Оценка вероятности возникновения банкротства На примере ОАО «Акрон»

 

     Таблица 15 - Анализ ликвидности баланса за 2008 год 

 

     В таблице 14 мы наблюдаем невыполнение первого неравенства А1>П1, как на начало так  и на  конец анализируемого периода и четвертого неравенства в конце отчетного периода, остальные удовлетворяют заданному критерию. Следовательно, баланс не является абсолютно ликвидным.

     Текущая ликвидность предприятия свидетельствует о достаточной платежеспособности предприятия в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.  

     Таблица 16 - Показатели  ликвидности 2009 года

 

     В 2008 году  не выполняется только первое неравенство A1<П1 (сроки до трех месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений, как и в прошлом 2007 году.

     Остальные неравенства являются ликвидными. Также  мы видим что по сравнению с 2007 годом уменьшилась величина трудно реализуемых активов и четвертое  неравенство стало ликвидным. 

     Таблица 17 - Анализ ликвидности баланса за 2009 год

 

     Сопоставление итогов в таблице 16 мы наблюдаем невыполнение неравенства А1<П1, как на начало так  и на  конец анализируемых периода. Но в течение года сумма абсолютно ликвидных активов заметно увеличилась на 671 тыс. руб.

     Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от трех до шести месяцев), показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности за анализируемый период, так же есть предпосылки к дальнейшему увеличению этого показателя в недалеком будущем, так как по сравнению с началом анализируемого периода в конце стоимости быстро реализуемых активов увеличилась на 9302 тыс. руб.

       Сопоставление итогов по активу  и пассиву для третьей и  четвертой групп 

     Для третьей группы мы видим увеличение медленно реализуемых активов на  4211 тыс. руб. что намного больше имеющейся  суммы долгосрочных пассивов(пассивы также возросли,  но на 97 тыс. руб.).

     Таким образом, кампания в состоянии отвечать по обязательствам в относительно отдаленном будущем.  Для четвертой группы неравенство так же является ликвидным (А4>П4)

     В Таблице 16 мы наблюдаем невыполнение первого неравенства А1>П1, как на начало так  и на  конец анализируемого периода, остальные удовлетворяют заданному критерию. Следовательно, баланс не является абсолютно ликвидным.

     Текущая ликвидность предприятия свидетельствует  о достаточной платежеспособности предприятия в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

     Анализ ликвидности баланса показал, что предприятие имеет проблемы в степени покрытия своих обязательств: наиболее ликвидные активы (денежные средства) меньше наиболее срочных обязательств. Дефицит денежных средств за анализируемые периоды составляет 42902 тыс.руб.

     Более объективную оценку ситуации можно осуществить в ходе последующего анализа коэффициентов ликвидности. 

     Таблица 18 - Динамика показателей платежеспособности

 

     Наиболее  важными аналитическими коэффициентами, которые можно использовать для  обобщенной оценки платежеспособности организации, являются следующие:

     коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал);

     коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (К_бл);

     коэффициент текущей ликвидности (К_тл);

     коэффициент общей ликвидности (Кол).

     Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. В нашем случае коэффициент больше рекомендуемого значения 0,05 как на начало так и на конец 2007, что говорит о том что компания в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства в достаточно быстрые сроки. Значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец 2008 года ниже рекомендуемого значения. Это говорит о том, что ежедневно будет погашаться 4 % краткосрочных обязательств. В 2009 году показатель снова повысился и стал равен норме 0,05. За три анализируемых года коэффициент снизился на 26%.

     Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. По смысловому назначению показатель аналогичен  коэффициенту  текущей  ликвидности ; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы.

           В нашем случае за три анализируемых года коэффициент существенно ниже рекомендуемого значения. Компания не способна погашать краткосрочную задолженность за счет более ликвидной части оборотных активов.

            Причинами ухудшения значения  коэффициента промежуточной ликвидности может быть увеличение производственных запасов, незавершенного производства и запасов готовой продукции, не обеспеченное ростом объемов реализации. Снижение объемов реализации, снижение прибыльности реализованной продукции.

           Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности. В нашем примере мы видим, что коэффициент достигает нормы.

           Коэффициент общей  ликвидности необходим для поддержания финансовой устойчивости организации, мы видим недостаточность этого коэффициента на протяжении всего периода это означает, что организация не только не может погасить свои краткосрочные обязательства, но и не имеет финансовых ресурсов для расширения своей деятельности в будущем. Отсутствие рабочего капитала служит для инвесторов и кредиторов отрицательным индикатором к вложению средств в организацию.

     Залогом стабильности положения предприятия  служит его финансовая устойчивость, то есть такое состояние финансов, которое гарантирует его постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженностей и расплачивается в срок по своим обязательствам.

     Финансовая  устойчивость — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов.

     Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Этот анализ позволяет узнать, насколько  организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

     На  устойчивость предприятия оказывают  влияние различные факторы: положение организации на рынке; производство дешевой и пользующейся спросом продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие платежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. д. 

     Таблица 19 -  Показатели финансовой устойчивости