В современных условиях при высоком  уровне инфляции задержки в поступлении  средств ведут к их быстрому обеспечению, а нерациональное использование - к падению доходности предприятия.

     Чтобы выбрать наилучшую форму управления денежными потоками и сформировать систему учета - аналитического обеспечения, необходимо детально рассмотреть факторы, влияющие на их объем, интенсивность, и характер формирования во времени.

     К сожалению, ученными, разрабатывающие  концепцию денежных потоков предприятия, данный вопрос затрагивает лишь поверхность. Так, А.Т.Бабко выделяет лишь следующие  внешние факторы, влияющие на денежные потоки: деятельность кредитных организаций, изменения нормативных актов, регулирование расчетов. Е.М.Сорокина выделяет факторы и показатели, внутренние и внешние, прямо и косвенно влияющие на изменение конечного остатка денежных средств.

     Идеи  и математическое обоснование детерминированной взаимосвязи выделяемых показателей и факторов Е.М.Сорокина достаточно интересно, однако они ориентированы в основном на расчет показателей, влияющих на доходы (выручку) и расходы предприятия. Сами же факторы выявлены нечетко и не имеют должного раскрытия. Внешние факторы рассмотрены лишь частично⁶.

     Заметное  исключение составляют работы И.А. Бланка, который утверждает, что изучение факторов на объемы и характер формирования во времени денежных потоков, является важнейшей предпосылкой разработки политики предприятия. Он выделяет по семь внешних и внутренних факторов, влияющих на денежные потоки⁷,в соответствии с рисунком 1 .

     В системе внешних факторов основную роль играют: конъюнктура товарного  рынка; конъюнктура фондового рынка; система налогообложения предприятия; сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции; система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов; доступность финансового кредита; возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования.

     В системе внутренних факторов выделяют: жизненный цикл предприятия; продолжительность  операционного цикла; сезонность производства и реализации продукции; неотложность инвестиционных программ; амортизационная  политика предприятия; производственный (операционный) леверидж; финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия.

Группы факторов оказывающее влияние  на денежные потоки

 

 
 
 
 
 
 

Рисунок 1 - Классификация факторов, влияющих на денежные потоки

     Достоинства предлагаемой классификации очевидны. Это и явно прослеживаемая система  подхода, и четкая логика данных характеристик  факторов и их влияния на денежные потоки, и раскрытие взаимосвязи между факторами.

     Подобный  подход, на взгляд автора⁸, позволит более точно определить потребность управления разных уровней в информации о денежных потоках, формируемой системами финансового, управленческого и статистического учета.

     Не  претендуя на абсолютность предлагаемой классификации, автор считает⁹, что выделение именно этих групп приемлемо практически для любого предприятия. Более того, в состав каждого из указанных групп приведены наиболее значимые (с точки зрения формирования учетно-аналитического обеспечения управления денежными потоками) факторы. Несомненно, их состав и значимость для конкретного предприятия может варьировать.

     Особо хотелось бы остановиться на влиянии  на денежные потоки предприятия и  организаций изменения уровня инфляции. Инфляция оказывает различное влияние на статьи отчетности, которые в целях выявления этого воздействия подразделяются на денежные и не денежные. К денежным статьям относятся активы и обязательства, выращенные в фиксированных денежных единицах, величина которых не изменяется, но которые теряют или напротив, приобретают покупательскую способность. Примером таких статей являются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения дебиторская и кредиторская задолженность, подлежащая к получению и оплате в денежной форме.

     Хотелось  бы остановиться более подробно на факторе сезонности производства и  реализация готовой продукции, а  так же снабжение сырьем и материалами.

     Для довольно значительного числа отраслей характерны определенные сезонные изменения  в текущей деятельности предприятия – высокий уровень на продаж в определенные месяцы и затем резкие падение спроса. Этот фактор оказывает существенное влияние на формирование денежных потоков предприятия во времени, определяя ликвидность этих потоков в размере отдельных временных интервалов.

     Внешние факторы неподвластны воле предприятия. Бороться со многими внешними факторами  отдельным предприятиям не по силам, но создавшихся условиях у них  остается возможность проводить  собственную политику управления денежными  потоками, которая позволит, смягчит негативные последствия и использовать все положительные тенденции. Так, по мнению профессора Л.Т. Гиляровского¹⁰, при изучении внешних факторов, формирующих устойчивость организации.

     В составе внутренних факторов следует  выделить следующие группы факторов. Рассмотрим их более подробно.

     К организационным факторам относятся:

1. Организационно - правовая форма собственности определяет размер денежных потоков при создании предприятия (взносы учредителей) - приток денежных средств и отток денежных средств по итогам распределения чистой прибыли отчетного периода - выплаты дивидендов.
2. Стадию жизненного цикла предприятия. Развитие предприятия происходит по циклу, который определяется последовательностью во времени и комбинацией на данный момент циклов жизни различных продуктов его деятельности. Данный цикл можно разделить на периоды, характеризующиеся изменением оборота и прибыли предприятия: детство (возникновение), юность, зрелость и старость (спад).

     Следует учитывать, что на разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды. Характер поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов его денежных потоков.

3. Организационная и производственная структура предприятия так же влияет на направление притоков и оттоков денежных средств.
4. Формы специализации определяют денежные потоки между предприятиями - смежниками, позволяя оптимально использовать имеющие денежные средства.
5. Диверсификация производства. Это сочетание различных видов деятельности, позволяющее уменьшить предпринимательский риск фирмы.

     Вышеперечисленные факторы оказывают воздействие, которое необходимо учитывать при  стратегическом и текущем управлении денежными потоками. Информационная база данных формируется системами стратегического и финансового учета.

     В состав производственно - технологических факторов можно выделить следующие:

- длительность производственного и финансового цикла;

- уровень производственных запасов;

- оборачиваемость средств;

- темп роста производства;

- производственный потенциал;

- качество продукции и затраты на его обеспечение;

- операционный леверидж.

     Значимость  указанных факторов для организации  управления денежным потоками несомненна. Основное влияние эта группа факторов оказывает на операционную деятельность предприятия. Именно по этой причине системы текущего и операционного управление денежными потоками должны своевременно выявлять, оценивать и отслеживать степень влияния своевременных корректировок в производственно - хозяйственные процессы и соответствующие расчеты (планы, сметы, бюджеты).

     К организационно - техническим факторам можно отнести:

     - концентрация и централизация производства;

- специализация и кооперирование.

     Факторы этой группы определяют зависимость объемов и интенсивность денежных потоков в ходе осуществления финансово – хозяйственной деятельности.

     В состав маркетинговых факторов целесообразно выделить следующие:

- стратегические цели;

- сегментации рынка;

- ценовая политика;

     - сбытовая политика;

     - оценка конкурентоспособности;

     - относительная устойчивость финансового положения поставщиков.

     Значимость  вышеуказанных факторов для организации  стратегического управления денежными  потоками несомненна. При планировании и прогнозировании развития бизнеса, подготовке планов и смет, формирование источников бюджета движения денежных средств не принимать во внимание влияние данных средств не принимать во внимание влияние данных факторов недопустимо.

     К финансовым факторам следует отнести:

     - принятую финансовую стратегию;

     - возможность и необходимость инвестиций;

     - возможность и необходимость привлечения инвесторов;

     - амортизационную политику;

     - длительность финансового цикла;

     - принятую систему расчетов с контрагентом;

     - риск денежных потоков;

     - платежеспособность предприятия;

     - стоимость капитала фирмы.

     Факторы, объединенные в данную группу, достаточно многочисленны и разнообразны. Их влияние на денежные потоки предприятия  проявляются и в операционной, и в инвестиционной, и в финансовой деятельности. Необходимость учитывать влияние этих факторов настоятельно требует формирования емкой и оперативной информационной базы путем сочетания учетно-аналитического обеспечения и несистемной информации. Решить эту проблему позволяют возможности системы финансового и стратегического учета денежных потоков.

     Исследования  перечисленных выше факторов позволяет  оценить внешние возможности  и внутренний потенциал формирования денежных потоков предприятия в  процессе разработки политики управления ими. Для организации эффективного управления денежными потоками необходимо создание и функционирование единой системно - ориентированной информационной базы данных интегрированной системы учета денежных потоков.

2 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ  
ПОТОКАМИ НА ПРИМЕРЕ ООО «АМАДЕУС»

     2.1 Краткая финансово-экономическая характеристика предприятия

     Общество  с ограниченной ответственностью «АМАДЕУС» находится в г. Октябрьский (Республика Башкортостан) по ул.Северная, 60.

       Основными видами деятельности предприятия являются производство оборудования для нефтегазодобывающей отрасли и их реализация:

     - нефтепромыслового оборудования;

     -  нефтеаппаратуры другой машиностроительной продукции;

     - запасных частей к ним, научно-исследовательские и проектно- конструкторские разработки;

     - производство другой продукции производственно-технического, социально-бытового назначения;

     - изготовление и ремонт газового оборудования для котельных установок, газогорелочных устройств для газоиспользующих установок;

     - пуско-наладка газового оборудования котельных установок;

     - проведение контроля и испытаний газопроводов, газового оборудования и материалов неразрушающими методами;

     - изготовление взрывозащищенного электротехнического оборудования;