Оптимизация структуры источников формирования финансовых ресурсов

В таблице 7 представлены показатели ликвидности ООО «СВК – Улан-Удэ» за 2011 – 2013 гг.

Таблица 7

Оценка ликвидности ООО «СВК- Улан-Удэ» за 2011 – 2013 гг.

Показатель ликвидности	2011	2012	2013	Изменение, (+,-)		Нормативное значение
				2012/2011	2013/2012
Коэффициент текущей ликвидности	1,36	1,31	1,29	-0,05	-0,02	1 - 2
Коэффициент быстрой ликвидности	0,49	0,35	0,29	-0,14	-0,06	0,6-0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,013	0,008	0,011	-0,005	0,003	0,2

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании, т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в каком объеме краткосрочные обязательства покрыты краткосрочными активами, которые должны быть обращены в наличность период, приблизительно соответствующий сроку погашения краткосрочной задолженности. Следовательно, данный показатель измеряет способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании. Кроме того, особое внимание при анализе этого коэффициента обращается на его динамику.

На начало анализируемого периода - в 2011 г. значение показателя текущей ликвидности составило 1,36. На конец анализируемого периода – в 2013 г. значение показателя снизилось, и составило 1,29. Отсюда следует, что предприятие способно покрыть свои обязательства за счет оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,6-0,8. В 2011 году значение показателя быстрой ликвидности составило 0,49. На 2013 г. значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило 0,29. Отсюда следует, что предприятие не способно покрыть свои обязательства и испытывает при этом потребности в продаже своих запасов.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (2011 г. - 2013 г.) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. Значения показателя абсолютной ликвидности составляло в 2011 г. – 0,013, в 2012 г. – 0,008 и в 2013 г. 0,011.

По показателям, рассчитанным в таблице 7 можно охарактеризовать финансовое состояние предприятия как крайне неустойчивое и финансово зависимое. Причем по всем показателям прослеживается отрицательная динамика. Связано это, прежде всего, увеличением запасов, ростом кредиторской задолженности, с одной стороны и, менее значительным увеличением ликвидных средств и собственного капитала, с другой. Динамика ликвидности предприятия показана на рисунке 8.

Рис. 8. Динамика коэффициентов ликвидности ООО «СВК – Улан-Удэ»

Условием и гарантией выживания и развития любого предприятия, как бизнес-процесса, является его финансовая стабильность. Если предприятие финансово устойчиво, то оно в состоянии «выдержать» неожиданные изменения рыночной конъюнктуры, и не оказаться на краю банкротства. Более того, чем выше его стабильность, тем больше преимуществ перед другими предприятиями того же сектора экономики в получении кредитов и привлечении инвестиций. Финансово устойчивое предприятие своевременно рассчитывается по своим обязательствам с государством, внебюджетными фондами, персоналом, контрагентами.

Финансовая устойчивость предприятия - это его надежно-гарантированная платежеспособность в обычных условиях хозяйствования и случайных изменений на рынке.

К основным факторам, определяющим финансовую устойчивость предприятия, принадлежит финансовая структура капитала (соотношение заемных и собственных средств, а также долгосрочных и краткосрочных источников средств) и политика финансирования отдельных составляющих активов (прежде всего необоротных активов и запасов). Поэтому для оценки финансовой устойчивости необходимо проанализировать не только структуру финансовых ресурсов, но и направления их вложения.

Для оценки уровня финансовой устойчивости используют следующие показатели:

- Коэффициент автономии;

- Финансовый леверидж;

- Коэффициент маневренности  собственного капитала;

- Коэффициент обеспеченности  материальных запасов;

- Коэффициент оборачиваемости  активов.

Проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости ООО «СВК- Улан-Удэ» за 2011-2013 гг. (табл. 8)

Коэффициент автономии организации. Доля собственного капитала во всем капитале в 2011 г. составила 27%, затем в 2012 г. сократилась до 34%, в 2013 г. незначительно уменьшилась до 23%. Таким образом в анализируемом периоде предприятие практически полностью зависимо от источников заемных средств

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец 2012 г. составило 0,99. Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации характеризуется значением коэффициента 0,5-0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации.

 

Таблица 8

Показатели финансовой устойчивости за 2011 -2013 гг.

Показатель	2011	2012	2013	Изменение, (+,-)
				2012/2011	2013/2012
Коэффициент автономии	0,27	0,24	0,23	-0,03	-0,01
Финансовый леверидж	2,75	3,24	3,43	0,49	0,19
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,99	0,99	0,99	0	0
Коэффициент обеспеченности материальных запасов	0,42	0,32	0,29	-0,1	-0,03
Коэффициент оборачиваемости активов	5,51	3,18	2,58	-2,33	-0,6

Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (0,29) соответствует норме, т. е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами.

Коэффициент автономии организации на конец 2013 г. составил 0,23. Полученное значение свидетельствует о существенной зависимости ООО «СВК- Улан-Удэ» от кредиторов по причине недостатка собственного капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение данного коэффициента на последний день анализируемого периода (2013 г.) составило 0,99. Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации характеризуется значением коэффициента 0.5-0.6.

Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (0,29) соответствует норме, т. е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.  Величина прибыли, и уровень рентабельности зависят от производственной сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, то есть эти показатели характеризуют все стороны хозяйственной деятельности предприятия.

Основным документом, отражающим финансовые результаты предприятия, является отчет о прибылях и убытках. Как признают многие эксперты в области управления финансами на предприятии, форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» не позволяет полноценно проанализировать эффективность деятельности предприятия. В целях управленческого учета некоторые предприятия применяют, наряду с формой №2, форму, соответствующую международным стандартам финансовой отчетности.

На рассматриваемом предприятии рекомендуемая Минфином форма №2 составляется не в полном объеме. Так, например, в ней не выделены управленческие и коммерческие расходы, которые включены в себестоимость. По этим причинам сложно провести серьезный анализ финансовых результатов, позволяющий принимать адекватные управленческие решения,  и проведенный далее анализ отчета о прибылях и убытках позволяет лишь выявить общую тенденцию развития предприятия и эффективности его деятельности.

В соответствии с данными отчета следует провести горизонтальный и вертикальный анализ, который позволит определить структуру финансового результата, состав и динамику. Для этого удобнее всего воспользоваться аналитической формой отчета о прибылях и убытках.

По данным Отчета о прибылях и убытках (Приложение 4) составим анализ динамики показателей прибыли ООО «СВК - Улан-Удэ» за 2011 – 2013 гг. (табл. 9).

 

Таблица 9

Анализ динамики показателей прибыли ООО «СВК - Улан-Удэ» за 2011 – 2013 гг.

Показатель	2011	2012	2013	Изменение, (+,-)
				2012/ 2011	Темп роста, %	2013/ 2012	Темп роста, %
Выручка	1451459	1156266	1187792	-295193	-20,34	31526	2,73
Себестоимость продаж	127696	995294	1005146	867598	679,42	9852	0,99
Валовая прибыль (убыток)	174498	160972	182646	-13526	-7,75	21674	13,46
Прибыль (убыток) от продаж	66723	27454	48457	-39269	-58,85	21003	76,50
Прочие доходы	570	6741	1697	6171	1082,63	-5044	-74,83
Прочие расходы	6574	13062	26607	6488	98,69	13545	103,70
Прибыль (убыток) до налогообложения	60719	20953	22977	-39766	-65,49	2024	9,66
Текущий налог на прибыль	12156	4635	4618	-7521	-61,87	-17	-0,37
Чистая прибыль (убыток)	18563	16318	18323	-2245	-12,09	2005	12,29