Совершенствование методической базы управления финансовой устойчивостью предприятий

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Января 2016 в 21:17, курсовая работа

Описание работы

Финансовый кризис, развивающийся в настоящее время в России, называют кризисом ликвидности, в этом случае банки преследуют две цели - увеличить приток высоколиквидных активов и снизить их отток. Как правило, в это время сворачиваются кредитные программы, повышаются процентные ставки (в том числе и по ранее выданным кредитам) и усиливается давление на неплательщиков

Содержание работы

Введение
Глава 1. Теоретико-методологические основы финансовой устойчивости предприятий
.1 Сущность и подходы к диагностике финансовой устойчивости: стратегический аспект
.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятий
.3 Подходы к управлению финансовой устойчивостью при формировании стратегии предприятий
Выводы к Главе 1
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия ООО «Навигатор - Т»
.1 Финансовый анализ как инструмент управления финансовой устойчивостью предприятий
.2 Анализ современных технологий управления финансовой устойчивостью предприятий: российская практика
.3 Анализ финансовой устойчивости ООО «Навигатор - Т»
Выводы к Главе 2
Глава 3. Совершенствование методической базы управления финансовой устойчивостью предприятий
.1 Модель диагностики и управления финансовой устойчивостью предприятий и ее апробация
.2 Организация процесса управления финансовой устойчивостью предприятия ООО «Навигатор - Т»
Выводы к Главе 3
Заключение
Литературные источники

Файлы: 1 файл

курсач 2.docx

— 91.14 Кб (Скачать файл)

-состояние, при котором  предприятие в основном за  счет собственных источников  покрывает средства, вложенные в  активы, не допускает неоправданной  дебиторской и кредиторской задолженности  и расплачивается в срок по  своим обязательствам 

-обеспеченность запасов  источниками их формирования. Степень  обеспеченности запасов и затрат  является причиной уровня платежеспособности 

-состояние предприятия, сложившееся под воздействием  системы факторов внешней и  внутренней среды, характеризующееся  экономическими индикаторами устойчивости  и определяющее в динамике  перспективы ее развития ;

-стабильность финансового  положения предприятия, обеспечиваемая  достаточной долей собственного  капитала в составе источников  финансирования 

Таким образом, авторами выделяются следующие моменты при определении финансовой устойчивости:

-платежеспособность предприятия, как в краткосрочном, так и  в долгосрочном периоде;

-оптимальная структура  источников образования;

-обеспечение поступательного  развития предприятия.

Обобщая приведенные выше характеристики финансовой устойчивости, дадим авторское определение: «Финансовая устойчивость - это состояние предприятия, характеризующееся оптимальной структурой источников образования имущества, при котором обеспечивается необходимый уровень платежеспособности и его поступательное развитие».

С понятие финансовой устойчивости тесно связаны понятия «финансовое состояние», «платежеспособность», «финансовая несостоятельность», «банкротство» и «финансовый кризис».

Отмечая актуальность проведения комплекса исследовательских работ в области разработки теории, методологии и практики финансового анализа предприятий, автор обращает внимание на недостаточную степень раскрытия проблемы финансовой устойчивости отечественных предприятий в современных условиях. Как следствие, до сих пор не выработан единый подход к определению сущности понятия «финансовое состояние» и установлению ее взаимосвязей с понятием «финансовая устойчивость». Отсутствие конкретности и однозначности трактовки понятийного аппарата на практике усложняет и искажает оценку финансовой устойчивости.

Так, например, М.И. Баканов и А.Д. Шеремет полагают, что «финансовое состояние характеризирует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников…, скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств» .

Последовательную позицию, по мнению автора, занимает В.В. Ковалев, в представлении которого «финансовое состояние» характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, возможностями дальнейшего развития, оценка «финансовой устойчивости» составляет часть оценки финансового состояния предприятия .

Однако этой точки зрения придерживаются не все, так, например, Г.В. Савицкая считает понятия «финансовая устойчивость» и «финансовое состояние» практически идентичными: «финансовая устойчивость предприятия - способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска… устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия» .

По нашему мнению, финансовая устойчивость выступает, прежде всего, индикатором финансового состояния предприятия, т.е. оценка финансовой устойчивости, позволяет в свою очередь (наряду с другими факторами) дать оценку финансовому состоянию предприятия в целом.

Характеризуя взаимосвязь понятий «финансовая устойчивость» и «платежеспособность» можно выделить следующие подходы.

М. С. Абрютина и А.В. Грачев сводят сущность финансовой устойчивости к платежеспособности предприятия и не исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивости: «финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров» .

Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехорева высказываются по поводу взаимосвязи понятий «платежеспособность» и «финансовая устойчивость» следующим образом: «Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации… финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов предприятия» .

По нашему мнению с этим следует согласиться, следовательно, если финансовая устойчивость выступает индикатором и показателем, отражающим финансовое состояние, то платежеспособность (наряду с другими факторами), в свою очередь позволяет судить о финансовой устойчивости предприятия.

Характеризуя содержание таких понятий как «банкротство» и «финансовый кризис предприятия» можно отметить следующее.

Понятие «банкротство» носит больше юридический характер и рассматривается, как неспособность лица удовлетворить требования кредиторов. Несостоятельность (банкротство) предприятия считается имеющей место после признания данного факта арбитражным судом или после официального объявления о ней должником при его добровольной ликвидации.

Оценка финансовой устойчивости предприятия позволяет сделать вывод о наличии на предприятии кризисных явлений.

Однако финансовый кризис необязательно приводит к банкротству предприятия. В случае принятия решительных мер, основываясь на данных диагностики финансового состояния предприятия, представляется возможным вывести предприятие из финансового кризиса и избежать при этом его ликвидации.

И.А. Бланк определяет финансовый кризис как объективный экономический процесс: «Кризисы неизбежны в деятельности любого предприятия и получают повсеместное проявление. Более того, финансовый кризис рассматривается не только как объективно неизбежный, но и как объективно необходимый процесс, несущий импульс интенсификации развития предприятия. Объективная природа финансового кризиса предприятия отражает не только закономерность его наступления, но и возможность его разрешения».

 

Таблица 1.2. Система индикаторов оценки угрозы возникновения финансового кризиса предприятия в разрезе отдельных объектов наблюдения «кризисного поля»

Объекты наблюдения «кризисного поля»Показатели-индикаторыОбъемныеСтруктурные1. Чистый денежный поток предприятия1. Сумма чистого денежного потока по предприятию в целом 2. Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока 2. Коэффициент ликвидности денежного потока 3. Коэффициент эффективности денежного потока 4. Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока2. Рыночная стоимость предприятия1. Сумма чистых активов предприятия по рыночной стоимости1. Рыночная стоимость предприятия 2. Стоимость предприятия по коэффициенту капитализации прибыли3. Структура капитала предприятия1. Сумма собственного капитала предприятия 2. Сумма заемного капитала предприятия1. Коэффициент автономии 2. Коэффициент финансирования (коэффициент финансового левериджа) 3. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости4. Состав финансовых обязательств предприятия по срочности погашения1. Сумма долгосрочных финансовых обязательств 2. Сумма краткосрочных финансовых обязательств 3. Сумма финансового кредита 4. Сумма товарного (коммерческого) кредита1. Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств 2. Коэффициент соотношения привлеченного финансового и товарного кредита 3. Период обращения кредиторской задолженности5. Состав активов предприятия1. Сумма внеоборотных активов 2. Сумма оборотных активов 3. Сумма текущей дебиторской задолженности - всего, в т.ч. просроченной 4. Сумма денежных активов1. Коэффициент маневренности активов 2. Коэффициент обеспеченности высоколиквидными активами 3. Коэффициент обеспеченности готовыми средствами платежа 4. Коэффициент текущей платежеспособности 5. Коэффициент абсолютной платежеспособности6. Состав текущих затрат предприятия1. Общая сумма текущих затрат 2. Сумма постоянных текущих затрат1. Уровень текущих затрат к объему реализации продукции 2. Уровень переменных текущих затрат 3. Коэффициент операционного левериджа7. Уровень концентрации финансовых операций в зоне повышенного риска1. Коэффициент критического риска 2. Коэффициент катастрофического риска

Приведенная система индикаторов оценки угрозы банкротства предприятия может быть скорректирована с учетом особенностей финансовой деятельности предприятия и целей его диагностики.

Основу анализа отдельных сторон кризисного финансового развития, составляет сравнение фактических показателей-индикаторов с плановыми (нормативными) и выявление размеров отклонений в динамике. Рост размера негативных отклонений в динамике характеризует нарастание кризисных явлений финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу возникновения его финансового кризиса.

Исследование вопросов диагностики финансовой устойчивости позволяет разработать следующую схему процесса принятия управленческого решения по стратегическому управлению финансовой устойчивости:

Рис.1.1. Процесс (этапы) принятия управленческих решений в области анализа финансовой устойчивостью

 

Как видно из рис. 1.1. анализ финансовой устойчивости присутствует на всех этапах принятия решений по ее управлению в стратегическом аспекте.

При этом главную цель анализа финансового состояния автор предполагает в оценке и идентификации внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций.

 

1.2 Факторы, влияющие  на финансовую устойчивость предприятий

 

Деятельность предприятий представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от многочисленных факторов. В процессе оценки влияния на деятельность предприятия различных факторов актуальным является принимать во внимание весь их комплекс. Наиболее часто специалистами в области финансового управления выделяются внешние и внутренние факторы, оказывающие непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия.

В частности А.А. Володин, рассматривая вопросы прогнозирования финансового состояния предприятия, высказывается следующим образом: «Успех деятельности предприятий определяется двумя группами факторов:

) внешними - часть из них связана с эффективностью создаваемых государством условий и стимулов деятельности предприятий и устранением кризисных явлений в экономике; другая часть опять же связана с создаваемыми государством условиями, перед непредсказуемостью которых предприятие бессильно;

) внутренними - степенью  профессионализма руководителей  и работников; эффективностью принимаемых  предприятиями мер по внедрению  и использованию рыночных механизмов  и инструментов; внешними условиями» 

И.А. Бланк также выделяет две основные группы факторов:

) не зависящие от деятельности  предприятия (внешние или экзогенные  факторы);

) зависящие от деятельности  предприятия (внутренние или эндогенные  факторы).

Внешние факторы в свою очередь подразделяются при анализе на три подгруппы:

а) социально-экономические факторы общего развития страны. В составе этих факторов рассматриваются только те, которые оказывают негативное воздействие на хозяйственную деятельность данного предприятия, т.е. формируют угрозу его финансового кризиса.

б) рыночные факторы. При рассмотрении этих факторов исследуются негативные для данного предприятия тенденции развития товарных (как по сырью и материалам, так и по выпускаемой продукции) и финансового рынков;

в) прочие внешние факторы. Их состав предприятие определяет самостоятельно с учетом специфики своей деятельности.

Внутренние факторы финансового развития также подразделяются при анализе на три подгруппы в зависимости от особенностей формирования денежных потоков предприятия:

а) факторы, связанные с операционной деятельностью;

б) факторы, связанные с инвестиционной деятельностью;

в) факторы, связанные с финансовой деятельностью .

В данном случае изложена классификация факторов по месту их возникновения.

Однако можно встретить и следующую классификацию факторов, оказывающих влияние на финансовое состояние предприятия:

-по важности результата - основные и второстепенные;

-по структуре - простые  и сложные;

-по времени действия - постоянные и временные 

Помимо этого можно выделить еще один фактор, который оказывает влияние на финансовую устойчивость предприятия, так как и самым непосредственным образом связан с управлением денежных потоков - это фактор времени

Несомненным является тот факт, что любая классификация служит определенным управленческим целям. В нашем случае интерес представляет возможность предприятия влиять на развитие различных факторов, следовательно, наиболее приемлемым является их деление на внутренние и внешние, т.е. зависящие от организации системы управления финансовой устойчивостью и неподвластных управленческим действиям. Этим делением и следует руководствоваться при разработке системы управления финансовой устойчивостью предприятия в стратегическом аспекте.

О влиянии внутренних факторов на финансовую устойчивость предприятия можно судить по данным таблицы 1.4.

 

Таблица 1.3. Тип финансовой устойчивости предприятия и факторы ее обуславливающие

Тип финансовой устойчивостиФакторы финансовой устойчивости1. Абсолютная устойчивостьХарактеризуется излишком источников формирования собственных средств над фактической величиной запасов. Встречается редко (крайний тип финансовой устойчивости)2. Нормальная устойчивостьЗапасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия.3. Неустойчивое финансовое состояние (финансовая неустойчивость)Нарушение платежеспособности предприятия, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. При таком типе финансовой ситуации запасы формируются за счет собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, а также источников, ослабляющих финансовую напряженность.4. Кризисное состояниеЗапасы не обеспечиваются источниками формирования. Предприятие находится на грани банкротства

Информация о работе Совершенствование методической базы управления финансовой устойчивостью предприятий