Оценка финансового состояния предприятия, как инструмент управленческих решений

      С целью обеспечения сопоставимости методик все показатели и коэффициенты приведены с одинаковыми обозначениями.

      Методика  Подольского В.И. предполагает проведение анализа финансовой устойчивости с  помощью абсолютных и относительных  показателей.

      Для характеристики финансовой устойчивости в методике Подольского В.И. используется также ряд финансовых коэффициентов, для которых даются точные ограничения.

      В отличие от других методик, выделяется К-т финансирования.

      Финансовые  коэффициенты по анализу финансовой устойчивости приведены в таблице 1:

      Таблица 1

      Финансовые  коэффициенты

 

      В методике Крейниной М.Н. рассматриваются  только финансовые коэффициенты, которые  разделены на две группы (таблица 2).

1. Показатели, характеризующие состояние основных  и оборотных средств;

2. Показатели, отражающие степень финансовой  независимости предприятия в  целом. 
 
 
 

      Таблица 2

      Финансовые  коэффициенты

 

      Нормальные  ограничения финансовых коэффициентов  в методике Крейниной определяются для каждого предприятия по-своему, с учетом специфики его деятельности и носят непостоянный характер.

      При расчете большинства показателей  в данной методике используются долгосрочные обязательства, а это, как уже  было отмечено выше, затрудняет проведение анализа, используя данные коэффициенты.

      Согласно  методике В.В. Ковалева оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики – это есть основная целевая установка финансового анализа.

      Он  предлагает двухмодульную структуру  проведения оценки финансового состояния  предприятия:

1. экспресс-анализ финансового состояния;
2. детализированный анализ финансового состояния.

      Экспресс-анализ финансового состояния

      Его целью является наглядная и простая  оценка финансового благополучия и  динамики развития хозяйствующего субъекта.

      В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и  дополнить его методами, основанными  на опыте и квалификации специалиста.

      Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три  этапа: подготовительный этап, предварительный  обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

      Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах  различных пользователей¹.

      Одним из основных элементов экспресс-анализа  является умение работать с годовым  отчетом и финансовой отчетностью. 

      Один  из вариантов отбора аналитических  показателей приведен в таблице 3.

      Таблица 3

      Совокупность  показателей финансового анализа

 

      Анализ  работ известных сегодня отечественных  авторов Е. С. Стояновой, В. В. Ковалева, а также зарубежных специалистов, например К. Шима и Г. Сигела, показывает, что можно выделить пять групп  основных финансовых коэффициентов: ликвидность, деловая активность, рентабельность, платежеспособность и рыночная активность предприятия.

      Оценка  финансового состояния и его  изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также  анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью.

      Рассмотрим  подробнее основные этапы анализа  финансового состояния.

      Устойчивость  финансового положения предприятия  в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

      Вертикальный  анализ показывает структуры средств  предприятия и их источников. Как  правило, показатели структуры рассчитываются в процентах к валюте баланса. Относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно затрудняют сопоставление абсолютных показателей в динамике.

      Горизонтальный  анализ отчетности заключается в  построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых  абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет, что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значение.

      На  практике нередко объединяют горизонтальный и вертикальный анализ, то есть строят аналитические таблицы, характеризующие  как структуру средств предприятия  и их источников, так и динамику отдельных ее показателей.

      После общей характеристики имущественного положения и структуры капитала предприятия следующим шагом  в анализе является исследование абсолютных показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости предприятия. Смысл этой работы — проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия активов. Для этих целей используются следующие показатели: собственные оборотные средства, источники покрытия материально-производственных запасов. В зависимости от соотношения указанных показателей и величины сформированных запасов выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

      абсолютная  устойчивость финансового состояния, имеет место если сформированные запасы меньше суммы собственного оборотного капитала;

      нормальная  устойчивость возможна в случае, если сформированные запасы превышают сумму  собственного оборотного капитала, но не достигают величины «нормальных» источников формирования запасов;

      неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда накопления) в оборот предприятия. При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

1. производственные запасы и готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных заемных средств, участвующих в формировании запасов;
2. незавершенное производство и расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

      Кризисное финансовое состояние имеет место, если сформированные запасы превышают  сумму источников формирования запасов  и временно свободных источников.

      Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, рассчитываются по формулам²:

      СОС=СК+ДО-ВА,                                  (1)

         где:  СОС - собственные оборотные средства;

      ДО - долгосрочные заемные средства;

      ВА - внеоборотные активы.

      ИФЗ = СОС + ККБ + РКто ,                          (2)

      где:  ИФЗ - источники формирования запасов;