Теоретические вопросы анализа рисков деятельности коммерческой организации

Таким образом, проанализировав коэффициенты, характеризующие платежеспособность и риски деятельности ПАО «Ростелеком», можно сделать следующие выводы: за 2013 – 2015 гг. значения многих коэффициентов не соответствуют нормативным уровням, следовательно, у компании нарушена платежеспособность, финансовое состояние характеризуется как нестабильное, и существуют риски утраты финансовой устойчивости. Данные тенденции обусловлены тем, что телекоммуникационный рынок является высококонкурентным и стремительно трансформирующимся, в связи с чем компании данной отрасли, в том числе и ПАО «Ростелеком» сталкиваются с различного рода рисками из-за несовершенства бизнес-процессов, несвоевременной информации. Так же усиливает влияние рисков то, что агентам рынка телекоммуникационных услуг необходимо внедрять технические новшества и осуществлять самые смелые и неординарные действия, что бы обеспечить себе устойчивое получение прибыли и высокие финансовые результаты.

 

 

3.3 Анализ влияния  факторов на уровень рисков  деятельности организации 

 

Управление рисками и их минимизация является необходимым элементом текущей деятельности ПАО «Ростелеком», его руководителей и специалистов, факторный анализ коэффициентов и показателей рисков деятельности позволяет своевременно выявить причины их изменений и не допустить негативных последствий. Экспресс-анализ коэффициентов ликвидности без учета обстоятельств, влияющих на них, может привести к неточным выводам по поводу рисков, которым подвержена организация. Проведем факторный анализ коэффициентов ликвидности, исходные данные представим в таблице 10.

Таблица 10 – Показатели, характеризующие текущие активы и пассивы ПАО «Ростелеком» за 2013 – 2015 гг.

Показатели	Абсолютные величины на конец года, млрд. руб		Отклонение, млрд. руб
	Базисный год	Отчетный год
Активы, всего в том числе:	534,759	569,820	35,061
Внеоборотные активы	424,834	509,443	84,609
Оборотные активы, в том числе:	109,925	60,377	-49,548
- запасы	2,100	3,503	1,403
- НДС по приобретенным ценностям	0,400	0,399	-0,001
- дебиторская задолженность	47,220	44,999	-2,221
- краткосрочные финансовые вложения	54,689	7,481	-47,208
- денежные средства и денежные эквиваленты	4,974	3,422	-1,552
- прочие оборотные активы	0,542	0,573	0,031
Источники формирования имущества, всего в том числе:	534,759	569,820	35,061
Собственные средства	237,184	279,906	42,722
Заемные средства, в том числе:	297,575	289,915	-7,66
- долгосрочные обязательства	184,995	128,543	-56,452
- краткосрочные кредиты и займы	24,089	60,790	36,701
- кредиторская задолженность	49,512	56,154	6,642
- прочие обязательства	–	–	–
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)	1,494	0,516	-0,978
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (КБЛ)	0,818	0,098	-0,720

 

 

Окончание таблицы 10

Показатели	Абсолютные величины на конец года, млрд. руб		Отклонение, млрд. руб
	Базисный год	Отчетный год
Коэффициент абсолютной ликвидности (КАБ)	0,811	0,093	-0,718
Коэффициент финансового риска (КФР)	1,255	1,036	-0,219
Коэффициент маневренности (КМ)	-0,791	-0,820	-0,029
Коэффициент автономии (КА)	0,444	0,491	0,047
Коэффициент финансовой зависимости (КФЗ)	2,255	2,036	-0,219
Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ)	0,844	0,774	-0,070
Коэффициент финансовой активности (КФА)	1,255	1,036	-0,219
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (КСОС)	-1,707	-3,802	-2,095

 

Основным финансовым показателем, определяющим риск потери платежеспособности, является коэффициент текущей ликвидности. Проведем факторный анализ коэффициента текущей ликвидности ПАО «Ростелеком», используя данные таблицы 10, методом цепных подстановок.

 

КТЛ1=ОБАб:(ККЗб+КЗСб);                                                                       (10)

КТЛ2=ОБАо:(ККЗб+КЗСб);                                                                    (10.1)

КТЛ3=ОБАо:(ККЗо+КЗСб);                                                                    (10.2)

КТЛ4=ОБАо:(ККЗо+КЗСо);                                                                    (10.3)

∆КТЛ∆ОБА= КТЛ2 – КТЛ1;                                                                         (10.4)

∆КТЛ∆ККЗ= КТЛ3 – КТЛ2;                                                                          (10.5)

∆КТЛ∆КЗС= КТЛ4 – КТЛ3;                                                                          (10.6)

КТЛ1=109,925:(49,512+24,089)=1,494;                                               

КТЛ2=60,377:(49,512+24,089)=0,820;                                                 

КТЛ3=60,377:(56,154+24,089)=0,752;                                                 

КТЛ4=60,377:(56,154+60,790)=0,516;                                               

∆КТЛ∆ОБА=0,820–1,494=–0,674;                                                        

∆КТЛ∆ККЗ=0,752–0,820=–0,068;                                                         

∆КТЛ∆КЗС =0,516–0,752=–0,236;                                                        

∆КТЛОБЩ=–0,674–0,068–0,236=–0,978.                                           

 

По рассчитанным данным можно сделать вывод о том, что коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,978 пункта. Данное изменение обусловлено следующими факторами: за счет уменьшения оборотных активов на 49,548 млрд. руб., коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,674 пункта; за счет увеличения краткосрочной кредиторской задолженности на 6,642 млрд. руб. произошло снижение коэффициента на 0,068 пункта; и под влиянием увеличения краткосрочных заемных средств на 36,701 млрд. руб. данный коэффициент уменьшился на 0,236 пункта. Тенденция снижения коэффициента текущей ликвидности способствует возрастанию риска неплатежеспособности ПАО «Ростелеком» и требует от компании принятия соответствующих мер, не позволяющих перерастанию рисков в реальные угрозы для ее финансово-хозяйственной деятельности.

Далее определим за счет каких факторов изменяется значение коэффициента быстрой (срочной) ликвидности, проведя факторный анализ с применением данных таблицы 10, методом цепных подстановок.

 

КБЛ1=(КФВб+ДСб+ОБАпрочиеб):(ККЗб+КЗСб);                                        (11)

КБЛ2=(КФВо+ДСб+ОБАпрочиеб):(ККЗб+КЗСб);                                     (11.1)

КБЛ3=(КФВо+ДСо+ОБАпрочиеб):(ККЗб+КЗСб);                                     (11.2)

КБЛ4=(КФВо+ДСо+ОБАпрочиео):(ККЗб+КЗСб);                                     (11.3)

КБЛ5=(КФВо+ДСо+ОБАпрочиео):(ККЗо+КЗСб);                                     (11.4)

КБЛ6=(КФВо+ДСо+ОБАпрочиео):(ККЗо+КЗСо);                                     (11.5)

∆КБЛ∆КФВ= КБЛ2 – КБЛ1;                                                                         (11.6)

∆КБЛ∆ДС= КБЛ3 – КБЛ2;                                                                           (11.7)

∆КБЛ∆ОБАпрочие= КБЛ4 – КБЛ3;                                                                  (11.8)

∆КБЛ∆ККЗ= КБЛ5 – КБЛ4;                                                                          (11.9)

∆КБЛ∆КЗС= КБЛ6 – КБЛ5;                                                                        (11.10)

КБЛ1=(54,689+4,974+0,542):(49,512+24,089)=0,818;                     

КБЛ2=(7,481+4,974+0,542):(49,512+24,089)=0,177;                       

КБЛ3=(7,481+3,422+0,542):(49,512+24,089)=0,156;                        

КБЛ4=(7,481+3,422+0,573):(49,512+24,089)=0,156;                        

КБЛ5=(7,481+3,422+0,573):(56,154+24,089)=0,143;                        

КБЛ6=(7,481+3,422+0,573):(56,154+60,790)=0,098;                       

∆КБЛ∆КФВ=0,177–0,818=–0,641;                                                        

∆КБЛ∆ДС=0,156–0,177=–0,021;                                                          

∆КБЛ∆ОБАпрочие=0,156–0,156=0;                                                          

∆КБЛ∆ККЗ=0,143–0,156=–0,013;                                                         

∆КБЛ∆КЗС=0,098–0,143=–0,045;                                                         

∆КБЛобщ=–0,641–0,021+0–0,013–0,045=–0,720.                               

 

По рассчитанным данным можно сделать вывод о том, что коэффициент быстрой (срочной) ликвидности снизился на 0,720 пунктов. Причинами его стало снижение краткосрочных финансовых вложений на 47,208 млрд. руб. в результате чего коэффициент уменьшился на 0,641 пункта; из-за сокращения величины денежных средств на 1,552 млрд. руб. – на 0,021 пункта; а вот вследствие незначительного увеличения прочих оборотных средств на 0,031 млрд. руб. коэффициент не претерпел серьезных изменений; за счет увеличения краткосрочной кредиторской задолженности на 6,642 млрд. руб. – снизился на 0,013 пункта и под влиянием увеличения краткосрочных заемных средств на 36,701 млрд. руб. данный коэффициент уменьшился на 0,045 пункта. Вследствие снижения коэффициента быстрой (срочной) ликвидности так же как и снижения коэффициента текущей ликвидности могут возникнуть риски потери финансовой устойчивости и независимости компании. 

Аналогично методом цепных подстановок проведем факторный анализ коэффициента абсолютной ликвидности ПАО «Ростелеком», используя данные таблицы 10.

 

КАЛ1=(КФВб+ДСб):(ККЗб+КЗСб);                                                           (12)

КАЛ2=(КФВо+ДСб):(ККЗб+КЗСб);                                                        (12.1)

КАЛ3=(КФВо+ДСо):(ККЗб+КЗСб );                                                       (12.2)

КАЛ4=(КФВо+ДСо):(ККЗо+КЗСб );                                                       (12.3)

КАЛ5=(КФВо+ДСо):(ККЗо+КЗСо );                                                       (12.4)

∆КАЛ∆КФВ=КАЛ2 – КАЛ1;                                                                         (12.5)

∆КАЛ∆ДС=КАЛ3–КАЛ2;                                                                             (12.6)

∆КАЛ∆ККЗ=КАЛ4–КАЛ3;                                                                            (12.7)

∆КАЛ∆КЗС=КАЛ5–КАЛ4;                                                                            (12.8)

КАЛ1=(54,689+4,974):(49,512+24,089)=0,811;                                   

КАЛ2=(7,481+4,974):(49,512+24,089)=0,169;                                   

КАЛ3=(7,481+3,422):(49,512+24,089)=0,148;                                   

КАЛ4=(7,481+3,422):(56,154+24,089)=0,136;                                   

КАЛ5=(7,481+3,422):(56,154+60,790)=0,093;                                   

∆КАЛ∆КФВ =0,169–0,811=–0,642;                                                       

∆КАЛ∆ДС =0,148–0,169=–0,021;                                                         

∆КАЛ∆ККЗ =0,136–0,148=–0,012;                                                        

∆КАЛ∆КЗС =0,093–0,136=–0,043;                                                        

∆КАЛобщ=–0,642–0,021–0,012–0,043=–0,718.                                   

 

Произведенные выше расчеты демонстрируют снижение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,718 пункта, на которое повлияло несколько факторов. В связи со снижением краткосрочных финансовых вложений на 47,208 млрд. руб. данный коэффициент уменьшился на 0,642 пункта; за счет сокращения величины денежных средств на 1,552 млрд. руб. произошло снижение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,021 пункта; за счет увеличения краткосрочной кредиторской задолженности на 6,642 млрд. руб. он снизился на 0,012 пункта и увеличение краткосрочных заемных средств на 36,701 млрд. руб. привело к его уменьшению на 0,043 пункта. Факторный анализ показал, что дальнейшее снижение данного коэффициента приведет к риску неплатежеспособности.

Определим влияние изменения долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств и собственного капитала на коэффициент финансового риска, используя данные таблицы 10.

 

КФР1=(ДОб+КОб):СКб;                                                                             (13)

КФР2=(ДОо+КОб):СКб;                                                                          (13.1)