Анализ платежеспособности предприятия

     Соглашаясь на отсрочку денежного платежа, предприятие, ставшее кредитором, можно сказать, в добровольно-принудительном порядке, полагает, что его дебитор будет в состоянии рассчитаться по своим обязательствам в ближайшем будущем. Иными словами, есть некое намерение (у должника -заплатить по долгам, у кредитора - получить причитающийся ему долг) и, возможно, будет его осуществление (т.е. произойдут реальные взаиморасчеты).

     Отсюда видно, что существуют как бы два измерения реализации операций купли-продажи, одно измерение характеризует потенциальную способность предприятия рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, второе - фактическую реализацию этой потенциальной способности. В первом случае речь идет о ликвидности, во втором - о платежеспособности.

     Итак, текущая деятельность предприятия опосредованно описывается как совокупность достаточно хаотичных потоков (расчетных, денежных, материальных), связанных с преобразованием одних видов активов в другие и сопровождающихся возникновением задолженностей перед кем-то или от кого-то и их погашением или востребованием. Информационно эти потоки отражаются на соответствующих счетах бухгалтерского учета, а их моментные характеристики представлены во втором и пятом разделах баланса. Во втором разделе представлены активы, которые потенциально могут быть использованы для погашения возникшей кредиторской задолженности, а в пятом - величина и виды этой задолженности. Второй раздел - это потенциальный доход предприятия (запасы будут трансформированы в готовую продукцию, которая будет продана и в дальнейшем будут получены деньги в погашение дебиторской задолженности), одновременно рассматриваемый и как материальное обеспечение предстоящих расходов по текущим операциям, а пятый раздел - его потенциальный расход.

     Отсюда видно, что для того чтобы понять, насколько благоприятно положение предприятия с позиции ее расчетов по текущим операциям, необходимо каким-то образом сопоставить соответствующие разделы баланса в целом или отдельные их элементы. Для того чтобы понять логику подобного сопоставления, рассмотрим соответствующие понятия.

     Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайной рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

     Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость. Таким образом, главный признак устойчивости - это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени [7].

     Можно выделить три основных подхода к определению платежеспособности:

      1. Платежеспособность как способность организации погашать 
краткосрочные обязательства.

     Под платежеспособностью понимается способность организации своевременно и полностью производить платежи по своим срочным обязательствам. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

2. Платежеспособность в зависимости от срока погашения обязательств. 
Данный   подход   состоит   в   разделении   платежеспособности   на

долгосрочную и текущую. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Текущая платежеспособность подразумевает способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам.

     3. Платежеспособность как способность организации погашать все свои обязательства.

Платежеспособность классифицируется по следующим признакам (таблица 1).

     Таблица 1 – Классификация платежеспособности

       Платежеспособность - это способность организации своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

     Наряду с платежеспособностью родственной характеристикой финансового состояния предприятия является ликвидность. При определении ликвидности различают ликвидность активов, ликвидность баланса, ликвидность предприятия [19].

     Под ликвидностью какого либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Здесь актив, о ликвидности которого делается суждение, рассматривается как товар.

     В учетно-аналитической литературе понятие ликвидных активов обычно сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года) в ходе которого как раз и осуществляется последовательная трансформация одних оборотных активов на другие, а под ликвидностью актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-технологического процесса.

     Ликвидные активы - это мобильные платежные средства, которыми можно расплатиться с кредиторами - при наступлении срока платежа или по досрочному требованию - без промедления.

     К ликвидным активам относятся денежные средства (в кассе, на расчетном счете в банке; на валютных счетах внутри страны и за рубежом; аккредитивы, чековые книжки), а также легко реализуемые финансовые активы (депозиты - вклады в банки под проценты, государственные казначейские обязательства; облигации и другие ценные бумаги, аналоги которых свободно продаются и покупаются, котируются на бирже) [7].

           Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств [19].

     Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением срока погашения, предусмотренных контрактами. Так как формальным обеспечением кредиторской задолженности считаются оборотные активы, ликвидность предприятия означает всего лишь формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, т.е. если баланс достоверно отражает имущество и финансы предприятия, то у предприятия достаточно оборотных средств для расчета со своими кредиторами. Ликвидность предприятия - это условное понятие, характеризующее потенциальную способность фирмы рассчитаться в будущем по своим обязательствам [28].

     Для обеспечения высокого уровня ликвидности, предприятие должно поддерживать определенное соотношение между превращением оборотных активов в денежные средства и сроками погашения текущих обязательств [19].

Рисунок 1 - Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия [24] 
 

     Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность.

     На рисунке 1 приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий - без первого и второго; если рухнет первых этаж, то и все остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в тоже время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность [24].

     В литературе понятия «платежеспособность» и «ликвидность» нередко отождествляются, что следует из формулировок определений, предлагаемых в экономической литературе, однако понятие платежеспособности шире. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью, так как по мере стабилизации хозяйственной деятельности у предприятия складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой, как правило, не происходят на коротком временном интервале.

      Состояние платежеспособности, наоборот, может быть весьма изменчивым, например, из-за финансовой недисциплинированности дебиторов. При этом платежеспособность ухудшается, а ликвидность баланса может практически не измениться, поскольку определяется по данным бухгалтерского баланса, который «не улавливает» краткосрочных изменений хозяйственной ситуации. Если задержка с поступлением платежей носит случайный и краткосрочный характер, то платежеспособность может быстро восстанавливаться. В случае хронического нарушения платежной дисциплины ухудшается вначале платежеспособность, а затем ликвидность [19]. 
 
 

1.2 Цель, задачи и значение анализа платежеспособности предприятия

     Изучение явлений природы и общественной жизни не возможно без анализа. Анализ представляет собой расчленение явления или предмета на его составные части, элементы, внутренние составляющие с целью изучения их во всем многообразии связей и зависимостей, их внутренней структуры. Анализ находится в диалектическом противоречии с синтезом. Синтез - соединение ранее расчлененных элементов в единое целое. Экономический анализ -исследует как национальные экономики в целом, так и хозяйственную деятельность отдельного предприятия. Так для понимания сущности платежеспособности и ликвидности нужно учитывать взаимосвязь и взаимодействие факторов, формирующих ее уровень (объем средств на расчетном счете, кредиторская задолженность, краткосрочные финансовые обязательства). Чем детальнее они исследованы, тем эффективнее можно управлять процессом формирования финансовых результатов [24].

     Содержание анализа вытекает из функций. Одной из функций является изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа - контроль над выполнением планов и управленческих решений, за рациональным использованием ресурсов. Центральная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки. И, наконец, разработка мероприятий по использованию важнейших резервов в процессе хозяйственной деятельности.

     Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основными факторами, определяющими финансовое состояние предприятия, являются:

• выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли;
• скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

     Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности -одна из основных задач в любой сфере деятельности [9].

     Целью анализа платежеспособности предприятия является обоснование решения по признанию структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным, или, напротив, признания баланса хорошим, а предприятия - платежеспособным; необходимость в своевременном выявлении и устранении недостатков в управлении активами и пассивами предприятия. При этом необходимо решать следующие задачи: