Теоретические вопросы анализа рисков деятельности коммерческой организации

Отраслевой риск – это вероятность потерь в результате изменений в экономическом состоянии отрасли и степень этих изменений как внутри отрасли, так и по сравнению с другими отраслями. Взаимосвязан с кредитным риском и оказывает на него непосредственное влияние [6].

Правовой риск связан с изменением валютного и таможенного регулирования, налогового законодательства, др. Информация об этом риске раскрывается отдельно для внутреннего и внешнего рынков [3].

Страновые и региональные риски связаны с политической и экономической ситуацией, географическими особенностями в стране и регионе, в которых организация осуществляет обычную деятельность или зарегистрирована в качестве налогоплательщика. Описываются риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками, повышенной опасностью стихийных бедствий, возможным прекращением или перебоями в транспортном сообщении и т.п. [3].

Репутационный риск связан с уменьшением числа заказчиков (клиентов) организации вследствие негативного представления о качестве реализуемой ею продукции, работ, услуг, соблюдении сроков поставок продукции, выполнения работ, оказания услуг, участии в ценовом сговоре и т.п. [3].

Оценка риска занимает одно из важнейших мест в системе управления риском. Такая оценка подразумевает процесс, при котором качественно или количественно определяется величина (степень) риска.

Коэффициент финансового риска – показывает соотношение заемных средств и суммарной капитализации и характеризует степень эффективности использования компанией собственного капитала. Он позволяет определить, насколько велика зависимость деятельности компании от заемных средств. Коэффициент финансового риска на основе данных бухгалтерского баланса рассчитывается по формуле

 

                                             КФР = ЗК : СК,                                          (1)         

 

где ЗК – заемный капитал;

      СК – собственный капитал.

Вследствие финансовых затруднений, которые должны своевременно выявляться при помощи анализа, организация может стать несостоятельной, т.е. может возникнуть риск утраты платежеспособности. Для анализа и оценки риска утраты платежеспособности применяется система показателей, включающая:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами;
• коэффициент восстановления (утрат) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Он определяется как отношение фактической стоимости всех находящихся в наличии у предприятия оборотных средств к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банка и различных кредиторских задолженностей

 

                                       КТЛ = ОБА : (ККЗ + КЗС),                               (2)

 

где ОБА – оборотные активы;

      ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность;

      КЗС – краткосрочные заемные средства.

Структура баланса может быть признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если данный коэффициент на конец отчетного периода будет иметь значение меньше 2,0 пункта [7, с. 352].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия, и определяется как отношение разности между объемом источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к общей сумме находящихся в наличии у предприятия оборотных средств

 

                                             КОСС = СОС : ОС,                                       (3)

 

где СОС – собственные оборотные средства;

      ОС – оборотные средства.

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если значение коэффициента на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 пункта [7, с. 352].

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Квп) характеризует наличие реальной возможности предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. Такой коэффициент определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному минимально допустимому значению. Причем рассчитывается он по-разному в зависимости от результатов ранее проведенного анализа. Если хотя бы по одному из первых двух критериальных показателей получено неудовлетворительное значение, то следует рассчитывать коэффициент восстановления платежеспособности (Квп)

 

               КВП = Ктл.расч : Ктл.норм = (КТЛ1 + (КТЛ1 – КТЛ0) : Т∙6) : 2,0,          (4)

 

где КТЛ1 и КТЛ0 – коэффициент текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;

       Ктл.норм – нормативное, минимально допустимое значение коэффициента текущей ликвидности (2,0);

       П – период восстановления платежеспособности, равный 6 месяцам;

       Т – продолжительность отчетного периода в месяцах.

Если полученный коэффициент будет иметь значение больше 1,0 пункта, то может быть принято решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

В том случае, когда значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами не дают оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, определяют коэффициент утраты платежеспособности (Куп) по аналогичной формуле, но исходя из значения периода утраты платежеспособности, равного трем месяцам. Если такой коэффициент будет иметь значение меньше единицы, то может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшие три месяца может утратить платежеспособность и не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами [7, с. 353].

Коэффициент финансовой устойчивости – показатель, отражающий способность предприятия устойчиво финансировать производственный процесс в долгосрочной перспективе и оценивающий степень зависимости предприятия от заемщиков. Показатель рассчитывается как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к активам предприятия (валюта баланса). Формула имеет следующий вид

 

                                          КФУ=(СК + ДО) : ВБ,                                    (5)

 

где СК – собственный капитал;

      ДО – долгосрочные обязательства;

      ВБ – валюта баланса.

Рекомендуемое значение показателя находится в интервале 0,8-0,9. Снижение данного показателя снижает возможность компании своевременно расплачиваться по своим обязательствам в краткосрочном периоде и повышает риск банкротства. Данные нормативные значения могут корректироваться в зависимости от отрасли [8].

Таким образом, для того что бы управлять риском необходимо сначала его измерить, а для этого нужно изучить систему показателей, на основе которых могут быть оценены и проанализированы риски деятельности коммерческой организации. Финансовый риск является комплексным понятием, поэтому оценки различных видов риска позволяют взвесить возможные угрозы и разработать комплекс мер по их устранению.

 

 

1.3 Методы оценки рисков деятельности коммерческой организации

 

Практически любая организация управляет рисками, только одни оценивают риски после наступления события, а другие занимаются оценкой постоянно и планомерно. Целью такой оценки является формирование информации об уровне и динамике различных рисков, присущих организации, для своевременного принятия управленческих решений по их снижению.

Оценкой рисков принято называть систематическую работу по отслеживанию факторов, разновидностей риска и качественной и количественной их оценке.

Все методы оценки рисков можно разделить на две большие группы: качественные методы и количественные методы.

Качественный анализ рисков позволяет оценщику определить, что стало стимулом к появлению риска, выявить, на каких стадиях производства есть угроза его возникновения. Таким образом, оценщик устанавливает возможные области риска, раскрывает риски, сопровождающие работу предприятия, и проводит работу по выявлению возможных прибылей и убытков возникновения рисков. 

Основная функция оценщика на такой стадии – определение центральных типов рисков, оказывающих воздействие на деятельность организации, то есть, отнесение риска к тому или иному типу согласно классификационному делению. Применение такого метода оценки и анализа рисков помогает достаточно быстро отследить степень рискованности по количественному составу рисков и выбрать дальнейшую стратегию работы. 

Итоги качественного анализа используются оценщиком в качестве базы для количественного анализа. Иными словами, идет оценка только тех рисков, которые фигурируют в соответствующей операции алгоритма принятия решения. Кроме того, оценщик получает числовые значения величин каждого риска и риска хозяйствующего субъекта в целом, а также определяет потенциальный убыток, дает стоимостную оценку, если ущерб уже нанесен, и предлагает ряд действий для нейтрализации рисков с финансовым расчетом.

Применяя количественный метод оценки рисков, оценщик имеет возможность его формализовать и обращается к набору инструментария. Основными методами в работе являются: статистические, аналитические методы, метод экспертных оценок, метод аналогов, характеристику которых представим в таблице 1.

Таблица 1 – Характеристика основных методов оценки рисков деятельности коммерческой организации 

Методы оценки рисков	Описание	Разновидности
Статистические методы	Позволяют выявить потенциальную вероятность появления убытков, базируясь на  статистической информации предыдущего периода, и определить области возможного ущерба. Дают возможность систематизировать разные возможные ситуации и параметры в пределах одного подхода. Нуждаются в применении вероятностных характеристик.	Метод оценки вероятности. Оценщик может получить схематичную оценку возможности применения какого-то решения через вычисление доли выполненных и невыполненных решений во всем количестве принятых решений.
		Метод анализа вероятностных распределений потоков платежей. При установленном разделении вероятностей для любой составляющей потока платежей возможен анализ потенциальных изменений стоимостей потоков платежей от ожидаемых.

 

 

 

 

Продолжение таблицы 1

Методы оценки рисков	Описание	Разновидности
		Имитационное моделирование. Актуально, если реальные эксперименты невозможны из-за затратности, либо нет возможности собрать статистическую информацию. Метод предполагает замену фактических данных величинами, которые генерирует компьютер.
		Технология «Risk Metrics». Создана для оценки риска ценных бумаг и предполагает установление уровня воздействия риска на ситуацию посредством определения «меры риска» (наиболее допустимого возможного колебания стоимости портфеля, включающего в себя комбинацию инструментов, с соответствующей вероятностью и за соответствующий период).
Аналитические методы	Помогают спрогнозировать возможный ущерб с помощью математических моделей, поэтому обычно нужны для оценки рисков инвестиционных проектов.	Анализ чувствительности. С помощью него изучается взаимосвязь итогового показателя и вариации значений показателей, включенных в его определение. По сути, назначение этого метода оценки рисков –  показать, как изменится итоговый показатель при изменении начальных параметров.
		Метод корректировки нормы дисконта с учетом риска. Базовый и самый частотный метод оценки рисков. Его особенность – изменение базовой нормы дисконта, оцениваемой как минимально рискованная. Регулирование происходит посредством прибавления величины требуемой премии за риск.
		Метод достоверных эквивалентов. Осуществляют корректировку предполагаемых значений денежных потоков путем умножения их на специальные понижающие коэффициенты (коэффициенты достоверности или определенности).

 

 

 

Окончание таблицы 1

Методы оценки рисков	Описание	Разновидности
		Метод сценариев соединяет анализ чувствительности результирующего показателя с анализом вероятностных оценок его отклонений. В итоге формируется удобная в работе структура для разных вариантов ситуаций.
Метод экспертных оценок	Совокупность логических и математико – статистических методов для анализа ответов нескольких специалистов. Позволяет применить профессиональные знания и чутье самих экспертов. К данному методу прибегают, если нет другого источника информации. Существует определенная проблема в выборе специалистов для опроса.
Метод аналогов	К нему прибегают, если прочие методы невозможны. В работе оценщик анализирует  базу данных схожих объектов, чтобы отследить характерные  взаимосвязи и спроецировать их на объект оценки.