28,64	33,07
Краткосрочные финансовые вложения	0		0	500	6930	22749	73314	0,00	0,00	0,43	1,88	6,87	14,94
Денежные средства	255,972		654	15	367	23	532	0,97	1,17	0,01	0,10	0,01	0,11
Прочие оборотные активы	0		0	0	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Итого оборотных активов	26341,068		55699	116659	369146	331293	490615	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00

Таблица 7. – Анализ структуры и динамики активов ООО «ХХХ» за период 01.01.07-01.01.12

Показатели	Отклонения
	в абсолютных значениях, тыс.руб.						в % к базисному периоду
	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
I. Анализ структуры активов
необоротные активы	0	-1900,377	-2853,377	23018,623	64439,623	33488,623	100	78,38	67,54	361,89	833,15	481,01
Оборотные активы	0	29357,932	87017,932	342804,932	304951,932	464273,932	100	211,45	430,35	1401,41	1257,71	1862,55
Итого активов	0	27457,555	84164,555	365823,555	369391,555	497762,555	100	178,16	339,58	1141,33	1151,49	1516,90
II. Анализ структуры необоротных активов
Нематериальные активы	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Основные средства	0	3659,533	2351,533	1302,533	-1167,467	-1770,467	100	219,42	176,74	142,50	61,90	42,23
Незавершенное строительство	0	-5559,91	-5204,91	-5588,91	-5588,91	-4891,91	100	2,88	9,08	2,38	2,38	14,55
Доходные вложения в материальные ценности	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	0	5	0	0	0	0	0	500
Отложенные налоговые активы	0	0	0	27305	71196	40146	0	0	0	2730500	7119600	4014600
Прочие необоротные активы	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Итого необоротных активов	0	-1900,377	-2853,377	23018,623	64439,623	33488,623	100	78,38	67,54	361,89	833,15	481,01
III. Анализ структуры оборотных активов
Продолжение таблицы №7
Запасы	0	18891,93	42170,93	252443,93	205614,93	246347,93	100	335,38	625,42	3245,30	2661,84	3169,35
НДС	0	-3088,989	12097,011	-2016,989	-3655,989	-3529,989	100	15,51	430,88	44,83	0,00	3,45
Долгосрочная дебиторская задолженность	0	0	0	0	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Краткосрочная дебиторская задолженность	0	13156,963	35790,963	85336,963	80476,963	147865,963	100	191,35	348,50	692,49	658,75	1126,63
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	500	6930	22749	73314	100	0,00	50000,00	693000,00	2274900,00	7331400,00
Денежные средства	0	398,028	-240,972	111,028	-232,972	276,028	100	255,50	5,86	143,38	8,99	207,84
Прочие оборотные активы	0	0	0	0	0	0	0	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Итого оборотных активов	0	29357,932	90317,932	342804,932	304951,932	464273,932	100	211,45	442,88	1401,41	1257,71	1862,55

Таблица 8. – Анализ структуры и динамики пассивов ООО «ХХХ» за период 01.01.07-01.01.12

Показатели	Абсолютные значения, тыс.руб.						Удельный вес, %
	Абсолютные значения, тыс.руб.						Удельный вес, %
	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
I. Анализ структуры пассивов
Собственный капитал	1786,108	-6708	-6245	-92819	-206445	-104850	5,08	-10,71	-5,09	-23,15	-54,47	-20,65
Заемные средства	33344,337	69319	128840	493773	585427	612660	94,92	110,71	105,09	123,15	154,47	120,65
Итого источников средств	35130,445	62611	122595	400954	378982	507810	100	100	100	100	100	100
II. Анализ структуры собственного капитала
Уставный капитал	100	100	100	100	100	100	5,60	-1,49	-1,60	-0,11	-0,05	-0,10
Добавочный капитал	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Резервный капитал	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Фонд социальной сферы	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Целевое финансирование и поступления	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года	1686,108	-6808	-6345	-92919	-206545	-104950	94,40	101,49	101,60	100,11	100,05	100,10
Итого собственный капитал	1786,108	-6708	-6245	-92819	-206445	-104850	100	100	100	100	100	100
III. Анализ структуры заемных средств
Долгосрочные заемные средства	0	3344	18039	292287	382750	405003	0,00	4,82	14,00	59,19	65,38	66,11
Краткосрочные заемные средства	13575,539	46393	51519	38544	38005	45558	40,71	66,93	39,99	7,81	6,49	7,44
Продолжение таблицы №8
Кредиторская задолженность	19768,798	19582	59282	162942	164672	162099	59,29	28,25	46,01	33,00	28,13	26,46
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Доходы будущих периодов	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Резервы предстоящих расходов и платежей	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Итого заемных средств	33344,337	69319	128840	493773	585427	612660	100	100	100	100	100	100
IV. Анализ структуры кредиторской задолженности
Поставщики и подрядчики	16773,798	17073	55728	155769	136932	145803	84,85	87,19	94,00	95,60	83,15	89,95
Авансы полученные	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Задолженность перед персоналом организации	550	590	1332	1506	133	156	2,78	3,01	2,25	0,92	0,08	0,10
Перед государственными внебюджетными фондами	18	33	427	1479	221	0	0,09	0,17	0,72	0,91	0,13	0,00
По налогам и сборам	1325	1784	623	3388	1366	1988	6,70	9,11	1,05	2,08	0,83	1,23
Прочие кредиторы	1102	102	1172	800	26020	14152	5,57	0,52	1,98	0,49	15,80	8,73
Итого кредиторская задолженность	19768,798	19582	59282	162942	164672	162099	100	100	100	100	100	100

Таблица 9. – Анализ структуры и динамики пассивов ООО «ХХХ» за период 01.01.07-01.01.12г.

Показатели	Отклонения
	в абсолютных значениях, тыс.руб.							в % к базисному периоду
	01.01.2007		01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
I. Анализ структуры пассивов
Собственный капитал	0		-8494,108	-8031,108	-94605,108	-208231,108	-106636,108	100	-375,57	-349,64	-5196,72	-11558,37	-5870,31
Заемные средства	0		35974,663	95495,663	460428,663	552082,663	579315,663	100	207,89	386,39	1480,83	1755,70	1837,37
Итого источников средств	0		27480,555	87464,555	365823,555	343851,555	472679,555	100	178,22	348,97	1141,33	1078,79	1445,50
II. Анализ структуры собственного капитала
Уставный капитал	0		0	0	0	0	0	100	100	100	100	100	100
Добавочный капитал	0		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Резервный капитал	0		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Фонд социальной сферы	0		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Целевое финансирование и поступления	0		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года	0		-8494,108	-8031,108	-94605,108	-208231,108	-106636,108	100	-403,77	-376,31	-5510,86	-12249,81	-6224,39
Итого собственный капитал	0		-8494,108	-8031,108	-94605,108	-208231,108	-106636,108	100	-375,57	-349,64	-5196,72	-11558,37	-5870,31
III. Анализ структуры заемных средств
Долгосрочные заемные средства		0	3344	18039	292287	382750	405003	0	334400	1803900	29228700	38275000	40500300
Краткосрочные заемные средства		0	32817,461	37943,461	24968,461	24429,461	31982,461	100	341,74	379,50	283,92	279,95	335,59
Кредиторская задолженность		0	-186,798	39513,202	143173,202	144903,202	142330,202	100	99,06	299,88	824,24	832,99	819,97
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Доходы будущих периодов		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Продолжение таблицы № 9
Резервы предстоящих расходов и платежей		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Прочие краткосрочные обязательства		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Итого заемных средств		0	35974,663	95495,663	460428,663	552082,663	579315,663	100	207,89	386,39	1480,83	1755,70	1837,37
IV. Анализ структуры кредиторской задолженности
Поставщики и подрядчики	0		299,202	38954,202	138995,202	120158,202	129029,202	100	101,78	332,23	928,64	816,34	869,23
Авансы полученные	0		0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Задолженность перед персоналом организации	0		40	782	956	-417	-394	100	107,27	242,18	273,82	24,18	28,36
Перед государственными внебюджетными фондами	0		15	409	1461	203	-18	100	183,33	2372,22	8216,67	1227,78	0,00
По налогам и сборам	0		459	-702	2063	41	663	100	134,64	47,02	255,70	103,09	150,04
Прочие кредиторы	0		-1000	70	-302	24918	13050	100	9,26	106,35	72,60	2361,16	1284,21
Итого кредиторская задолженность	0		-186,798	39513,202	143173,202	144903,202	142330,202	100	99,06	299,88	824,24	832,99	819,97

Анализ отчета о прибылях и убытках

Проведенный анализ отчета о прибылях и убытках показал, что в течение анализируемого периода деятельность предприятия была убыточной за исключением 2011 года. Анализ структуры и динамики показателей отчета о прибылях и убытках показал, что удельный вес себестоимости в выручке колеблется в диапазоне 132 до 90,9%, за отчетные периоды текущего года наблюдается уменьшение удельного веса по сравнению с предыдущим годом. Это привело к росту удельного веса валовой прибыли и прибыли от продаж в общей величине выручки. Несмотря на то, что удельный вес прибыли от продаж остается низким, превышение величины выручки над суммарной величиной себестоимости и коммерческих расходов, получение положительной величины по строке «прибыль от продаж» само по себе является благоприятным фактором. Это свидетельствует о том, что предприятие может работать без получения убытков, а также о наличии скрытых резервов для дальнейшей оптимизации доходов и расходов.

В структуре выручки, получаемой предприятием, более 99% составляет доход от реализации золота, менее 1% приходится на доход от продажи серебра. На протяжении анализируемого периода данное соотношение не было подвержено существенным изменениям.

Фактическая расшифровка себестоимости продукции в распоряжение оценщиков не предоставлена, из предоставленной Заказчиком информации в себестоимость продукции входят затраты понесенные по переделу добычи, по переделу дробления, по переделу переработки руды, погашение расходов на горно-подготовительные, вскрышные работы и горнотехнические сооружения, аренда техники и общепроизводственные расходы. Наибольший удельный вес в себестоимости занимают затраты понесенные по переделу добычи и аренда техники.

Себестоимость добытого золота в 2010 году составила: по рудному золоту 1765,94 руб. за 1 гр., по россыпному 988,7 руб./грамм, т.е. превысила выручку от реализации на 9,3%, по итогам работы в 2011 году себестоимость рудного золота составила 1149,97 руб./грамм, по рассыпному 1126,2 руб./грамм, что составляет 90,9% от выручки.

Удельный вес управленческих расходов в выручке предприятия за 2010-2011гг уменьшился с 6,75% до 4,93%.

Несмотря на это основная деятельность предприятия является достаточно рентабельным видом деятельности, причем в течение анализируемого периода показатель рентабельности валовой прибыли вырос с отрицательных величин в 2011 году до 9%, показатель рентабельности продаж вырос с отрицательных величин до 3%.

Информация о работе Оценка рыночной стоимости 100% долей ООО «ХХХ»