Оценка эффективности инвестиционного проекта

Содержание

 

 

 

 

Теоретическая часть

 

Введение

 

Актуальность исследования темы инвестиционных проектов состоит в том, что условием развития и устойчивой жизнедеятельности любой организации является эффективность вложения инвестиций в определенные инвестиционные проекты. Проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату.

Цель исследования: всесторонне изучить понятие инвестиционного проекта, в том числе с точки зрения классификации и фаз жизненного цикла.

В соответствии с заявленной целью исследования поставлены и решены следующие задачи:

• определение понятия «инвестиционный проект»;

• изучение классификации инвестиционных проектов;
• рассмотрение основных фаз жизненного цикла инвестиционного проекта.

Работа состоит из двух теоретических глав: в первой главе рассматриваются понятие и классификация инвестиционного проекта; во второй – жизненный цикл инвестиционного проекта.

Информационная база исследования включает в себя учебную и методическую литературу.

Объект исследования – инвестиционный проект. В работе применялись методы анализа, синтеза, классификации и сравнения.

 

 

 

1. Понятие инвестиционного проекта, классификация и состав

 

Инвестиционный проект - это программа решения экономической проблемы, вложение средств в которую приводит к их отдаче (получению дохода, прибыли, социальных эффектов) после прохождения определенного срока с начала осуществления проекта, вложения средств в него [3, c. 22]. Промежуток времени между началом инвестирования, вложения средств и моментом получения отдачи от них называют временным лагом. Таким образом, инвестиционные проекты обладают двумя определяющими признаками - необходимостью крупных вложений в проект и наличием временного лага между вложениями и получением отдачи от них.

Рисунок 1. Основные характеристики проекта.

Инвестиционные проекты классифицируются по различным признакам (таблица 1): по масштабам, срокам реализации, качеству исполнения, ограниченности ресурсов, участникам и т.п. Рассмотрим основные типы инвестиционных проектов подробно.

Малые проекты невелики по масштабу, просты и ограничены объемами. В американской практике величина капиталовложений таких проектов до 10-15 млн дол., трудозатраты до 40-50 тыс. чел.-ч. Мегапроекты - это целевые программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и отпущенным на их выполнение временем. Мегапроекты характеризуются высокой стоимостью (порядка 1 млрд дол. и более), трудоемкостью (15-20 млн. чел.-ч.), длительностью реализации (5-7 и более лет).

Сложные проекты подразумевают наличие технических, организационных или ресурсных задач, решение которых предполагает нетривиальные подходы и повышенные затраты на их решение.

Бездефектные проекты в качестве доминирующего фактора используют повышенное качество. Обычно стоимость таких проектов весьма высока и измеряется сотнями миллионов и даже миллиардами долларов (например, проекты атомных электростанций).

Мультипроекты включают изменение существующих или создание новых организаций и фирм. Мультипроектом считается выполнение множества заказов (проектов) и услуг в рамках производственной программы фирмы, ограниченной ее производственными, финансовыми, временными возможностями и требованиями заказчиков. В качестве альтернативных мультипроектам выступают монопроекты, имеющие четко очерченные ресурсные, временные и другие рамки, реализуемые единой проектной командой и представляющие собой отдельные инвестиционные, социальные и другие проекты [5, c. 34].

Таблица 1.

Классификация инвестиционных проектов

Признак классификации	Тип проекта
По уровню проекта	Проект	Программа			Система
По масштабу (размеру)	Малый	Средний			Мегапроект
По сложности	Простой	Организационно сложный		Технически сложный	Ресурсно-сложный		Комплексно-сложный
По срокам реализации	Краткосрочный			Средний	Долгосрочный
По требованиям к качеству и способам его обеспечения	Бездефектный			Модульный	Стандартный
По ограниченности ресурсов	Мультипроект			Монопроект
По характеру проекта (уровню участников)	Международный (совместный)			Отечественный (государственный) территориальный, местный)
По характеру цели проекта	Антикризисный			Реформирование / реструктуризация
	Маркетинговый			Инновационный
	Образовательный			Чрезвычайный
По объекту инвестиционной деятельности	Финансовый			Реальный
По главной причине возникновения проекта	Открывшиеся возможности		Необходимость структурно- функциональных преобразований			Реорганизация
	Чрезвычайная ситуация					Реструктуризация
						Реинжиниринг

 

Основные виды инвестиционных проектов

1. Социальные проекты ориентированы:

• на обеспечение безопасных условий жизнедеятельности;
• на поддержку социально незащищенных слоев населения;
• на поддержание общественной безопасности;
• на развитие социальной сферы;
• на охрану окружающей среды и др.

2. Научно-технические (инновационные) проекты направлены:

• на развитие научных исследований и разработок;
• на создание новой техники и технологии;
• на разработку новой продукции, потребительских товаров и услуг и т.п.

3. Производственно-технологические проекты связаны:

• с поддержанием и обновлением производства;
• с использованием новых технологий;
• с развитием производственного потенциала и др.

4. Проекты повышения качества и эффективности работы ставят своей целью:

• снижение издержек производства и обращения;
• повышение производительности труда;
• экономию ресурсов;
• улучшение качества продукции и т.п.

5. Торговые проекты представляют собой систему мер, направленных:

• на сохранение позиций на рынке;
• на создание или завоевание новых секторов рынка (проникновение на рынок);
• на обеспечение эффективной, прибыльной продажи товаров.

6. Организационные проекты связаны:

• с совершенствованием организации и управления объектами производственной и социальной сферы;
• с использованием прогрессивных форм и методов организации производства и обращения;
• с применением современных средств организационной и управленческой техники и др.

7. Информационные проекты направлены на использование современных методов и средств хранения, передачи, обработки информации.

 

2. Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта

 

Период времени от начала вложения инвестиций до получения конечного эффекта от их вложений называется жизненным (или инвестиционным) циклом инвестиционного проекта [4, c. 76].

Согласно сложившейся практике состояния, через которые проходит проект в течение его жизненного цикла, называют фазами (этапами, стадиями). В свою очередь каждая фаза (этап) может делиться на фазы (этапы) следующего уровня (подфазы, подэтапы) и т.д. Универсального подхода к разделению процесса разработки и реализации инвестиционного проекта на фазы не существует, а потому деление инвестиционного проекта на фазы может быть самым разнообразным. Рассмотрим некоторые варианты такого деления.

1. Двухстадийное  деление, при котором различают разработку и реализацию проекта:

• разработка проекта - создание модели, образа действий по достижению целей проекта, осуществление расчетов, выбор вариантов, обоснование проектных решений;
• реализация проекта - его практическое осуществление, превращение в реальность, экономическую действительность.

2. Методические  рекомендации выделяют следующие этапы создания и реализации инвестиционного проекта:

• формирование инвестиционного замысла (идеи): выбор и предварительное обоснование замысла, инновационный, патентный и экологический анализ технических решений, предварительный отбор предприятий для реализации;
• исследование инвестиционных возможностей: изучение спроса на продукцию, оценка уровня цен, организационно-правовая форма реализации и состав участников, оценка объема инвестиций, исходно-разрешительная документация;
• технико-экономическое обоснование проекта (строительства): маркетинговые исследования, подготовка программы выпуска продукции, описание организации строительства, экономическая оценка инвестиций, риски и т.п.;
• подготовка контрактной документации: переговоры с потенциальными инвесторами, тендерные торги;
• подготовка проектной документации;
• строительно-монтажные работы;
• эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей: сертификация продукции, создание дилерской сети, центры сервисного обслуживания (ремонта), текущий мониторинг (детальный анализ) экономических показателей проекта.

3. С точки зрения  управления проектами (менеджеров) стадии жизненного цикла проекта выделяются следующим образом:

• замысел;
• анализ проблемы (цели, требования, задачи);
• разработка концепции (анализ выполнимости, альтернативные концепции);
• детальная проработка (спецификации, чертежи, детальные планы);
• выполнение проекта (рабочая документация, испытания, приемка);
• использование (внедрение, техобслуживание, эксплуатация);
• ликвидация (демонтаж, утилизация, продажа, задание на развитие) [6, c. 78].

4. По экономическому  содержанию жизненный цикл инвестиционного проекта делится на четыре фазы (рисунок 2).

Инвестиционная фаза:

• предынвестиционная фаза (1а) - включает несколько стадий: формирование инвестиционного замысла, исследование инвестиционных возможностей, формирование инвестиционного предложения, предпроектные исследования, разработку технико-экономического обоснования и бизнес-плана, окончательную формулировку проекта и принятие по нему решения;
• собственно инвестиционная фаза - практическая реализация инвестиционного проекта: разработка организационно-экономического механизма взаимодействия участников проекта, проведение проектных работ, приобретение (аренда) земли, возведение объектов, при обретение и монтаж оборудования, создание производственной инфраструктуры. Это самая затратная фаза, поглощающая основной (или весь) объем инвестиций. Она заканчивается моментом ввода объекта в эксплуатацию, т.е. Тб.

 

Рисунок 2 - Изменение инвестиционных затрат и дохода на разных стадиях

инвестиционного проекта

Период возврата инвестиций - период эксплуатации, в который происходит возврат первоначальных инвестиций за счет получения дохода от реализации продукции. Заканчивается, когда все инвестиции компенсируются доходами (И - ∑Д), т.е. Ток:

• эксплуатационная фаза - в этот период могут быть и инвестиционные затраты (рост производства, износ оборудования), но доходы от реализации продукции намного их превышают. Затем проект начинает постепенно устаревать, спрос на продукцию падает, доходность проекта снижается. В то же время основные фонды проекта устаревают морально и физически, т.е. жизненный цикл инвестиционного проекта завершается, и во избежание превращения его в убыточный целесообразно проект свернуть и к этому времени подготовить новый инвестиционный проект;
• ликвидация проекта может быть дополнительным источником денежных поступлений (например, в случае продажи по остаточной стоимости оборудования) или дополнительными расходами (например, при необходимости рекультивации земель).