Оптимизация денежного оборота предприятия

             ЧДП_О.Д = В_РП + П_АВ + ПП_О.Д. − О_ТМЦ − ЗП − НП − ПВ_О.Д., (1.2) 

где         В_РП − выручка от реализации продукции и услуг;

         П_АВ − полученные авансы от покупателей и заказчиков;

          ПП_О.Д. − сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

          О_ТМЦ −сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности;

           ЗП − сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;

           НП − сумма налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды;

ПВ_О.Д. − сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности. 

       Факторы изменения чистого денежного потока от операционной деятельности, исчисленного прямым методом, показаны на рисунке 1.2.

       Одно  из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступлений и платежей и концентрирует внимание на те статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств, в частности, не показывает, почему возникает ситуация, когда прибыльное предприятие является неплатежеспособным [1, с. 510-511].

         

 

 

       Рисунок 1.2 − Факторы изменения чистого денежного потока, исчисленного прямым методом [1, с. 512].

       Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности. Источниками информации для расчета и анализа денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

       По  операционной (основной) деятельности ЧДП рассчитывается следующим образом: 

       ЧДП_О.Д. = ЧП _О.Д. + А + ДЗ + З_ТМЦ + КЗ + ДБП + Р+ П_АВ + В_АВ,       (1.3) 

где ЧП _О.Д. − сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности;

    А − сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;

          ДЗ − изменение суммы дебиторской задолженности;

          З_ТМЦ − изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов; 

          КЗ − изменение суммы кредиторской задолженности; 

       ДБП − изменение суммы доходов будущих периодов; 

         Р − изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей;

         П_АВ − изменение суммы полученных авансов;

        В_АВ − изменение суммы выданных авансов.  

       Таким образом, косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком предприятия. С помощью ряда корректировочных процедур финансовый результат предприятия (чистая прибыль или убыток) преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности [1, с. 512-513].

       В результате можно установить факторы, способствующие увеличению и сокращению чистого денежного потока (рисунок 1.3). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

         

 

 

 

 

 
 

       Рисунок 1.3 − Факторы изменения чистого денежного потока по операционной деятельности, исчисленного косвенным методом [1, с. 513]. 

       По  инвестиционной деятельности сумма ЧДП определяется как разность между суммой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение. 

              ЧДП_{И.Д  =} В_ОС + В_НА + В_ДФА + В_С.А + Д_П  − П_ОС − И_КС − П_НА − П_ДФА − П_С.А,       (1.4) 

где В_ОС − выручка от реализации основных средств;

      В_НА − выручка от реализации нематериальных активов;

    В_ДФА −сумма выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;

      В_С.А − выручка от реализации ранее выкупленных акций предприятия;

        Д_П − сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам;

      П_ОС − сумма приобретенных основных средств;

       И_КС − инвестиции на капитальное строительство;

       П_НА − сумма приобретения нематериальных активов;

     П_ДФА − сумма приобретения долгосрочных финансовых активов;

       П_С.А − сумма выкупленных собственных акций предприятия [1, с. 516-517]. 

       Факторы формирования чистого денежного  потока от инвестиционной деятельности показаны на рисунке 1.4.

       

       

 

 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Рисунок 1.4 − Факторы изменения чистого денежного потока по инвестиционной деятельности [1, с. 518]. 

       По  финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с использованием внешнего финансирования. Сумма ЧДП определяется как разность между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, суммой выплаченного основного долга и суммой выплаченных дивидендов собственникам предприятия: 

             ЧДП_{Ф.Д  =} П_СК + П_ДК + П_КК + БЦФ  − В_ДК − В_КК − В_Д , (1.5) 

где   П_СК − сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала (денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, а также дополнительных вложений собственников);

         П_ДК − сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

        П_КК − сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и   займов;

      БЦФ − сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

  В_ДК − сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

            В_КК − сумма выплат (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

  В_Д − сумма выплаченных дивидендов акционерам предприятия [1, с. 517]. 

       Механизм  формирования чистого денежного  потока  по финансовой деятельности представлен на рисунке 1.5

       Результаты расчета суммы ЧДП по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию:

                   ЧДП_ОБЩ  = ЧДП_О.Д. + ЧДП_И.Д. + ЧДП_Ф.Д. (1.6) 

       Преимущество  косвенного метода определения ЧДП  в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину ЧДП, а достоинством прямого метода является то, что он позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежных потоков. Поэтому при анализе денежных потоков необходимо использовать оба метода в комплексе [1, с. 520-521]. 
 
 
 
 
 
 
 
 

         

 

 

 

 
 

       Рисунок 1.5 − Факторы изменения чистого денежного потока по финансовой деятельности [1, с. 520].

3. Управление денежными потоками предприятии

      Процесс управления хозяйственной деятельностью  предприятия базируется на сознательном обосновании всех экономических решений, обеспечивающих эффективное функционирование предприятия. Его специфика заключается в особом объекте управления, которым являются денежные средства. Роль эффективного управления денежными   потоками   предприятия   определяется   следующим основными положениями:

• обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его функционирования;
• повышение ритмичности осуществления операционного процесса предприятия;
• снижение риска неплатежеспособности предприятия;
• ускорение оборота капитала и получение дополнительной прибыли.

       Управление  денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.