Механизм функционирования мировой валютной системы: эволюция и современный этап развития

В 1971 г. Президент США Ричард Никсон отменил привязку доллара к золоту, хотя официально это решение подтвердили только в 1976 г., когда была создана так называемая Ямайская валютная система плавающих курсов. Согласно этой системе золото теряло статус валюты, а доллар превращался в резервную валюту, т. е. валюту, для которой необходим существенный и устойчивый спрос на валютных биржах и на международном межбанковском рынке, использование во внешнеэкономической деятельности, международной торговле, на рынке ссудного капитала, которая востребована другими странами, импортерами для приобретения ими ресурсов, товаров, услуг и капитала. Таким образом, по мере демонетизации золота доллар США превратился во всемирную валюту и стал выполнять роль, ранее принадлежащую золоту. Доллары можно в одинаковой степени оперативно конвертировать в другую валюту. Федеральная резервная система (ФРС) США предоставила миру доллар как надежное платежное средство, средство накопления и меру стоимости, которое в течение длительного периода времени достаточно успешно выполняло свое предназначение.

В этих условиях «расширение» долларовой массы происходило по мере роста мировой торговли и увеличения соответствующих международных расчетов, а также в силу увеличения долларовой составляющей в золотовалютных резервах центральных банков практически всех стран мира.

Развал социалистической системы также способствовал укреплению господства доллара. Экономики социалистических государств стали открыты и в условиях перестроечных кризисов новых государств и гиперинфляции национальных валют, доллар США получил дополнительные сферы своего «обитания», придя на смену инвалютному рублю в международных расчетах и частично заменив национальные валюты во внутреннем денежном обращении новых государств, и став надежным средством сбережения как для бизнеса, так и для населения. Новая долларовая масса, появившаяся на бывшем постсоциалистическом пространстве составила до триллиона долларов.

В этих условиях спрос на доллар устойчиво рос, и для ФРС США соблазн интенсивной эмиссии доллара как в кредитной, так и в наличной форме стал неудержимым, так как предоставлял возможность приобретения у других стран ценностей не на эквивалентной основе, а за счет «работы печатного станка».

Это привело к мировому господству США  в финансовой сфере, в международной экономике, в мировой политике и в военной сфере. В этих условия сформировалась моновалютная система и однополярный мир, в котором США стали центром вселенной. Однако чрезмерная неподкрепленная эмиссия доллара привела к ослаблению его позиций, и для наиболее развитых Европейских стран стали очевидны преимущества создания Европейского союза и эмиссии единой валюты. В этой связи следует отметить,  что предложения по созданию Евросоюза (Соединенных штатов Европы) активно обсуждались еще в начале прошлого века, однако последовавшие затем Первая и Вторая мировые войны позволили вернуться к этой идее только в пятидесятые годы прошлого столетия.

В 1999 г. на мировой валютный рынок вышла новая региональная валюта — евро, которая вобрала в себя сразу несколько свободно конвертируемых валют и заняла достойное место на валютном рынке. По мере расширения Евросоюза (от 8 до 27 стран) произошло вытеснение доллара из обращения как внутри данного союза, так и в прилегающих к Евросоюзу государствах. Постепенно изменилось позиционирование валют, большинство центробанков провело реструктуризацию своих золотовалютных резервов с увеличением доли евро за счет доллара. Мировая система де-факто перешла от моновалютной долларовой к бивалютной евродолларовой с доминированием их в международных расчетах и в золотовалютных резервах центробанков.

Постепенное ослабление позиций доллара в мировой валютной системе становится неизбежным, и это несет угрозу экономическому могуществу США. Но несмотря ни на что, эмиссия долларов продолжается, так как это дает возможность финансовой олигархии США приобретать все новые ресурсы, предприятии, превращать отдельные государства в зависимые территории и продолжать увеличивать свое богатство и могущество. При этом очевидно желание политического руководства США и олигархии возврата к прежнему однополярному валютному миру и к мировому господству. Это определяет силу противодействия изменениям на мировом валютном рынке, новым региональным союзам и соответствующим региональным валютам.

Важным фактором надежности финансовой системы является международная валютная ликвидность как способность страны или группы стран обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. Основу данной ликвидности составляют золотовалютные резервы центробанков, т.е. запасы золота и иностранной свободно конвертируемой валюты. Золотая составляющая резервов находится в хранилищах центробанков, а высоколиквидные средства в виде безналичной иностранной валюты размещаются на корреспондентских счетах в учреждениях высшей категории надежности: как правило, это крупные банки стран «большой семерки» и Швейцарии.

Предстоящие перемены с долларом США как с мировой валютой таят непредсказуемые и очень существенные риски. Для самих США обвал курса доллара может вызвать социальные потрясения, а для всего остального мира крушение доллара и его неэквивалентная замена другими «цветными» долларами приведут к защите интересов и богатств финансовой олигархии США, но за счет других стран. Это вызовет грандиозные потери для их центробанков и для всех субъектов, вложивших свое достояние в  «долларовое сокровище». Это приведет к потере имиджа руководства США. Ему придется принять на себя всю полноту ответственности.

При неизбежно слабеющей валюте решение проблемы для США может быть только в отказе от нее с заменой на новую валюту. При этом возможны различные пути. Советский Союз, например, разделился на ряд новых государств, каждое из которых отказалось от обязательств по советским рублям и начало жизнь с новой национальной валютой, оставив в «зависшем» состоянии сбережения населения и обесценив оборотные средства предприятий.

Возможен и второй путь, при котором отказаться от обязательств по прежней валюте можно созданием нового экономического союза объединением нескольких государств и введением в обращение новой валюты, например, по аналогии с Евросоюзом. В этом случае вполне реалистичными выглядят условия по созданию Североамериканского Союза в составе США, Канады и Мексики с последующей эмиссией новой валюты (амеро) и постепенным отходом от международных обязательств по старым «зеленым» долларам, которые будут продолжать свою жизнь, пока постепенно не утратят покупательную способность и не покинут сферу мирового денежного обращения и золотовалютных резервов.

Изменения мировой валютной системы носят закономерный характер. Могут изменяться скорость протекания процессов, состав экономических союзов, наименования валют, но сущность предстоящих перемен будет, по нашему мнению, соответствовать изложенному выше материалу. Это приведет к изменению центров власти в мире и к формированию нового геополитического пространства, при этом неизбежно появление противоречий по поводу передела финансовой системы мира и обострения борьбы между экономическими союзами за увеличение своей доли в составе мировых резервных валют. Исследование тенденций и противоречий развития мировой валютной системы должно постоянно отслеживать те изменения мировой экономики и политические отношения, которые могут изменять течение событий и привносить новые 
факторы в данные процессы[4, с. 19-26].

3 Мировая валютная система Республики Беларусь

Национальная валютная система Республики Беларусь представляет собой государственно-правовую форму организации и регулирования ее валютно-кредитных и финансовых взаимоотношений с другими странами. Она является составной частью денежной системы страны. Эта система находится в процессе становления и окончательно еще не сформировалась. В настоящее время институциональный валютный механизм Республики Беларусь по основным параметрам практически приблизился к критериям, присущим странам Запада.

Национальная валютная система Республики Беларусь образована с учетом структурных принципов мировой валютной системы, поскольку страна стремится к интеграции в международные финансовые механизмы.

Основные элементы национальной валютной системы Республики Беларусь: валютная политика; режим валютного курса; организационно-правовая форма валютного регулирования.

Валютная система представляет собой совокупность двух элементов- валютного механизма и валютных отношений. Под валютным механизмом понимают правовые нормы и инструменты, их представляющие как на национальном, так и на международном уровнях (рис. 3.1.)

Рисунок 3.1 – Валютная система Беларуси

Основой валютной системы является национальная денежная единица – белорусский рубль, введенный в обращение в 1992 г. В начале он обращался вместе с советским рублем и использовался лишь в наличных расчетах. В марте 1993 г. Белорусский рубль начал котироваться на межбанковском валютном рынке, а с августа 1993 г. – на Межбанковской валютной бирже (МВБ) [2, c.623]. Соответственно, Национальный банк Республики Беларусь с 1993 г. Перешел от установления фиксированного коммерческого курса к единому курсу на основе торгов на МВБ. Тем самым было завершено обособление национальной денежной и валютной систем Республики Беларусь от денежных и валютных систем республик бывшего СССР, в обращении которых до введения национальных денежных единиц оставались советские рубли.

В 1 полугодии 2005 г. Белорусский рубль укрепился в номинальном выражении практически ко всем валютам стран – основных торговых партнеров. Укрепление белорусского рубля по отношению к доллару США и российскому рублю преимущественно было обусловлено тенденциями во внешней торговле.

Переходным этапом в становлении валютной системы Беларуси в начале 1990-х годов явился валютно-финансовый механизм, уходивший своими корнями в плановую экономику. Определяющую роль в валютном механизме играл основной принцип – равновесие цен на основе сбалансированности спроса и предложения [14, c.77].

Под устойчивостью национальной валютной системы понимается неподверженность основных элементов валютной системы колебаниям, валютным кризисам, и наличие механизмов минимизации их последствий на экономику страны в целом. При оценке устойчивости национальной валютной системы мы также должны исходить из того, что в 2007 г. начался переход России к так называемым равноподходным ценам на газ для внутреннего и внешнего рынков, с тем, чтобы обеспечить российскому Газпрому равный интерес, как к экспортным поставкам, так и снабжению внутреннего рынка. Цена газа в России будет равна цене в Европе за минусом расходов на транспорт и логистику [14, c.187].

Выделим группы рисков, специальных факторов, влияющих на устойчивость белорусской валютной системы [14, c.190]:

• первая группа – риск кредитования;
• вторая группа – риск рынка;
• третья группа – операционный или системный риск;
• четвертая группа – риск ликвидности;
• пятая группа – факторы случайности.

Частота подверженности того или иного участника внешнеэкономических связей на всех сегментах финансового рынка вышеуказанным рискам регистрируется в информационных базах мировых аудиторских организаций (рейтинги). Наличие рисков при проведении внешнеторговых операций является важным обстоятельством, влияющим на поступление экспортной выручки и на стабильность валютной системы. Многоликость групп рисков при проведении расчетов по внешнеторговым операциям и валютно-обменным сделкам, естественно, требует как со стороны центральных банков, так и со стороны коммерческих банков и небанковских участников рынка применения современных способов их хеджирования на основании результатов как фундаментального, так и технического анализа [10, c.190].

Рассмотрим методологические аспекты технического анализа рисков для Республики Беларусь.

Технический анализ – это совокупность методов оценки риска и выбора способов его минимизации. Состав методов технического анализа в трансформированной экономике Республики Беларусь можно определить двумя уровнями.

Первый уровень может быть представлен методом интуитивного характера.

Второй уровень технического анализа – метод прогнозирования изменений и тенденций всех сегментов финансового рынка посредством анализа графика.

В Республике Беларусь с учетом того, что обеспеченность рублевой массы валовыми иностранными активами органов денежно-кредитного регулирования в 1996-2006 гг. составляло 63,6 %, необходимо применение элементов, механизма валютного контролинга с эволюционным переходом к либеральному механизму валютного регулирования, что создаст предпосылки для минимизации проблемы отрицательного сальдо торгового баланса [14, c.193]. Ситуация на всех сегментах белорусского валютного рынка в начале 2007 г. также требует применения механизма валютного контролинга.

Учеными сформулированы принципы как директивного, так и либерального направлений валютного регулирования, которые нашли применение при организации валютных отношений в белорусской валютной системе.

Национальными органами валютного регулирования и контроля используются следующие принципы директивного валютного регулирования: