Оценка эффективности инвестиционных решений на примере ресторана «Шалахо»

 

C= - Inv +L= - 3000000+1500000=- 1500000 руб.

C= C- B= 1000000 – 394736=605264 руб.

5. APV проекта с учетом смешанного финансирования:

Ставка дисконта Y=R+∆R=0,15+0,05=0,2;

APV= C+ C=- 1500000+605264= -1500000+ 605264×2,995= - 1500000+1812765=312765 руб.

6. Побочный эффект, связанный с долговым финансированием:

PV= APV – NPV=312765 – 350000= - 37235 руб.

Заключение

Одной из важнейших сфер деятельности любого предприятия является инвестиционная, то есть операции, связанные  с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение предприятием выгод в течение определенного периода времени.

Ценность предприятия  и ее увеличение - естественная и  логичная цель любого разумного управляющего, причем эта цель куда более универсальна, чем увеличение прибыли, которая  нередко рассматривается как  главная задача предприятия. Однако при таком упрощенном подходе  трудно понять логику некоторых типов  коммерческих стратегий, которые не предполагают немедленной максимизации массы прибыли или уровня рентабельности, а нацелены, скажем, на расширение своего сектора рынка или увеличения нематериальных активов.

Ценность предприятия - это  разность рыночной стоимости собственного капитала предприятия и рыночной стоимости обязательств предприятия.

Экономический смысл категории  «ценность предприятия» состоит  в том, что ценность предприятия - это то реальное богатство, которым  обладают (и которое могут получить в денежной форме, если они того пожелают и продадут свою собственность) владельцы  предприятия.

Очевидно, что ценность предприятия  реально определяется не тем, насколько  велик его капитал (за исключением, может быть, капитала, находящегося в форме наиболее ликвидных активов), а тем, какое положение этот капитал обеспечивает предприятию на рынке его товаров и услуг. Между тем, это положение как раз и определяется направлениями инвестиций предприятия: если они повышают его конкурентоспособность и обеспечивают прирост доходности его капитала, то ценность предприятия увеличивается и его владельцы становятся богаче. В противном случае инвестиции, формально увеличивая пассивы предприятия (за счет вложений собственного капитала или привлечения заемных средств, увеличивающих обязательства), приведут к снижению ценности предприятия, поскольку рыночная оценка его капитала упадет вслед за снижением его конкурентоспособности и прибыльности.

Отсюда следует не сложный, но чрезвычайно принципиальный вывод: любые инвестиции, в том числе  и инвестиции в реальные активы, следует рассматривать прежде всего с точки зрения того, как они влияют на ценность предприятия. Этот критерий оценки приемлемости инвестиций следует признать наиболее общим и основополагающим, хотя его практически невозможно строго формализовать, как нельзя жестко формализовать и с арифметической точностью просчитать процесс формирования рыночной цены собственного капитала и обязательств предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

1. Аньшин В. М. Инвестиционный анализ: Учебно-практическое пособие. – 2-е изд., испр. – М.: Дело, 2002. – 280 с.
2. Бланк И.А.: Инвестиционный менеджмент. - Издательство: Эльга, Ника-Центр, 2001. – 448 с.
3. Блохина В. Г. Инвестиционный анализ. Инвестиционная стратегия. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2006. – 316 с.
4. Бондарец А. В., Скосырева Н. П. Экономика организаций (предприятий). Часть II: Учеб. пособие / ВолгГТУ, Волгоград, 2005. – 72 с.
5. Ефимова О.П., Ефимова Н.А.: Экономика гостиниц и ресторанов. –  Издательство: Новое знание, 2004.
6. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 144 с.
7. Кучарина Е. А. Инвестиционный анализ. – С-Пб.: Питер, 2006. – 160 с.
8. Лимитовский М. А.: Основы оценки инвестиционных и финансовых решений: Издательство: ДеКА,2001 г.
9. Марголин А. М., Быстряков А. Я. Экономическая оценка инвестиций: Учебник. – М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ», издательство «ЭКМОС», 2001. – 240 с.
10. Михайлова Э. А., Орлова Л. Н. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Рыбинск: РГАТА, 2008. – 176 с.
11.   Непомнящий Е.Г. : Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003.
12. Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. – С-Пб.: Питер, 2001. – 224 с.
13. Чернов В. А. Инвестиционная стратегия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 158 с.
14. Чудновский А.Д.: Изд. 2-е перераб. доп М.ЮРКНИГА, 2005. - 448 с.
15. Янковский К. П. Инвестиции. – С-Пб.: Питер, 2007. – 224 с.

 

 

¹  10.Михайлова Э. А., Орлова Л. Н. Экономическая оценка инвестиций, стр.19

²  Кучарина Е. А. Инвестиционный анализ, стр. 63

³  Янковский К. П. Инвестиции, стр. 38

⁴  Михайлова Э. А., Орлова Л. Н. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие, стр.16

⁵ Михайлова Э. А., Орлова Л. Н. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие, стр.17

⁶ Михайлова Э. А., Орлова Л. Н. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие, стр. 25.

⁷ Марголин А. М., Быстряков А. Я. Экономическая оценка инвестиций: Учебник., 77.

⁸ Лимитовский М. А.: Основы оценки инвестиционных и финансовых решений, стр. 34

⁹ Лимитовский М. А.: Основы оценки инвестиционных и финансовых решений, стр.35

¹⁰ Лимитовский М. А.: Основы оценки инвестиционных и финансовых решений, стр. 170.