Цель  этапа финансового оздоровления считается достигнутой, если в результате ускорения темпов устойчивого экономического роста предприятия обеспечивается соответствующий рост его рыночной стоимости в долгосрочной перспективе.

     Рассмотренные методы антикризисного управления свидетельствуют о широком диапазоне возможностей финансовой стабилизации предприятия за счет использования ее внутренних механизмов.

     В системе стабилизационных мер и  мер по антикризисному управлению, направленных на вывод предприятия  из кризисного финансового состояния, важная роль отводится его санации.

     Санация предприятия может носить следующие основные формы:

• Слияние. Такая форма санации осуществляется путем объединения предприятия-должника с другим финансово устойчивым предприятием. В результате такого объединения предприятие-должник теряет свой самостоятельный юридический статус. Различают: горизонтальное слияние, в процессе которого объединяются предприятия одной отрасли; вертикальное слияние, которое объединяет предприятия смежных отраслей (например, производителей и потребителей сырья); конгломератное слияние, в процессе которого объединяются предприятия, не связанные между собой ни отраслевыми, ни технологическими особенностями. Для предприятия санатора побудительным мотивом этой формы санации является обычно достигаемый эффект синергизма, а для санируемого предприятия — возможность сохранения рабочих мест и направленности производственной деятельности. В процессе слияния предприятия консолидируют бухгалтерскую отчетность;
• Поглощение. Эта форма санации осуществляется путем приобретения предприятия-должника предприятием-санатором (для последнего это является одной из форм инвестиций — приобретение целостного имущественного комплекса или основной части его активов). Для санатора эффект поглощения также связан с синергизмом. Санируемое предприятие при поглощении обычно теряет свой самостоятельный статус, хотя как юридическое лицо может сохраниться в виде дочернего предприятия;
• Разделение. Такая форма санации может быть использована для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную (производственную) деятельность. Эффект такой формы санации состоит в том, что за счет существенного сокращения общехозяйственного управленческого аппарата, непроизводственных и вспомогательных служб значительно сокращается сумма постоянных издержек, в связи с чем за счет эффекта операционного левериджа каждое новое выделенное подразделение быстрее может достичь точки безубыточности своей деятельности. Выделенные в процессе разделения предприятия получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них на основе разделительного баланса;
• Преобразование в открытое акционерное общество. Такая форма санации, осуществляемая по инициативе группы учредителей, позволяет существенно расширить финансовые возможности предприятия, обеспечить пути его выхода из кризиса и дать новый импульс его экономическому развитию. Условием такой санации выступает необходимость обеспечения учредителями минимального размера уставного фонда, установленного законодательством;
• Передача в аренду. Эта форма характерна в настоящее время для санирования государственных предприятий, при которой они передаются в аренду членам трудового коллектива. Условием осуществления такой формы санации является принятие на себя коллективом арендаторов долгов санируемого предприятия. Принципиально такая форма санации может быть использована и для предприятий негосударственных форм собственности;
• Приватизация. В этой форме санируются государственные предприятия. В настоящее время эта форма санации получила большое развитие. Условия и формы приватизации государственных предприятий регулируются обширной системой законодательных актов.

     Глава 2. ПРОИЗВОДСТВЕННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ОАО «МОДУЛЬ»

     2.1. Производственная деятельность  ОАО «Модуль»

 

     ОАО «Модуль» – является субъектом малого предпринимательства. Предприятие образовалось в 1994 году и является строительной организацией. Юридический адрес: Новгородская область, Парфинский район, пос. Парфино, район площадки ПЭЗ СТО.

      Высшим  органом управления общества является общее собрание акционеров. Совет  директоров осуществляет общее руководство  деятельностью общества, за исключением  вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания акционеров:

      Члены Совета директоров Общества избираются годовым общим собранием акционеров сроком на один год. Председатель Совета директоров Общества избирается членами данного Совета.

      Генеральный директор осуществляет оперативное  руководство текущей деятельностью  Общества. Генеральный директор организует выполнение решений, общего собрания акционеров Совета директоров с целью обеспечения прибыльности и конкурентоспособности Общества, его финансово-экономической устойчивости, заботится об обеспечении социальных гарантий персонала Общества. Деятельность Генерального директора Общества регламентируется Уставом, договором и Положением о Генеральном директоре Общества.

      Генеральный директор решает все вопросы кадрового  обеспечения в пределах своей  компетенции, руководясь при этом действующим законодательством о труде.

      Целью Общества являются удовлетворение потребностей предприятий, организаций, учреждений, граждан, в товарах, работах, услугах  и реализации на основе полученной прибыли социально-экономических  интересов сотрудников и его акционеров.¹²

     В это же время сложилась организационная  структура, представленная на рисунке 1, работающая без изменений по сегодняшний день.

     

     

     

       

       

       

Рис. 1.  Организационная структура ОАО «Модуль»

     Основные  поставщики материалов и комплектующих:

     - ООО «Сплав» – комплектующие и материалы из ПВХ (рамы, штапик, фурнитура и пр.);

     -  ООО «Пластмаркет» – Плиты-сендвич для перегородок из ПВХ;

     -  ОАО «Вюрт»– Стекло (листы М1 1600x2300, М2 1500x2300).

     Данные  организации являются основными  поставщиками материалов и комплектующих для участка по производству. Отношения налажены более чем пятилетним сотрудничеством.

     Поставки  происходят по мере необходимости, по заявке поставщика в течение нескольких дней.

     Оплата  происходит авансовыми платежами по мере того, как сумма авансового платежа заканчивается.

     В случае если платеж не прошел, поставщики разрешают получение материалов без оплаты, т. е. допускается задержка платежа (товарный кредит).

     Номенклатура  продукции (изделия ПВХ): окна пластиковые; двери пластиковые; перегородки пластиковые; стеклопакеты.¹³ 
 

     2.2. Анализ устойчивости финансового положения ОАО «Модуль»

      Проведение  предварительной оценки финансового  положения.

     Для оценки динамики финансового положения предприятия следует сгруппировать статьи баланса в аналитический агрегированный баланс, в котором статьи актива подбирают по признаку ликвидности, а статьи пассива – по срочности обязательств. Преимущество аналитического баланса состоит в том, что в нем сведены и представлены в удобном для анализа виде все основные показатели, характеризующие финансовое положение предприятия.

     Формирование  статей актива аналитического баланса.

      Текущие активы = итого раздела 2 баланса («оборотные активы») – Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

      Высоколиквидные активы = «денежные средства» + «краткосрочные финансовые вложения».

      Дебиторская задолженность = «краткосрочная дебиторская  задолженность».

      Материально-производственные запасы = величина суммарных запасов и затрат.

      Фиксированные активы = итого раздела 1 баланса + Дебиторская  задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

     Формирование  статей пассива аналитического баланса.

      Текущие пассивы = итог раздела 5 баланса («краткосрочные пассивы») – «доходы будущих периодов» - «резервы предстоящих расходов и платежей».

      Краткосрочные обязательства = «Заемные средства».

      Кредиторская  задолженность = «кредиторская задолженность».

      Долгосрочные  обязательства = итог раздела 4 баланса («долгосрочные пассивы»).

      Собственный капитал = итог раздела 3 («капитал и  резервы») + «доходы будущих периодов» + «резервы предстоящих расходов и платежей».

     В таблице  1 представлен аналитический баланс ОАО «Модуль»

     Таблица 1

     Аналитический баланс ОАО «Модуль», тыс. руб.¹⁴ 

 

       Финансовое положение  предприятия, в значительной степени, зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевает постоянные изменения. Оценку прогрессивности имевших место качественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамику этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

       Вертикальный  анализ показывает структуру средств  предприятия и их источников. Необходимость  и целесообразность проведения вертикального анализа обусловлена тем, что относительные показатели, в определенной степени, сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурной статей).

       Горизонтальный  анализ отчетности заключается в  построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому, на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетность бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

       По  этому принципу построены следующие  аналитические таблицы. В них  отражена структура, динамика и структурная  динамика актива и пассива баланса.

     В таблице 2 приведен вертикальный анализ статей баланса ОАО «Модуль».

     Таблица 2

     Вертикальный анализ статей баланса ОАО «Модуль», тыс. руб.¹⁵