Оценка и анализ рисков

     Практическая  часть 

     Задача  №1

     Предприятие рассматривает предложение финансировать  проект по производству нового продукта. Ожидается, что жизненный цикл продукта составит 5 лет.

           На основе метода «Анализ чувствительности» оценить  влияние основных факторов (переменных) на чистый приведенный доход (NVP). Сделать  выводы с точки зрения риска.

     Исходные  данные к задаче №1 представлены в  таблице 1.

     Таблица 1- Исходные данные

        

Решение 

1. Рассчитывается  базовое значение NPV, когда все  переменные получают свои первоначальные (базовые) величины по формуле  (1):

,    (1)

где    - выгода проекта в год К;

- ставка дисконта;

- годы;

- инвестиции (оборотный капитал).

Выгода  по годам определяется по формуле (2): 

,    (2)

где     - цена реализации единицы продукции в К-м году;

- средние переменные издержки  на единицу продукции в К-м году;

  - объем реализации в натуральном  выражении в К-м году;

   - постоянные издержки.

Остаточная  стоимость увеличивает выгоду проекта  на 5 году жизненного цикла продукции.

Определяем  выгоду на каждый год:

      

Рассчитаем  базовое значение NPV:

 
 

Базовое значение NPV = 426046 у.е.

2. Только  одна переменная (например, объем  реализации) меняет свое значение (например, на 10 %), на основе чего  пересчитывается новое значение NPV. После этого оценивается процентное  изменение критерия (NPV) по отношению  к базовому уровню.

Увеличиваем объем реализации на 10 %:

Определяем  выгоду на каждый год:

      

Рассчитаем  значение NPV:

NPV=776995,46

Оценим  процентное изменение критерия NPV:

 
 

При увеличении объема реализации на 10% значение  NPV увеличилось на 82,4 % по отношению к базовому значению.

Увеличиваем цену на 10%:

      

Рассчитаем  значение NPV:

NPV=1284583,23 y.e.

Оценим  процентное изменение критерия NPV:

 

При увеличении цены на 10% значение  NPV увеличилось  на 201,5 % по отношению к базовому значению.

Увеличиваем средние  переменные издержки на 10 %:

      

Рассчитаем  значение NPV:

NPV=-81541,49

Оценим процентное изменение критерия NPV:

 

При увеличении средних переменных на 10% значение  NPV уменьшилось на 119,1% по отношению к базовому значению.

Увеличиваем  ежегодные постоянные издержки на 10 %:

      

Рассчитаем  значение NPV:

NPV=333353,09

Оценим  процентное изменение критерия NPV:

 

При увеличении ежегодных постоянных издержек на 10% значение  NPV уменьшилось на 21,8 %  по отношению к базовому значению.

Увеличиваем  оборотный капитал на 10 %:

        

Рассчитаем  значение NPV

 
 
 

Оценим  процентное изменение критерия NPV.

 

При увеличении оборотного капитала на 10% значение  NPV уменьшилось на 52,81% по отношению к базовому значению.

Увеличиваем  остаточную стоимость на 10 %:

      

Рассчитаем  значение NPV:

NPV=435395

Оценим  процентное изменение критерия NPV:

 
 

При увеличении остаточной стоимости на 10% значение  NPV увеличилось на 2,19% по отношению к базовому значению.

Увеличиваем  ставку дисконта на 10 %:

      

Рассчитаем значение NPV:

 

Оценим процентное изменение критерия NPV:

 

При увеличении ставки дисконта на 10% значение  NPV уменьшилось  на 19,67%  по отношению к базовому значению. 
 
 
 

 

Отобразим полученные расчеты в Таблице 2. 
 

Таблица 2