Региональные инвестиционные стратегии иностранных компаний

      В современных условиях стратегический план развития компании должен формироваться с учетом основных приоритетов и концептуальных положений реализуемой долгосрочной государственной социально-экономической политики. Если государственная стратегия разрабатывается на долгосрочную перспективу (10-15 лет) и принимается в качестве экономической политики, то для компаний это создает предпосылки для стабильной деятельности на рынке и обусловливает целесообразность корректировки стратегического плана развития компании в рамках схемы: ситуация в экономике - государственная социально-экономическая политика - стратегия компании – эффективность ее реализации. То есть, принципиальная корректировка стратегии компании необходима при изменении социально-экономической политики государства, а в остальных случаях в зависимости от тактических вариантов экономической деятельности или уровня рыночной конкуренции.

      В общем случае стратегия компании представляет собой системную программу  действий, необходимых для достижения поставленных целей, путем концентрации и распределения ресурсов, обеспечивающие на рынке конкурентные преимущества и высокую рентабельность компании.

      Выработка системной стратегии компании требует  учета множества динамичных, не всегда формализуемых целей и задач, включая противоречивые ориентиры, которые следует согласовывать с рыночными критериями и потенциалом компании. Обычно стратегия развития компании ориентируется на реализацию рынка, повышение конкурентоспособности продукции (услуг), расширение диверсификации компании, достижение положительной динамики получения доходов (прибыли). Достижение этих целей может потребовать поглощения конкурирующих компаний, привлечение новой клиентуры или освоение выпуска новых продуктов, как правило, наукоемких. При этом всегда требуется модернизация и обновление основного капитала, внедрение новой технологии, для чего разрабатывается инвестиционная стратегия формирования основного капитала.

      Как было отмечено выше, содержание «стратегии компании» включает понятие «потенциал компании», который предоставляет собой совокупность находящихся в распоряжении компании стратегических ресурсов, возможности, ограничения и перспективы деятельности компании. Важной составляющей потенциала компании является наличие ее конкурентных преимуществ: инноваций, интеллектуального ресурса, рыночного ресурса продукта, нематериальных активов (патентов, лицензий). В таком понимании потенциал компании определяет ее возможности и перспективы работы в определенном сегменте рынка. При оценке потенциала компании необходимо иметь в виду первоочередность анализа состояния ее потенциала по отношению к анализу рынка.

      Системное стратегическое планирование - наиболее динамичная и комплексная форма стратегического управления, требующего не только анализа множества вероятных стратегий, ресурсного и финансового обоснования реализации прогнозируемых вариантов развития экономической ситуации, но и формирования взаимодействующих методологических инструментариев и механизмов, обеспечивающих реализацию любых вариантов развития событий в составе данной стратегии. Системный подход требует комплексного взаимодействия экономических, финансовых и деловых усилий для получения результата и эффекта, многократно перекрывающего понесенные на его внедрение затраты. И, наоборот, при отсутствии планирования возможны ошибочные управленческие решения, чреватые потерями, невосполнимым деструктивным эффектом. Системное планирование как универсальный метод управленческой деятельности, базируется на специальных системных принципах: во-первых, планирование должно обеспечивать выявление и использование долговременных возможностей в комплексном взаимодействии основных факторов и потенциала компании для достижения динамичного процесса реализации избранной стратегии; во-вторых, стратегические идеи планирования, задаваемые на самых высших уровнях управления компании, должны пронизывать все звенья управления и соответствовать их функциональным задачам и компетенции с учетом выполнения требований конфиденциальности; в-третьих, в процессе прогнозирования и организации выполнения долгосрочной стратегии следует предусматривать возникновение «форс-мажорных» и экстремальных ситуаций, учет случайных (виртуальных) факторов, которые при определенных условиях могут потребовать резко изменить варианты реализации стратегии или немедленно перейти на реализацию альтернативной стратегии; в - четвертых, обеспечение высокой эффективности стратегического планирования предусматривает поэтапную и комплёксную адаптацию плановых решений к конкретной ситуации всеми звеньями и организационными структурами компании при главенстве и непреклонности высшего управленческого уровня в достижении поставленных целей; в-пятых, в период динамичного и поэтапного процесса реализации стратегии постоянно изменяются внутренние и внешние факторы, общегосударственные и мировые предпосылки, что требует постоянного контроля и оперативной корректировки стратегических планов.

      Специфика управления инвестиционной стратегией предприятия заключается в том, что эффективность ее функционирования в большей степени предопределяется эффективностью его управления. Обусловлено это, во-первых, временным ограничением реализации инвестиционной стратегии, во-вторых, выбором направлений финансовых вложений. Эффективная организация системы взаимодействия инвестиционных портфелей увеличивают прогнозируемость и снижают риск вложения инвесторов, поэтому основным фактором неопределенности в инвестиционном процессе является внешняя среда, воздействие которой обусловлено действиями экзогенных факторов - независимых от внутренних законов развития системы.

      При этом следует учитывать, что реализацию инвестиционной стратегии предприятия в условиях развития интеграционных и глобализационных процессов в финансовой среде целесообразно осуществлять, используя следующие принципы:

      1. Принцип обусловленности заключается  в том, что все объекты вложения в инвестиционный портфель предприятия должны содержать доходную составляющую и/или приводить к снижению риска предприятия.

      2. принцип соответствия отдельных  элементов управления инвестиционной  стратегии принципам общекорпоративной  стратегии и функциональным стратегиям (финансовой, операционной, маркетинговой).

      3. принцип динамики инвестиционного  портфеля, который меняется под  воздействием появления у инвесторов  предприятия новых целей и  отношения к риску.

      4. Принцип накопления: реализация  инвестиционного проекта обеспечивает накопление финансовых ресурсом для инвестирования в другие проекты, что обуславливает ускоренное социально-экономического развитие микро-, мезо- и макроуровней общественного производства.

      5. Принцип альтернативности вложений  в инвестиционный портфель и финансирования проектов, составляющих инвестиционный портфель, что обусловлено взаимодействием и взаимозависимостью целей инвесторов и компании, законодательных ограничений, требованиями к доходности и риску вложений. Данный принцип предполагает разработку альтернативного решения относительно объема, структуры инвестиционного портфеля, а также источников и форм их привлечений

      6. Принцип корректировки - инвестиционная  стратегия предприятия требует  постоянной корректировки в зависимости от изменений внешней среды, целей инвесторов, ключевых компетенций и конкурентных преимуществ предприятия.

      Управление  инвестиционным портфелем предприятия  предполагает реализацию мероприятий, направленных на получение определенного  результата. В связи с тем, что инвестиционный процесс обладает инертностью и протекает неравномерно, при формировании системы мониторинга операций за реализацией инвестиционных проектов необходимо учитывать наличие инертности и определенного периода запаздывания управленческих решений.

      На  основании вышеизложенной концепции  управления инвестиционной стратегией предприятия, система его управления должна соответствовать следующим  принципам:

      1. Направленность действий управляющей  системы на достижение конкретных  целей. Перед тем, как проектировать организационную структуру управления инвестиционной стратегией предприятия, предприятие должно четко определить свои цели к риску. И только после этого он может начать инвестиционный процесс. Важность данного принципа состоит в том, что способы и методы решения любой задачи зависят в первую очередь от целей, которые необходимо достичь, и только потом выбираются и строятся определенные стратегии.

      2. Комплексность процесса управления, включающего планирование, анализ, регулирование и контроль, путем использования единой методологической базы ко всем этапам управления и учета обратной связи.

      3. Реализация инвестиционной стратегии  происходит в неопределенной  внешней среде, ошибки неизбежны  и естественны, поэтому управление  должно быть гибким, уметь приспосабливаться, изменяться, когда обстановка неожиданно меняется.

      4. Единство краткосрочного и долгосрочного управления, обеспечивающего непрерывность, помогает справиться с неопределенностью. Их единство определяет устойчивость развития экономической системы, разработку стратегий, ведущих к росту доходности без пропорционального роста риска (то есть зависимость доходности и риска становится не прямо пропорциональной), а также точность прогнозирования и планирования доходности инвестиционных проектов.

      5. Контроль и мониторинг представляет  собой систему наблюдений, анализа,  оценки диагностики и коррекции  взаимодействия управляющей и  управляемой системой реализации  инвестиционной стратегией, что  позволяет избежать необратимых  последствий за счет непрерывного отслеживания его базовой и рыночной стоимости.

      Выделенные  концептуальные положения и принципы способствуют реализации оперативных, координационных, контрольных и регулирующих функций управления инвестиционной стратегией предприятия.

      Оперативные функции связаны с непосредственным управлением отдельными инвестиционными проектами. Сюда относится управление притоком и оттоком денежных средств в результате произведенных инвестиций.

      К координационным  функциям относятся: анализ потребностей в инвестициях и их структурирование по количеству и качеству, установление оптимальной «траектории» движения финансовых потоков, анализ потенциальной и реальной доходности объекта вложения на различных стадиях управления инвестиционным портфелем и т.д. При этом заметим, что величина и темпы приращения стоимости объекта вложения зависят от суммы капитала и достигнутого компромисса между риском и доходностью. поэтому, с одной стороны, заданная доходность инвестиций определяет их размер и выбор активов для вложений, с другой стороны, свободные средства, предназначенные для инвестирования, определяют диапазон доходности инвестиций.

      Контрольная функция выступает индикатором эффективности управления инвестиционной стратегией в экономической системе. К ним относятся учет транзакционных издержек в процессе реализации инвестиционной стратегии; формирование доходов и денежных фондов инвестора и их использование; расчет базовой и рыночной стоимости инвестиционного портфеля, установление отклонений фактической величины от прогнозируемой и принятие решений о реформировании инвестиционных проектов, вызвавших эти отклонения.

      Регулирующие функции заключаются в разработке мероприятий, направленных на повышение эффективности функционирования инвестиционной стратегии и условий реализации этих мероприятий.

      Обязательными условиями формирования эффективной  системы управления инвестиционной стратегией согласно предложенной концепции являются:

      1. Осуществление составления инвестиционного  портфеля как единого комплекса,  подчиненного единой стратегии.

2. Равные экономические и правовые условия функционирования различных форм собственности.
3. Наличие «здоровой» конкуренции среди инвесторов.
4. Развитие инфраструктуры, обеспечивающей организацию движения потоков капитала, использования информации.

      5. Развитие фондового рынка, в  рамках которого осуществляется  анализ инновационных и инвестиционных потребностей общества, создается информационная база данных потенциальных объектов вложений, с учетом их возможностей «принять» поступающие инвестиций; и потенциальных инвесторов, их требований и предпочтений, поскольку основная  проблема сегодня заключается в недоступности необходимой информации или ее стоимость слишком высока, особенно по отдельнымпредприятиям. Фундаментальный анализ, который требуется проводить и при управлении, и при формировании инвестиционного портфеля, требует огромного объема достоверной информации и, соответственно, доступен только тем, кто имеет возможность платить за информацию высокую цену. Решение поставленной задачи облегая только в том случае, когда предприятие само является одновременно и объектом, и субъектом инвестиций. Располагая достоверной информацией, управленческий персонал всегда имеет возможность сделать фундаментальный анализ без лишних затрат на поиск информации. Однако такая ситуация означает использование менеджерами предприятия инсайдерской информации, что запрещено законодательством.