В целом  ряде случаев наиболее предпочтительным для эмитента (заемщика) может быть не одна валюта или один тип облигации, а портфель из нескольких иностранных валют. Диверсифицированный валютный фондовой портфель служит эффективным инструментом снижения риска, принимаемого на себя эмитентом облигаций. Упрощенная модификация диверсифицированного валютного фондового портфеля – привлечение финансирования в нескольких иностранных валютах без одновременной эмиссии нескольких видов облигаций, то есть в форме «валютного коктейля». Этот инструмент активизации финансовых ресурсов имеет ряд несомненных преимуществ перед облигациями в одной валюте, существенно снижая валютный риск. Валютный коктейль представляет собой некую мультивалютную счетную единицу. В Европе введение евро ограничило выпуск облигаций в форме валютного коктейля, но в мировой практике этот финансовый инструмент остается весьма востребованным.

Ключевая  задача международного финансового  менеджмента – оптимизация условий  привлечения финансовых ресурсов как  на внутреннем, так и на внешнем  рынке. Выбор конкретной схемы привлечения  определяется соотношением стоимости  привлекаемых средств и рисками, которым подвергается компания при проведении данных операций. 
 

2.2 Сравнительный анализ  доходов ТНК и государств и их участия в ПИИ

1. Годовой оборот компаний и ВВП 

Из 100 крупнейших в мире экономических субъектов  в 2009 году 44 являются ТНК, но если взять топ 150 экономических субъектов, то процент возрастет до 59.

Самая крупная ТНК в 2009 году, Wal-Mart Stores, получила доход, превышающий ВВП 174 стран, включая такие страны, как Швеция, Саудовская Аравия и Венесуэла и предоставила работу более чем 2 миллионам человек, это больше, чем все население Катара. Если бы эта компания была страной, то она была бы 22. Годовой доход компании Shell больше, чем совокупный ВВП таких стран, как Пакистан и Бангладеш, которые по численности населения находятся на 6 и 7 местах соответственно и вместе являются домом для более чем 350 млн. человек. Sinopec, ведущая китайская энергетическая и химическая компания имеет большие доходы, чем Сингапур. Страховая компания АХА больше чем Нигерия. Даже не смотря на проблемы в автомобильной промышленности, компания Ford имеет доходы большие, чем Новая Зеландия. Совместно, 44 ТНК из нашего топ 100 листа в 2009 году получили доходы на сумму в 6.4 трлн долларов, что соответствует 11% мирового ВВП. Этот совокупный доход больше, чем суммарный ВВП 155 стран, за исключением 40 самых крупнейших, если судить по ВВП. Вклад компаний в мировую занятость упал, хотя их влияние на мировую экономику не уменьшилось. Суммарно, в 2009 году на них работало около 13,5 млн. человек, что на целый миллион больше, чем суммарное население Швейцарии и Сингапура. 

Источник: : Fortune Global 500 2010, IMF.   
 
 
 

2. Транснациональные корпорации /ТНК/ с оптимизмом смотрят на перспективы экономической ситуации в мире и ожидают увеличения объема прямых иностранных инвестиций /ПИИ/, как в этом году, так и в двух последующих. Как сообщает ИТАР-ТАСС, такой вывод содержится в докладе, распространенном накануне экспертами Конференции ООН по торговле и развитию /UNCTAD/.

Исследование, подготовленное на основе опроса 236 ТНК  и 116 агентств по продвижению инвестиций, показывает, что, если в 2009 г не слишком высоко оценивали шанс роста инвестиций 47 проц респондентов, то в нынешнем году их доля составила 36 проц. Тех же, кто разделяет оптимистичные настроения относительно увеличения объема ПИИ в этом году, оказалось 13 проц, в отношении 2011 г - 47 проц, а 2012 г - 62 проц.

"Эти  результаты говорят о том, что  в то время, как ТНК продолжают  испытывать сложности в краткосрочной  перспективе, кризис не изменил  структурно их планы на будущее..., а также, о том, что кризис  не столь губительно сказался на ПИИ, как этого боялись", - подчеркивается в докладе.

Больше  всего, прогнозируют эксперты, ПИИ в 2010-2012 гг должен привлечь Китай. За ним  следуют Индия, Бразилия, США и  Россия. Подчеркивается, что впервые  страны БРИК, объединяющие четыре наиболее развивающиеся мировые экономики, вместе оказались в первой пятерке списка.

Согласно  ранее распространенному исследованию UNCTAD, глобальный приток ПИИ, составлявший в 2007 г 2,1 трлн долл, должен достичь 1,2 трлн долл к концу текущего года, 1,3-1,5 трлн долл - в 2011 г и 1,6-2 трлн долл - в 2012 г. При этом основной движущей силой роста объема ПИИ UNCTAD называет резкое повышение трансграничных слияний и приобретений /СиП/, в то время как инвестиции в новое производство, как ожидается, будут ограничены в объемах.

Заключение

     Транснациональная корпорация — корпорация, владеющая  производственными подразделениями  в нескольких странах. По другим источникам определение транснациональной компании звучит так: компания, международный бизнес которой является существенным. А также компания, на зарубежную деятельность которой попадает около 25-30% ее общего объема и имеющая филиалы в двух и более странах.

     Условно выделяют пять этапов развития ТНК.

     Первый  период символически мог бы быть ограничен 1900 и 1928 гг.

     Второй  период охватывает время с 1929 по 1945 гг.

     Третий  период продолжался с 1946 по 1972 гг.

     Четвертый период простирается с 1973 по 1985 гг.

     Пятый период развития ведущих ТНК и их трансформация в глобальные компании начались приблизительно в 1985 г., а завершение этого периода можно условно датировать 2000 г.

     На  данный момент ТНК часто делят на три больших группы:

4. горизонтально интегрированные корпорации с предприятиями, выпускающими большую часть продукции. Например, производство автомобилей в США или сеть предприятий «Fast Food».
5. вертикально интегрированные корпорации, объединяющие при одном собственнике и под единым контролем важнейшие сферы в производстве конечного продукта. В частности, в нефтяной промышленности добыча сырой нефти часто осуществляется в одной стране, рафинирование - в другой, а продажа конечных нефтепродуктов - в третьих странах.
6. Диверсифицированные транснациональные корпорации, которые включают в себя национальные предприятия с вертикальной и горизонтальной интеграцией. Типичным примером корпорации такого типа является шведская корпорация – Nestle, имеющая 98% своего производства за рубежом и занятая ресторанным бизнесом, производством продуктов питания, реализацией косметики, вин и т.д. Число таких компаний в последние годы быстро растет.

Финансовые  потоки транснациональной корпорации (ТНК) представляют собой кругооборот  финансовых активов и обязательств, которым свойственны трансграничный характер, мультивалютность, многоуровневость (сочетание движения ресурсов зарубежных филиалов и дочерних компаний с ресурсами ТНК в целом), интегрированность (наличие жестких взаимосвязей финансовых потоков).

Движение  финансовых потоков ТНК во многом зависит от формирования ее финансовых ресурсов – собственных и привлеченных денежных средств, определяющих потенциальные возможности развития ТНК.

Выделение внутренних и внешних финансовых ресурсов можно аргументировать  как сложностью организационной  структуры ТНК, наличием в ней  разнообразных функциональных элементов, иерархией и взаимосвязей, так  и различиями в условиях функционирования отдельных организаций, входящих в корпорацию.

Из 100 крупнейших в мире экономических субъектов  в 2009 году 44 являются ТНК, но если взять  топ 150 экономических субъектов, то этот процент возрастет до 59.Самая  крупная ТНК в 2009 году, Wal-Mart Stores, получила доход, превышающий ВВП 174 стран, включая такие страны, как Швеция, Саудовская Аравия и Венесуэла и предоставила работу более чем 2 миллионам человек, это больше, чем все население Катара. Если бы эта компания была страной, то она была бы 22. Годовой доход компании Shell больше, чем совокупный ВВП таких стран, как Пакистан и Бангладеш, которые по численности населения находятся на 6 и 7 местах соответственно и вместе являются домом для более чем 350 млн. человек.

Список литературы

1. Мировая экономика: Учебник/ Под. ред. проф. А. С. Булатова. – М.: Юрист, 1999.
2. Субботин А.К., Стадии экономического развития в ХХ веке с точки зрения транснациональных корпораций
3. «Экономика и Жизнь» №6, февраль 2005г.
4. www.ekspert.rid.ru
5. www.Wikipedia.org
6. ВЭ 2007 №12 с.61
7. МЭ и международный бизнес 2007 с. 47
8. Владимир Самофалов «Глобальный вызов транснациональных корпораций»
9. http://www.corporations.org/system/top100.html
10. www.globaltrends.com/