Теоретические вопросы анализа рисков деятельности коммерческой организации

КФР3=(ДОо+КОо):СКб;                                                                          (13.2)

КФР4=(ДОо+КОо):СКо;                                                                          (13.3)

∆КФР∆ДО=КФР2–КФР1;                                                                             (13.4)

∆КФР∆КО=КФР3–КФР2;                                                                             (13.5)

∆КФР∆СК=КФР4–КФР3;                                                                              (13.6)

КФР1=(213,926+83,649):237,184=1,255;                                             

КФР2 =(161,011+83,649):237,184=1,032;                                            

КФР3=(161,011+128,904):237,184=1,222;                                           

КФР4 =(161,011+128,904):279,906=1,036;                                        

∆КФР∆ДО =1,032–1,255=–0,223;                                                         

∆КФР∆КО =1,222–1,032=0,190;                                                           

∆КФР∆СК =1,036–1,222=–0,186;                                                        

∆КФРобщ=–0,223+0,190–0,186=–0,219.                                             

 

Снижение коэффициента финансового риска на 0,219 пункта, обусловлено следующими факторами: в связи с уменьшением долгосрочных обязательств на 52,915 млрд. руб. данный коэффициент снизился на 0,223 пункта; снижение краткосрочных обязательств на 45,255 млрд. руб. стало причиной увеличения коэффициента финансового риска на 0,190 пункта; и из-за снижения объема собственного капитала на 42,722 млрд. руб. коэффициент сократился на 0,186 пункта. Снижение данного коэффициента свидетельствует о том, что зависимость ПАО «Ростелеком» от внешних кредиторов и инвесторов ослабевает и укрепляется финансовая стабильность.

Определим влияние собственного капитала и внеоборотных активов на коэффициент маневренности по исходным данным таблицы 10.

 

КМ1=(СКб–ВОАб):СКб;                                                                            (14)

КМ2=(СКо–ВОАб):СКб;                                                                         (14.1)

КМ3=(СКо–ВОАо):СКб;                                                                         (14.2)

КМ4=(СКо–ВОАо):СКо;                                                                         (14.3)

∆КМ∆СК=КМ2–КМ1;                                                                                 (14.4)

∆КМ∆ВОА=КМ3-КМ2;                                                                               (14.5)

∆КМ∆СК=КМ4–КМ3;                                                                                 (14.7)

КМ1=(237,184–424,834):237,184=–0,791;                                           

КМ2=(279,906–424,834):237,184=–0,611;                                           

КМ3=(279,906–509,443):237,184=–0,968;                                         

КМ4=(279,906–509,443):279,906=–0,820;                                         

∆КМ∆СК=-0,611+0,791=0,180;                                                          

∆КМ∆ВОА =-0,968+0,611=-0,357;                                                      

∆КМ∆СК =-0,820+0,968=0,148;                                                          

∆КМобщ=0,180-0,357+0,148=-0,029.                                                

 

На снижение коэффициента маневренности на 0,029 пункта повлияли такие факторы как: вследствие роста собственного капитала на 42,722 млрд. руб. величина коэффициента возросла на 0,328 пункта; увеличение внеоборотных активов на 84,609 млрд. руб. повлияло на снижение коэффициента на 0,357 пункта. Отрицательное значение коэффициента в 2013 г. и еще большее его снижение в 2015 г. подтверждает наличие рисков потери финансовой устойчивости ПАО «Ростелеком».

Определим влияние изменения собственного капитала и общей суммы активов на коэффициент автономии компании методом цепных подстановок.

КА1=СКб:ВБб;                                                                                           (15)

КА2=СКо:ВБб;                                                                                        (15.1)

КА3=СКо:ВБо;                                                                                        (15.2)

∆КА∆СК=КМ2-КМ1;                                                                                 (15.3)

∆КА∆ВБ=КМ3-КМ2;                                                                                  (15.4)

КА1  =237,184:534,759=0,444;                                                             

КА2 =279,906:534,759=0,523;                                                              

КА3 =279,906:569,820=0,491;                                                              

∆КА∆СК =0,523-0,444=0,079;                                                               

∆КА∆ВБ =0,491-0,523=-0,032;                                                            

∆КАобщ=0,079-0,032=0,047.                                                              

 

Коэффициент автономии увеличился на 0,047 пункта. Увеличение значения данного коэффициента на 0,079 пункта произошло вследствие роста собственного капитала на 42,722 млрд. руб.; а рост общей суммы активов на 35,061 млрд. руб. привел к снижению коэффициента на 0,032 пункта. Рост коэффициента автономии является признаком снижения рисков финансовой зависимости ПАО «Ростелеком».

Определим влияние общей величины финансовых ресурсов организации и собственного капитала на изменение коэффициента финансовой зависимости.

 

КФЗ1=ВБб:СКб;                                                                                          (16)

КФЗ2=ВБо:СКб;                                                                                       (16.1)

КФЗ3=ВБо:СКо;                                                                                       (16.2)

∆КФЗ∆ВБ=КФЗ2-КФЗ1;                                                                              (16.3)

∆КФЗ∆ВБ=КФЗ3-КФЗ2;                                                                              (16.4)

КФЗ1=534,759:237,184=2,255;                                                             

КФЗ2=569,820:237,184=2,402;                                                             

КФЗ3=569,820:279,906=2,036;                                                             

∆КФЗ∆ВБ=2,402-2,255=0,147;                                                              

∆КФЗ∆ВБ=2,036-2,402=-0,366;                                                           

∆КФЗобщ=0,147-0,366=-0,213.                                                          

 

Снижение коэффициента на 0,213 пункта произошло вследствие изменения следующих факторов: увеличение общей величины финансовых ресурсов компании на 35,061 млрд. руб. повлияло на увеличение данного коэффициента на 0,147 пункта; и снижение коэффициента на 0,366 пункта обусловлено ростом величины собственного капитала на 42,722 пункта. Тенденция к снижению коэффициента финансовой зависимости считается положительной, однако его значение намного выше нормы поэтому ПАО «Ростелеком» существует сильная зависимость от внешних кредиторов.

 Далее определим как повлияло изменение собственного капитала, долгосрочных обязательств и валюты баланса на значение коэффициента финансовой устойчивости, используя данные таблицы 10.

 

КФУ1=(СКб+ДОб):ВБб;                                                                             (17)

КФУ2=(СКо+ДОб):ВБб;                                                                          (17.1)

КФУ3=(СКо+ДОо):ВБб;                                                                          (17.2)

КФУ4=(СКо+ДОо):ВБо;                                                                          (17.3)

∆КФУ∆СК=КФУ2-КФУ1;                                                                            (17.4)

∆КФУ∆ДО=КФУ3-КФУ2;                                                                            (17.5)

∆КФУ∆ВБ=КФУ4-КФУ3;                                                                           (17.6)

КФУ1=(237,184+213,926):534,759=0,844;                                           

КФУ2=(279,906+213,926):534,759=0,923;                                           

КФУ3=(279,906+161,011):534,759=0,825;                                           

КФУ3=(279,906+161,011):569,820=0,774;                                         

∆КФУ∆СК =0,923-0,844=0,079;                                                           

∆КФУ∆ДО =0,825-0,923=-0,098;                                                        

∆КФУ∆ВБ =0,774-0,825=-0,051;                                                        

∆КФУобщ=0,079-0,098-0,051=-0,070.                                               

 

Коэффициент финансовой устойчивости снизился на 0,070 пункта. Данное снижение обусловлено такими факторами как: вследствие увеличения собственного капитала на 42,722 млрд. руб. произошло увеличения коэффициента на 0,079 пункта; из-за снижения долгосрочных обязательств на 52,915 млрд. руб. коэффициент снизился на 0,098 пункта; и ростом валюты баланса на 35,061 млрд. руб. обусловлено его снижение на 0,051 пункта. 

Определим влияние на коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами собственного капитала, внеоборотных активов и оборотных активов.

КСОС1=(СКб-ВОАб):ОАб;                                                                        (18)

КСОС2=(СКо-ВОАб):ОАб;                                                                     (18.1)

КСОС3=(СКо-ВОАо):ОАб;                                                                     (18.2)

КСОС4=(СКо-ВОАо):ОАо;                                                                     (18.3)

∆КСОС∆СК=КСОС2-КСОС1;                                                                        (18.4)

∆КСОС∆ВОА=КСОС3-КСОС2;                                                                      (18.5)

∆КСОС∆ОА=КСОС4-КСОС3;                                                                        (18.6)

КСОС1=(237,184-424,834):109,925=-1,707;                                      

КСОС2=(279,906-424,834):109,925=-1,318;                                       

КСОС3=(279,906-509,443):109,925=-2,088;                                       

КСОС4=(279,906-509,443):60,377=-3,802;                                       

∆КСОС∆СК =-1,318+1,707=0,389;                                                      

∆КСОС∆ВОА=-2,088+1,318=-0,770;                                                    

∆КСОС∆ОА=-3,802+2,088=-1,714;                                                     

∆КСОСобщ=0,389-0,770-1,714=-2,095.                                             

 

Необходимо отметить снижение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами собственного капитала на 2,095 пункта, что связано с увеличением собственного капитала на 42,722 млрд. руб., ростом внеоборотных активов на 84,609 млрд. руб., и снижением оборотных активов на 49,548 млрд. руб. Однако его значение является отрицательным, обусловливающее, что у ПАО «Ростелеком» невелик объем собственного оборотного капитала и его формирование происходит за счет заемных источников.

Делая общий вывод, на основе результатов факторного анализа коэффициентов и показателей рисков деятельности, необходимо отметить, ПАО «Ростелеком» подвержено влиянию финансовых рисков. Компании необходимо своевременно и планомерно определять факторы, оказывающие влияние на уровень рисков, выявлять связанные с ними потенциальные потери, и разрабатывать мероприятия по минимизации финансовых рисков.

 

 

3.4 Резервы повышения контроля за рисками деятельности организации 

 

Повышение контроля за рисками деятельности и управление ими является необходимым элементом текущей деятельности телекоммуникационной компании, ее руководителей и специалистов. Интерес к интегрированному управлению рисками обусловлен тем, что повышается качество управления компанией, появляется возможность вовремя предотвратить и ликвидировать последствия различных рисков  и тем, что отсутствие эффективной системы управления рисками приводит к возникновению проблем и неблагоприятных последствий для организации.

ПАО «Ростелеком» функционирует в сфере телекоммуникаций, которая, так же как и многие высокотехнологичные отрасли, является высокорисковой. Компания сталкивается при осуществлении своей деятельности с многочисленным количеством рисков: рыночным риском, риском маркетинговой политики, риском трудовых ресурсов, финансовым риском, организационным риском и многими другими, присущими отрасли в связи со специфическими особенностями. Поэтому, с целью себя обезопасить, компания старается минимизировать риски, пусть даже в ущерб большей доходности.