Анализ источников финансирования инвестиционного проекта ООО «Рыжий»

Способы платежа могут  быть единовременными и периодическими. /21/

Периодические платежи осуществляются на протяжении всего срока действия договора. Они могут быть равными  по суммам в течение всего договора, с увеличивающимися суммами платежей, с определенным первоначальным взносом, с ускоренными платежами.

Формула расчета лизинговых платежей в соответствии с данным подходом имеет следующий первоначальный вид:

, (11)

где:

ЛП – сумма лизинговых платежей;

С – стоимость  передаваемого в лизинг имущества  без НДС;

П – срок договора;

И –лизинговый  процент (сумма платы за денежные ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия);

Т – периодичность  лизинговых платежей.

Если  в договоре лизинга предусмотрена  ускоренная или замедленная амортизация  имущества, то это обстоятельство отражается через два взаимосогласованных  фактора: срок лизинга и величину остаточной стоимости. Срок лизинга  учитывается в степени знаменателя  формулы (11), а величина остаточной стоимости  – в (12).

Для определения  суммы текущего лизингового платежа, скорректированного на величину согласованной  сторонами остаточной стоимости, при  расчётах применяется формула дисконтного  множителя. Тогда корректировка  величины текущего лизингового платежа  будет осуществляться с коэффициентом  Кос

, (12)

где

Кос –  коэффициент поправок по остаточной стоимости;

ОС –  остаточная стоимость в процентах  от первоначальной стоимости.

Если  при поквартальных расчетах выплаты  лизинговых платежей производят авансом, то в расчеты вносится еще и  коэффициент поправок по авансовым  платежам, который определяют по формуле:

, (13)

где

Кап - коэффициент  поправок по авансовым платежам.

Однако  эту сумму следует считать  основной, но не полной. Необходимо также  учитывать такие элементы лизинговых платежей, как рисковая премия; плата  за предусмотренные в лизинговом договоре дополнительные услуги лизингодателя; плата за страхование лизингового  имущества, если оно застраховано лизинговой компанией и другие. /22/

На основе вышесказанного можно сделать вывод, что состав и структура лизинговых платежей, хоть и является общепризнанной, но может отличаться в зависимости  от специфики деятельности предприятия, лизинговой компании, общеэкономической  ситуации и других факторов. Поэтому  приведенные методики расчета лизинговых платежей не могут рассматриваться  как универсальные. Каждая конкретная лизинговая сделка требует индивидуального  подхода.

 

2 Анализ источников финансирования инвестиционного проекта ООО «Рыжий»

 

2.1 Характеристика инвестиционного проекта ООО «Рыжий»

 

Рекламно-полиграфическая  фирма ООО «Рыжий» является частью рекламно-полиграфической фирма  «Группа компаний Рыжий», которая  была основана в 2006 году путем ребрендинга  РПФ «Лань и К», существовавшей на рекламном рынке с 2000года.

Таким образом, настоящее время в «Группу  компаний Рыжий» входят три организации:

- Рекламно-полиграфическая  фирма ООО «Рыжий», которая  занимается изготовлением полиграфической  продукции печатей и штампов; 

- Рекламно-производственная  фирма ООО «Лань & К», занимающаяся  изготовлением наружной рекламы  и поставками дизайнерской бумаги, канцтоваров и расходных материалов  для производства печатей и  штампов; 

- ООО  «BizPresent –Диzайн», специализирующаяся  на дизайне, изготовлении пластиковых  карт, сувенирной продукции, PR-технологиях,  разработке фирменного стиля  и работой с корпоративными  клиентами.

Рекламно-полиграфическая  фирма ООО «Рыжий» предоставляет  следующие услуги: дизайн, изготовление визиток, рекламных буклетов, брошюр, бланков, пособий, малотиражных изданий, приветственных адресов, листовок, тиражирование, изготовление печатей и штампов, нанесение изображений на различные  поверхности.

Юридический адрес предприятия: 460000, г.Оренбург, пер. Соляной, 22.

Клиентами фирмы являются такие организации  как Центральные электрические  сети ОАО «Оренбургэнерго», Главное  управление МЧС по Оренбургской области, «Мечел-банк», «Промсвязьбанк», ночной клуб «ПИЛОТ», развлекательный комплекс «СОЛО», Салон красоты «Фаворит», Оренбургская областная ассоциация индустрии моды и красоты, Союз юристов Оренбуржья, ООО «Урал-Контракт», Споткомплекс «Олимпийский», ГУП «Центр врачебной косметологии», Сеть магазинов «Лицей», Оренбургское бюро путешествий и другие.

В 2008 году, учитывая сложившиеся тенденции рынка, ООО «Рыжий» было принято решение об организации производства полноцветной печатной мало- и среднетиражной продукции высокого качества. Для этого предприятию необходимо приобретение офсетной пятикрасочной печатной машины. По оценке специалистов ООО «Рыжий», оптимальным по соотношению цены и качества оборудованием является печатная машина «DongHang DH452» производства фирмы «DongHang» (Китай).

Целью проекта  является усиление позиции ООО «Рыжий»  на внутреннем рынке полиграфической  продукции и увеличении продаж за счёт выпуска полноцветной офсетной продукции, расширения спектра оказываемых  печатных услуг.

Приобретение  печатной машины предполагается осуществить за счёт заключения договора лизинга сроком на пять лет с полной амортизацией оборудования. Кроме того, предполагается инвестирование средств из чистой прибыли в размере 100000 рублей для формирования оборотного капитала (приобретение бумаги, краски, смывочных материалов, офсетных печатных пластин и прочих вспомогательных материалов и механизмов для офсетной печати, исходя из потребности в них на начальный период).

Для организации  производства ООО «Рыжий» планирует  арендовать помещение на территории АО «Арт-центр». Между указанными сторонами  заключёно долгосрочное соглашение о сотрудничестве.

С учётом ценообразования, потребности в  материалах и прочих затратах, скидок поставщиков и скидок клиентам, а  также уровнем брака (5%) был составлен  план производства и сбыта, отражающий ожидаемые поступления выручки  на предприятие и связанные с  ними расходования денежных средств (таблица 2).

Таблица 2 – План производства и реализации печатной продукции

 

К прочим расходам были отнесены расходы на рекламу и сбыт продукции. Расходы  на оплату труда отражают потребность  в дополнительном привлечении четырёх  работников (начальник подразделения, мастер, печатник, наладчик) со средней  величиной оплаты труда в размере 9000 рублей в месяц и соответствующими отчислениями на социальное страхование. Договор лизинга планируется заключить на пять лет, норма амортизационных отчислений составит 20%.

Реализацию  проекта планируется начать 1.01.2009 года, срок реализации составит пять лет.

 

2.2 Анализ лизинга как источника  финансирования инвестиционного проекта ООО «Рыжий»

 

В условиях острого недостатка или отсутствия свободных средств развитие производства путём финансирования приобретения основных средств может быть осуществлено, как уже говорилось ранее, несколькими  способами, одним из которых является лизинг. Для определения возможности  использования этого источника, в первую очередь, рассчитываются расходы, которые понесёт предприятие  в данном случае.

Лизинг  объединяет в себе несколько видов  экономических отношений (кредитные, инвестиционные, арендные), что, как  правило, подразумевает участие не менее трёх сторон. Такая особенность способствует увеличению стоимости лизинга по сравнению с кредитом, так как между лизингополучателем и производителем появляется посредник – лизингодатель. При использовании такого источника финансирования предприятие несёт расходы, равные лизинговым платежам.

На основе рассмотренных ранее методик, было выявлено, что лизинговый платёж состоит  из пяти элементов: амортизационных  отчислений, платы за кредитные ресурсы, предоставленные лизингодателю, комиссионных выплат, платы за дополнительные услуги и НДС.

Предприятие приобретает полиграфическое оборудование по договору финансового лизинга  с полной амортизацией, заключённому на пять лет. Учитывая, что нормативный  срок службы печатной машины составляет 7 лет, норма амортизации определена в размере 20% (коэффициент ускорения 1,4). В современных условиях в Оренбурге  предприятие может воспользоваться  услугами нескольких лизинговых компаний и банков. При этом размер комиссионного  вознаграждения составит 10-12% среднегодовой  стоимости имущества. Цена дополнительных услуг, предлагаемых лизингодателями, варьируется в зависимости от их набора. Основными являются, монтаж и ввод оборудования в эксплуатацию, сервисное (ремонтное) обслуживание оборудования в течение срока действия договора, обучение персонала, консультационные услуги, страхование предмета договора и другие. Стоимость стандартного набора дополнительных услуг для  данного оборудования была определена в размере 273174 руб. Средняя ставка на рынке, по которой лизингодатель  может получить кредит банка составляет 26%.