Оценка финансового состояния предприятия, как инструмент управленческих решений

gn="justify">      где  ЭР- экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до   выплаты процентов и налогов  к активам;

              СРСП – средне расчетная   ставка процента;

              ЗС – заемные средства;

              СС – собственные средства.

      То  есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие  должно регулировать соотношение собственных  и заемных средств.

      Большое внимание стоит уделить  операционному анализу, называемому также анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.

      Ключевыми элементами операционного анализа  служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

      Действие  операционного рычага проявляется  в том, что любое изменение  выручки от реализации всегда порождает  более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения  силы воздействия операционного  рычага применяют отношение валовой  маржи (результата от реализации после  возмещения переменных затрат) к прибыли. 

      Порог рентабельности – эта такая выручка  от реализации, при которой предприятие  уже не имеет убытков, но еще  не имеет и прибыли. Вычислив порог  рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить  не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма  имеет дополнительную сумму валовой  маржи на каждую очередную единицу  товара. Наращивается и масса прибыли.

      Разница между достигнутой фактической  выручкой от реализации и порогом  рентабельности составляет запас финансовой прочности.

      Применение  матричных балансов для оценки финансового  состояния.

Рассмотрим некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса.

      Как  известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового  анализа, поскольку является простой  и наглядной формой совмещения  разнородных, но взаимосвязанных экономических  явлений.

      Бухгалтерский баланс предприятия можно представить  как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество),  а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса

      В матрице  баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме:

 

      При составлении сокращенной формы  баланса следует не только сгруппировать  его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного  капитала статьи актива баланса "Расчеты  с учредителями" и "Убытки прошлых  лет и отчетного года". Понадобятся  также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.

      На  основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические  таблицы:

1. Матричный баланс на начало года.
2. Матричный баланс на конец года.
3. Разностный (динамический) матричный баланс за  год.
4. Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.

      Матричный балансы  предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса  носят статический характер и  показывают состояние средств предприятия  на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств  предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).

      Правила составления матричной модели для  первых трех балансов не сложны.

1. Выбирается  размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.
2. Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.
3. Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия .
4. Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы, (см. табл. 1.2).

      Наиболее  ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников средств, находящихся в  распоряжении предприятия. Здесь следует  исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных  средств, хозяйственной целесообразности.

      Таблица 1.2

      Структура баланса 

 

      Можно предложить следующий вариант  подбора  средств (табл. 1.3).

      Подбор  источников средств, проводится в названной  последовательности и в пределах остатка средств.  

      Таблица 1.3

      Матричный баланс предприятия. 

 

      Матричные балансы существенно расширяют  информационную базу для финансового  анализа. С их помощью можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники  средств); рассчитать структуру и  определить качество активов по балансу  предприятия и достаточность  источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования  ресурсов предприятия;  объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения  за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия  к порогу неплатежеспособности (банкротству).

      Баланс  денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский  баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств  на  счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком  этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление  о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.

      Все перечисленные выше методики имеют  свои достоинства и недостатки. Исходя из поставленных целей, в данной работе используется методика анализа финансовой деятельности, предлагаемая В.В. Ковалевым.

      1.3 Сравнительная характеристика методик  оценки финансового состояния

 

      При возникновении договорных отношений  между предприятиями у них  появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера. Тем более, что  хроническая неплатежеспособность, банкротство и другие негативные явления все более часто встречаются  в повседневной деятельности предприятий. В связи с этим встает необходимость  выбора методики анализа финансовой устойчивости. В настоящее время  имеется целый ряд таких методик, большинство из которых похожи друг на друга; авторы также широко используют зарубежной опыт, пытаясь применить  его к условиям нашей страны.

      Для сравнительного анализа представлены методики по оценке финансового состояния, разработанные известными отечественными авторами в этой области - В.И. Подольским, М.Н. Крейниной, В.В. Ковалевым и В.Г. Артеменко, а также зарубежная методика западной фирмы Pro Invest Consulting, специализирующейся в области разработки программного обеспечения для проведения финансового анализа.