Оценка эффективности управления финансовыми рисками предприятия

Доля материальных затрат в себестоимости продукции уменьшилась на 0,01 тыс. руб. по сравнению с 2007 годом и  повысилась по сравнению с планом на 2008гг. на 0,01 тыс. руб. (1,39%), что является отрицательным фактом. Доля материальных затрат в себестоимости продукции в течение анализируемого периода с 2009 по 2010 гг. осталась неизменной и составила 0,73.

Полная себестоимость в 2010 году уменьшилась на 197006 по сравнению с 2009 годом. Это связано в основном со значительным изменением материальных затрат на  143814 тыс. руб. В структуре себестоимости не  наблюдается существенных изменений. Затраты же на рубль товарной продукции за 2010 год увеличились на 0,052 рублей по сравнению с 2009 годом.

Анализ баланса (приложение 1) показал, на протяжении четырех лет валюта баланса имеет тенденцию к повышению. Увеличение валюты баланса говорит о расширении масштабов финансово-хозяйственной деятельности предприятия за анализируемый период, а также о росте производственных возможностей и деловой активности.

В структуре активов предприятия наибольшую долю занимают, а следовательно оказали наибольшее изменение на валюту баланса оборотные активы. Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимает  дебиторская задолженность в размере 657 269 тыс.руб. на 01.01.2007,  а именно доля дебиторской задолженности в валюте баланса составила  61,74%.

Доля внеоборотных активов на 0.01.2007 составляла 21,99 % от валюты баланса или 234 113 тыс. руб. в стоимостном выражении, на протяжении всех четырех лет анализируемого периода стоимость внеоборотных активов росла и уже к 1.01.2010 г. эта цифра достигла 826 721 тыс. руб. или 24,84 % от валюты баланса. Увеличение внеобортных активов говорит о расширении производственной деятельности предприятия, так как внеоборотные активы дают возможность вести основную  деятельность, служат источником экономических выгод в будущем.

Немаловажное значение имеет анализ пассива - источников формирования средств предприятия. Сведения, которые приводятся в пассиве, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала.

Наибольшую долю в структуре пассива на всем анализируемом периоде занимают краткосрочные обязательства предприятия. На 1.01.2007 их удельный вес составил 72,03 % от валюты баланса или 766 792 тыс. руб. в стоимостном выражении, против 32,63% от валюты баланса на 1.01.2010, что составляет 1 085 777 тыс. рублей в стоимостном выражении. На всем анализируемом периоде наблюдается тенденция к увеличению краткосрочных обязательств предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод о том, несмотря на негативные тенденции экономики, вызванные экономическим кризисом 2008 года, предприятие смогло расширить масштабы своей деятельности, увеличить объемы реализации. Предприятие показало себя как предприятие способное вовремя отвечать по своим обязательствам и наращивать темпы развития.

Анализ отчета о прибылях и убытка показал, что за анализируемый период чистая прибыль предприятия уменьшилась на 13 471 тыс. руб. (-64,56% к величине на начало отчетного года), что является отрицательным моментом для предприятия.

Выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг за анализируемый период с 01.01.07 по 01.01.10 увеличилась на 134 252 тыс. руб.  и составила 1 928 1058 тыс. руб. (7,48% к величине на начало отчетного года), что является положительной тенденцией для предприятия. За период с 01.01.2009  до 01.01.2010 года наблюдается снижение величины выручки на 322 085 тыс. руб. (14,31% к величине на начало 2009 отчетного года), что является отрицательной тенденцией. Это повлияло на уменьшение чистой прибыли предприятия на 3 608 тыс. руб. Снижение величины выручки от реализации можно объяснить влиянием негативного фактора финансового кризиса.

За анализируемый период с 01.01.2007 по 01.01.2008 себестоимость предприятия увеличилась на 104 074 тыс. руб. (6,3% к величине на начало отчетного года), это объясняется ростом объемов продаж продукции, при этом чистая прибыль предприятия за анализируемый период увеличилась (129,02%  к величине на начало отчетного года), что является положительной тенденцией.

Значительно уменьшились прочие операционные доходы предприятия: на 01.01.2007 доходы составляли 165 010 тыс. руб., на 01.01.2010 доходы снизились до 887 тыс. руб., при этом данная величина в 186 раз меньше дохода, которое предприятие получало ранее.

В целом, за рассматриваемый период предприятие ОАО «УМКК» укрепило свою финансовую устойчивость. На 01.01.2010 года запасы и затраты полностью обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, то есть наблюдается нормальное финансовое состояние предприятия.

Данные таблицы 9 показывают, что на начало 2010 года лишь 23 % активов предприятия сформированы за счет собственного капитала, что значительно ниже нормы (50%). Доля заемного капитала в структуре активов на конец рассматриваемого периода составляет 77%, коэффициент заемного капитала в целом возрос на 5%.

На 01.01.2010 года каждая единица собственного капитала должна была обеспечивать 4,3 единиц актива. Весь капитал предприятие направляет на развитие бизнеса, но большая часть активов формируется за счет привлеченных средств.

 

Таблица 9 - Коэффициенты финансовой устойчивости

№	Название коэффициента	Значение				Изменение
		На 01.01.2007	На 01.01.2008	На 01.01.2009	На 01.01.2010	За 2007г	За 2008г	За 2009г
1.	Коэффициент автономии	0,28	0,27	0,38	0,23	-0,01	0,11	-0,14
2.	Коэффициент заемного капитала	0,72	0,73	0,62	0,77	0,01	-0,11	0,14
3.	Мультипликатор собственного капитала	3,59	3,74	2,65	4,30	0,15	-1,09	1,65
4.	Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,28	0,38	0,51	0,67	0,10	0,13	0,17
5.	Коэффициент покрытия процентов	1,35	1,67	1,49	2,89	0,31	-0,18	0,58
6.	Коэффициент маневренности	0,21	0,31	0,68	-0,07	0,10	0,37	-0,75
7.	Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями	0,79	0,49	0,24	0,37	-0,29	-0,26	0,13
8.	Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,00	1,74	0,93	0,56	1,74	-0,82	-0,37
9.	Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	0,06	0,08	0,26	-0,02	0,02	0,17	-0,27
10.	Коэффициент финансовой зависимости	2,59	2,74	1,65	3,30	0,15	-1,09	1,65

В течение всего рассматриваемого периода значение коэффициента долгосрочной финансовой зависимости растет и на 01.01.2010 года зависимость предприятия от краткосрочных заемных средств уменьшается на 17 % по сравнению с предыдущим годом.

Предприятие создает достаточный денежный поток из операционной прибыли для покрытия издержек по выплате процентов, это подтверждается значением коэффициента покрытия процентов (2,89).

За 2009 год коэффициент обеспеченности долгосрочными средствами увеличивается на 13%. Финансирование внеоборотных активов идет за счет долгосрочных кредитов и займов и собственного капитала. Ту часть внеоборотных активов, которая обеспечивается за счет долгосрочных вложений, показывает коэффициент структуры долгосрочных вложений (0,56).

Необходимо уделить внимание такой проблеме, как отсутствие у предприятия собственных оборотных средств. На 01.01.2010 года коэффициент обеспеченности оборотными средствами становится отрицательным (-2%), что говорит об отсутствие у предприятия собственных оборотных средств. Необходимо обеспечить оперативный контроль за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности.

Коэффициент финансовой зависимости на 01.01.2009 г. снизился до 1,65. Данные значения значительно превышают установленную норму (<70%). Это говорит о сильной финансовой зависимости предприятия от внешних источников. К концу рассматриваемого периода на 1 рубль собственного капитала приходится 3,3 рублей заемных средств.

Размер чистых активов ОАО «УМКК» (табл.10) на 01.01.2010 года составляет 773 906 тыс. рублей. Стоимость чистых активов на все отчетные даты превышает величину уставного капитала, что говорит о том, что организация имеет право увеличить свой уставный капитал. Также предприятие имеет право на покупку собственных акций и принятие решений о выплате дивидендов.

 

Таблица 10 – Расчет величины чистых активов ОАО «УМКК»

№	Наименование показателя	Код строки	Значения
			На 01.01.2007	На 01.01.2008	На 01.01.2009	На 01.01.2010
1.	АКТИВЫ
1.1	Внеоборот.активы	190	234113	237587	245033	826721
1.2	Оборот.активы	290	830400	1051369	1786629	2500803
1.3	Задолж-ть участ-в по взносам в УК	244	0	0	0	0
1.4	Собств.акции, выкупл-е у акционеров	411	0	0	0	0
	ИТОГО АКТИВОВ		1064513	1288956	2031662	3327524
2.	ПАССИВЫ
2.1	Долгосрочн.пассивы	590	1123	141271	265502	1467841
2.2	Краткосроч.пассивы	690	766792	803298	999107	1085777
2.3	Дох-ы будущ.периодов	640	0	0	0	0
2.4	Резервы предстоящ.расх-в	650	0	0	0	0
	ИТОГО ПАССИВОВ		767915	944569	1264609	2553618
	ЧИСТЫЕ АКТИВЫ		296598	344387	767053	773906

 

Баланс предприятия ОАО «УМКК» и на начало отчетного периода и на его конец считается неликвидным, потому что данная организация не в силах своевременно погасить свои наиболее срочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия показывает (табл.11), что  на конец рассматриваемого периода лишь 4% краткосрочных обязательств предприятия мог быть погашены имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, что совсем не удовлетворяет норме. При условии своевременного проведения расчетов с дебиторами на 01.01.2010 года  предприятие способно покрыть 82% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности стабильно повышается и на 01.01.2010 года составляет 2,3, то есть все краткосрочные обязательства ОАО «УМКК» обеспечиваются оборотными активами. В целом, финансовое состояние предприятия за отчетный период улучшилось. Это подтверждается ростом коэффициента общей ликвидности от 0,61 до  0,74. Но данное улучшение оказалось недостаточным, так как финансовое положение предприятия с точки зрения его платежеспособности считается нормальным, если величина данного коэффициента превышает 2.

Таблица 11 – Расчет коэффициентов ликвидности

№	Название коэффициента	Значения				Изменение
		01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	За 2007г	За 2008г	За 2009г
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,01	0,02	0,04	0,00	0,01	0,02
2.	Коэффициент промежуточной ликвидности	0,87	1,00	0,70	0,82	0,13	-0,30	0,12
3.	Коэффициент текущей ликвидности	1,08	1,31	1,79	2,30	0,23	0,48	0,52
4.	Коэффициент общей ликвидности	0,61	0,65	0,72	0,74	0,04	0,07	0,02

 

Была проведена оценка состояния банкротства по четырем различным методикам - методикой оценки Бивера, модели Лиса, модели Таффлера и российской моделью оценки банкротства. Судя по российской модели можно утверждать о средней платежеспособности предприятия и о том, что ОАО «Уфимский мясоконсервный комбинат» не является банкротом. Модель Бивера показывает, что в течение отчетного периода платежеспособность предприятие средняя, но существует риск банкротства через ближайшие пять лет. По значениям моделей Лиса и Таффлера можно сделать вывод, что у ОАО «УМКК» малая вероятность банкротства.

Несомненно, главной целью финансового анализа предприятия является анализ финансового состояния, выявление и решение внутренних проблем на предприятии.

В ходе комплексного финансово-экономического анализа деятельности предприятия выявлены следующие стратегические цели и задачи, решением которых будут достигнуты цели деятельности предприятия.

Таблица 12- Определение стратегических целей и задач

Стратегические цели	Задачи
Повышение конкурентоспособности и финансовой устойчивости предприятия	Управление конкурентоспособностью товара
	Управление финансовыми рисками
	Оптимизация структуры капитала
	Управление качеством продукции
	Антикризисное управление

Одной из задач для достижения стратегической цели, как управление финансовыми рисками на предприятии.

2. Теоретические и методологические  аспекты управления финансовыми  рисками

2.1 Теоретические аспекты управления финансовыми рисками

С переходом к рыночной экономике финансовая деятельность предприятия  во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты деятельности и уровень финансовой безопасности возрастает. Риски, сопровождающие эту деятельность, выделяют в особую группу финансовых рисков. Интеграция финансовой системы России в мировую  финансовую систему, расширение зависимости экономики страны от  экспортно-импортных потоков обусловили существенное усиление влияния финансовых и коммерческих рисков на результаты  экономической деятельности.

Возрастание степени влияния финансовых рисков на результаты финансовой деятельности и финансовую стабильность предприятия связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации в стране, расширением сферы финансовых отношений хозяйствующих субъектов, появление новой практики финансовых технологий и инструментов и рядом других факторов.