Диагностика риска банкротства и пути финансового оздоровления предприятия

Сокращение внеоборотныых активов за анализируемый период на 69 тыс. руб. свидетельствует о снижении производственного потенциала предприятия. Вместе с тем, снижение величины внеоборотных активов увеличивает величину собственного оборотного капитала, что способствует росту финансовой устойчивости. Поскольку основным направлением деятельности предприятия является торговля, то наибольшее значение для него играет величина оборотных активов, которая за анализируемый период увеличилась на 5406 тыс. руб. Около 50% оборотных активов составляет дебиторская задолженность, которая за анализируемый период выросла на 3542 тыс. руб. Рост дебиторской задолженности связан с ростом объемов реализации в кредит. Существенный рост дебиторской задолженности в случае задержек платежей со стороны покупателей может негативно повлиять на способность предприятия расплатиться по своим обязательствам и стать причиной банкротства. Денежные средства – это наиболее ликвидные активы, которые предприятие может использовать на погашение своих обязательств. За анализируемый период их величина выросла на 680 тыс. руб. Коэффициент маневренности активов показывает долю денежных средств в активах, т.е. ту часть активов, которая может быть направлена на погашение наиболее срочных обязательств. За анализируемый период величина показателя выросла на 0,015 ед., что является положительной тенденцией. Коэффициент обеспеченности высоколиквидными активами показывает долю ликвидных активов в общей величине оборотных активов, а коэффициент обеспеченности готовыми средствами платежа показывает, долю оборотных активов которые можно немедленно направить на погашение обязательств. Значение данных показателей для анализируемого предприятия одинаково, т.к. краткосрочные финансовые вложения отсутствуют. Рост показателей на 0,013 ед. свидетельствует об улучшении ликвидности на предприятии.

Коэффициент текущей платежеспособности дает оценку возможности предприятия погашать свои долги, показывая сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль краткосрочной задолженности. Коэффициент текущей платежеспособности имел не большую тенденцию к снижению, кроме того структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если коэффициент текущей платежеспособности меньше 2. Коэффициент абсолютной платежеспособности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывая, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. За анализируемый период коэффициент абсолютной платежеспособности незначительно вырос на 0,012 ед., но находится существенно ниже рекомендуемого значения в 0,25.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской показывает сколько кредиторской задолженности приходиться на 1 руб. дебиторской, он должен быть равен или больше единицы. Если указанное соотношение не выполняется, то у предприятия может наблюдаться недостаток денежных средств для оплаты кредиторской задолженности. За анализируемый период данный коэффициент вырос с 0,515 до 0,573, однако его значение меньше 1.

Период обращения дебиторской задолженности – это среднее время на которое предоставляется кредит покупателям продукции, его рос на 8 дней свидетельствует о сокращении притока денежных средств. Продолжительность операционного цикла отражает количество дней необходимых для возврата дебиторской задолженности и реализации материально-производственных циклов. За анализируемый период ее рост составил около 6 дней, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности.

В целом указанные тенденции позволяют говорить о наличие кризиса по методике И.А. Бланка. В активах предприятия преобладают оборотные активы, которых достаточно для погашения краткосрочной задолженности предприятия. Поскольку величина собственного капитала выше величины внеоборотных активов, то можно сделать вывод, что предприятие обладает собственным оборотным капиталом. Однако собственного капитала не достаточно для финансирования запасов и затрат. Рост периода оборота дебиторской задолженности свидетельствует о задержек платежей со стороны покупателей, а рост продолжительности операционного цикла свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия в целом.

Показатели состава текущих затрат предприятия представлены в табл. 23.

Таблица 23

Показатели-индикаторы состава текущих затрат предприятия

Общая сумма текущих затрат – это сумма постоянных и переменных затрат предприятия на осуществление основной деятельности (например, производство продукции, торговая деятельность). Рост текущих затрат может быть обусловлен ростом объемов деятельности или ростом затрат предприятия в силу их удорожания, инфляции и т.п. Прирост уровня текущих затрат к объему реализации продукции на 0,004 ед. свидетельствует об относительном росте издержек предприятия по сравнению с предыдущим годом, снижении рентабельности продукции и прибыли. Текущие затраты складываются из переменных и постоянных затрат. Постоянные не зависят от объемов производства, а переменные затраты прямо пропорциональны объемам производства. Рост постоянных затрат предприятия на 1738 тыс. руб. является негативным фактором, т.к. он отрицательно воздействует на величину прибыли предприятия и уменьшает запас финансовой прочности. За анализируемый период уровень переменных текущих затрат вырос на0,021, что свидетельствует о росте переменных затрат на единицу продукции. Коэффициент операционного левериджа не высок в связи с тем, что величина постоянных издержек в общей сумме затрат относительно не велика. Таким образом, увеличение постоянных и переменных затрат на единицу продукции, снижение коэффициент операционного левериджа говорит о наличие легкого финансового кризиса по методологии И.А. Бланка.

Таким образом, проведенный анализ диагностики кризисного состояния показал, что на предприятии в соответствие с методикой И.А. Бланка на предприятии наблюдается финансовый кризис. Основными признаками кризисной ситуации на предприятии являются следующие: 1) уменьшение чистого денежного потока; 2) снижение ликвидности чистого денежного потока; 3) снижение рыночной стоимости бизнеса; 4) динамика ухудшения коэффициента автономии; 5) преобладание краткосрочных источников финансирования; 6) рост доли переменных затрат в себестоимости продукции. Основными направлениями преодоления кризисной ситуации на предприятии являются: 1) привлечение долгосрочных источников финансирования (увеличение собственного капитала, получение долгосрочного кредита); 2) сокращение величины запасов и ускорение их оборачиваемости; 3) ужесточение платежной дисциплины в отношении дебиторов; 4) сокращение переменных затрат за счет отбора поставщиков продукции с оптимальным соотношением цены и качества.

2.4 Оценка вероятности  банкротства ООО «Соло»

Оценка вероятности банкротства предприятия проводилась по трем моделям: Альтмана, Бивера и Савицкой.

Оценка вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана проведена для не промышленных предприятий, чьи акции не обращаются на фондовой бирже (таблица 24).

Таблица 24

Оценка вероятности банкротства по модели Альтмана

Согласно проведенным расчетам, в 2007-2008 гг. для предприятия была характерна высокая вероятность банкротства (Z<1,1), при этом наблюдается негативная тенденция снижения Z-счета.

Динамика Z-счета представлена на рис. 12.

Рис. 12. Динамика Z-счета

В таблице 25 представлены рассчитанные показатели по модели Бивера по данным бухгалтерской отчетности.

Таблица 25

Оценка банкротства по модели У. Бивера

Динамика коэффициента Бивера представлена на рис. 13.

Рис. 13. Динамика коэффициента Бивера

По значению коэффициента Бивера можно сделать вывод, что предприятие в 2009 году находится за 1 год до банкротства, т.к. расчетное значение коэффициента меньше 0,4. По второму показателю – рентабельность активов – риск банкротства также большой, т.к. чистая прибыль предприятия мала и рентабельность активов очень низкая. По показателю финансового левериджа предприятие находится за год до банкротства, т.к. деятельность финансируется преимущественно за счет заемных средств в виде кредиторской задолженности. По коэффициенту покрытия активов чистым оборотным капиталом предприятие находится за год до банкротства, т.к. собственный оборотный капитал очень мал. По коэффициенту текущей ликвидности предприятие находится также за 1 год до банкротства, т.к. коэффициент меньше 1.

Оценка вероятности банкротства по рейтинговой модели Савицкой представлена в таблице 26.

Таблица 26

Оценка вероятности банкротства по рейтинговой модели Савицкой