Оценка финансового состояния предприятия

                                                                     (1.32)

                                                                                                  (1.33)

    Рассчитаем  показатели оборачиваемости на основе данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках ОАО «Телерадиокомпания ТЕРРА».

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

 - текущий период

       - текущий  период

       - предыдущий  период

      О_дз = 44 дня – предыдущий период

      2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

       – текущий  период  

      О_кз= 77 дня – текущий период

      К_окз = 5,33 – предыдущий период

      О_кз= 68 дня – предыдущий период 
 3.Коэффициент оборачиваемости производственных запасов:          

- текущий период  

   О_пз =  2 день     - текущий период  

   К_опз  = 262,77 – предыдущий период

О_пз = 1 день – предыдущий период

          4.Коэффициент закрепления оборотных активов (К_зоа)

– текущий период

     К_зоа = 0,41 – предыдущий период

         5.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К_оск). 

– текущий  период      

          О_ск = 365 / 2,08 = 175 дней – текущий период       

      К_оск = 2,58 – предыдущий период

      О_ск = 141 день – предыдущий период

    Вывод: Анализируя оборачиваемость дебиторской задолженности следует заметить, что выручка-нетто в текущем году возросла по сравнению  предыдущим годом со 108990 тыс.руб. до 135618 тыс.руб., также возросла и  среднегодовая дебиторская задолженность. Оборачиваемость  дебиторской задолженности снизилась с 6,64 до 8,26. В предыдущем году в среднем оборачиваемость погашение дебиторской задолженности происходит  за 44 дня, а в текущем году примерно  за 55 дней.

    Оборотный период расчетов предприятия по кредиторской задолженности  увеличивается с 68 дней до 77 дня, так как коэффициент оборачиваемости снижается с 5,33 до 4,73. Это является негативным моментом для деятельности, так как ОАО «Телерадиокомпания ТЕРРА» сможет как можно быстрее расплатиться по своим обязательствам.

    Если сравнить оборачиваемость производственных запасов, то видно, что операционный цикл  предыдущего года ниже, чем текущего года. В предыдущем периоде он составил 1  день, а в текущем году – 2 дня.  

    Анализируя коэффициент закрепления оборотных активов видно, в предыдущем году он составлял 0,41, в текущем – 0,51. Это означает, что в одном рубле выручки-нетто закреплено примерно 0,5 руб. оборотных активов (текущий период) и почти 0,4 руб. оборотных активов (предыдущий год). 

    Если говорить об эффективности использования собственного капитала можно сказать, что в текущем году он используется эффективнее. Оборачиваемость в текущем году составляет 175 дней (коэффициент оборачиваемости – 2,08), а в предыдущем – 141 день (2,58).   

1.4 Анализ рентабельности

   Важную роль в оценке инвестиционной привлекательности, а также в определении влияния реализованных инвестиционных проектов на изменение инвестиционной привлекательности предприятия играют показатели рентабельности. Среди них:

-рентабельность  хозяйственной деятельности (рентабельность имущества или активов);

-рентабельность  продукции;

-финансовая  рентабельность;

-рентабельность  оборотных активов;

-рентабельность  производства;

-рентабельность  собственного капитала;

-рентабельность  продаж.

    Рентабельность активов является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия. При его помощи можно оценить эффективность управления, поскольку получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности выбора и рациональности принимаемых управленческих решений, основанных на анализе показателей инвестиционной привлекательности предприятия и его финансовой устойчивости.

    По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, то есть способность предприятия получать ожидаемую норму прибыли на инвестиции в достаточно длительной перспективе. Для кредиторов и инвесторов, вкладывающих деньги в предприятие, данный показатель является надежным индикатором, гарантирующим получение требуемой нормы прибыли, который базируется на финансовой устойчивости предприятия и ликвидности отдельных статей баланса.

    При определении рентабельности активов следует исходить из того факта, что численное значение стоимости имущества не остается неизменным за срок ввода в эксплуатацию новых основных фондов или выбытия имущества. Поэтому при исчислении рентабельности активов следует определять их среднее значение.

    Все показатели рентабельности, рассчитываемые в курсовой работе, можно подразделить на следующие:

       1.Показатели рентабельности хозяйственной деятельности (рентабельности активов или имущества).

       2.Показатели финансовой рентабельности.

       3.Показатели рентабельности продукции. 

1.Расчет  показателей рентабельности  хозяйственной деятельности.

    При расчетах коэффициентов рентабельности активов могут использоваться различные показатели дохода предприятия: общая масса прибыли, сумма прибыли и амортизации, чистая прибыль, прибыль от реализации, сумма чистой прибыли и амортизации. В нашем случае для оценки инвестиционной привлекательности предприятия, расчета рентабельности активов в качестве показателя дохода эффективности хозяйственной деятельности используется сумма чистой прибыли и процентов, уплаченных за пользование кредитом. С учетом этого показатель рентабельности хозяйственной деятельности – коэффициент рентабельности активов (К_ра) - может быть определен следующим образом: 

                                                                           (1.34) 

где ЧП – чистая прибыль,  руб.;

       Пр – проценты, уплаченные за пользование кредитами,  руб.;

      А_н.г., А_к.г. – стоимость активов на начало и конец года,  руб.

    В условиях отсутствия дополнительной информации внешние субъекты анализа могут использовать только показатель чистой прибыли. Соответственно, расчетная формула примет вид:

                                                                                        (1.35)

    Наряду с указанным показателем, рассчитываются коэффициент рентабельности оборотных активов (К_роа) и коэффициент рентабельности производства (К_рп) по следующим формулам:

                                                             (1.36)

                                                                 (1.37)  

где ОА_н.г., ОА_к.г. – стоимость оборотных активов на начало и конец года,  руб.;

       ПФ_н.г., ПФ_к.г. – стоимость производственных фондов на начало и конец года, руб.;

2. Показатели финансовой  рентабельности.

    Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. В самом общем виде финансовая рентабельность определяется с помощью коэффициента рентабельности собственного капитала (К_рск) как отношение суммы чистой прибыли (ЧП) к среднегодовой величине собственного капитала фирмы по следующей формуле:

     (1.38)

где СК_н.г., СК_к.г. – собственный капитал предприятия на начало и конец анализируемого года, тыс.руб.

    При расчетах рентабельности стоимость собственного капитала должна рассчитываться, как средняя величина за период, так как в течение года собственный капитал может быть увеличен за счет дополнительных денежных вкладов или за счет использования образующейся в отчетном году прибыли или уменьшен при наличии убытков или сокращении величины уставного капитала предприятия.

3.Расчет  показателей рентабельности  продукции.

    Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг характеризуется коэффициентом рентабельности продукции (К_рпр). Он определяется отношением потенциальной прибыли (П_п) к полной себестоимости продукции (С_п). Этот показатель может быть широко использован в аналитических целях, так как позволяет производить расчеты, соотнося различные показатели прибыли с различными показателями затрат на продукцию.

    Рентабельность реализованной продукции определяется отношением прибыли от продаж (П_пр) к полной себестоимости реализованной продукции, включая коммерческие и управленческие расходы (Себ.полн):

                                                                                              (1.39) 

    Полную себестоимость реализованной продукции определяют суммированием строк 020, 030, 040 отчета о прибылях и убытках. Данный показатель характеризует реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации. При расчетах рентабельности реализованной продукции иногда в числителе используют чистую прибыль предприятия. Но на показатель рентабельности продукции, рассчитанный на основе чистой прибыли оказывают влияние факторы, связанные со снабженческо-сбытовой и другими видами деятельности предприятия. Кроме этого, на показатель чистой прибыли оказывает влияние налогообложение, поэтому целесообразно применение для расчета показателей: прибыль от продаж, прибыль до налогообложения.

    Показатель рентабельности реализованной продукции используется как для осуществления контроля не только за себестоимостью реализованной продукции, так и для контроля за изменениями в политике ценообразования.

4.Коэффициент рентабельности продаж (Крпод) определяется отношением чистой прибыли (ЧП) к сумме выручки от реализации без косвенных налогов (В_н):

                             (1.40)

    По динамике данного показателя предприятие может принимать решения по изменению ценовой политики или усилению контроля за себестоимостью продукции. Показатель можно определять в целом по продукции или по отдельным ее видам.

    Определим вышеперечисленные показатели рентабельности. 

1. Коэффициент рентабельности активов:

 - текущий период 

К_ра =     0,22 -  предыдущий период 

2. Коэффициент рентабельности оборотных  активов:

 0,03    - текущий период 

   К_роа =  0,21 - предыдущий период

     3. Коэффициент рентабельности собственного капитала

       -  текущий период

     К_рск = 0,30 – предыдущий период 

     4.Коэффициент рентабельности продукции

                     – текущий период