Рынок ценных бумаг и фондовая биржа

СОДЕРЖАНИЕ 

стр.

 

ВВЕДЕНИЕ 

     Ценные  бумаги, появившиеся на заре капитализма, продолжали жить и развиваться в условиях монополистического и государственно-монополистического капитализма. В современную эпоху произошли важные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилось место этого рынка в торговле ценными бумагами, стали более изощренными методы спекулятивных обогащений. Одну из главных ролей стал играть рынок ценных бумаг в финансировании экономики, в реализации государственных ценных бумаг в результате, например, расстройства правительственных финансов. ¹

     Рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная  предназначенность и целевые  аспекты требуют постоянного  изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся значительной автоматизации  и компьютеризации под воздействием научно-технической революции XX в., что обусловило ряд новых функциональных аспектов для экономики Запада и создало предпосылки для получения более эффективной информации об операциях с ценными бумагами.

     Непрекращающееся  развитие рынка ценных бумаг, все  более усиливающаяся его интеграция в экономической и других сферах говорят, безусловно, о постоянной  актуальности рассматриваемой темы.

     Объектом  исследования настоящей работы являются отношения в сфере эмиссии (выпуска) и оборота ценных бумаг, организации рынка ценных бумаг.

     Предмет исследования – ценные бумаги, их оборот и регулирование на рынке, деятельность рынков ценных бумаг.

      Цель курсовой работы состоит в детальном изучении таких институтов, как рынок ценных бумаг и фондовая биржа. Для достижения поставленной цели, в настоящей работе предпринимается попытка решения следующих задач:

• рассмотреть и охарактеризовать понятие и сущность ценных бумаг;
• рассмотреть и охарактеризовать общую классификацию ценных бумаг и отдельные виды ценных бумаг;
• определить основные рыночные характеристики ценных бумаг;
• рассмотреть и охарактеризовать деятельность фондовых бирж, их возникновение и развитие, определить задачи и принципы работы;
• определить основных участников рынка ценных бумаг;
• рассмотреть и охарактеризовать сделки на фондовой бирже.

     Используя большой статистический и фактический  материал, в курсовой проанализированы современные процессы накопления и  мобилизации денежных средств в  ценных бумагах; виды ценных бумаг; организационно-функциональный механизм рынка ценных бумаг; показывает его роль в движении фиктивного капитала, развитии рынка ссудных капиталов.

     Для лучшего понимания роли и места  ценных бумаг в современной экономике  в данной работе, прежде всего, выделен  процесс появления ценных бумаг, или так называемого фиктивного капитала, и его отношение к денежному и ссудному капиталам. Далее рассматриваются все основные виды ценных бумаг и финансовых инструментов, их структура, доходность, а также организационная структура и операционный механизм современного рынка ценных бумаг.

 

1. Понятие и сущность ценных  бумаг, основные характеристики  и классификация. 

1.1. Понятие и сущность ценных бумаг 

     Рынок ценных бумаг в Российской Федерации еще очень молод. Единственной ценной бумагой, обращающейся в советской экономике, были облигации государственного выигрышного трехпроцентного займа. Но и эта ценная бумага была нерыночной – она выкупалась и продавалась государством по фиксированному на определенные даты курсу.

     Капиталистическая организация хозяйства потребовала  появления не существовавшей ранее в России сферы экономики – финансового рынка. Решение этой задачи вызвало необходимость перестройки банковской системы и развития таких инструментов формирования и движения капитала как ценные бумаги, а, следовательно, создания фондового рынка.

     Первой  массовой ценной бумагой стал приватизационный чек или ваучер, затем его сменили  акции приватизируемых предприятий, в 1993 году стартовал рынок государственных  краткосрочных бескупонных облигаций, наконец, расстройство традиционной системы расчетов между предприятиями вызвало к жизни вексель.

     Несмотря  на сложности становления, отечественный  рынок ценных бумаг превратился  в важнейший элемент экономической  жизни, в значительной мере определяющий функционирование финансовой сферы  и реального производства.

     В Российской Федерации Ценной бумагой  признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  и передача которых возможны только при его предъявлении.²

     В общем же смысле, ценная бумага – это надлежащим образом оформленный денежный документ или запись, удостоверяющие имущественное право или отношение займа владельца ценной бумаги по отношению к лицу, ее выпустившему.³

      Весь  товарный мир делится на две группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и деньги. В  свою очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т.е. деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица (юридического или физического) к другому. Практика рынка выработала два основных способа передачи денег - через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных  бумаг.

      В этом смысле ценная бумага - это такая  форма фиксации рыночных отношений  между участниками рынка, которая  сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или на товар.

      Но  ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше (удобнее), чем сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом.

      Ценная  бумага - это форма существования  капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

      Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в  денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что  у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

      Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку  сами экономические отношения, которые  выражаются ею, очень сложны, плюс они  постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.

      Ценная  бумага - это особый товар, который  обращается на особом, своем собственном  рынке - рынке ценных бумаг, но не имеет  ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой.   

      Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

      - перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;

      - предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;

      - обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

      Ценная  бумага обладает  рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство - это возможность  обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.

      Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, откуда и произошло  их название - это бумага, но ценная, почти как бумажные деньги. Ее стоимость определяется либо тем, что написано на ней, либо рыночным путем. Однако развитие рыночных отношений в последние десятилетия привело к появлению новой формы существования ценной бумаги - безбумажной, или бездокументарной форме.

     Ценная  бумага должна отвечать следующим фундаментальным  требованиям:

      -Обращаемость – способность продаваться и покупаться на рынке, а в ряде случаев выступать платежным средством;

      - Доступность для гражданского оборота – ценная бумага может выступать объектом гражданских отношений, включая все виды сделок (купли-продажи, займа, дарения, хранения и т. п.);

      - Стандартность и серийность – именно стандартное содержание ценной бумаги (совокупность прав, предоставляемых бумагой; участников, мест и правил торговли и т. п.) позволяет ей обращаться на рынке;

      - Документальность – существует ли бумага в форме бумажного сертификата или записи по счетам – это документ, удостоверяющий определенную совокупность прав своего владельца. Законодательство регламентирует обязательные реквизиты, которые должна содержать бумага каждого данного вида;

      - Регулируемость и признание государством – доверие участников рынка к бумаге поддерживается государственным регулированием и законодательным закреплением статуса ценной бумаги;

      - Ликвидность – способность ценной  бумаги быть быстро проданной  без существенных потерь во  времени и цене.⁴

 

1.2. Виды ценных бумаг 

     В литературе встречаются различные  классификации ценных бумаг, однако наиболее правильным следует признать разделение всех ценных бумаг на виды и типы.

     В общем смысле, вид – это качественная характеристика какой-либо ценной бумаги, отличающая ее от других доходностью, сроком обращения, эмитентом – государством или корпорацией.

     В Российской Федерации основными видами ценных бумаг признаются: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.⁵

     Акция – «это ценная бумага, свидетельствующая  о внесении определенного пая  в капитал акционерного общества и дающая на этой основе право на получение части прибыли от функционирования капитала этого общества в виде дивиденда, а также (как правило) на участие в управлении акционерным обществом» и на часть имущества после ликвидации. Таким образом, акция представляет собой титул собственности, удовлетворяющий тот факт, что ее владелец приобрел часть данного бизнеса как источника дохода. Каждый акционер является совладельцем данной корпорации в тех размерах, в которых он владеет ее акциями.

     Обыкновенная (простая, рядовая) акция дает право  ее владельцу на получение дивидендов, на участие в общих собраниях акционерного общества и в его управлении. Одна акция чаще всего предоставляет один голос ее владельцу. Обыкновенные акции являются основой любого корпоративного бизнеса.

      Многие  участники рынка ценных бумаг  покупают акции не столько ради получения дивиденда и участии в делах корпорации, сколько для последующей продажи акции, когда повысится ее стоимость, и получения дохода в виде этой разницы. В общем случае всякий покупатель ценных бумаг рассматривается на финансовом рынке как инвестор.