Управление денежными потоками (на примере ООО «АМАДЕУС»)

     На протяжении 2008-2010  г.г. просроченная кредиторская задолженность имела место, что было связано с техническими причинами,  и в целом доля просроченной кредиторской задолженности имела устойчивую тенденцию к снижению.  На конец 2010 года  уровень просроченной кредиторской задолженности уменьшился по сравнению с 2009 г. на 0,03% и составил 0,28%.

     Показатель  «Оборачиваемости дебиторской задолженности» основывается на сравнении величины этой статьи с чистым объемом продаж и  показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого эмитентом. Начиная с 2008 года, оборачиваемость дебиторской задолженности имела тенденцию к снижению под воздействием опережающего роста дебиторской задолженности над выручкой, что объясняется спецификой расчетов с покупателями. В 2010 году выручка предприятия увеличилась по отношению к 2009 году  на 1 147 271 тыс. руб.,  дебиторская задолженность также увеличилась на 734 232 тыс. руб., что привело к незначительному снижению показателя оборачиваемости дебиторской задолженности.

     Доля дивидендов в прибыли.   Дивиденды 2009 и 2010 годы не  начислялись и не выплачивались. 58,97%. 

     В 2008 финансовом году выплачены промежуточные дивиденды за полугодие 2008 года в размере 38 рублей на одну акцию и по итогам 2008 финансового года в размере 26 рублей на одну акцию. Общая сумма дивидендов за 2008 год составила 64 рубля в расчете на одну акцию. Доля дивидендов в прибыли за 2008 год составила 47,53 %.

     На протяжении 2008-2010 г.г. производительность труда по товару  предприятия неуклонно росла (с 1431,3 до 1 943,13 тыс. руб./чел.), что объясняется ростом выручки предприятия  темпами, опережающими рост среднесписочной численности работников.

       Отношение амортизации к выручке за 2009 год по сравнению с 2008 годом увеличился ввиду небольшого уменьшения выручки в 2009 году и увеличения начисленной амортизации. В 2010 году произошло незначительное увеличение данного показателя по сравнению с 2009 годом на 0,06%.

       На основе приведенного анализа можно сделать вывод об удовлетворительном уровне платежеспособности ООО «АМАДЕУС» и низком кредитном риска.

     2.2 Анализ финансовой деятельности предприятия

     Главное назначение финансового анализа – выявление факторов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

     Для того, чтобы не обанкротиться, предприятие должно постоянно следить за хозяйственной системой на рынке, быть финансово устойчивым и обеспечить себе тем самым высокую рентабельность.

     Исследовать структуру и динамику финансового  состояния предприятия удобно при  помощи сравнительного аналитического баланса, полученный путем сбора однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса.

     Данный  баланс для ООО «АМАДЕУС» представлен в таблице 2.

Таблица 2 - Аналитический агрегированный баланс предприятия за 2008-2010 гг., тыс. руб.

     С каждым годом все больший удельный вес в балансе предприятия занимают оборотные активы и краткосрочные пассивы.

     Для более детального анализа, на основе агрегированного баланса, произведем расчет коэффициентов, которые позволяют провести анализ платежеспособности, кредитоспособности, показатели деловой активности и рентабельности предприятия.

     Анализ  финансовых показателей представлен в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ финансовых показателей ООО «АМАДЕУС», тыс. руб.

     В результате проведенного анализа можно  сказать, что предприятие не имеет вероятность банкротства. К такому заключению приводят рассчитанные выше показатели. Показатели, как Е_С, ΔЕ_т, ΔЕ_Н являются абсолютными показателями финансовой устойчивости. Хотя в 2009 г. была явная необходимость в собственных средствах, а также недостаток долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат,

     Коэффициент автономии характеризует финансовую независимость предприятия от заемных  средств. Оптимальное его значение должно соответствовать значению 0,5, а для филиала ООО «АМАДЕУС» оно составляет меньшие значения за все анализируемые года. Это говорит о том, что у предприятия маленькая доля заемных средств, а именно в 2010г. кредиторской задолженности – 1 435 776 тыс. руб., прочих краткосрочных обязательств – 1 839 191 тыс. руб. Долгосрочные обязательства 3 853 тыс. руб.

     Такое значение коэффициента автономии характеризует незначительное снижение финансовой независимости предприятия и небольшое увеличение финансового риска в будущие периоды.

     Значение  коэффициента соотношения заемных и собственных средств, свидетельствует, что предприятие в 2010г. привлекало на каждый 1 руб. собственных средств 1,22 руб. заемных средств, в 2009г. – 1,43 руб., в 2008г. – 1,06 руб.

     Расчет  коэффициента маневренности показал, что предприятие владеет собственными свободными средствами.

     Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственных источников формирования показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками  и не нуждается в привлечении  заемных. У данного предприятия  он в 2010г. равен –1,043, в 2009г. равен –0,716, а в 2008г. равен –1,118. Это положительная тенденция.

     Для оценки платежеспособности используются три показателя ликвидности, которые  отличаются набором ликвидных средств  в числителе. Коэффициент абсолютной ликвидности интересен для поставщиков и подрядчиков. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в данный момент. Для данного предприятия он составил 0,133 в 2010г., что ниже допустимой нормы (0,2).В предыдущие годы он был выше нормы. Коэффициент ликвидности отражает промежуточные платежные возможности предприятия при условии своевременного расчета с дебиторами. Для данного предприятия он составил в 2010г. 1,167, что выше допустимого значения (0,8 – 1,0), хотя и уменьшился по сравнению с 2009г. и 2008г. Коэффициент покрытия показывает  платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но и при условии, в случае необходимости, продажи прочих материальных оборотных активов. Для ООО «АМАДЕУС» он составил в 2010г. 1,846, что ниже допустимой нормы (2 – 2,5), но немного вырос за этот год, что является хорошим признаком.

     Показатель  оборачиваемости активов характеризует  эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от источников их формирования.  Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящих доход в виде выручки. В расчетах, по ООО «АМАДЕУС», он составил 1,447, что ниже нормативного показателя (2,8 – 3,0).

     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, с финансовой точки зрения этот показатель определяет скорость оборота собственного капитала, характеризует активность денежных средств, которыми рискуют собственники. Коэффициент (3,206) указывает на эффективность использования предприятием собственного капитала. Но снижение этого значения в 2009г. является отрицательным фактором.

     Рентабельность  активов, характеризует, сколько прибыли  получается с одного рубля активов, независимо от источников формирования активов. На данном предприятии общая рентабельность активов составляет в 2010 г. 0,082 и этот показатель с каждым годом снижается, что является отрицательным фактором. 
 
 

     Проанализируем  отчет о прибылях и убытках, приведенный в таблице 4.

Таблица 4 - Отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.