Оценка рыночной стоимости 100% долей ООО «ХХХ»

Полная восстановительная  стоимость основных фондов определяется при их оценке как стоимость воспроизводства  или замещения объектов основных фондов в современных условиях.

Затраты на замещение С_зам (восстановительная стоимость) транспортного средства косвенным методом определяется по следующей формуле:

, (16)

где С_{нов -} известная стоимость нового транспортного средства, машины, оборудования, которое является близким аналогом оцениваемого объекта;

Nо, N_{1  -} значения функциональной или конструктивно-технической характеристики N, зависящей от вида транспортного средства, машины, оборудования, соответственно оцениваемого объекта и аналога оцениваемого объекта;

n - показатель степени.

Определение износа

Износ - это потеря стоимости из-за  ухудшения физического  состояния объекта или его  морального устаревания.

В зависимости  от причин, вызывающих потерю стоимости, накопленный износ определяется как совокупность трех типов износа: физический износ, функциональный износ, износ внешнего воздействия.

Физический износ  является результатом действия окружающей среды в процессе эксплуатации и  характеризуется возникновением трещин, ржавчины, гниения и т.д. В этом случае говорят об обесценении, вызванном  физическим износом.

Расчет физического  износа

Для определения коэффициента физического износа транспортных средств  возможно применение различных методов:

1. метод эффективного возраста (метод срока службы);
2. экспертный метод;
3. метод определения физического износа в зависимости от возраста транспортного средства и пробега

Метод эффективного возраста.Реальные сроки службы транспортных средств, машин и оборудования могут отличаться от нормативных из-за различных факторов: интенсивности работы и режима эксплуатации, качества и периодичности технического обслуживания и ремонта, состояния окружающей среды и т. д.

При использовании метода эффективного возраста применяются  следующие термины и определения:

Срок службы (срок экономической  жизни, В_СС) – период времени от даты установки до даты изъятия объекта из эксплуатации (или полный ресурс наработки).

Остающийся срок службы (В_О) – предполагаемое количество лет до изъятия объекта из эксплуатации (или предполагаемая оставшаяся наработка).

Хронологический (фактический) возраст (В_Х) – количество лет, прошедших со времени создания объекта (или наработка).

Эффективный возраст (В_Э) – разница между сроком службы и остающимся сроком службы (или величина наработки объекта за прошедшие годы):

(17)

Коэффициент физического  износа для объектов с различным  фактическим возрастом определяется по-разному.

Для сравнительно новых транспортных средств при нормальных условиях эксплуатации коэффициент физического  износа определяется по формуле:

(18)

где  В_Х – хронологический возраст; В_СС – срок службы.

Для сложных машин коэффициент  физического износа определяется следующим  образом:

   (19)

где Вэ – эффективный возраст; Во – остающийся срок службы.

Экспертный  метод определения физического износа.

При расчете износа транспортных средств, машин и оборудования по данному методу применяется «Шкала экспертных оценок …».

Таблица 34 – Параметры и характеристики технического состояния транспортного средства

Оценка Состояния	Характеристика физического  состояния	Коэффициент физического износа, %
Новое	Новое, не зарегистрированное в органах ГИБДД, в отличном состоянии, после выполнения предпродажной  подготовки, без признаков эксплуатации	0-10
Очень хорошее	Практически новое, на гарантийном  периоде эксплуатации, с выполненными объемами технического обслуживания и  не требующее ремонта или замены каких-либо частей	10-20
Хорошее	На послегарантийном периоде  эксплуатации, с выполненными объемами технического обслуживания, не требующее  текущего ремонта или замены каких  либо частей. После капитального ремонта.	20-40
Удовлетворительное	Бывшее в эксплуатации, с выполненными объемами технического обслуживания, требующее текущего ремонта  или замены некоторых деталей, имеющее  незначительные повреждения лакокрасочного покрытия	40-60
Условно пригодное	Бывшее в эксплуатации, в состоянии, пригодном для дальнейшей эксплуатации после выполнения работ  текущего ремонта (замены) агрегатов, ремонта (наружной окраски) кузова (кабины)	60-75
Неудовлетворительное	Бывшее в эксплуатации, требующее капитального ремонта  или замены номерных агрегатов (двигателя, кузова, рамы), полной окраски	До 80
Предельное	Бывшее в эксплуатации, требующее ремонта в объеме, превышающем  экономическую целесообразность его  выполнения; отсутствие технической  возможности осуществления такового; непригодное к эксплуатации и  ремонту	80 и более

Метод определения физического износа в зависимости от возраста транспортного  средства и фактического пробега. Расчет износа транспортного средства проводится в соответствии с рекомендациями документа “Методика оценки остаточной стоимости транспортных средств с учетом технического состояния” Р-03112194-0376 -98. Для расчета износа используется расчетный метод с учетом возраста и пробега транспортного средства с начала эксплуатации. Износ определяется по формуле:

И_ф = 100·(1 – е ^-W),           (20)

где: е–основание натуральных логарифмов, е » 2,72;

W – функция, зависящая от возраста и фактического пробега транспортного средства с начала эксплуатации.

Значение функции W  изменяется в зависимости от вида транспортного средства и определяется по формуле:

W = К₁* Т_ф+К_2*L_ф ,     (21)

где Т_ф - фактический возраст, в годах.

L_ф  - фактический пробег с начала эксплуатации, в тыс. км.

К₁, К₂ – переменные коэффициенты.

Функциональный (моральный) износ появляется из-за технического и технологического прогресса. Машина, выпущенная несколько лет назад, естественно, отличается от современных машин. Это отличие может быть многогранно: большие капитальные или эксплуатационные расходы, худшие технические характеристики, использование устаревших технологий и материалов и т. д. Все это снижает привлекательность старой техники и приводит к ее обесценению.

Износ внешнего воздействия(экономическое устаревание) появляется из-за внешних по отношению к объекту собственности причин (экономических) и приводит к недоиспользованию объектов, т. е. снижению уровня доходов, приносимых ими владельцу. Поэтому такое устаревание и связанное с ним обесценение часто называют внешним устареванием.

Сравнительный  подход

Сравнительный подход к оценке позволяет  определять рыночную стоимость на основе анализа недавних продаж объектов, которые схожи с оцениваемым  объектом по следующим признакам:

1. по физическим признакам;

2) по использованию (назначению) объектов;

Исключительно важным этапом при использовании рыночного  подхода в оценке транспортных средств  являются выбор сопоставимых аналогов и тщательный анализ используемых в  расчетных процедурах ценовых показателей  сравниваемых объектов с целью приведения последних к единой базе (одинаковым условиям приобретения). Данный процесс  предполагает расчет и введение в  цены отобранных аналогов так  называемых «коммерческих поправок». Наиболее распространенными поправками являются:

• поправка на дату продажи аналогов;
• поправки на техническое состояние;
• поправка на технические показатели.

После проверки произведенных  расчетов и анализа скорректированных  цен аналогов делается вывод о  стоимости оцениваемого объекта  методом сравнительного анализа  продаж.

Кроме метода сравнительного анализа  продаж в рамках сравнительного подхода  широко применяются математические методы оценки, в т.ч. метод корреляционно-регрессионного анализа.

Доходный  подход

Доходный подход - способ оценки имущества, основанный на определении стоимости будущих доходов от его использования. Среди методов, использующих доходный подход, наиболее распространены: метод дисконтированных чистых доходов и метод прямой капитализации дохода. Метод прямой капитализации дохода основывается на принципе ожидания. Данный принцип утверждает, что типичный инвестор или покупатель приобретает имущество в ожидании получения будущих доходов или выгод. Иными словами, стоимость объекта может быть определена, как его способность приносить доход в будущем. Метод прямой капитализации переводит годовой доход в стоимость путем деления его на соответствующий коэффициент капитализации

, (22)

где   V – стоимость объекта оценки, определенная методом капитализации дохода;

ЧОД – репрезентативная величина ожидаемого чистого операционного  годового дохода;

R_к – ставка капитализации.

2. Описание процесса оценки рыночной стоимости транспортных средств

В соответствие с Федеральным  стандартом оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО №1)», утвержденными  постановлением Правительства РФ от 20.07.2007 г, «оценщик при проведении оценки обязан использовать затратный, сравнительный  и доходный подходы к оценке (или  обосновать отказ от использования  того или иного подхода)».

Доходный подход - способ оценки имущества, основанный на определении стоимости будущих доходов от его использования. При применении данного подхода анализируется возможность имущества генерировать определенный доход, который обычно выражается в форме дохода от аренды объекта или от доходов, получаемых в результате реализации производимой продукции.

Против использования  доходного подхода, как некорректного  в данной ситуации, у Оценщика имелось  несколько аргументов. Несмотря на существующий рынок аренды транспорта, он продолжает в основном оставаться «чёрным». Договора аренды в подавляющем  количестве случаев нигде не регистрируются, а оплата производится в виде не облагаемой налогом наличной суммы. Это обстоятельство не позволяет  Оценщикам собрать достаточное  количество достоверной информации о размере арендной платы и  ставок аренды по объектам-аналогам.

В данном отчете для определения  рыночной стоимости транспортных средств  оценщики не использовали доходный подход к оценке. 

 Рыночная стоимость прицепа  ОДАЗ-9370, погрузчика 41015, топливозаправщика  МАЗ и автомобиля КРАЗ-260 определялась  только сравнительным подходом  к оценке, т.к. информацию по  стоимости новых аналогов обнаружить  не удалось, т.к. в настоящее  время производятся автомобили  более новой  модификации.

2. Расчет стоимости замещения

В рамках затратного подхода  расчет производился с использованием метода замещения (аналого-параметрического метода), поскольку в отчете определяется стоимость машин серийного производства.

Для определения восстановительной  стоимости автомобилей и самоходной техники была проанализирована доступная  информация по рынку аналогичных  моделей. В качестве восстановительной  стоимости принята стоимость  аналогичных машин предлагаемых к продаже на рынке РФ. Источник информации указан в таблице 10/4.

Для определения восстановительной  стоимости автомобилей, на момент оценки снятых с производства использовался - коэффициент перехода по модельному ряду, рассчитывался в соответствии с «Методика оценки…» [⁵], по формуле:

С₀ = С_0ан х (Х₀ / Х_ан)^Y, (23)  где:

С₀ - стоимость нового транспортного средства – объекта оценки;

С_0ан - стоимость нового транспортного средства аналога объекта оценки;

Х₀, Х_ан - значение функциональной, конструктивной или эксплуатационной характеристики соответственно для объекта оценки и аналога (в данном случае грузоподьемность);

^Y - показатель степени, определялся согласно приложения 1 «Методика оценки…» для грузовых автомобилей [v].

1. Расчет физического износа

Физический износ автомобилей  и самоходной техники рассчитывался  с использованием "Методики оценки…" [vi].

В соответствии с методикой величина физического износа определялась по формуле:

И_ф=100х(1-e^-Ω),(24)где:

е - основание натуральных логарифмов, е ≈ 2,72;

Ω - функция, зависящая от возраста и фактического пробега транспортного средства с начала эксплуатации.

Параметрическое описание функции  Ω, зависящей от фактического возраста Т_ф и фактического пробега с начала эксплуатации L_ф в соответствии с "Методики оценки…" [⁶] имеет вид:

Ω = 0,1 х Т_ф+ 0,003 х L_{ф –} автомобили грузовые отечественные;