Совершенствование методической базы управления финансовой устойчивостью предприятий

-активы, сформированные  за счет заемного капитала, генерируют  меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается  на сумму выплачиваемого ссудного  процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента  по облигациям; вексельного процента  за товарный кредит и т.п.);

-высокая зависимость  стоимости заемного капитала  от колебаний конъюнктуры финансового  рынка. В ряде случаев при снижении  средней ставки ссудного процента  на рынке использование ранее  полученных кредитов (особенно на  долгосрочной основе) становится  предприятию невыгодным в связи  с наличием более дешевых альтернативных  источников кредитных ресурсов;

-сложность процедуры  привлечения (особенно в больших  размерах), так как предоставление  кредитных ресурсов зависит от  решения других хозяйствующих  субъектов (кредиторов), требует в  ряде случаев соответствующих  сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов предоставляются, как правило, на платной основе) .

На наш взгляд следует согласиться с мнением В.Р. Веснин, который выделил следующие типы стратегий привлечения финансовых средств.

. Использование собственных  средств для расширения своей  рыночной ниши. Применяется средними  и крупными узкоспециализированными  фирмами, действующими на сложившихся  устойчивых рынках. В целом малоприбыльна.

. Объединение финансовых  ресурсов средних и крупных  фирм для осуществления дорогостоящих  проектов захвата новых рынков.

. Использование всех доступных  источников финансирования (займы, выпуск акций, создание консорциумов  и пр.) для формирования и реализации  перспективных инновационных программ  малых и средних предприятий  наукоемких отраслей. Рискованно, но  высокоприбыльно.

. Привлечение донорских  средств крупных фирм - потребителей  продукции в рамках вертикальной  интеграции с ними.

. Перекрестное финансирование (подразделения, генерирующие финансовые  средства, делятся ими с теми, у кого их недостает).

По мнению Е.Г. Лазаревой, внедрение инструментов стратегического контроллинга целесообразно при возникновении следующих проблем:

-снижение управляемости  компанией (особо остро может  ощущаться в холдингах при  значительной географической удаленности  предприятий);

-постоянное отклонение  от принятой стратегии, получение  результата, отодвигающего достижение  целей на неопределенное время;

-реализация нерелевантных, слишком рискованных инвестиционных  проектов, отвлекающих денежные  средства от более стратегически  значимых проектов;

-слабая контролируемость  финансовых потоков, невыполнение  бюджетов;

-увеличение рисков предпринимательской  деятельности, в том числе риска  банкротства .

В процессе внедрения системы стратегического управления на основе BSC в компании ставились следующие цели:

-сохранение финансовой  устойчивости компании;

-повышение кредитоспособности  компании;

-получение максимально  возможной прибыли при заданном  уровне приемлемого риска;

-регулярная выплата дивидендов  акционерам компании;

-диверсификация бизнеса  компании.

Естественно, что это обстоятельство обусловлено не только за счет внедрения сбалансированной системы показателей. Однако несомненным является тот факт, что управляемость финансовыми ресурсами выросла.

В частности в наиболее общем виде результаты в области управления финансовыми ресурсами выглядят следующим образом:

-значительное сокращение  сроков расчета себестоимости  продукции;

-оперативный анализ дебиторской  и кредиторской задолженности;

-оперативный анализ финансовой  устойчивости и платежеспособности  предприятия;

-оперативная оценка и  анализ динамики продаж.

 

Таблица 2.4. Направления деятельности ООО «Навигатор-Т» в области управления финансами в рамках реализации стратегии предприятия

Направления деятельностиРезультат выполненияОбеспечение оптимального уровня кредиторской задолженности. Снижение долговой нагрузки по кредитам и займамВыполняется в рамках разработанных внутренних нормативных документов, с учетом механизмов предотвращения искусственного банкротства, а также дополнительного источника финансовых ресурсов в виде товарного кредитаСнижение уровня просроченной дебиторской задолженности, обеспечение нормативного значения общей дебиторской задолженностиВыполняется комплекс мероприятий по поддержанию текущей дебиторской задолженности в соответствии с условиями договора, оперативному взысканию просроченной дебиторской задолженности, в судебном и внесудебном порядке. Оперативный контроль наличия оригиналов первичных документов, подтверждающих переход права собственности, соответствующих нормативным требованиямПовышение операционной эффективности и рентабельностиДействует гибкая ценовая политика, учитывающая приоритетность в рыночном сегменте и безубыточность продаж. Сокращены товарные запасы. Утверждены нормативы переменных и постоянных расходов, в зависимости от выручки. Повышена производительности за счет сокращения ручного труда в технологии производства, оптимизация численности. Выполняется энерго и ресурсосберегающая программа в рамках принятой стратегии развитияДиверсификация бизнес-процессов, повышение эффективности использования финансовых ресурсов, снижение затратПодписаны соглашения, регулирующие процессы в рамках бизнес-единиц: «Розничная сеть», «Сервисные службы». Основные условия соглашений: полная финансовая ответственность за управление закрепленными ресурсами; взаимодействие между собой с применением конкурентноспособных (рыночных) цен и тарифов; выполнение целевых задач по оптимизации и повышению эффективности производства в целомСнижение доли постоянных затрат в общей сумме расходовВыполняется посредством оперативного контроля текущей деятельности, в соответствии с процедурой соблюдения утвержденных бюджетов, а также сокращением расходов на консультационные, операционные, административно-управленческие мероприятияИзменение системы планирования и анализа текущей деятельности для оперативности и качества принятия управленческих решенийРеализована постановка управленческого учета, путем унификации статей доходов и расходов в бухгалтерском, налоговом и управленческом учетах, всех видах бюджетов. Сформированы центры финансовой ответственности, центры доходов и затрат

Результаты, полученные в ходе управления финансовыми ресурсами, позволяли вовремя реагировать на отклонения в ходе реализации стратегии предприятия и вносить по мере необходимости корректировки [96, c. 6].

Только в последнее время руководством предприятия ООО «Навигатор - Т» стали внедряться комплексные системы управлением предприятия, такие как сбалансированная система показателей, в рамках которых уделено внимание управлению финансовыми ресурсами в стратегическом аспекте. Однако технологии управления финансовой устойчивостью в стратегическом аспекте как таковые отсутствуют.

 

2.3 Анализ финансовой  устойчивости ООО «Навигатор - Т»

 

Проведем анализ основных фондов предприятия ООО «Навигатор Т». Информационная база для анализа: бухгалтерский баланс на 31 декабря 2008 г. (Приложение 1), бухгалтерский баланс на 31 декабря 2009 г. (Приложение 3), оборотно-сальдовые ведомости по счету 01 «Основные средства» за 2008, 2009 гг. (Приложение 5) , оборотно-сальдовые ведомости по счету 02 «Амортизация основных средств» за 2008, 2009 гг. Анализ основных фондов начинается с определения абсолютной величины стоимости основных фондов на начало и конец периода (см. таблицу 2.5.1).

Таблица 2.5.1 Наличие, движение и динамика основных фондов предприятия за 2008 год

Группа основных фондовПервоначальная стоимость ОС, тыс. руб.Поступило за год, тыс. руб.Вы было за год, тыс. руб.Наличие на конец года, тыс. руб.Здания65 000--65 000Сооружения12 000--12 000Транспортные средства7 800--7 800Машины и оборудование16 0009 600-25 600Производственный и хозяйственный инвентарь15 0008 700-23 700Офисное оборудование2 500522-3 022Итого:118 30018 822-137 122

Из данных таблицы 2.5.1 мы видим прирост основных фондов за 2008 год на 18 822 тыс. руб. Увеличение основных фондов произошло вследствие поступления и ввода в эксплуатацию складской погрузочно-разгрузочной техники, торгового оборудования, оборудования для кухни и пекарни, офисной техники. Необходимость в покупке дополнительного кухонного и торгового оборудования возникла из-за роста товарооборота в целом по предприятию, а также увеличения спроса на продукцию собственного производства. Рассчитаем показатели, характеризующие качественное состояние и воспроизводство основных фондов (см. таблицу 2.5.2).

Анализ качественного (технического) состояния начинают с определения уровня их физического износа. Физический износ неизбежен, но его размер можно сократить, сберегая основные фонды, проводя профилактические осмотры и ремонт, рационально используя основные средства.

 

Таблица 2.5.2 Данные о техническом состоянии основных фондов

ПоказательНа начало 2008 годаНа конец 2008 годаИзменение, тыс.руб.1.Первоначальная стоимость основных фондов, тыс.руб.118 300137 122+ 18 8222.Амортизация основных фондов, тыс.руб.44 18055 590+ 11 4103.Остаточная стоимость основных фондов, тыс. руб.74 12081 532+ 7 4124.Коэффициент износа, %37,340,5+ 3,25.Коэффициент годности, %62,759,5- 3,2

Коэффициент износа, как мы видим из данных таблицы 2.5.2 увеличился за год на 3,2% и составляет на конец 2008 года 40,5%. Чем выше коэффициент (процент) износа, тем хуже качественное состояние основных фондов, а следовательно, ниже коэффициент годности, характеризующий удельный вес неизношенной части основных фондов в общей стоимости основных фондов. Показатель износа основных фондов предприятия по данным произведенного анализа можно считать положительным.

Интенсивность и эффективность использования основных средств определяет доходность капитала, а следовательно, и финансовое состояние предприятия. Обобщающими показателями использования (потребления) основных фондов в производстве являются такие коэффициенты как фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность труда (см. таблицу 2.5.3).

 

Таблица 2.5.3 Показатели эффективности использования основных средств

ПоказательЗначение Изменение2008 год2009 год1.Товарооборот, тыс. руб.1 250 7802 001 270+ 750 4902.Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.руб.77 826 (74120+ 81532)/274 666 (81532+67800)/2- 3 1603.Среднесписочная численность работников, чел.325340-Фондовооруженность, тыс. руб/чел239,47 (77826/335)219,61 (74666/340)- 19,86Фондоотдача, руб/руб16,07 (1250780/77826)26,80 (2001270/74666)+ 10,73Фондоемкость, руб/руб0,062 (77826/1250780)0,037 (74666/2001270)- 0,025

Анализ произведенных расчетов показывает, что в отчетном году фондоотдача увеличилась по сравнению с прошлым годом на 10,73 руб. Можно считать использование основных фондов на предприятии ООО «Навигатор Т» в целом эффективным, так как относительный прирост товарооборота и прибыли превышает относительный прирост стоимости основных средств за анализируемый период.

Рассмотрим структуру оборотных средства ООО «Навигатор Т» (см. Таблица 2.6.1).

 

Таблица 2.6.1 Состав и структура оборотных средств предприятия

Наименование статей оборотных активовНа начало 2009 годаНа конец 2009 годаИзменениеСумма, тыс. рубУдельный вес %Сумма, тыс. рубУдельный вес %Сумма, тыс. руб%12345671.Запасы 158 35251,70183 45046,7525 098+ 15,852.Дебиторская задолженность77 99425,4687 34022,269 346+11,983.Денежные средства 17 1015,5857 86014,74 40 759+ 238,344. Краткосрочные финансовые вложения47 62015,5559 00015,0311 380+23,95. Налог на добавленную стоимость5 2301,714 7831,22- 447-8,556.Итого оборотных активов306 297100392 43310086 136+28,12

Из данных таблицы 2.6.1 мы видим прирост оборотных активов на конец года на 28,12%. Сумма запасов выросла на 15,85%, дебиторская задолженность увеличилась на 11,98 %. Значительно увеличилась сумма денежных средств на конец года - на 238,34%, сумма краткосрочных финансовых вложений увеличилась на 23,9%. Изменения в структуре активов произошли из-за того, что предприятие направило свободные денежные средства в товарные запасы и краткосрочные финансовые вложения. Рассчитаем оборачиваемость оборотных средств предприятия (см. таблицу 2.6.2).

 

Таблица 2.6.2 Динамика показателей оборачиваемости текущих активов

№ п/пПоказатель2008 год2009 годИзменение (+,-)1Товарооборот (нетто) тыс.руб.1 250 7802 001 270+ 750 490,002 Среднегодовая сумма остатков оборотных средств, тыс.руб.274 517 (242 737+ 306 297)/2349 365 (306 297+ 392 433)/2+ 74 848,003Число дней360360-4Продолжительность оборота текущих активов, дней79 (274 517×360)/1 250 78062,8 (349 365×360)/2 001 270- 16,25Коэффициент оборачиваемости, количество раз4,6 (360/79)5,7 (360/62,8)+ 1,16Коэффициент загрузки средств в обороте0,219 (274 517/1 250 780)0,175 (349 365/2 001 270)- 0,044

Как следует из таблицы 2.6.2, в отчетном году период оборота текущих активов составил 62,8 дня, по сравнению с прошлым годом он уменьшился на 16,2 дня.

Это привело к незначительному изменению коэффициента оборачиваемости и закрепления оборотных средств. В 2009 году коэффициент загрузки средств в обороте составил 18 коп. на 1 руб. выручки от продажи товара, а в 2008 - 22 коп. Состояние расчетной дисциплины предприятия характеризуется динамикой и структурой дебиторской задолженности. Дебиторы - хозяйственные партнеры, которые, используя механизм беспроцентной товарной ссуды, получают продукцию без предоплаты.

При наличии конкуренции и сложностей сбыта товаров (продукции, работ, услуг) предприятия продают товары и оказывают услуги, используя формы последующей оплаты. Тенденция увеличения дебиторской задолженности ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.

Если предприятие расширяет свою деятельность, то растут число покупателей и, как правило, дебиторская задолженность.

Проведем анализ дебиторской задолженности предприятия ООО «Навигатор Т» за два года.

Анализ движения дебиторской задолженности позволил установить, что на конец 2008 года произошло увеличение дебиторской задолженности на 11,98%. Сумма неоплаченных покупателями счетов увеличилась к концу года на 13 110 тыс.руб. , выданные авансы поставщикам уменьшились на 3 764 тыс.руб.

Обобщенным показателем качества задолженности является оборачиваемость.

Коэффициент оборачиваемости (КобДз) рассчитывается как отношение выручки от продаж (без НДС) к средней величине дебиторской задолженности. Рассчитаем оборачиваемость дебиторской задолженности (см. таблицу 2.6.3).

 

Таблица 2.6.3 Состав и структура дебиторской задолженности

Виды дебиторской задолженности2008 годИзменение за период (+,-)2009 годИзменение за период (+,-)На начало года, тыс.руб.На конец года, тыс.руб.Тыс.руб.В % к началу периодаНа начало года, тыс.руб.На конец года, тыс.руб.Тыс.руб.В % к началу периодаРасчеты с дебиторами всего, в том числе:25 65477 99452 340+204,0277 99487 340+9 346+11,98С покупателями и заказчиками17 67521 4503 775+21,3621 45034 560+13 110+61,12По авансам выданным7 97956 54448 565+608,6656 54452 780-3 764-6,66

Таблица 2.6.4 Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности