Оценка финансового состояния и прогнозный анализ перспектив его развития ОАО «Моготекс»

В работе предложена следующая классификация типичных ошибок финансового анализа (таблица 1.1) [19, С.16].

 

Таблица 1.1 - Классификация типичных ошибок, возникающих в процессе финансового анализа

Ошибка	Сущность ошибки
1	2
Ошибки, зависящие  от аналитика
Неверный отбор совокупности исследуемой информации	Неудовлетворительный  объем информации: слишком большой  или, напротив,  недостаточный; Необъективность используемой информации. К особенностям анализа финансового положения следует отнести роль в нем человеческого фактора и бухгалтерского риска; Использование устаревшей информации. Информация должна поступать  к аналитику как можно быстрее, иначе полученные в результате анализа  выводы не будут отражать изменившуюся ситуацию.
Изолированное рассмотрение отчетности	Анализ показателей  отчетности и рассчитываемых на их основе коэффициентов должен проводиться  в динамике и, по возможности, дополняться  обзором аналогичных показателей  по родственным предприятиям, их среднеотраслевым значениям. Все это позволит обеспечить пространственную и временную сопоставимость.
Непринятие во внимание действия искажающих факторов	Анализируя тенденции  основных показателей, необходимо принимать  во внимание влияние некоторых искажающих факторов, в частности, инфляции. Неправильный выбор  системы показателей для оценки финансового состояния предприятия. Завершенность и цельность  любого анализа, имеющего экономическую  направленность, определяются обоснованностью  используемой совокупности критериев. Включение показателей в систему анализа
Продолжение таблицы 1.1
1	2
	должно осуществляться в соответствии с критериями: - наличие роли каждого из них; - с помощью совокупности показателей должны быть охвачены все аспекты финансового состояния предприятия; - не должно быть показателей, не вписывающихся в общую схему анализа. Показатели для оценки финансового состояния предприятия  должны представлять собой не набор, а систему, имеющую внутренний стержень - основу, объясняющую логику ее построения.
Большое количество рассчитываемых показателей	В процессе анализа, не целесообразно  отдавать приоритет большому количеству рассчитываемых показателей, а также  точности оценок. Наибольшую ценность представляет выявление тенденций  и закономерностей. С другой стороны, система используемых показателей обязана отражать полную картину и не должна оставлять «белых пятен» в деятельности предприятия.
Неоднозначность понимания  используемых показателей	Неоднозначность трактовок  порождает некоторую путаницу в методике расчета совокупности предлагаемых для анализа показателей. Отсюда существует риск получения неправильных выводов по результатам анализа. В связи с этим аналитик должен сформировать четкое представление об используемых им показателях, предполагающее однозначность их трактовки и расчета.
Использование в процессе анализа строго формализованной  оценки	Финансовое положение  предприятия и перспективы его  изменения находятся под влиянием не только факторов финансового характера, но и многих факторов, не имеющих стоимостной оценки. В их числе: - возможные политические и общеэкономические изменения; - перестройка организационной структуры управления отраслью или предприятием; - смена форм собственности и т. п. Поэтому анализ бухгалтерской  отчетности является лишь одним из разделов финансового анализа, использующего не только формализованные критерии, но и неформальные оценки.
Строгое следова-ние существую-щим рекоменда-циям в отношении оптимального значения показателей без учета специфики отрасли и деятельности предприятия	К существующим рекомендациям  в отношении значения конкретных финансовых показателей необходимо относиться с определенным недоверием. Не может быть установлена единственно  верная шкала, в соответствии с которой  можно определить финансовое состояние предприятий различных организационно-правовых форм, видов деятельности и отраслей. Более того, для каждого предприятия может существовать собственная точка финансово-экономического равновесия, которую можно определить самостоятельно.
Непринятие во внимание фактора риска	Все выводы сделанные  по результатам анализа финансового  состояния предприятия могут  оказаться неточными, если аналитик не принимает во внимание фактор риска. Оценка существующего предприниматель-
Продолжение таблицы 1.1
1	2
	ского риска является значимой для потенциальных инвесторов и кредиторов предприятия, поскольку  существующее финансовое положение предприятия может измениться в зависимости от изменений каких-то условий, будь то внешних, не зависящих от деятельности предприятия, или внутренних. Поэтому аналитик должен, помимо всего прочего, рассчитывать показатели, отражающие степень финансовой прочности предприятия, его финансовый и производственный леверидж. Учет фактора риска позволит дать более полную и объективную картину существующего финансового положения предприятия.
Ошибки, связанные  непосредственно с используемой информацией
Недостоверность показателей, представленных в документах	Недостоверность информации вызывается рядом причин объективного и субъективного характера. Основные причины объективного характера: − невозможность точного определения степени физического и морального износа основных средств; − потеря потребительской стоимости материальных оборотных средств; − уровень снижения биржевой стоимости портфеля ценных бумаг; − возможности непогашения задолженности по выданным авансам и предоставленным кредитам, начисленным по ним процентам; − обесценение имущества вследствие инфляции. Основные субъективные причины получения недостоверной информации: − недостаточная квалификация персонала, вызывающая ошибки в оформлении первичной правовой, учетной и технической документации, в ведении бухгалтерского учета, составлении отчетности; − сознательное искажение внутренней и внешней информации ее составителями с целью обмана пользователей в отношении финансовой устойчивости и доходности деятельности предприятия
Несоответствие показателей, отраженных в публичной отчетности, реальному финансовому положению  предприятия	В отчетности, в частности  в балансе, хозяйственные средства отражаются по балансовой оценке, которая может не соответствовать реальным условиям в связи с влиянием инфляции, конъюнктуры рынка, используемых методов учета. Баланс отражает лишь учетную оценку активов предприятия и источников их покрытия. Текущая рыночная оценка этих активов может быть абсолютно другой, причем, чем больше срок эксплуатации и отражения на балансе данного актива, тем больше разница между его учетной и текущей оценками. Кроме того, в балансе имеются статьи, завышающие его валюту в силу существующей методологии формирования уставного капитала
Неоднозначность трактовок  представленных в документах показателей	В настоящее время  в методиках финансового анализа  предприятия описана масса показателей. Зачастую, даже широко распространенные в экономической среде показатели могут иметь неодинаковую трактовку. В частности, сравнивая показатели прибыли или рентабельности двух предприятий, нужно быть, по крайней мере, уверенным в том, что их значения рассчитаны по одному и тому же алгоритму.
Примечание – Таблица составлена с использованием пакета программ Microsoft Excel

Таким образом, по данным таблицы, можно сделать  вывод о том, что ошибки, совершаемые  аналитиками в процессе анализа  финансового состояния промышленного  предприятия, в общем виде, связаны либо с неправильным отбором информационного обеспечения, либо с непониманием используемой методики. Кроме того, ошибки могут быть связаны просто с тем, что лицо, совершающее анализ, недостаточно заинтересовано в его объективности и всесторонности.

Знание и  учет всех рассмотренных групп ошибок, совершаемых при проведении анализа  финансового состояния, поможет  аналитикам избежать их совсем или  снизить последствия их совершения, и тем самым, повысить эффективность, объективность и достоверность  результатов проводимого финансового анализа.

 

 

1.3 Применение  в практике управления финансовым  состоянием организации современных  информационных технологий

 

 

Уровень финансового  обеспечения промышленного предприятия  характеризуется определенным кругом показателей и на каждый из них оказывает влияние целая система факторов. Для системного подхода характерны комплексная оценка влияния разноплановых факторов, целевой подход к их изучению. Исходя из цели и задач финансового анализа, предлагается следующая классификация факторов, влияющих на уровень финансового обеспечения промышленного предприятия (таблица 1.2) [20, С.17].

 

Таблица 1.2 - Систематизация факторов, влияющих на финансовое обеспечение промышленного предприятия

1. В зависимости  от возможности предприятия оказывать влияние на них:
Внутренние	Основные	Фактически определяющие результаты работы предприятия
	Неосновные	Хотя и воздействуют на показатели, но не связаны непосредственно  с сущностью рассматриваемого показателя
Внешние	Малоконтролируемые	Напрямую не зависят от деятельности предприятия
2. По характеру  действия:
Интенсивные	Интенсивные факторы  первого уровня	Совершенствование качественных характеристик используемых ресурсов (средства труда, предметы труда, рабочая  сила)
	Интенсивные факторы  второго уровня	Совершенствование процесса потребления используемых ресурсов (организация управления, воспроизводства, ускорения оборачиваемости основных фондов, ускорения оборачиваемости  оборотных активов)
Продолжение таблицы 1.2
1	2	3
Экстенсивные	Увеличение количества используемых ресурсов (трудовых ресурсов), увеличение времени использования ресурсов, стандартизация качественных характеристик используемых ресурсов
3. По характеру  и содержанию:
Организационно-технические	Совершенствование техники, технологии, конструкции изделий, организации производства, труда и управления
Экономические	Изменение объема, структуры, ассортимента продукции, цен и тарифов
Финансовые	Формы расчетов (предусматриваемые  контрактом или определяемые оперативно)
	Ценовое регулирование, в том числе снижение цен в случае замедления реализации или для предпочтительных контрагентов
	Привлечение кредита  банка либо других средств
	Изучение и взыскание  дебиторской задолженности
	Обеспечение ликвидности  активов
	Стимулирование привлечения денежных ресурсов на финансовых рынках – доходов от ценных бумаг, вкладов, депозитов, аренды и иных финансовых вложений
Социально- психологические	Уровень образования, культура производства, социально-культурное обеспечение  коллектива, состояние техники безопасности и т. д.
Примечание – Таблица составлена с использованием пакета программ Microsoft Excel

 

Учет множества  факторов, входящих в предложенную классификацию, в процессе финансового  анализа позволяет решить важную проблему – очистить основные показатели от влияния внешних и побочных факторов с тем, чтобы показатели, принятые и используемые для оценки финансового состояния предприятия, объективнее отражали его достижения в этом направлении.

В настоящее  время существует насколько методик  анализа финансового состояния промышленного предприятия. Каждый специалист проводит анализ в соответствии со своим уровнем знаний аналитической работы. В связи с этим выводы и рекомендации по результатам проведенного анализа носят субъективный характер и в значительной степени зависят от квалификации аналитиков. Как следствие - не всегда достигается комплексность, системность и глубина анализа финансового состояния предприятия, его результативность. На практике любые аналитические работы включают составление плана анализа, подбор, проверку и методику изучения экономической и другой информации, обобщение и реализацию проведенного исследования. В связи с этим, процесс анализа финансового состояния представлен в виде следующей организационно-экономической модели (рисунок 1.3) [20, С.22].

Рассмотрим  содержание каждого из обозначенных этапов организационно - экономической  модели анализа финансового состояния  предприятия.

Подготовительный  этап обеспечивает планирование финансового анализа, т.е. определение целей, задач анализа, основных объектов и областей потенциального риска, а также сбор всей необходимой информации и подготовку ее непосредственно

Рисунок 1.3 - Организационно-экономическая модель анализа финансового состояния промышленного предприятия

 

Примечание – Рисунок выполнен с использованием пакета программ Microsoft Word

к финансовому  анализу. Итогом данного этапа является план проведения анализа финансового  состояния предприятия.

Основной этап предполагает аналитическую обработку материалов, расчет показателей и коэффициентов, составление таблиц, графиков, диаграмм, выявление и изучение влияния основных факторов производства на показатели финансовой деятельности, анализ и оценку имеющихся возможностей и резервов экономического и социального развития предприятия, улучшения использования ресурсов.

Заключительным  моментом основного этапа является комплексная оценка финансового состояния. Для этого может быть использовано несколько моделей.

1. Двухфакторная  модель оценки вероятности банкротства,  анализ применения исследован в работах проф. М. А. Федотовой [20, С.23]. Данная модель опирается на коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к валюте баланса.

Каждому из показателей  придается удельный вес, и по формуле  рассчитывается общий коэффициент. Если коэффициент отрицательный, вероятно, что предприятие останется платежеспособным.

2. Модель Альтмана  более полно отражает другие  стороны финансового состояния  предприятия и позволяет предсказать  вероятность наступления банкротства  за один год. При использовании  данной модели применяют так  называемый Z-счет [20, С.24]. Необходимо отметить, что весовые коэффициенты, используемые при расчете в данной модели, определяются исходя из сферы деятельности предприятия. Условия функционирования российских предприятий отличаются от американских. Поэтому механический перенос весовых коэффициентов Альтмана в расчетах вероятности банкротства отечественных предприятий не всегда обеспечивает достаточную точность прогноза. Поэтому проведенный ранее анализ может опровергать выводы прогнозов по модели Альтмана. Полученные по данной методике прогнозы нужно сопоставлять с ранее рассчитанными показателями финансового состояния организации. Только при отсутствии явных противоречий можно считать коэффициенты Альтмана пригодными для рассматриваемой ситуации для обобщенного финансового анализа по совокупности рассмотренных показателей.

3. Система показателей  Бивера включает в себя коэффициент  Бивера, рентабельность активов,  финансовый леверидж, коэффициент  покрытия активов собственным  оборотным капиталом и коэффициент  покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами.

4. Метод рейтинговой  оценки финансового состояния  предприятия Р.С.Сайфулина применяет  такие показатели, как коэффициент  обеспеченности собственными средствами; коэффициент текущей ликвидности;  интенсивность оборота авансируемого капитала; коэффициент менеджмента; рентабельность собственного капитала. При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Все перечисленные  модели имеют как достоинства (простота финансовых расчетов), так и недостатки (субъективность применения западных моделей по отношению к российским предприятиям). При этом различия во внешних факторах, оказывающих влияние на функционирование предприятия (степень развития фондового рынка, налоговое законодательство, нормативное обеспечение бухгалтерского учета) и, следовательно, на экономические показатели, используемые в предлагаемой модели Альтмана, искажают вероятностные оценки.

На заключительном этапе по результатам двух предыдущих производится обработка и анализ полученных данных и составляется отчет-заключение с расшифровками и комментариями о финансовом состоянии предприятия, с указанием предложений и рекомендаций. Поскольку анализ финансового состояния предприятия не заключается в расчете некоторого набора финансовых коэффициентов (они являются лишь показателями, сигналами), основная роль в нем отводится квалификации аналитика, умеющего «прочитать» значение данных сигналов, понять экономические процессы, которые отражают эти показатели, и выявить причины того или иного положения дел на предприятии.

Разработанная модель представляет собой совокупность взаимосвязанных этапов анализа  финансового состояния предприятия, требующих непрерывного последовательного выполнения. При этом в предложенной модели анализа финансового состояния учитывается не только организационный аспект (основные этапы, последовательность проведения процедур и работ), но также и экономический аспект – непосредственно методика анализа финансового состояния предприятия.

На современном  этапе развития рыночной экономики  полноценная аналитическая обработка  учетной и иной экономической  информации невозможна без использования  передовых компьютерных технологий. В первую очередь это касается применения в практике управления новейших информационных технологий: средств вычислительной техники, телекоммуникаций и программного обеспечения.

Основная задача организации финансового анализа  в компьютерной среде заключается в обеспечении принятия своевременных научно-обоснованных решений по различным аспектам управления финансово-хозяйственной деятельности предприятия с учетом как можно более широкого воздействия существенных факторов внутренней и внешней среды.

Для организации  автоматизированного финансового  анализа характерны следующие особенности:

- повышение системности финансового анализа, что обусловлено необходимостью четкой формализации аналитических задач при их решении в автоматизированном режиме;

- повышение степени научной обоснованности управленческих решений, что

связано с возможностью анализа воздействия достаточно широкого круга внешних и внутренних факторов, оказывающих существенное воздействие на исследуемый объект;

- повышение достоверности и надежности полученных результатов и выводов, поскольку проведение автоматизированного финансового анализа дает возможность корректировки стоимостных показателей исходных форм финансовой отчетности и бухгалтерского учета;