Методи оцінки фінансового потенціалу розвитку торговельного підприємства та напрями їх вдосконалення

Розрахуємо необхідні показники.

Для початку обчислюємо оборотність запасів :

2010. 175627,8 / ((8119,0+8928,8)\2)=20,6

2011. 243458,2 / ((8928,9+10023,4)/2)=25,7

2012. 283405,0 / ((10023,0+9647,0)/2)=28,8

Видно, що вона зростає у динаміці, що для даного підприємства є позитивною зміною. Далі визначимо оборотність обігових активів:

2010. 275953,3 / ((44176,2+44905,3)/2)=6,2

2011. 383941,3 / ((44905,3+71213,2)/2)=6,6

2012. 468482,0 / ((71213,0+77625,0)/2)=6,3

В динаміці суттєвих змін в плані оборотності обігових активів не було.

Розрахуємо рентабельність  власного капіталу:

2010. 18364,4 / 116804,9 х 100= 15,7

2011. 20181,5 / 96623,4 х 100 = 20,9

2012. 25938,0 / 116805,0 х 100= 22,2

Обчислимо рентабельність майна:

2010. 18364,4 / ((103520,1+124211,4)/2) х 100=16,1

2011. 20181,5 / ((124211,4+174952,2)/2) х 100=13,5

2012. 25938,0 / ((174952,2+216010,0)/2) х 100=13,3

Рентабельність обігових активів розраховуємо наступним чином:

2010. 18364,4 / ((44176,2+44905,3)/2) х 100=41,2

2011. 20181,5 / ((44905,3+71213,2)/2) х 100=34,8

2012. 25938,0 / ((71213,0+77625,0)/2) х 100=34,9

Розмір фондовіддачі нематеріальних активів в періоді має наступні значення:

2010. 275923,3 / 79306,1 = 3,5

2011. 383941,3 / 103739,0 = 3,7

2012. 468482,0 / 138385,0 = 3,4

Коефіцієнт капіталізації прибутку:

2010. 74269,6 / 18364,4 = 4,0

2011. 94451,1 / 20181,5 = 4,7

2012. 120389,0 / 25938,0 = 4,6

ROЕ:

2010. 15364,4 / ((78259,0+96623,4)/2)= 0,2

2011. 20181,5 / ((96623,4+116804,9)/2)= 0,2

2012. 25938,0 / ((116805,0+142743,0)/2)= 0,2

Коефіцієнт фін. Незалежності:

2010. 96623,4 / 124211,4 = 0,8

2011. 116804,9 / 174952,2 = 0,7

2012. 142743,0 / 216010,0 = 0,7

Коефіцієнт загальній ліквідності:

2010. 44905,3 / 22442,0 = 2,0

2011. 71213,2 / 53001,3 = 1,3

2012. 77625,0 / 68121,0 = 1,1

Коефіцієнт фінансової стійкості:

2010. 96623,4 / 22442,0 = 4,3

2011. 116804,9 / 53001,3 = 2,2

2012. 142743,0 / 68121,0 = 2,1

Рентабельність продажу:

2010. (61419,8-9902,2-22601,1-567,4) / 237047,6 х 100= 12,0

2011. (85205,5-15313,8-37573,7-1145,3) / 328663,7 х 100 = 9,5

2012. (112462,0-17470,0-50866,0-3961,0) / 395867,0 х 100 = 10,1

Коефіцієнт оборотності Дебіторської Заборгованості:

2010. 237047,6 / (20721,8+160,7+3793,3+2088,0) = 8,9

2011. 328663,7 / (27539,7+53,0+10974,5+238,3) = 8,5

2012. 395867,0 / (36953,0+78,0+5255,0+1091,0) = 9,1

Фондовіддача:

2010. 237047,6 / ((54956,6+72475,3)/2) = 3,7

2011. 328663,7 / ((72475,3+94661,8)/2) = 3,9

2012. 395867,0 / ((94661,8+110178,0)/2) = 3,9

Всі обчислені показники переносимо у таблицю 3.2

Таблиця 3.2

Система показників, що характеризує проблему підвищення ефективності економічного потенціалу підприємства

Складові потенціалу	Показники,що характеризують складові ЕПП	Од.вим	2010 р.	2011 р.	2012 р.	Темп Змін,% 2010-2011	Темп Змін,% 2011-2012	Показник 2010-2011	БалФактора  2010-2011	Показник 2011-2012	БалФактора  2011-2012
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Фінансовий потенціал	Оборотність запасів	Раз	20,6	25,7	28,8	124,8	112,1	С	3	С	3
	Оборотність обігових активів	Днів	6,2	6,6	6,3	106,5	95,5	С	1	С	0
	Рентабельність власного капіталу	%	15,7	20,9	22,2	133,1	106,2	С	4	С	1
	Рівень доходу від реалізації	%	0,3	0,3	0,3	100,0	107,7	С	1	С	1
Торговий потенціал	Рентабельність майна	%	16,1	13,5	13,3	83,9	98,5	С	0	С	0
	Рентабельність обігових активів	%	41,2	34,8	34,9	84,5	100,3	С	0	С	1
	Фондовіддача нематеріальних активів	Коеф.	3,5	3,7	3,4	105,7	91,9	С	1	С	0

продовження таблиці 3.2

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Управлінський потенціал	Коефіцієнт капіталізації прибутку	Коеф.	4,0	4,7	4,6	117,5	97,9	С	2	С	0
	ROЕ	%	0,2	0,2	0,2	100,0	100,0	С	1	С	1
	Коефіцієнт фін. незалежності	Коеф.	0,8	0,7	0,7	87,5	100,0	С	0	С	1
	Коефіцієнт загальній ліквідності	Коеф.	2,0	1,3	1,1	65,0	84,6	С	0	С	0
	Коефіцієнт фінансової стійкості	Коеф.	4,3	2,2	2,1	51,2	95,5	С	0	С	0
Кадровий потенціал	Продуктивність праці 1-го робітника	Млн.грн	0,3	0,4	140,3	140,0	33402,4
	Коефіцієнт плинності кадрів	Коеф.	0,0	0,0	237,1	0	1185650,0	Д	0	Д	0
	трудоємність товарів (робіт,послуг)	Чол- Год.	3,3	2,4	71,3	71,3	3020,3	Д	5	Д	0
	Рівень витрат на оплату праці	%	3,1	2,7	86,4	86,5	3222,4	С	0	С	5
	Коефіцієнт еластичності чисельності робітників від обсягу реалізації продукції	%	0,5	0,0	2,8	3,8	0	С	0	С	0
Маркетинговий потенціал	Доля ринку	%	12,1	13,2	109,1	109,1	826,4	С	1	С	5
	Рентабельність продаж	%	12,0	9,5	10,1	79,2	106,3	С	0	С	1
	Коефіцієнт рівномірності реалізації продукції	Коеф.	1,0	0,9	95,4	95,8	10600	С	0	С	5
	Коефіцієнт оборотності Дебіторської Заборгованості	Разів	8,9	8,5	9,1	95,5	107,1	С	0	С	1
	Фондовіддача	Коеф.	3,7	3,9	3,9	105,4	100,0	С	1	С	1
Матеріально-технічний  потенціал	Рентабельність основних фондів	%	66,0	67,0	67,0	101,5	100,0	С	1	С	1
	Фондоозброєність	Коеф.	0,1	0,1	101,2	100,0	84333,3	С	1	С	5
	Коефіцієнт введення в дію основних фондів	Коеф.	0,2	0,3	137,5	137,5	41666,7	С	4	С	5
	Рейтинг								25		37

Таким чином, рейтингова оцінка здійснена на основі даного методу свідчить про те, що в 2012 році рейтинг підприємства значно вищий за рейтинг 2011 року. На основі цього методу можна здійснювати порівняльну рейтингову оцінку даного підприємства з його підприємствами-конкурентами.

 

 

3.2. Оцінка  можливості формування інвестиційного  потенціалу на ПАТ «Житомирський  маслозавод «РУДЬ»

 

Тепер спробуємо оцінити можливість підприємства формувати інвестиційний потенціал. З цією метою застосуємо наступні методики. Оскільки раніше ПАТ «Житомирський маслозавод «РУДЬ» вже залучало у власний розвиток кредитні кошти, то необхідно в процесі розрахунків визначити базовий скоригований ліміт його короткострокового кредитування. Для цього  в теорії пропонується використовувати показник L.

L = + (Ф1 р. 620 – р. 500)

Цей показник дозволяє  не враховувати у поточних зобов’язаннях короткострокові кредити ПАТ «Житомирського маслозаводу «РУДЬ».

Розрахуємо граничну лімітовану суму можливого інвестування у ПАТ «Житомирський маслозавод «РУДЬ» кредитних коштів.

L 2010= 44905,3/0,2+(22442,0-4675,6) = 242292,9

L 2011= 71213,2/0,2+(53001,3-19208,5) = 389858,8

L 2012= 776925,0/0,2+(68121,0-36782,0) = 3915964,0

Таким чином, даний показник свідчить про те, що з кожним роком ліміт можливого інвестування у розвиток та діяльність ПАТ «Житомирського маслозаводу «РУДЬ» зростає, що вказує на підвищення інвестиційної привабливості даного підприємства.

Відзначимо, що дана методика оцінка базується на визначенні єдиного показника, а отже носить надто загальний характер для точної оцінки. Для більш глибокої оцінки використовуються більш складні методики оцінювання. Точніше, цією методикою може бути матричне моделювання оцінки інвестиційної привабливості ПАТ «Житомирського маслозаводу «РУДЬ».

Таке формування результатів дозволяє зручно та прозоро інтерпретувати отримані результати.

Описана методика оцінювання ґрунтується на складанні підсумкової матриці E, у якій кількість рядків є числом кількісних показників оцінки поточного  фінансового стану ПАТ «Житомирського маслозаводу «РУДЬ», а кількість стовпців матриці – кількістю складових, які дозволяють визначити кількісні показники. Отож, така матриця виглядатиме наступним чином:

Е =

Кінцева сформована матриця оцінюється шляхом присвоєння кожній позиції певного балу: 0 – якщо показник не відповідає нормативному обмеженню або бажаній тенденції зміни та 1 – якщо показник відповідає.

Отримані результати красномовно свідчитимуть про ПАТ «Житомирський маслозавод «РУДЬ» як про інвестиційно привабливе підприємство в довгостроковій і короткостроковій перспективі або навпаки. Зауважимо, що максимальна величина кінцевого інтегрального показника оцінки інвестиційної привабливості ПАТ «Житомирський маслозавод «РУДЬ» дорівнює загальній сумі коефіцієнтів, які використовуються в процесі оцінки за усіма групами, в даному випадку кількість таких показників - 12.

Щодо отриманих результатів оцінка отриманих даних визначатиметься такими якісними характеристиками:

• у випадку коли інтегральний показник матриці ≤ 2, то ПАТ «Житомирський маслозавод «РУДЬ» характеризується кризовим фінансовим станом;
• у випадку коли інтегральний показник матриці знаходиться в межах 3-8, то ПАТ «Житомирський маслозавод «РУДЬ» має нестійкий фінансовий стан;
• у випадку коли інтегральний показник матриці знаходиться  в межах від 9 до 12, то ПАТ «Житомирський маслозавод «РУДЬ» має стійкий фінансовий стан.

У таблиці 3.3 узагальнюємо набір показників, на основі обчислень яких здійснюватиметься оцінка.

Таблиця 3.3

Вибірка коефіцієнтів для оцінки інвестиційної привабливості ПАТ «Житомирський маслозавод «РУДЬ» на основі формування матриці

Показник	Алгоритм розрахунку	Нормативне значення, бажана тенденція зміни
1	2	3
І. показники ліквідності
11. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	найбільш ліквідні активи Х11= ----------------------------------------         поточні зобов' язання	>0,0016
12. Коефіцієнт покриття	оборотні активи Х12= --------------------------------------- поточні зобов'язання	>1
13. Коефіцієнт миттєвої оцінки	грошові кошти  та їх еквіваленти   + дебіторська  заборгованість Х13= ------------------------------------------- поточні зобов'язання	>0,7-0,8
2 . показники стійкості  фінансового стану
2.1 Коефіцієнт автономії	Сума власного капіталу Х21= --------------------------------- вартість загального капіталу	>0,5
2.2. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	власні оборотні кошти Х22= ------------------------------------- власний капітал	>0,5
2.3. Коефіцієнт заборгованості	позикові кошти Х23= --------------------------------------- власний капітал	<1
3. Оборотність активів
3.1 Коефіцієнт оборотності активів	чистин дохід від реалізації продукції Х31= ---------------------------------------- Середньорічна вартість активів	зростання
3.2 Тривалість обороту всіх активів	360 Х32= ------------------------------- коефіцієнт оборотності активів	зростання

 

продовження таблиці 3.3

1	2	3
3.3. Оборотність поточних активів	чистій дохід від реалізації продукції Х33= -----------------------------------------  середня вартість оборотних активів	зростання
4. прибутковість капіталу
4.1 К оефіцієнт прибутковості активів	загальна сума чистого прибутку Х41= ------------------------------------------  середньорічна вартість активів	зростання
4.2  Рівень прибутковості власного капіталу	чистий прибуток Х42= ----------------------------------------- середньорічна вартість власного капіталу
4.3. Коефіцієнт прибутковості реалізації продукції	Валовий прибуток Х43= ---------------------------------------  чистий дохід від реалізації продукції	зростання

 

Усі показники представлені чотирма групами. У таблиці вказані бажані їх значення та бажані тенденції їх змін. На основі наведених даних обчислимо показники та представимо оцінку результатів.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності:

2010.  (2638,1+75,2) / (124211,4-96623,4) = 0,1

2011. (2396,0+8,0) / (174952,0-116805,0) = 0,04

2012. (8716,0+1517,0) / (216010,0-142743,0) = 0,1

Відповідно до встановлених нормативних меж даного показника, його значення має бути  > 0,0016, що дійсно виконується протягом всього періоду.

Коефіцієнт покриття, значення якого повинно бути >1, також знаходиться в межах нормативу:

2010. 44905,3 / 22442,0 = 2,0

2011. 71213,2 / 53001,3 = 1,3

2012. 77625,0 / 68121,0 = 1,1

Коефіцієнт миттєвої оцінки повинен мати значення >0,7- 0,8. У цих межах він і перебуває протягом всього періоду:

2010. (562,5+20721,8+160,7+3793,3+2088,0+2638,1+75,2) / (124211,4-96623,4) = 1,1

2011. (562,5+27539,7+53,0+10974,5+238,3+2395,3+8,2) / (174952,0-116805,0) = 0,7

2012. (36953,0+78,0+5255,0+1091,0+8716,0+1517,0) / (216010,0-142743,0) = 0,7

Коефіцієнт автономії, значення якого повинно бути > 0,5, який оцінює фінансовий стан підприємства в періоді має наступні значення:

2010. 96623,4 / 124211,4 = 0,8

2011. 116804,9 / 174952,2 = 0,7