Диагностика риска банкротства и пути финансового оздоровления предприятия

Полученная итоговая сумма баллов соответствует пятому классу, к которому относятся предприятия с очень высоким риском банкротства. Динамика баллов по рейтинговой модели представлена на рис. 14.

 

Рис. 14. Динамика баллов по рейтинговой модели

 

Таким образом, оценка вероятности банкротства всем трем моделям (Альтмана, Бивера и Савицкой) показала, что вероятность банкротства предприятия очень высокая.

ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПРЕДОТВРАЩЕНИЮ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Предложения и мероприятия  по улучшению финансового состояния  ООО «Соло»

Стратегия и тактика предупреждения банкротства и предотвращения кризисов, финансового оздоровления предприятия обязательно включают разработку принципов управления оборотным капиталом как наиболее мобильной части имущества, позволяющей быстро реагировать на сигналы внешней среды и изменение внутренней ситуации. Отсутствие или нехватка оборотных средств может быть как первым проявлением кризиса на ранней стадии, так и его следствием, если развитие кризиса начиналось не в финансовой сфере. В любом случае кризис оборотных средств либо инициирует кризис на предприятии, либо углубляет его.

Наиболее проблемной областью управления оборотными активами предприятия является дебиторская задолженность. Ее абсолютная величина за 2008 г. выросла 4007 до 7549 тыс. руб., доля в совокупных активах - с 48 до 55%, а период оборота - с 29,25 до 37,36 дней. В связи с этим необходимо предусмотреть меры по управлению дебиторской задолженностью. Стратегия заключения контрактов на анализируемом предприятии должна быть следующей:

1) Если полная предоплата невозможна, то следует попытаться получить частичную предоплату;

2) Ввести систему скидок, а не  несколько разрозненных скидок. Оценить влияние скидок на  финансовые результаты деятельности  компании;

3) Установить целевые ориентиры  для различных видов продаж: например, часть продаж в кредит может быть зарезервирована только для:

- перспективных клиентов, которые  в данный момент не имеют  в наличии денежных средств;

- входа на новые важные рынки;

- отдельных чрезвычайных случаев.

Важным аспектом у ускорения расчетов с покупателями являются также особенности договора с банком о расчетно-кассовом обслуживании. При составлении и заключении договора на расчетно-кассовое обслуживание необходимо руководствоваться следующими рекомендациями:

- договорные отношения с банком должны предусматривать оплату за временное использование средств предприятия, находящихся на расчетном счете:

- в договоре должно быть определено, что зачисление средств предприятия  на расчетный счет производится  в течение операционного дня  на дату поступления платежных документов, в случае задержки поступления банк обязан уплатить пени за каждый день просрочки;

- установить ответственность банка  за задержку платежей в связи  с неправильной адресацией платежных  документов с начислением пеней  за каждый день просрочки:

- банку принимать и выдавать  денежные средства по первому  требованию клиента в пределах  средств, имеющихся на его расчетном  счете, и в пределах сумм, предусмотренных  заявкой клиента по кассовому  плану;

- в случае неоднократного нарушения банком своих обязательств, предприятие оставляет за собой право расторгнуть договор на расчетно-кассовое обслуживание в одностороннем порядке.

Далее целесообразно определить величину денежных средств, которая может быть высвобождена за счет управления дебиторской задолженностью.

Для нормирования величины дебиторской задолженности будем использовать аналитический метод. Аналитический (опытно-статистический) метод предполагает укрупненный расчет дебиторской задолженности в размере ее среднефактических остатков. На первоначальном этапе за плановый уровень оборачиваемости можно принять показатели 2007 года, когда коэффициент оборачиваемости составлял 12,48. Условно примем показатель 2007 г. постоянным и на их основе определим величину высвобождения денежных средств.

Выручка в 2008 году составила 73749 тыс. руб. Следовательно, потребность в денежных средствах, авансированных в дебиторскую задолженность, составляет:

 

ДЗ = 73749/12,48 = 5909 тыс. руб.

 

Таким образом, денежные средства, которые могут быть высвобождены за счет повышения эффективности кредитной политики, равны:

 

D ДЗ = 7549 - 5909 = 1640 тыс. руб.

 

За счет высвобожденных денежных средств предприятие может погасить часть кредиторской задолженности и тем самым снизить зависимость от краткосрочных заемных источников.

В целом за анализируемый период запасы на предприятии выросли с 3293 до 4477 тыс. руб., а длительность их оборота сократилась с 27,73 до 24,96 дней. Следовательно, эффективность их использования повысилась. Вместе с тем, запасы готовой продукции и товаров для перепродажи увеличились более, чем на 70% с 1963 до 3389 тыс. руб. В связи с этим, можно сделать вывод, что предприятие имеет избыточные запасы, которые необходимо сократить. Значительные резервы экономии оборотных средств могут быть достигнуты при доведении величины поставок до планового уровня и обеспечении ритмичности поставок. Сокращение периода пребывания запасов на складе зависит от многих факторов. Одни из них непосредственно связаны с производственной деятельностью предприятия (качество, стоимость, дизайн, номенклатура, количество и сроки поставки, правильное планирование ассортимента в связи с сезонными колебаниями спроса на внутреннем и внешнем рынках), другие — с финансовой и маркетинговой деятельностью (система расчетов, реклама, деловые связи с потребителями, изучение спроса и организация сбыта продукции, сроки доставки, вид транспортировки и многое другое). Специалистам по маркетингу необходимо обратить внимание на проблемы реализации продукции предприятия. Одним из вариантов реализации избыточных запасов является предоставление скидок или продажа в кредит. Однако реализация в кредит будет способствовать росту дебиторской задолженности, управлению которой необходимо уделить особое внимание.

Увеличение остатков на складе предприятия ведет к замедлению оборачиваемости оборотных средств. Оборотный капитал, замороженный в запасах товарной продукции, не может быть использован для более прибыльных вложений, что сокращает уровень доходности предприятия.

В основе оптимизации остатков на складе лежит обоснование норм оборотных средств по этой статье. Для нормирования величины запасов будем также использовать аналитический метод. На первоначальном этапе за плановый уровень оборачиваемости можно принять показатели 2007 года, когда коэффициент оборачиваемости запасов готовой продукции и товаров для перепродажи составлял

Кобгп = 50000/1963=25,47.

Условно примем показатель 2007 г. постоянными и на его основе определим величину высвобождения денежных средств. Зная нормативное значение Кобгп и выручку от реализации продукции в 2008 г. можно определить потребность в запасах готовой продукции и товаров для перепродажи:

 

ГП = 73749/25,47 = 2896 тыс. руб.

Таким образом, предприятие может высвободить оборотные средства в размере:

D ГП = 3389 - 2896= 493 тыс. руб.

 

Полученные денежные средства также целесообразно направить на погашение краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Контроль расходов и затрат позволит предприятию получить дополнительную прибыль, которая в составе собственного капитала будет способствовать росту финансовой устойчивости.

Полная себестоимость (сумма по отчету о прибылях и убытках себестоимости товаров, работ услуг, управленческих и коммерческих расходов) составила 49 473 тыс. руб., а ее доля в выручке – 49473/50000*100% = 98,946%. Если данный показатель принять за норматив, то в 2008 г. полная себестоимость должна была составить:

C = 73749*0,98946=72972 тыс. руб.,

что меньше фактического показателя 73 249 тыс. руб., следовательно, дополнительная прибыль предприятия составит:

DП = 73249-72972 = 277 тыс. руб., а дополнительная чистая прибыль DПч = 277*(1-0,2)=222 тыс. руб.

Общая прибыль до налогообложения будет равна:

П = 428+277=705 тыс. руб. а чистая прибыль Пч = 325+222=547 тыс. руб.

Проектный отчет о прибылях и убытках представлен в таблице 27.

Таблица 27

Проектный отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Наименование показателей	2008	В % к выручке	Проект	В % к выручке	Изменение, тыс. руб.	Изменение, %.
1	2	3	4	5	6	7
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (ВР)	73 749	100,0%	73 749	100,0%	0	0,0%
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (СП)	65 457	88,8%	63 939	86,7%	-1 518	-2,1%
Валовая прибыль	8 292	11,2%	9810	13,3%	1 518	2,1%
Коммерческие расходы	6 666	9,0%	7717	10,5%	1 051	1,4%
Управленческие расходы	1 126	1,5%	1316	1,8%	190	0,3%
Прибыль (убыток) от продаж (ПР)	500	0,7%	777	1,1%	277	0,4%
Прочие доходы	16	0,0%	16	0,0%	0	0,0%
Прочие расходы	88	0,1%	88	0,1%	0	0,0%
Прибыль (убыток) до налогообложения	428	0,6%	705	1,0%	277	0,4%
Налог на прибыль и иные обязательные платежи	103	0,1%	158	0,2%	55	0,1%
Чистая прибыль (убыток) отчетного года (ЧП)	325	0,4%	547	0,7%	222	0,3%

Проведенный анализ показал, что в источниках финансирования деятельности предприятия преобладает краткосрочная задолженность, доля данного источника на конец анализируемого периода составляет 97%. На основе проведенного анализа целесообразно рекомендовать предприятию пересмотреть структуру заемных средств через привлечение долгосрочного финансирования. Это позволит предприятию повысить ликвидность и финансовую устойчивость.

Наиболее приемлемым вариантом финансирования дополнительной потребности в оборотных средствах является привлечение долгосрочного кредита банка или увеличение уставного капитала собственниками. В связи с тем, что данное предприятие активно использует расчеты через банк, то можно предположить, что трудностей с получением долгосрочного кредита у предприятия не должно возникнуть. Сумма долгосрочного кредита, который необходимо привлечь определяется недостатком собственных и долгосрочных заемных источников в размере 4196 тыс. руб. (см. табл. 12) за вычетом сокращения остатков готовой продукции и товаров для перепродажи (493 тыс. руб.):

ДК = 4196-493= 3703 тыс. руб.

Сумма процентов по кредиту (20%) составит

Пр = 3703*0,2=741 тыс. руб. в год.

Для выплаты полученной суммы предприятию будет недостаточно всей прибыли до налогообложения. В связи с этим предприятию необходимо увеличивать собственный капитал за счет собственников или конвертировать часть кредиторской задолженности в уставный капитал. Суммы дополнительно привлекаемого собственного капитала должна составить:

DК = ДК - DПч = 3703 – 222 = 3481 тыс. руб.

Проектный аналитический баланс с учетом предполагаемых изменений в активах и пассивах представлен в таблице 28.

Таблица 28

Аналитический баланс

Показатель баланса	2008	В % к валюте баланса	Проект	В % к валюте баланса	Изменение, тыс. руб.	Изменение, %
1	2	3	4	5	6	7
АКТИВ
1.Внеоборотные активы	174	1%	174	2%	0	0%
- основные средства	174	1%	174	2%	0	0%
2. Оборотные активы (ОА)	13450	99%	11317	98%	-2133	0%
- запасы	4477	33%	3984	35%	-493	2%
- дебиторская задолженность	7549	55%	5909	51%	-1640	-4%
- денежные средства	1424	10%	1424	12%	0	2%
БАЛАНС (ВБ)	13624	100%	11491	100%	-2133	0%
ПАССИВ	0
3. Капитал и резервы (СК)	455	3%	4158	36%	3703	33%
4. Долгосрочные кредиты и займы (ДИ)	0	0%	0	0%	0	0%
5. Краткосрочные обязательства (СК)	13169	97%	7333	64%	-5836	-33%
- кредиторская задолженность	13169	97%	7333	64%	-5836	-33%
БАЛАНС (ВБ)	13624	100%	11491	100%	-2133	0%

Таким образом, предложенные мероприятия по снижению вероятности банкротства направлены, на сокращение запасов, дебиторской и кредиторской задолженности. В результате высвобождения денежных средств за счет повышения эффективности управления активами и увеличения собственного капитала предприятие может погасить значительную часть краткосрочной задолженности.

 

3.2 Оценка эффективности  предложенных мероприятий

Для оценки влияния предложенных рекомендаций по управлению финансами предприятия составим группировку активов и пассивов по степени ликвидности и срочности (табл. 29).

Таблица 29

Аналитический баланс для анализа ликвидности

Показатель

2009, тыс. руб.

проект, тыс. руб.

изменения, тыс. руб.

1

2

3

4

Актив 

 

 

  

 

1. Наиболее ликвидные активы (А1)

1424

1424

0

2. Быстро реализуемые активы (А2)

10938

9298

-1640

3. Медленно реализуемые активы (А3)

1088

595

-493

4. Трудно реализуемые активы (А4)

174

174

0

БАЛАНС (ВБ)

13624

11491

-2133

Пассив

1. Наиболее срочные обязательства (П1)

13169

7333

-5836

2. Краткосрочные пассивы (П2)

0

0

0

3. Долгосрочные пассивы (П3)

0

0

0

4. Постоянные затраты (П4)

455

4158

3703

БАЛАНС (ВБ)

13624

11491

-2133

 

Графически структура активов и пассивов предприятия по степени ликвидности и срочности по проектным данным представлена на рис. 15.

 

Рис. 15. Структура активов и пассивов по проектным мероприятиям

 

Значения коэффициентов ликвидности представлены в табл. 30.

Таблица 30

Показатели ликвидности предприятия и финансовой устойчивости

Показатель	Допустимые значения	Порядок расчета	2008	проект	изменения
1	2	3	4	5	6
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,25	А1/П1	0,108	0,194	0,086
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7 – 0,8	(А1+А2)/(П1+П2)	0,939	1,462	0,523
Коэффициент текущей ликвидности	от 1,0 до 3,0.	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	1,021	1,543	0,522